公司融资计划与监管问询 - 海天股份计划发行可转债募集资金不超过8.01亿元，收到上海证券交易所问询函 [1] - 监管问询重点关注募投项目必要性、产能规划合理性及前次募投项目变更 [1] 募投项目实施必要性 - 简阳第一水厂设施老化，实际供水能力远低于设计产能且持续下降，部分需求需依靠第二水厂反供 [1] - 资阳第二水厂设计产能有余量，但产能利用率已超过90%，接近满负荷，难以应对未来增量需求 [1] - 夹江县污水处理厂（一期）长期处于超负荷运行状态，随着当地城镇化推进，污水处理压力将进一步增大 [1] 产能规划合理性依据 - 公司援引地方专项规划数据称，至2035年，简阳中心城区预计用水需求将远超现有水厂产能 [1] - 预测夹江县污水处理需求将在2025-2035年间持续增长并超过扩建后的总产能，强调产能消化预计不存在重大不确定性 [1] 前次募投项目效益说明 - 前次募投项目效益未达预期主要系个别项目（如雅安市大兴污水处理厂）处于运营初期、进水量不足以及尚未进入调价期等短期因素所致 [2] - 公司表示相关短期因素对本次募投项目影响有限 [2] 融资规模合理性 - 公司资产负债率处于行业合理区间，经测算未来资金缺口较大，本次融资规模与之匹配 [2] - 本次融资用于非资本性支出的比例为29.96%，符合监管不超过30%的要求 [2]

募投项目概况与资金安排 - 公司拟发行不超过8.01亿元可转换公司债券，募集资金将投向供水基础设施升级、污水处理厂扩建及补充流动资金 [1] - 募集资金计划投入四个项目，包括简阳海天数智化供水及综合效能提升工程（2.04亿元）、资阳市供水基础设施韧性升级与数智化建设项目（2.54亿元）、夹江县城市生活污水处理厂扩建项目（1.03亿元）以及2.4亿元用于补充流动资金 [2] - 公司测算未来三年资金缺口约12.55亿元，本次8.01亿元融资可有效缓解压力，募集资金中非资本性支出占比29.96%，符合监管要求 [4] 项目实施必要性与紧迫性 - 供水类项目实施必要性凸显，简阳第一水厂、资阳第二水厂等主力水厂建成已超30年，设施老化问题突出 [2] - 截至2025年6月末，资阳海天供水业务相关管道及沟槽账面净值占原值比重仅30.13%，简阳第一水厂机器设备净值占比不足30%，导致产销差率超20%、高峰供水能力不足 [2] - 2025年上半年简阳、资阳供区日均供水量已达8.45万立方米、10.99万立方米，资阳第二水厂产能利用率超90%，项目实施紧迫性显著 [2] - 夹江县现有污水处理厂日均处理量已达2.3万立方米/日，超出2万立方米/日设计产能，扩建项目将新增2万立方米/日处理能力 [2] 产能规划与项目可行性 - 供水类项目不涉及新增产能，而是通过技术改造修复现有水厂实际处理能力，资阳第二水厂升级后可保障现有12万立方米/日设计产能有效发挥 [3] - 污水处理扩建项目基于夹江县2035年污水量预测（约4.46万立方米/日），新增产能与需求增长高度匹配 [3] - 前次募投项目数据显示，公司污水处理项目整体效益良好，蒲江县域、翠屏区象鼻镇等项目均达到预期效益 [3] 公司财务与治理结构 - 截至2025年6月末，公司资产负债率61.93%，高于行业均值58.23%，但随着可转债转股及项目收益实现，负债水平有望逐步优化 [4] - 向子公司简阳海天提供借款具有商业合理性，公司通过全资子公司资阳海天控股持股93.14%，自然人股东持股仅6.86%且不参与实际经营 [4] - 子公司部分房产存在产权瑕疵，但主管部门已出具专项证明允许继续使用，控股股东承诺对可能损失全额补偿，且公司已取得全部必要业务资质 [5]

公司融资进展 - 海天股份已完成对上海证券交易所关于向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的回复工作 [1] - 公司于2025年11月7日收到上交所出具的审核问询函（上证上审(再融资)〔2025〕363号）并于2025年12月1日公告完成回复 [1] - 该可转债发行事项仍需通过上交所审核及中国证监会同意注册后方可实施 最终能否通过及时间存在不确定性 [1] 信息披露情况 - 公司已根据要求对问询函回复进行公开披露 具体内容详见公司同日在上交所网站披露的相关文件 [1] - 公司表示将根据该事项的进展情况 按照相关规定及时履行信息披露义务 [1]

