证券代码：603600 股票简称：永艺股份 公告编号：2025-030 永艺家具股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、本次股份解除质押的具体情况 公司于 2025 年 8 月 19 日接到永艺控股通知，获悉其所持有公司的部分股份 办理了解除质押，具体事项如下： 单位：股 | 股东名称 | 永艺控股 | | --- | --- | | 本次解质股份数量 | 8,700,000 | | 占其所持股份比例 | 8.04% | | 占公司总股本比例 | 2.63% | | 解质时间 | 2025 年 8 月 18 日 | | 持股数量 | 108,207,636 | | 持股比例 | 32.75% | | 剩余被质押股份数量 | 30,935,000 | | 剩余被质押股份数量占其所持股份比例 | 28.59% | 永艺家具股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东永艺控股有限公司（以 下简称"永艺控股"）持有公司股份 108,207,636 股，占公 ...

市场表现 - 上证综指收于3567.02点，涨幅0.20%，A股总成交额达9323.22亿元 [1] - 19只A股价格突破年线，其中中信海直、上海建科、ST立方乖离率较高，分别为4.72%、2.04%、1.68% [1] - 粤海饲料、龙头股份、艾布鲁等个股乖离率较小，仅微幅站上年线 [1][2] 个股数据 - 中信海直最新价23.41元，较年线22.35元上涨4.72%，换手率7.31% [1] - 上海建科最新价18.06元，较年线17.70元上涨2.04%，换手率3.48% [1] - ST立方最新价5.92元，较年线5.82元上涨1.68%，换手率5.71% [1] - 粤海饲料最新价8.01元，与年线持平，换手率1.78% [1][2] - 龙头股份最新价8.76元，与年线持平，换手率2.54% [1]

股价表现 - 截至2025年8月1日收盘，永艺股份股价报10.69元，较前一交易日上涨1.14% [1] - 当日成交量为39566手，成交金额达0.42亿元 [1] 公司业务 - 主要从事办公椅、按摩椅等家具产品的研发、生产和销售 [1] - 产品远销海外多个国家和地区，在行业内具有一定影响力 [1] 股份变动 - 已完成78万股股份的回购注销工作 [1] - 回购注销源于2021年事业合伙人持股计划第三批权益份额因考核目标未达成而未能归属 [1] - 注销完成后，公司总股本由33121.3170万股变更为33043.3170万股 [1] 资金流向 - 8月1日主力资金净流出226.84万元 [1] - 近五个交易日累计净流出3300.87万元 [1]

公司注册资本变更 - 公司因2021年事业合伙人持股计划第三个业绩考核年度目标未达成，第三批权益份额（780,000份）归属条件未成就，对应的标的股票（780,000股）由公司零对价回购注销 [1] - 公司总股本由331,213,170股变更为330,433,170股 [1] - 注册资本变更为叁亿叁仟零肆拾叁万叁仟壹佰柒拾元 [2] 工商登记信息变更 - 公司已完成工商变更登记手续，取得浙江省市场监督管理局换发的《营业执照》 [2] - 公司类型为股份有限公司（上市、自然人投资或控股） [2] - 法定代表人为张加勇 [2] 公司经营范围 - 公司经营范围包括家具制造、家具销售、家具零配件生产及销售等 [2] - 其他业务包括工业设计服务、五金产品研发、制造及销售等 [2] - 公司可开展货物进出口业务（依法须经批准的项目除外） [2]

股份变动 - 2021年事业合伙人持股计划第三批780,000份权益份额归属条件未成就[2] - 对应780,000股标的股票由公司零对价回购注销[2] - 2025年7月25日股份注销完毕[2] - 公司总股本由331,213,170股变更为330,433,170股[2] 工商登记 - 公司近日完成工商变更登记手续，变更后注册资本为叁亿叁仟零肆拾叁万叁仟壹佰柒拾元[3]

行业转型与智能化升级 - 传统家具行业正积极探索产品智能化健康化升级路径，以永艺家具为代表的椅业领头企业通过智能升降桌、智能追腰椅等创新产品寻找新的业绩增长点 [2] - 智能家具产品如带有按摩功能的人体工学椅、有记忆功能的智能升降办公桌、智能儿童学习桌椅等成为行业转型的代表性产品 [2] - 极客园家具在功能沙发细分领域打造创新产品，如会"起立"的电动沙发，满足用户特殊需求并形成独特竞争力 [3] 国际市场表现与增长 - 永艺家具智能升降桌和智能追腰椅在拉美市场（墨西哥、巴西、智利等）销量表现突出，成为开拓新兴市场的爆款产品 [2] - 永艺家具今年出口拉美市场增长19.3%，预计下半年还能实现10%的增长 [2] - 极客园家具的智能沙发在欧洲市场回头率较高，上半年累计出口200多个集装箱，货值近2000万元 [3] 政策支持与竞争优势 - 海关通过原产地政策指导帮助企业提升产品在国际市场的竞争优势，永艺家具充分享受适用于拉美市场的政策红利 [2] - 杭州海关开展靶向政策宣讲，解读自贸协定伙伴国降税表及RCEP等关税减让政策，为企业精准提供政策指引 [3] - 政策支持确保企业应享尽享关税优惠，助力中国智能家具企业抢滩国际市场 [3] 产品创新与技术应用 - 永艺家具通过桌椅智能联动技术缓解用户久坐的腰椎颈椎问题，满足健康智能需求 [2] - 极客园家具的智能沙发通过控制辅助用户从坐着到站起来，体现技术创新与功能性突破 [3] - 两家公司均通过自主研发将智能元素融入传统家具，推动行业向数智化转型 [2][3]

