报告公司投资评级 - 报告给予永艺股份"优于大市"的投资评级 [6] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2023年公司实现营业收入35.38亿元，同比下降12.8%；归母净利润3.0亿元，同比下降11.1%，归母净利率8.4%，同比增加0.2个百分点 [1] - 2024年第一季度公司实现营业收入8.6亿元，同比增长23.0%；归母净利润0.4亿元，同比下降17.5% [2] - 2023年公司综合毛利率为22.9%，同比增加3.6个百分点；期间费用率为15.7%，同比增加4.1个百分点 [2] - 2024年第一季度公司综合毛利率为22.1%，同比下降0.3个百分点；期间费用率为16.9%，同比持平 [2] 产品结构 - 2023年公司主要产品办公椅/沙发/按摩椅椅身/休闲椅分别实现营业收入25.6/5.4/2.4/0.3亿元，同比变动-7.86%/-34.36%/-32.23%/-17.97% [3] - 2023年公司主要产品办公椅/沙发/按摩椅椅身/休闲椅毛利率分别为25.29%/15.53%/14.86%/30.21%，同比变化+4.05/+1.45/-0.88/+4.04个百分点 [3] 销售区域 - 2023年公司境内/境外收入分别为8.9/26.4亿元，同比变化+7.91%/-17.88%，占比25.2%/74.8% [3] - 2023年公司境内/境外毛利率分别为22.95%/22.79%，同比增加2.59/3.79个百分点 [3] 销售模式 - 2023年公司线上销售/线下销售收入分别为4.4/30.8亿元，同比变化+55.6%/-17.8%；毛利率分别为39.97%/20.37%，同比增加5.83/2.22个百分点 [3] 品牌结构 - 2023年公司自有品牌/非自有品牌收入分别为7.1/28.1亿元，同比变化+66.59%/-22.00%，占比20.2%/79.8% [4] - 2023年公司自有品牌/非自有品牌毛利率分别为35.94%/19.51%，同比增加5.59/1.55个百分点 [4] 财务预测 - 预计公司2024-2025年净利润分别为3.3/4.0亿元，同比增加11%/20% [6] - 预计公司2024年营业收入为4267百万元，同比增长20.6% [5] - 预计公司2024-2026年毛利率维持在22.7%左右 [5] - 预计公司2024-2026年净资产收益率分别为13.7%/14.5%/15.2% [5]

利润分配 - 2023年年度A股每股现金红利0.40元（含税）[2] - 股权登记日2024/6/4，除权（息）日和发放日2024/6/5[2][6] - 应分配股数331,213,170股，派发现金红利132,485,268元（含税）[4][5] 税收政策 - 自然人等股东持股超1年暂免个税，1个月内20%，1 - 12个月10%[10][11] - QFII和沪股通股东按10%税率代扣，税后0.36元/股[11][12] - 其他机构和法人股东不代扣，每股0.40元[12]

业绩总结 - 2023年度利润分配仅现金红利分配，流通股份变动比例为0[10] 数据相关 - 2021年9月30日累计回购股份4,294,606股[7] - 截至2024年5月16日，总股本332,907,776股，回购专户股份1,694,606股[9] - 派发现金红利132,485,268元，每10股派4元[7][9] - 2024年5月15日收盘价格12.36元/股，除权（息）参考价格11.96元/股[10] - 虚拟分派现金红利约0.40元/股[10] 其他新策略 - 本次差异化分红对除权除息参考价格影响绝对值<1%，符合规定[10][11][12]

股东大会时间 - 通知于2024年4月25日公告[4] - 现场会议于2024年5月16日14点召开[5] - 交易系统投票时间为2024年5月16日9:15 - 15:00[5] - 互联网投票时间为2024年5月16日9:15 - 15:00[5] 参会股东情况 - 现场会议股东及代理人7人，持股195,377,819股，占比58.6883%[8] - 网络投票股东36名，代表股份10,012,831股，占比3.0076%[8] 议案表决情况 - 《关于2023年度董事会工作报告的议案》同意205,190,450股，占比99.9025%[10] - 《关于2023年度监事会工作报告的议案》同意205,190,450股，占比99.9025%[11] - 《关于2023年年度报告及摘要的议案》同意205,190,450股，占比99.9025%[11] - 《关于2023年度财务决算报告的议案》同意205,190,450股，占比99.9025%[11]