信用评级与债券信息 - 公司主体信用等级、本期债券信用等级均为AA，评级展望稳定，存续期每年至少跟踪评级一次[9][48][107][162] - 本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超80100万元，期限6年，每年付息一次，到期一次性偿还本金和最后一年利息[41][66][104][155] 业绩数据 - 2022 - 2024年归属于母公司所有者的净利润分别为21320.04万元、24198.29万元、30482.26万元，2025年上半年为6139.59万元，业绩较去年同期下滑[24][34][139] - 2023年现金分红12467.52万元，占当期净利润比例为51.52%，最近三年现金累计分配利润占最近三年年均可分配利润的49.21%[24] - 报告期各期污水业务调价补差收入分别为2039.56万元、9959.92万元、13228.30万元及484.86万元，最近一期下降幅度大[34][139] - 报告期内应收账款账面价值分别为54701.97万元、74683.46万元、99341.96万元及122914.47万元，占各期末资产总额比重分别为9.40%、11.96%、15.02%及15.33%[35][135] 业务情况 - 2025年上半年新增新能源材料业务，海天新材料实现营业收入93255.70万元，净利润 - 1390.27万元，9月已单月盈利[33][137] - 公司坚持“环保 + 新能源材料”双轮驱动发展战略，2025年上半年完成对海天绿能、贺利氏银浆事业部相关资产的收购，形成双主业布局[36][62] 风险提示 - 公司面临特许经营权经营、水务行业政策变化、光伏行业周期波动、新能源材料业务亏损等风险[26][28][31][32] - 募投项目受进度延迟、宏观形势变化等因素影响，可能无法实现预期经济效益[40] 股权结构 - 截至2025年6月30日，控股股东海天投资直接持股267,768,008股，占总股本57.99%，累计质押股份133,850,000股，占总股本28.99%，占其所持股份比例49.99%[39][148][149][185] - 截至2025年6月30日，公司股本总额461,760,000股，无限售条件流通股份占比100%，前十名股东持股比例合计67.71%[164] 子公司信息 - 截至2025年6月30日，公司有50余家控股子公司，如资阳海天、贞巢建设、资阳污水等[146][168] - 资阳海天2024年末总资产107,862.59万元、净资产46,087.39万元，2024年营业收入34,159.36万元、净利润6,868.76万元[175] 公司治理 - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事4名，2025年9月取消监事会，高级管理层由6名成员构成[190][191][192] - 费功全、费俊杰等多人有相应任期安排[190][192]

财务数据 - 报告期各期末公司货币资金分别为59,676.71万元、64,115.72万元、60,363.04万元和57,026.65万元[8] - 截至2025年6月末，公司资产负债率为61.93%，2022 - 2025年同行业可比上市公司资产负债率平均值为56.63% - 58.23%[105] - 2025年上半年，公司营业收入99,831.87万元、净利润7,209.02万元，营业收入同比增长38.38%、净利润同比减少37.86%，经营活动现金净流量 - 9,589.17万元[191] - 2025年1 - 9月公司总收入201,878.45万元，毛利率25.69%[196] 用户数据 - 2025年1 - 6月资阳供区日均供水量10.99万m³/d，简阳供区8.45万m³/d，其中简阳第一水厂3.21万m³/d，简阳第二水厂5.24万m³/d[17] - 2025年上半年资阳第二水厂日均供水量约11万m³/d，产能利用率超90%[14] 未来展望 - 预测期（2025年7月至2028年6月）公司资金缺口约125452.16万元[107] - 至2035年，简阳中心城区预计用水量需求约27.6万m³/d[43] - 按综合生活用水量指标，2025年夹江县平均日污水量预计1.27万m³/d，2035年预计2.62万m³/d[50] 项目情况 - 本次募集资金拟用于简阳、资阳供水及夹江污水处理项目和补充流动资金[8] - 夹江县城市生活污水处理厂扩建项目将建设污水处理规模为2万m³/d的厂，并配建4120m中水管网[20] - 简阳供水项目拟投资22049.70万元，用募集资金20420.00万元；资阳供水项目拟投资27425.55万元，拟用募集资金25380.00万元；夹江污水项目拟投资11010.39万元，拟用募集资金10300.00万元；补充流动资金项目拟用募集资金24000.00万元[82][83] 业务经营 - 简阳第一、二水厂报告期内平均产销差超20%[13] - 2025年1 - 9月环保板块收入109,797.36万元，毛利率40.66%；新能源材料板块收入92,081.09万元，毛利率7.83%[196] - 报告期内，公司污水处理业务收入分别为67,516.66万元、79,322.37万元、92,315.09万元及42,803.03万元，毛利率分别为43.96%、47.80%、48.42%、31.27%[190] 资产相关 - 截至2025年6月末，资阳海天供水业务相关管道及沟槽账面净值占原值比重为30.13%，机器设备等账面净值占原值比重为55.75%；简阳海天管道及沟槽账面净值占原值比重为45.00%，机器设备等账面净值占原值比重为65.08%[12] - 第5、6、7、11、12、13、14、15、17项房产可继续使用且不会被处罚；第8项房产正在办理不动产权证书，取得预计无法律障碍；第9、10项房产因物业未结清维修基金暂无法办理不动产权证，未使用且无重大不利影响；第16项房产有房屋所有权证书，未办理土地使用权证不构成实质性法律障碍；第18项房产土地列入借款抵押物，拟到期后办不动产权证，未发现需处罚情形[27][28][29][30][31][32][33][34][35]