股份回购注销 - 回购注销780,000股，占注销前公司股份总数0.24%[5] - 原因是2021年事业合伙人持股计划业绩考核未达成[5] - 预计2025年7月25日完成注销[7] 股份数量变动 - 限售流通股数量不变，占比从9.18%变为9.20%[8] - 无限售流通股数量减至300,038,034股，占比90.80%[8] - 股份总数从331,213,170股减至330,433,170股[8] 影响说明 - 不损害公司及全体股东利益[10] - 不对公司经营、财务产生重大不利影响[10] - 不导致公司控制权变化，不改变上市地位[10]

持股计划权益归属 - 2021年12月2日，260万股公司股票过户至持股计划账户[8] - 2023年4月，第一批104万份权益份额归属，占比40%[9] - 2024年4月，第二批78万份权益份额归属，占比30%[9] 股份回购注销 - 2025年4月，第三批78万份权益份额归属条件未成就，对应股票零对价回购注销[11] - 本次回购注销股份数量为780,000股[14] 股本变动 - 股份注销后，公司注册资本由331,213,170元减至330,433,170元[12] - 股份注销后，公司总股本由331,213,170股减至330,433,170股[12] 流通股变动 - 限售流通股变动前30,395,136股，占比9.18%，变动后占比9.20%[15] - 无限售流通股变动前300,818,034股，占比90.82%，变动后300,038,034股，占比90.80%[15] 其他 - 持股计划权益归属业绩考核年度为2022 - 2024年[13] - 法律意见书2025年7月22日出具，关于部分股份回购注销事项[18] - 浙江天册律师事务所负责人为章靖忠，经办律师为张声和傅肖宁[20]

报告行业投资评级 - 看好轻工造纸行业 [1] 报告的核心观点 - 25Q2出口业绩存在分化，抗风险突出个股业绩增长稳健；国补和新国标刺激两轮车存量换新；轻工消费内需必选抗风险能力突出，新消费有结构性亮点；包装行业整合延续，头部资本开支放缓进入收获期；25Q2国补暂停阶段性影响家居订单，中长期头部企业持续整合市场；25Q2造纸原材料成本延续低位，部分纸种供求关系改善 [4] 各板块总结 出口板块 - 25Q2关税外部扰动增加，具备全球化供应链布局优势企业及美国敞口较小企业业绩增长稳健，如匠心家居、春风动力等；部分企业受关税影响发货或订单，如永艺股份、依依股份等 [4] - 匠心家居预计25Q2归母同比40%+增长；嘉益股份25Q2收入有望30%+增长；春风动力25Q2预计收入利润25%以上增长；钱江摩托预计收入10%左右增长；久祺股份预计25Q2收入利润30%左右增长；共创草坪预计25Q2收入利润双位数增长；依依股份预计25Q2收入个位数增长，利润略微下滑；源飞宠物预计25Q2收入增速20 - 30%，利润端增速慢于收入；致欧科技25Q2收入降速至个位数，提价对冲利润表现好于收入；乐歌股份25Q2收入端预计25%增长，利润端承压 [4] 两轮车板块 - 国补和新国标刺激存量换新，25Q2部分省份以旧换新资金紧张但单车盈利维持，预计25Q3旺季出货无虞 [4] - 爱玛科技预计25Q2收入20%左右增长，利润同比35%左右增长；九号公司预计25Q2收入50%左右增长，利润增速更快 [4] 轻工消费板块 - 整体内销盈利端表现承压，金价支撑下黄金珠宝业绩向好 [4] - 潮宏基预计25Q2收入20%及利润40%增长；百亚股份电商收入承压，Q2利润受拖累；登康口腔预计Q2收入及利润延续稳健增长；豪悦护理预计Q2收入同比增长约40%+；明月镜片预计25Q2收入个位数增长，利润增速快于收入；晨光股份预计25Q2盈利承压下滑，下半年有望提速；公牛集团预计25Q2收入利润同比承压 [4] 包装板块 - 行业整合延续，头部资本开支放缓，逐步进入收获期，高股息价值凸显 [4] - 裕同科技预计25Q2收入利润个位数增长；美盈森预计25Q2收入承压，利润15%以上增长；永新股份预计25Q2收入利润个位数增长；紫江企业预计25Q2收入利润个位数增长；金属包装预计25Q2收入、利润有所下滑；宝钢包装实现收入及利润逆势增长 [4] 家居板块 - 25Q2国补暂缓影响订单，软体表现优于定制，行业估值降至低位，头部企业分红比例提升 [4] - 软体家居中，顾家家居25Q2收入预计个位数正增长；喜临门25Q2收入预计个位数增长；慕思股份收入预计小个位数下滑。定制家居中，欧派家居、索菲亚收入预计个位数下滑，利润下滑幅度小于收入 [4] 造纸板块 - 25Q2原材料成本延续低位，部分纸种旺季、供求关系改善，吨盈利环比改善；中长期具备Alpha的细分赛道和公司有望穿越周期；纸价触底，部分企业有望困境反转 [4] - 浆纸价格压力显现，25Q2盈利环比平稳或有所收缩；箱板瓦楞纸淡季回落，但盈利环比相对稳定；特种纸Q2开工率提升，纸价相对稳定，预计25Q2盈利环比扩张 [4]

