报告发布 - 公司2025年4月30日发布2024年年度报告[4] 业绩说明会 - 2025年5月15日15:00 - 16:30召开，地点为上证路演中心，以网络互动形式进行[5] - 参加人员有副董事长兼总裁姜明等[7] 投资者参与 - 2025年5月8 - 14日16:00前可通过上证路演中心或邮箱提问[4][7] - 2025年5月15日15:00 - 16:30可在线参与说明会[7] 后续查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] 联系人 - 公司证券部，电话021 - 68945881，邮箱IR@daimay.com[8]

资金管理 - 公司同意用不超4亿闲置募集资金现金管理，期限12个月[3] - 收回招行理财产品本金1亿，收益202,191.78元[4] 近12个月情况 - 实际投入9.2亿，收回本金7.2亿，收益359.73万[7] - 未收回本金2亿，单日最高投入3亿，占净资产6.23%[7] - 委托理财累计收益占净利润0.45%，已用额度2亿[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024Q4及2025Q1业绩符合预期，公司经营情况整体稳健，营收稳定，毛利率、期间费用、减值和归母净利润有相应变化 [7] - 沿着核心工艺扩展产品品类，遮阳板业务为全球龙头，头枕业务收入规模有望提升，顶棚业务有望成为未来成长重要方向 [7] - 调整2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，考虑品类扩张和顶棚新产品成长空间，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|5,861|6,377|7,245|8,350|9,611| |同比（%）|13.90|8.80|13.61|15.26|15.10| |归母净利润（百万元）|653.98|802.18|926.93|1,090.76|1,279.98| |同比（%）|14.77|22.66|15.55|17.68|17.35| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.40|0.49|0.56|0.66|0.77| |P/E（现价&最新摊薄）|20.22|16.48|14.26|12.12|10.33| [1] 市场数据 - 收盘价8.00元，一年最低/最高价7.05/13.60元，市净率2.68倍，流通A股市值和总市值均为13,222.05百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产2.99元，资产负债率33.95%，总股本和流通A股均为1,652.76百万股 [6] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入63.77亿元，同比增长8.80%；实现归母净利润8.02亿元，同比增长22.66% [7] - 2024Q4单季度公司实现营业收入15.73亿元，同比增长8.30%，环比增长3.61%；实现归母净利润1.79亿元，同比增长56.03%，环比下降11.70% [7] - 2025Q1公司实现营业收入15.93亿元，同比增长0.22%，环比增长1.24%；实现归母净利润2.09亿元，同比增长7.10%，环比增长16.66% [7] 财务指标情况 - 毛利率：2024Q4单季度毛利率为22.48%，同比下降2.65个百分点，环比下降6.35个百分点；2025Q1毛利率为27.68%，同比微降0.17个百分点 [7] - 期间费用率：2024Q4期间费用率为4.78%，环比下降7.67个百分点；2025Q1期间费用率为11.50%，同比下降1.06个百分点 [7] - 减值：2024Q4计提资产减值损失0.80亿元 [7] - 归母净利率：2024Q4对应归母净利率11.39%，环比下降1.97个百分点；2025Q1对应归母净利率13.12%，同比提升0.84个百分点 [7] 业务拓展情况 - 遮阳板业务2022年在全球市场份额超过40% [7] - 头枕业务主要客户为通用，后续有望提升对克莱斯勒和福特的配套比例 [7] - 顶棚产品已进入北美造车新势力等客户供应体系，后续持续获得定点将贡献收入增量 [7] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |资产负债表相关（百万元）| | | | | |流动资产|4,719|5,086|5,622|6,229| |非流动资产|2,653|2,686|2,714|2,716| |资产总计|7,373|7,771|8,336|8,946| |流动负债|1,469|1,550|1,735|1,908| |非流动负债|1,088|1,100|1,100|1,100| |负债合计|2,558|2,649|2,835|3,007| |归属母公司股东权益|4,815|5,122|5,501|5,938| |所有者权益合计|4,815|5,122|5,501|5,938| |负债和股东权益|7,373|7,771|8,336|8,946| |利润表相关（百万元）| | | | | |营业总收入|6,377|7,245|8,350|9,611| |营业成本(含金融类)|4,666|5,263|6,049|6,945| |税金及附加|43|47|54|62| |销售费用|97|109