业绩总结 - 2025年上半年公司实现营业收入99,831.87万元、净利润7,209.02万元，营收同比增长38.38%、净利润同比减少37.86%[122] - 2025年1 - 9月公司合计收入201,878.45万元、净利润12,035.64万元[129] - 2022 - 2024年公司收入增长率分别为7.11%和18.75%，净利润增长率分别为10.03%和39.48%[129] - 2025年1 - 9月环保板块收入109,797.36万元，毛利率40.66%；新能源材料板块收入92,081.09万元，毛利率7.83%[127] - 2025年1 - 9月公司合计收入201,878.45万元，毛利率25.69%[127] 用户数据 - 无 未来展望 - 预测期（2025年7月至2028年6月）公司资金缺口约125,452.16万元[40] - 以2025年7 - 9月收入年化后作为测算2026 - 2028年收入的基期数据，为257,063.12万元，假设收入年均增长率19.9%，2026 - 2028年收入分别为308,218.68万元、369,554.20万元、443,095.48万元[50] 新产品和新技术研发 - 公司新增新能源材料业务是拓展业务布局、增强持续经营能力的举措[173] 市场扩张和并购 - 2025年1 - 9月环保板块收入因收购达州项目，固废处理业务收入增加而略有增长[134] 其他新策略 - 公司本次拟发行可转债募集资金不超过80,100.00万元，扣除发行费用后用于四个项目[7] - 简阳供水项目拟投资22,049.70万元，拟用募集资金20,420.00万元[10] - 资阳供水项目拟投资27,425.55万元，拟投入募集资金25,380.00万元[9] - 夹江污水项目拟投资11,010.39万元，拟投入募集资金10,300.00万元[9] - 补充流动资金项目拟投入募集资金24,000.00万元[9]

业绩相关 - 报告期为2022 - 2025年6月各期末货币资金分别为59676.71万、64115.72万、60363.04万和57026.65万[8] 募集资金 - 拟用于简阳、资阳、夹江项目及补充流动资金[8] - 变更前募资金用于雅安项目和买四川上实70%股权，雅安未达预计效益[8] 股权结构 - 简阳海天资阳海天出资1676.6万占比93.1444%，47位自然人出资123.4万占比6.8556%[10] 借款安排 - 借款金额不高于20420万元[13] - 借款利率按LPR与同期银行贷款利率孰高确定[13] 合规保障 - 向简阳海天借款符合规定，无损害上市公司利益情形[14][15][16][19] - 制定《募集资金管理制度》保障规范使用[16]

可转债发行进展 - 2025年11月7日收到上交所关于发行可转债申请文件审核问询函[2] - 会同中介机构研究落实问询函问题并公开披露回复[2] - 发行需通过上交所审核并获中国证监会同意注册方可实施[3] 不确定性 - 发行最终能否通过审核及获得同意注册存在不确定性[3] 公告信息 - 公告于2025年12月1日发布[4]

公司治理与会议 - 公司第四届第三十二次董事会会议于2025年11月26日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于提请召开2025年第七次临时股东会的议案》等文件 [1] 财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为污水处理业务占比60.79% [1] - 供水业务收入占比25.5% [1] - 工程业务收入占比8.04% [1] - 垃圾焚烧发电业务收入占比4.16% [1] - 其他业务收入占比1.22% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为10.51元 [1] - 截至发稿公司市值为49亿元 [1]

董事会提名 - 四川海天投资提名付永胜为海天水务第五届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 被提名人具备相关知识经验，取得培训证明[2] - 符合多项法律要求，持股未超1%[2][3] - 兼任公司未超3家，任职未超六年[5] 审查情况 - 被提名人通过第四届董事会提名委员会资格审查[5] - 提名人核实其符合上交所要求[5] 声明日期 - 声明日期为2025年11月21日[6]