报告核心观点 - 轻工行业2025年度中期投资机会丰富，IP衍生品、新型烟草、个护等多个细分领域各有亮点，需关注各领域龙头企业成长潜力及行业趋势变化 [4] 各部分总结 IP衍生品 - IP衍生品围绕知识产权开发商品及服务，产业链涵盖授权、设计、生产和分销等环节，现代媒介变化推动无内容IP发展 [26] - 2019年中国进入精神消费时代，IP衍生品满足情绪、社交和收藏价值，优质供给和现代媒介增加付费意愿 [28][32] - 不同IP衍生品在目标客群、产品属性和销售渠道上存在差异，如布鲁可定位低龄客群，依赖外部IP和经销渠道 [35][39] - 泡泡玛特全球化战略加速、热门IP爆火、新IP起量和旧IP深化运营推动收入高增，文化出海成果显著 [40][43][46] - 布鲁可通过全人群、全价位和全球化驱动增长，BFC社区运营赋能品牌 [47][50][51] - 晨光股份发力IP衍生品，复用传统渠道，推进品牌出海 [55] - 广博股份作为谷子经济A股龙头，拓展IP、品类和渠道，创意文具业务有望带来增量 [57] 新型烟草 - 菲莫国际从传统烟草巨头向“无烟未来”引领者转型，揭示全球烟草产业向新型烟草发展方向 [62][81] - 关注新型烟草产业链相关公司，如思摩尔国际、盈趣科技、中烟香港等 [8] - 思摩尔国际是全球最大电子雾化设备制造商，雾化主业企稳，重视HNB业务成长潜力，GLO HILO在日本发售有望带来增长 [86][88][89] 个护 - 卫生巾和牙膏“量稳价增”，外资品牌市占率下降，内资品牌通过差异化产品和抖音红利提升份额，宠物食品为内资品牌提供成长空间 [94][99] - 百亚股份以差异化益生菌系列和抖音红利实现增长，后续关注新品推广和线下盈利改善 [100][105] - 登康口腔电商提速、高端爆品推动量价齐升，年中和Q4推新品，线下推广带动增长 [109] - 豪悦护理代工主业延续优势，发力自主品牌，洁婷品牌定位和势能提升 [112][113] - 源飞宠物代工主业增势良好，自主品牌厚积薄发，计划拓展品类和价格带 [116] 家居 - 新房影响斜率放缓，国补托底，家居需求磨底，供给缓慢退出，龙头经营韧性强 [120][125] - 流量变迁导致整装渗透率提升，消费降级挑战商业模式，判断公司竞争力应关注流量获取和转化能力 [127][133] - 国补对需求形成支撑，龙头加速提份额，下半年内需弱稳定，推荐确定性高股息和中长期有竞争力的公司 [135][140] 造纸 - 当前造纸大周期处于底部磨底，浆、纸价格底部震荡，2025年新增供给压力大，2026年后有望逐步平衡 [141][145][151] - 纸企吨盈利2024Q4触底，2025Q1修复，预计2025Q2稳定，2025Q3有压力，2025Q4有望改善 [155] - 推荐底部布局太阳纸业，中期周期上行可布局玖龙纸业、博汇纸业等 [158] 包装 - 持续看好高股息标的裕同科技和永新股份，裕同科技全球化战略空间广阔，永新股份有望拓展新包装领域 [160] - 奥瑞金并购中粮包装落地，期待二片罐提价驱动行业盈利改善，国内二片罐业务盈利水平环比有望改善 [162] 电动两轮车 - 2025年低基数和以旧换新需求拉动，电动两轮车销量和业绩增长确定性强，中长期看好龙头份额提升和产业链布局、出海 [170] 出口 - 美国关税政策不确定，但多数轻工品类进口依赖度高、劳动密集，产能难回流，可寻找确定性成长标的 [178] - 推荐关注匠心家居、嘉益股份、永艺股份，它们在海外产能、竞争力和成长空间方面具有优势 [182]