证券代码：603600 证券简称：永艺股份 公告编号：2024-030 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 永艺家具股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 二、 议案审议情况 表决情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 43 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 205,390,650 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 61.6959 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 会议由公司董事会召集，董事长张加勇先生主持，采取现场投票及网络投票 相结合的方式召开并表决。会议的召集和召开符合《公司法》、《公司章程》等相 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 16 日 (二) 股东大会召开的地点：浙江省安吉县灵峰街道永艺西路 1 号三楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复 ...

证券代码：603600 股票简称：永艺股份 公告编号：2024-031 永艺家具股份有限公司 关于注销库存股暨减少注册资本的债权人通知公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 永艺家具股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 23 日召开 第五届董事会第二次会议、2024 年 5 月 16 日召开 2023 年年度股东大会，审议 通过了《关于注销公司回购专用证券账户库存股并修订<公司章程>的议案》，根 据《公司法》《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 7 号—回购股份》等相关规定，将对回购专用证券账户中 3 年持有期限临近 届满的 1,694,606 股库存股予以注销。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 25 日披 露的《永艺家具股份有限公司关于注销公司回购专用证券账户库存股的公告》（公 告编号：2024-018）。 本次注销完成后，公司股本总数将由 33,290.7776 万股减少至 33,121.317 万股，公司注册资本也将由 33,290.7776 ...

海外业务情况 - 目前海外渠道端库存处于较低水平，订单总体上呈现边际改善趋势 [2][3] - 公司将着力推进在手新客户、新渠道、新项目落地，加快销售出货、形成业绩增量 [9][10] - 将加快拓展越南基地产品品类和客户群，利用越南基地优势增加新客户、新业务，助力公司进一步提高美国市场份额 [9][10] - 将加快开拓欧洲市场及东南亚、中东、南美等新兴市场，同时有序推进销售组织裂变、销售队伍扩张 [7][8][9][10] 国内自主品牌业务 - 公司将2023年作为国内自主品牌发力元年，通过打造旗舰产品、优化营销策略、拓展渠道体系，有效提升综合运营能力 [3] - 2023年"双十一"期间，自主品牌撑腰椅产品线上全渠道GMV同比增长256% [3] - 后续公司将继续围绕产品、营销、渠道协同发力，线上线下多渠道推进，同时加强品牌建设布局 [3][13][14] 生产基地建设 - 公司越南基地订单及产能快速增长，推动公司快速提升美国市场份额和美国大客户渗透率 [6][7] - 罗马尼亚生产基地于2023年上半年实现投产出货，沙发、办公椅新产品导入顺利 [7] - 公司将在海外基地持续推进精益生产、效率提升、本地化供应链和管理团队建设 [7] 智能制造和数字化转型 - 公司大力实施T+3计划管理模式，进一步优化采产销一体化计划管理体系和精益运营水平 [7] - 持续开展精益改善项目，通过内外部学习、提案奖励等机制进一步提升精益生产文化氛围 [7] - 持续推进MES等智能工厂信息化系统建设，提升核心制造环节的数字化管理水平 [7][16] - 将在研发设计、销售、财务、人力资源等更多业务领域挖掘AI、RPA等应用场景，加快数字化、智能化技术应用 [16] 产品创新和环保 - 公司长期致力于研发人体工学自适应等关键核心技术，拥有有效的发明专利86项 [10][11] - 公司产品在细节精致、安静升降、稳定不晃、操作和安装便捷等方面具有优势 [13][14] - 公司是国家级绿色工厂、国家绿色供应链管理企业和工业产品绿色设计示范企业 [18][19] - 公司制定主要部件和结构绿色低碳设计规范，广泛采用轻量化、模块化、集成化、智能化等绿色低碳设计技术 [18][19] 未来发展战略 - 公司将坚持"产品领先、品牌致胜、智能制造、全球经营"的战略方针 [12][13] - 着力推动"单一外销代工模式"向"内外销并重、OBM和ODM模式并重"、"传统制造"向"智能制造"的深刻转变 [12][13][15][16] - 坚定"数一数二"、"产品领先"、"全球经营"三个发展方向 [12][13]