|125|144| |管理费用|377|424|484|553| |研发费用|219|250|288|332| |财务费用|(35)|(11)|(13)|(14)| |加:其他收益|32|30|32|34| |投资净收益|(6)|(8)|(8)|(8)| |公允价值变动|(2)|(5)|(5)|(5)| |减值损失|(91)|(75)|(81)|(87)| |资产处置收益|0|1|1|1| |营业利润|943|1,106|1,301|1,525| |营业外净收支|(3)|(3)|(2)|(2)| |利润总额|940|1,103|1,299|1,524| |减:所得税|138|177|208|244| |净利润|802|927|1,091|1,280| |减:少数股东损益|0|0|0|0| |归属母公司净利润|802|927|1,091|1,280| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.49|0.56|0.66|0.77| |EBIT|916|1,093|1,286|1,509| |EBITDA|1,105|1,342|1,567|1,823| |毛利率(%)|26.83|27.35|27.55|27.75| |归母净利率(%)|12.58|12.79|13.06|13.32| |收入增长率(%)|8.80|13.61|15.26|15.10| |归母净利润增长率(%)|22.66|15.55|17.68|17.35| |现金流量表相关（百万元）| | | | | |经营活动现金流|972|1,028|1,119|1,279| |投资活动现金流|(364)|(295)|(318)|(325)| |筹资活动现金流|(560)|(695)|(787)|(923)| |现金净增加额|38|55|14|31| |折旧和摊销|189|250|281|313| |资本开支|(382)|(324)|(310)|(317)| |营运资本变动|(94)|(236)|(348)|(415)| |重要财务与估值指标| | | | | |每股净资产(元)|2.88|3.07|3.30|3.56| |最新发行在外股份（百万股）|1,653|1,653|1,653|1,653| |ROIC(%)|12.95|14.48|16.18|17.89| |ROE - 摊薄(%)|16.66|18.10|19.83|21.55| |资产负债率(%)|34.69|34.09|34.01|33.62| |P/E（现价&最新股本摊薄）|16.48|14.26|12.12|10.33| |P/B（现价）|2.77|2.61|2.43|2.25| [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024Q4及2025Q1业绩符合预期，公司经营情况整体稳健，营收端整体稳定，毛利率有波动，期间费用率有变化，2024Q4计提资产减值损失拖累业绩，2025Q1归母净利润同比增长 [7] - 公司沿着核心工艺扩展产品品类，遮阳板业务为全球龙头，头枕业务收入规模有望提升，顶棚业务已进入部分客户供应体系，有望成为未来成长重要方向 [7] - 考虑公司新项目量产进度和下游配套客户销量情况，调整2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，因品类扩张、顶棚新产品打开成长空间，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价8.00元，一年最低/最高价为7.05/13.60元，市净率2.68倍，流通A股市值和总市值均为132.22亿元 [5] 基础数据 - 每股净资产2.99元，资产负债率33.95%，总股本和流通A股均为16.53亿股 [6] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入63.77亿元，同比增长8.80%；实现归母净利润8.02亿元，同比增长22.66% [7] - 2024Q4单季度实现营业收入15.73亿元，同比增长8.30%，环比增长3.61%；实现归母净利润1.79亿元，同比增长56.03%，环比下降11.70% [7] - 2025Q1公司实现营业收入15.93亿元，同比增长0.22%，环比增长1.24%；实现归母净利润2.09亿元，同比增长7.10%，环比增长16.66% [7] 业务拓展 - 遮阳板业务2022年全球市场份额超40%，头枕业务主要客户为通用，后续有望提升对克莱斯勒和福特配套比例，顶棚产品价值量高、市场空间大，已进入北美造车新势力等客户供应体系 [7] 盈利预测调整 - 将公司2025 - 2026年归母净利润预测调整为9.27亿元、10.91亿元（前值为10.36亿元、12.45亿元），新增2027年归母净利润预测值12.80亿元 [7] 财务预测表 - 资产负债表：2024 - 2027年流动资产、非流动资产、负债合计、归属母公司股东权益等有相应变化 [8] - 利润表：2024 - 2027年营业总收入、营业成本、各项费用、净利润等有相应变化，毛利率、归母净利率、收入增长率、归母净利润增长率等指标有相应表现 [8] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等有相应变化 [8] - 重要财务与估值指标：2024 - 2027年每股净资产、ROIC、ROE - 摊薄、资产负债率、P/E、P/B等指标有相应表现 [8]

