火灾事件概述 - 公司墨西哥子公司一处厂房于2025年5月11日发生火灾[1] - 火灾导致厂房、部分设备及存货受损[1] - 受损金额预计为2.42亿元人民币[1] 财务处理与保险理赔 - 受损金额已在2025年半年度报告全额计提[1] - 子公司已投保并申请理赔金额约4628万美元[1] - 近日收到保险公司1470万美元赔偿款预付款[1] - 该笔预付款将计入2025年度财务报表“营业外收入”，体现为“非经常性损益”[1] - 剩余赔偿款保险公司尚在审核中[1]

公司财务决策 - 公司董事会及监事会于2025年4月29日审议通过议案，同意使用不超过人民币40,000.00万元的闲置募集资金进行现金管理 [1] - 该现金管理额度自董事会审议通过之日起12个月内有效，在额度及决议有效期内资金可循环滚动使用 [1] - 授权管理层购买低风险的保本型银行理财产品、银行结构性存款或低风险保本型证券公司收益凭证 [1] 现金管理执行与收回情况 - 公司向中信银行购买的理财产品已到期，收回本金5,000.00万元，并获得理财收益21.55万元 [2][3] - 公司向招商银行购买的理财产品已到期，收回本金10,000.00万元，并获得理财收益43.63万元 [3]

| 证券代码：603730 | 证券简称：岱美股份 公告编号：2025-072 | | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期收回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 29 日召开了第六届董事会第十八次会议和第六届监事会第十五次会议，分别审议通 过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在确保不影响募 集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下，使用总金额不超过人民币 40,000.00 万元的闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会审议通过之日 起 12 个月内有效。在上述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。闲置募集资 金现金管理到期后归还至募集资金专户。在额度范围内，董事会授权公司管理层 负责办理使用闲置募集资金购买低风险的保本型银行理财产品、银行结构性存款 或低风险保本型证券公司收益凭证等相关事宜，具体事项 ...

公司战略举措 - 公司拟投资1亿元在上海设立全资子公司上海岱美机器人科技有限公司，正式进军机器人领域 [1] - 此次投资规模较大，彰显公司在机器人领域的发展决心，预计公司将全面发展机器人业务 [1] - 设立机器人子公司旨在培育新的增长点 [1] 业务协同与前景 - 公司在汽车领域与部分海外客户有长期合作关系，并在海外具备成熟产能布局 [1] - 凭借海外产能优势，公司预计后续有望进入机器人配套产业链 [1] - 机器人业务有望成为公司新的增长点 [1] 市场比较与估值 - 可比公司2025年市盈率平均估值为26倍 [1] - 公司目标价为10.66元 [1]

投资评级 - 对岱美股份维持“买入”投资评级，目标价为10.66元 [3][7] 核心观点 - 公司设立上海岱美机器人科技有限公司，投资金额1亿元，正式进军机器人领域，预计凭借海外产能优势进入机器人配套产业链，培育新增长点 [10] - 公司顶棚系统集成产品已获特斯拉、通用、福特、Rivian等北美客户定点，产品均价超1500元，将提升单车配套价值量和毛利率，带动营收及盈利能力向上 [10] - 公司海外业务销售占比高，2024年外销收入占比达86.4%，海外市场竞争格局更优，预计明年盈利增长确定性较强 [10] 盈利预测与财务信息 - 预测2025-2027年归母净利润分别为8.71亿元、10.39亿元、11.98亿元，同比增长8.6%、19.2%、15.3% [3][5] - 预测2025-2027年营业收入分别为69.48亿元、77.35亿元、86.04亿元，同比增长9.0%、11.3%、11.2% [5] - 预计毛利率将从2024年的26.8%提升至2027年的28.1%，净利率从12.6%提升至13.9% [5] - 净资产收益率预计从2024年的17.2%持续提升至2027年的20.3% [5] 业务进展与优势 - 公司从遮阳板、头枕等单一产品成功拓展至顶棚系统集成，产品升级带动价值量提升 [10] - 公司在墨西哥、美国、法国、越南等地建有生产基地，具备成熟的全球化产能布局 [10] - 顶棚业务持续放量，将成为公司重要的增量贡献来源 [10] 估值与市场表现 - 基于可比公司2025年平均26倍PE估值，得出目标价10.66元 [3][11] - 截至报告发布日，公司股价为8.38元，总市值约180.05亿元 [7] - 近期股价表现强劲，近1周、1月、3月绝对涨幅分别为9.83%、14.01%、36.93%，显著跑赢沪深300指数 [8]