业绩总结 - 2023年公司营业收入35.38亿元，同比下降12.75%[14] - 2023年公司归母净利润2.98亿元，同比下降11.14%[14] - 2023年公司扣非后归母净利润2.09亿元，同比下降13.82%[14] - 2023年总资产337,732.83万元，较2022年增长13.06%[49] - 2023年应收账款58,068.56万元，较2022年增长42.95%[51] - 2023年应收款项融资660.86万元，较2022年下降75.67%[51] - 2023年投资性房地产1,155.41万元，较2022年增长219.39%[51] - 2023年无形资产37,006.62万元，较2022年增长76.96%[51] - 2023年应付票据5,464.15万元，较2022年下降59.66%[52] - 2023年股本33,290.78万元，较2022年增长10.05%[54] - 2023年资本公积72,383.65万元，较2022年增长28.45%[54] - 2023年销售费用26,300.12万元，较2022年增长78.86%[57] - 2023年净利润30,260.21万元，较2022年下降10.30%[58] - 2023年销售商品、提供劳务收到的现金356,497.61万元，较上期下降17.58%[60] - 2023年经营活动产生的现金流量净额32,395.12万元，较上期下降56.14%[60] - 2023年购建固定资产等支付的现金33,037.58万元，较上期增长60.23%[61] - 2023年吸收投资收到的现金19,622.64万元，较上期增长98,013.20%[61] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额 -320.21万元，较上期增长99.30%[61] 用户数据 - 2023年“双十一”期间，自主品牌撑腰椅产品线上全渠道GMV同比增长256%，在天猫、京东、抖音平台同类目产品中的行业排名分别提升至第二、第三、第二名[19] 未来展望 - 2024年公司要持续打造旗舰产品，优化产品矩阵[31] - 2024年公司要加快推进新项目落地，拓展海外市场[32] - 2024年中期现金分红金额不超过当期合并报表归属于上市公司股东净利润的50%[67] 新产品和新技术研发 - 2023年公司获中国轻工业联合会科技进步一等奖，获发明专利36项、实用新型专利121项、外观设计专利137项[16] - 2023年公司入选“国家数字化转型贯标试点企业”[22] 市场扩张和并购 - 2023年公司决定投资建设第三期越南生产基地，截至目前已完成土地购置[17] 其他新策略 - 2023年公司围绕智能制造实施T+3计划管理模式，优化采产销一体化计划管理体系[20] - 2023年公司完成越南基地、罗马尼亚基地及国内外销售子公司ERP系统建设[21] - 公司将推进智能制造，建设UBS精益营运系统，实施T+3计划管理模式[34] - 公司将加快数字化经营，建设数据运营系统和BI管理看板[35] - 公司将推进MES等智能工厂信息系统建设，提高制造效率等[36] - 公司将实施激励机制变革，推行绩效奖金包机制[36] - 2024年度拟开展不超过30000万美元或等值外币额度的外汇衍生品交易业务[86] - 2024年度公司及子公司拟申请银行综合授信总额不超过人民币20亿元[95] - 2023 - 2024年度公司及下属子公司保理融资额度累计不超过人民币15亿元[99] - 公司及子公司拟对部分公司2024年度担保额度合计90000万元[105] 其他重要事项 - 2024年年度股东大会现场会议时间为5月16日下午14:00开始[5] - 2024年年度股东大会网络投票时间及方式[5] - 2024年年度股东大会签到时间为5月16日下午13:00 - 14:00[5] - 2024年年度股东大会现场会议地点为浙江省安吉县灵峰街道永艺西路1号三楼会议室[5] - 股东在大会上发言不得超过两次，每次发言时间不超过5分钟[10] - 本次股东大会采用现场会议投票和网络投票相结合方式召开[10] - 同一表决权重复表决时，以第二次表决结果为准[10] - 2023年度利润分配方案为每10股派发现金红利4元（含税），尚需股东大会审议[23] - 公司拟注销回购专用证券账户剩余的1694606股库存股[73] - 注销完成后，公司注册资本和股本总数将减少[76] - 本次变动前后限售流通股和无限售流通股占比变化[77] - 公司拟续聘天健会计师事务所为2024年度审计机构[79] - 2023年度财务报告审计费用87万元，内部控制审计费用25万元，合计112万元，与2022年度相同[84]