授信申请 - 2025年度拟向银行申请综合授信总额不超171,990.00万元[3][4][10] - 拟向多家银行及其他金融机构申请不同额度授信[7][8][9][10] 审批进展 - 4月29日相关授信议案经董事会和监事会审议，待股东大会审议[3][11] 担保情况 - 公司接受岱美投资无偿担保，无需费用和反担保[10] 授权安排 - 董事会提请授权董事长或其指定代理人处理授信事项，有效期至下一年度股东大会[5]

担保情况 - 2025年拟为子公司提供不超19700万元担保额度[3] - 截至披露日，实际担保余额2000万元[3] - 为上海岱美新增担保9700万元，占比2.01%[6] - 为岱美墨西哥内饰新增担保10000万元，占比2.08%[6] - 尚在履行上海岱美担保2000万元，占比0.42%[12] 子公司业绩 - 上海岱美2024年末资产负债率36.22%，营收172647.05万元，净利润19474.87万元[6][7] - 岱美墨西哥内饰2024年末资产负债率63.36%，营收392874.59万元，净利润12876.22万元[6][8] 其他 - 公司持有上海岱美和岱美墨西哥内饰股权均为100%[6] - 担保事项经董事会通过，需股东大会审议[4] - 担保有效期至2025年年度股东大会召开日[6]

会计政策 - 公司按规定进行会计政策变更，无需审议，无重大影响[3] - 变更后按《准则解释第17号》等执行[6] 准则信息 - 《准则解释第17号》2024年1月1日施行，规范负债划分[4][7] - 《准则解释第18号》印发日施行，规定预计负债核算[4][9] - 《企业数据资源相关会计处理暂行规定》2024年1月1日施行[4] 业绩数据 - 2024年度合并报表营业成本25,756,146.29元，销售费用 -25,756,146.29元[10] - 2023年度合并报表营业成本22,179,009.21元，销售费用 -22,179,009.21元[10] - 2024年度母公司报表营业成本15,489,083.20元，销售费用 -15,489,083.20元[10]

人员情况 - 截至2024年末，立信有合伙人296名、注册会计师2498名、从业人员10021名[2] - 截至2024年末，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师743名[2] 风险保障 - 截至2024年末，立信累计提取职业风险基金1.71亿元[11] - 截至2024年末，购买的职业保险累计赔偿限额为10.50亿元[11] 人员履历 - 项目合伙人孙峰2008年执业，2022年为公司服务[3] - 签字注册会计师吕明2018年执业，2024年为公司服务[3] - 质量控制复核人陈瑜2007年执业，2022年为公司服务[3] 过往经验 - 2022 - 2024年，孙峰为多家公司担任签字合伙人或质控复核人[4] - 2023 - 2024年，吕明为多家公司担任签字注册会计师[4] - 2022 - 2024年，陈瑜为多家公司担任签字合伙人或质控复核人[4] 审计工作 - 2024年审计就重大事项咨询专业技术部解决问题[6] - 2024年审计针对公司制定审计工作方案[8]

上海岱美汽车内饰件股份有限公司董事会 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律法规的要求， 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）董事会就公司在任独立董 事陈凌云、范文的独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 2025 年 4 月 29 日 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 董事会关于独立董事独立性自查情况的专项报告 经核查，独立董事陈凌云、范文的任职经历以及签署的相关自查文件，上述 人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担任任 何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进行独立客 观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的情况，符合《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》中对独立 董事独立性的相关要求。 ...

| 证券代码：603730 | 证券简称：岱美股份 | 公告编号：2025-026 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | | 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用不超过人 民币 40,000.00 万元的闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会审议通过 之日起 12 个月内有效，在上述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。闲置募 集资金现金管理到期后归还至募集资金专户。 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意上海岱美汽车内饰件股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕1273 号）， 公司获准向不特定对象发行可转换公司债券 907.939 万张，每张面值为人民币 100.00 元，募集资金总额为 90,793.90 万元，扣除发行费用 1,094.92 ...