行业与公司 * 公司为岱美股份，主营业务为汽车内饰，并计划向机器人领域拓展[2] * 行业涉及汽车零部件制造与机器人（特别是电子皮肤、柔性机器人及工业机器人零部件）领域[2][3] 核心观点与论据：机器人业务布局 * 公司计划加大在机器人领域投入，布局电子皮肤、自动化场景中的柔性机器人及工业型机器人零部件，以抓住家用机器人市场潜力[2][3] * 依托公司在面料、织物及注塑件方面优势，与上海和广东高校合作开发电子皮肤技术路线，并与传感器供应商合作形成初步优势产品[2][4] * 电子皮肤技术路径根据应用部位选择：重点关注指尖触觉、手臂包护和穿戴三个方向，采用织物包布、注塑成型和硅胶粘护等不同材料和工艺[2][10] * 前期投入包括几百万产学研费用及试验材料费用，未来产品成型后计划组建三五十人团队，每年综合成本约两三千万，加上样件实验材料总投入预计四五千万即可推动项目成熟[6] * 与高校及合作伙伴前期开发模式形成成果后专利共同申请并使用，不涉及分成问题[6] 核心观点与论据：特斯拉合作与客户优势 * 公司作为特斯拉重要供应商，具备客户资源优势及北美产能布局优势，在人形机器人电子皮肤采购方面已得到特斯拉正向回应，但实质性落地需等待成熟产品推出[2][7][8] * 特斯拉销量低于预期（如Cybertruck原计划年销30万辆，目前不到2万辆），对公司收入产生一定影响，但若新车型增加销量将对公司产生正向影响[12] * 公司对特斯拉业务按现有体量进行预算，若其销量增加将带来积极贡献[12] * 公司具备完整生产能力（模具、机加工、焊接、车床等），理论上能生产大部分机器人零部件，未来可能与特斯拉在电子皮肤等领域合作[9] 核心观点与论据：财务表现与展望 * 2025年前三季度公司收入持平，利润略有下滑，主要受北美市场新能源补贴削减导致高价值车型销量下降影响几亿销售收入，以及5月份火灾事故造成损失，但保险理赔预计将弥补损失[2][11] * 2026年公司预计主业增速稳定甚至略有提升，传统业务（遮阳板、头枕等）单车价值提升及新订单释放将带来2-3亿增量，挪威R2车型项目有望带来3-4亿增量，综合预计销售收入增加8~10亿人民币，盈利能力保持稳定或略有提升[4][11] 其他重要内容 * 公司机器人业务进展相对缓慢，前期投入大、产出小，但随着国家政策及下游本体公司业务布局推进，公司决定加大投入[3] * 若电子皮肤产品达到要求，公司将与高校团队进一步合作，并可能纳入新成立的机器人子公司中[5]

公司股价表现 - 11月25日股价上涨1.99%，报收8.20元/股，成交额4.44亿元，换手率2.51%，总市值176.18亿元 [1] - 股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达12.33% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为汽车零部件的研发、生产和销售，遮阳板业务收入占比最高，为61.75% [1] - 其他主要业务收入构成为：头枕18.86%，顶棚及顶棚系统集成产品9.45%，顶棚中央控制器8.22% [1] 机构持仓动态 - 农银新能源混合A（002190）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有700.91万股，占流通股比例0.33% [2] - 该基金在11月25日单日浮盈约112.14万元，在连续3天上涨期间累计浮盈630.82万元 [2] 相关基金产品表现 - 农银新能源混合A最新规模为87.86亿元，今年以来收益率为23.74%，近一年收益率为18.22%，成立以来收益率为176.29% [2] - 基金经理左腾飞累计任职时间1年294天，现任基金资产总规模88.56亿元 [3] - 基金经理邢军亮累计任职时间4年135天，现任基金资产总规模95.71亿元 [3]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年11月25日，标普中国A股红利机会指数成份股中岱美股份单日涨幅最高，达9.99% [1] - 思维列控年内涨幅为31.38%，在TOP20中表现突出，其近12个月股息率为13.33% [1] - 孚日股份年内涨幅高达96.73%，为TOP20中最高，但其近12个月股息率相对较低，为1.56% [1] - 家联股份、科思股份和中南传媒年内涨幅为负，分别为-11.70%、-13.67%和-19.51% [1] - 多只成份股近12个月股息率超过5%，包括思维列控(13.33%)、家联股份(7.35%)、宇通客车(6.54%)等 [1] 技术指标信号 - 部分股票出现MACD金叉技术信号，显示涨势良好 [3]