业绩总结 - 公司2023年第一季度营业收入为35.38亿元，同比下降12.75%[1] - 公司2023年归母净利润为2.98亿元，同比下降11.1%[2] - 公司2023年内销/品牌/线上业务收入占比分别为25%/20%/13%，同比分别增长5%/9%/6%[3] - 公司2023年外销/内销分别实现营业收入26.35/8.92亿元，同比-17.88%/+7.91%，毛利率分别为22.79%/22.95%，同比+3.79/+2.59pcts[23] - 公司2023年线上销售/线下销售分别实现营业收入4.43/30.83亿元，同比+55.57%/-17.78%，毛利率分别为39.97%/20.37%，同比+5.83/+2.22pcts[26] 产品业务 - 公司2023年办公椅/沙发/按摩椅椅身/休闲椅等产品分别实现营业收入25.58/5.37/2.37/0.29/1.66亿元，同比有不同程度的增减[14] - 公司产品线丰富，核心研发能力独树一帜，每年投入销售收入的3%以上用于研发创新[15] 费用率和预测 - 公司费用率有望下行，随着收入规模整体增长，销售费用率和管理费用率有望下降[32] - 公司销售费用和管理费用在2017-2023年间呈现不同的增长趋势，其中销售费用从3亿元下降到0亿元，管理费用从2.5亿元增长到0.5亿元[33] - 公司预计2024-2026年的营收和归母净利润将分别同比增长24.7%-17.8%和11.9%-21.6%，并给予“买入”评级[35] 风险和展望 - 公司面临的风险包括国际宏观经济下行、国际贸易摩擦、原材料价格波动、人民币汇率波动及出口退税率政策变动、大客户集中风险[35] - 永艺股份2026年预计营业收入将达到6254百万元，较2023年增长77.1%[37] - 2026年预计每股收益将达到1.50元，较2023年增长57.9%[37] - ROE预计在2026年将达到14.2%，较2023年增长0.4%[37]

业绩总结 - 永艺股份2024年第一季度收入为8.6亿，同比增长23.0%[1] - 23年收入35.4亿，同比下降12.8%[1] - 公司拟分红1.3亿，分红比例为44.5%[1] - 公司调整盈利预测，预计24-26年公司归母净利分别为3.3/4.2/5.0亿[6] - 营业收入预测2024年为4,433.92百万元，增长率为25.31%[7] - 归属母公司净利润预测2024年为332.74百万元，增长率为11.71%[7] - EPS预测2024年为1.00元/股，市盈率为11.77[7] 产品和技术 - 23年“双十一”自主品牌撑腰椅产品线上全渠道GMV同比增长256%[3] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到3,466.41百万元，较2022年增长约403.92%[8] - 预计2026年营业收入将达到6,243.39百万元，较2023年增长约76.62%[8] - 营业利润预计2026年将达到553.67百万元，较2022年增长约42.85%[8] - 净利润预计2026年将达到500.83百万元，较2023年增长约65.63%[8] - 每股收益预计2026年将达到1.49元，较2022年增长约47.52%[8] - 资产负债率预计2026年将达到49.21%，较2023年增长约6.48%[8] - 净负债率预计2026年将达到-49.69%，较2022年下降约32.45%[8] - 毛利率预计2026年将达到22.57%，较2022年增长约3.23%[8] - 净利率预计2026年将达到7.93%，较2022年增长约-0.34%[8] - ROIC预计2026年将达到26.33%，较2022年增长约7.68%[8]