人工智能大模型 - 谷歌发布新图像模型 [2][6] - 久其软件新一代大模型应用管理平台女娲GPT提供大模型纳管与调优、智能体智能编排等能力，已落地多个智能化场景 [2] - 三六零打造360智脑大模型具备生成创作、多轮对话等十大核心能力，三季报净利润亏损1.2亿元，亏损较中报收窄 [2] - 阿里“千问”App公测首周下载量突破1000万 [3] - 恒银科技接入阿里千问、蚂蚁“灵光”，探索“AI+金融”新范式 [3] 国防军工 - 日本宣布在敏感区域部署导弹 [2] - 航天动力大股东航天六院是我国液体火箭发动机主要研制单位 [2] - 雷科防务产品主要为国防领域的雷达系统、智能弹药、卫星应用产品 [2] - 航天环宇在国内率先完成4.5米QV频段天线分系统的研制 [2] - 中天火箭是航天科技集团旗下国内领先的小型固体火箭生产商，人影无人机项目已在多地开展试验作业 [2] - 中船防务是中国海军在华南地区唯一的军船生产保障基地 [2] - 久之洋产品主要用于军用昼夜监视、情报获取、目标探测等 [2] - 中国海防是国内水下信息系统和装备行业技术最全面、产研实力最强的企业 [2] - 长城军工为老牌弹药供应商 [2] - 江龙船艇具备小型水面战斗舰艇、辅助舰艇的生产、修理、技术服务资格 [3] 阿里生态合作 - 石基信息与阿里在酒店、餐饮、零售、支付等领域有直连技术合作，还与阿里云有业务合作 [3] - 三江购物是浙江省最大的本土连锁超市，阿里为公司第二大股东 [3] - 数据港是国内唯一一家同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度和网易四大世界级互联网公司的数据中心运营商 [3] - 南威软件与阿里经济体在数字政府、公共安全领域深度合作，联合研发新一代政务中台等产品 [3] - 光云科技在阿里、淘宝、天猫等平台推出多款电商SaaS产品，与阿里云在智能客服等领域有合作 [3] 光通信 - 谷歌发布新图像模型，网络架构OCS引发关注 [3] - 特发信息以光通信产业为主 [3] 福建自贸/海西概念 - 招标股份为福建省卫星应用产业“链主”试点单位的重要支撑，子公司参与发射4颗“海丝”卫星，正积极推动搭建48颗卫星天基监测网 [3][4] - 新华都为白酒电商龙头，电商代运营服务品牌包括金佰利、伊利等，全渠道销售代理品牌包括泸州老窖、五粮液等 [4] - 立达信自主品牌产品支持鸿蒙智联和星闪 [4] - 实达集团拟以1.846亿元收购福建数产名商95%股权，标的已投运2000P智算中心 [4] - 永安林业主营森林资源培育与林木采伐经营等，积极参与福建林业碳中和试点 [4] - 合兴包装是国内瓦楞包装行业龙头 [4] - 金龙汽车与百度合作推出中国首辆商用级无人驾驶微循环车阿波龙，为京东生产无人驾驶物流车 [4][7] - 南方路机是建筑骨料全产业链企业 [4] 大消费 - 10月CPI同比增0.2% [4] - 哈三联美妆系列聚焦日常多护肤场景，打造精细化面膜矩阵 [4] - 明牌珠宝拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线 [4] - 丽人丽妆推出“千金极光饮”产品，搭配白番茄浓缩粉、麦角硫因等科技成分 [4] - 齐心集团丰营办公物资，与互声猫士携手打造“国潮文创” [4] - 名臣健康主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露等 [5] 机器人 - 岱美股份拟以1亿元在上海设立全资子公司岱美科技，经营范围涵盖智能机器人、工业机器人及服务机器人相关研发销售 [5] - 国机精工生产用于机器人的轴承，包括交叉滚子轴承和薄壁轴承 [5] 房地产 - 多地发布促进房地产市场平稳健康发展通知 [5] - 光大嘉宝是光大集团旗下房地产开发企业 [5] - 世联行专注房地产服务，旗下拥有“红璞公寓”、“世联空间”等多个品牌 [5] 固态电池 - 广汽集团全固态电池中试产线正式建成投产 [5] - 高乐股份拟投资建设纳米固态钠离子电池项目，依托重庆尼古拉科技产业研究院有限公司的电池技术储备 [5] 国产芯片 - 华建集团旗下上海科技创业投资有限公司持有上海微电子装备股份有限公司13.275%股权 [5] - 圣晖集成为英诺赛科半导体提供洁净室工程服务，核心技术覆盖气流管理、微分子污染控制等领域，已实现量产配套 [5] 3D打印 - 长江材料生产的3D打印砂用于快速样件开发及部份铸造的砂芯生产 [6] - 金橙子是国内领先的激光加工控制系统企业之一，具有激光3D打印控制系统的相关产品，拟收购长春萨米特光电55%股权 [6] 光伏 - 国晟科技是全球前三大异质结产品制造商，聚焦大尺寸高效异质结电池、组件研发生产及光伏电站EPC业务，子公司拟2.3亿元增资铁岭环球，后者拟投资年产10GWh固态电池产业链Al智能制造项目 [6] - 赫美集团控股子公司拟投资新建“120MW光伏发电制2000吨/年绿氢项目”，项目投资总额预计约为7亿元 [6] - 永和智控子公司普乐泰兴主要从事超高效N型TOPCon太阳能电池和IBC太阳能电池的研发、制造和销售，在江苏泰兴已建成1GW的TOPCon电池产线 [6] 水产品 - 中国暂停进口日本水产品 [6] - 开创国际是国内首批发展远洋捕捞的企业 [6] - 中水渔业主营远洋水产品，有金枪饺子、金枪鱼圈等预制食品 [6] 生物医药 - 广济药业是全球主要的维生素B2产品供应商，参与四家公司破产重整投资获法院批准 [6] - 中源协和在细胞新药申报方面取得突破，全资子公司及参股公司已有1项CAR-T药物获批上市，干细胞药物获得药物临床试验批准的数量为国内第一 [6][7] 东数西算/算力 - 品高股份拟投资4亿元认购江原科技15.4182%股权，后者主营算力卡，作为核心算力硬件提供给Al一体机客户、算力服务器等客户 [7] - 摩尔线程等GPU独角兽陆续上市 [7] 光刻胶 - 国风新材半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶研发取得阶段性成果，目前已处于实验室送样检测阶段 [7] 海南自由贸易港 - 海南自贸港封关于12月18日启动 [7] - 京粮控股是海南本地股，主营植物油加工、休闲食品等，旗下拥有五星级酒店三亚珠江国际度假酒店 [7] 锂电池 - 碳酸锂期货强势突破10万元大关，VC等电解液添加剂价格连续大涨 [7] - 威领股份业务主要包括锂矿选矿、基础性锂电原料锂盐加工及冶炼业务等 [7] 营销传媒 - 省广集团与字节跳动签署出海合作协议，成为TikTok Ads出海核心代理，参股的上海博泰是OpenHarmony项目工作委员会创始成员，营销大数据联盟打造了超过100种多样化定制化的大数据产品 [7] 通信线缆 - 金富科技拟收购蓝原科技不低于51%股权，标的主要产品为高速通信线缆、车载以太网等通信线缆，产品主要应用于服务器、交换机、数据中心以及车载互联传输应用领域 [8] 页岩油 - 我国最大页岩油生产基地长庆油田的页岩油累计产量突破2000万吨 [8] - 博迈科是国内最早从事海洋油气开发装备模块化制造的企业之一 [8] 其他 - 梦天家居终止筹划控制权转让和收购芯片公司 [8] - 北新路桥与西藏天路共同持股子公司西藏天昶建工，主营公路工程施工总承包、水利水电工程施工总承包 [8] - 江苏华辰专业从事输配电及控制设备的研产销，产品广泛应用于电力电网、新能源等领域 [8] - 联合水务主营为自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务 [8]

公司股价表现 - 11月24日股价上涨5.61%，报收7.72元/股 [1] - 当日成交额达1.43亿元，换手率为0.88% [1] - 公司总市值为165.87亿元 [1] 公司主营业务构成 - 遮阳板业务是核心收入来源，占主营业务收入的61.75% [1] - 头枕业务收入占比为18.86% [1] - 顶棚及顶棚系统集成产品收入占比为9.45% [1] - 顶棚中央控制器收入占比为8.22% [1] 主要机构股东动态 - 广发基金旗下广发稳健增长混合A（270002）位列十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持881.05万股，当前持有668.95万股，占流通股比例0.31% [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓浮盈约274.27万元 [2] 相关基金产品信息 - 广发稳健增长混合A基金成立于2004年7月26日，最新规模为101.66亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.96%，近一年收益率为8.07%，成立以来累计收益达1155.3% [2] - 基金经理傅友兴累计任职时间12年296天，管理资产总规模107.15亿元，任职期间最佳基金回报156.72% [3] - 基金经理周智硕累计任职时间5年69天，管理资产总规模192.92亿元，任职期间最佳基金回报47.06% [3]