行业背景 - 光伏银浆是用于太阳能电池制造的关键材料，主要由高纯银粉、玻璃氧化物和有机载体组成 [2] - 全球光伏银浆市场需求量逐年上升，2023年全球需求量约6080吨，2024年有望达到8031吨 [14] - 国内光伏银浆市场竞争激烈，A股市场已有三家光伏银浆上市公司，2024年前三季度多增收不增利 [12] 贺利氏光伏业务 - 贺利氏是全球光伏银浆一线供应商，曾计划将银浆年产能提升至3000吨 [5] - 2023年贺利氏光伏银浆事业部营业收入2.99亿欧元，同比下滑9.94%，亏损611.05万欧元 [15] - 2024年上半年继续亏损，营业收入1.25亿欧元，亏损686.08万欧元 [15] - 贺利氏决定退出光伏银浆业务，主要原因是国产化挤压外企利润空间 [1][14] 海天股份收购 - 海天股份主营供排水和垃圾发电业务，2024年前三季度营业收入10.49亿元，净利润1.45亿元 [17] - 海天股份设立全资子公司"海天光伏有限责任公司"，注册资本4亿元，用于承接贺利氏光伏银浆资产 [10] - 交易标的包括贺利氏中国和新加坡的光伏业务，基础价格5.02亿元人民币 [18][22] - 海天股份将全面接管贺利氏光伏位于中国和新加坡的全部业务和生产基地，并计划保留所有员工 [11] 市场前景与挑战 - 光伏银浆市场面临新技术带来的银耗量下滑预期、N型电池产能释放导致的降价压力，以及国内厂家密集涌入可能引发的恶性价格竞争 [20] - 海天股份收购的贺利氏光伏银浆资产盈利能力逊于A股市场现有三家光伏银浆上市公司 [21] - 海天股份将与聚和材料、帝科股份以及苏州固锝形成直接竞争 [24]

经营情况 - 今年前三季度公司营收10.49亿元同比增长13.6%[1] - 归母净利润1.45亿元同比下降16.89%[1] - 扣非后归母净利润1.39亿元[1] - 经营性活动净现金流2.26亿元同比增长29.8%[1] - 销售毛利率44.37%销售净利率15.26%[1] - 截至9月30日应收账款8.7亿元相比半年报增加约4000万元[1] - 今年前三季度合计计提资产减值损失3500万元相比于半年报有所增长[2] 应收账款应对措施 - 成立专门的清收工作办公室积极推进应收账款回收工作[2] - 借助国家化解地方政府债务时间窗口力争四季度压降应收账款规模提升盈利能力[2] 国家化债政策影响 - 国家推动地方政府化解债务风险清理拖欠企业账款公司有信心加快应收账款回收力度[2] - 公司以特许权模式开展业务应收账款对象主要为地方政府化债政策有助于优化公司现金流提升盈利能力[2] 发展规划与新业务增量 - 在传统供排水和固废业务板块拓宽收并购渠道发掘优质项目[3] - 切入管道直饮水业务在渠道拓展项目储备方面有不错开端[3] - 国家化解房地产行业风险政策下传统业务板块有望获得新业务增量[3] - 管道直饮水业务伴随房地产行业止跌回稳老旧小区改造会获得新业务机会[3]

证券代码：603759 证券简称：海天股份 单位：元 币种：人民币 1 / 12 海天水务集团股份公司 2024 年第三季度报告 海天水务集团股份公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------|--------------------------------------|----------------|-------------------------- ...

公司代码：603759 公司简称：海天股份 2024 年半年度报告 海天水务集团股份公司 2024 年半年度报告 1 / 207 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人费俊杰、主管会计工作负责人刘华及会计机构负责人（会计主管人员）李杏声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅"第三节管理层讨论 ...

公司业务收入构成与规划 - 公司业务收入主要包括供水、污水处理和工程业务，占比分别为31%、63%和3.8% [2] - 公司推进以供排水为主、介入直饮水市场的发展战略，供排水业务将抓住政策机遇扩大规模，直饮水业务已组建团队并签约多地项目 [2][3] 公司下属水厂及运营规模 - 公司拥有四十余家子公司，自来水业务运营规模46万吨/日，污水处理业务运营规模113万吨/日 [3] 水务行业政策情况 - 水务行业民营企业受政策支持，如115号文和17号令增加业务机会 [3] - 污水处理行业特许经营权从30年变为40年，可增加投资回报、吸引资金、激励创新、促进行业可持续发展 [3]

公司发展目标 - 公司提出了2024年的发展目标，致力于打造中国的海天，10年内打造世界的海天，专注于战略规划和直营水物费处理等新制生产力领域的扩展[2] 乡村水务挑战 - 公司在乡村水务一体化中面临水资源分布不平衡、水质不达标、管网设施维修不足等挑战，需要积极响应政策，推行统一管理和收费，确保水资源安全和供水运行[3] - 乡村水务面临的主要问题包括供水分散、水源难保证、人口流失率高，这给拓展带来难度[4] 投资和发展 - 公司引进了新的管理层，制定了详细的投资计划，成立了投资发展部，确保资产增长、投资回报稳定和质量可持续[5] - 公司在公牌水并购中通过保证项目来源、设定项目指标、建立投管会等方式精简评估和管理财务运营及法规风险[6] 发展战略 - 公司确定了双主业发展战略，重点发展直营水项目和研究官府新能源储能领域，预计直营水项目将对公司业绩有爆发式增长，同时在新能源领域也有多个项目在洽谈中[7] 项目落地和合作 - 公司近期成功落地的项目只有宜春水务项目，预计将为公司贡献不低于3000万的利润，提升销售收入20%[9] - 公司与四川天府新区环委会建立良好合作关系，掌握项目进展情况，有望获得天府新区相关项目[10] - 公司重视与天府新区的关系，承诺再融资资金优先用于建设天府新区相关项目[11] - 公司通过丰富团队经验和人脉，有信心在短时间内落地符合公司发展的项目[12]

2024 年第一季度报告 证券代码：603759 证券简称：海天股份 海天水务集团股份公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增 减变动幅度(%) | | --- | --- | --- | | 营业收入 | 288,147,713.92 | 3.43 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 29,099,530.45 | -10.07 | | 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 | 27,828,398.69 | -4.89 | | 经营活动产生的现金流量净额 | 11,379,408.39 | -73.00 | | 基本每股收益（元/股） | 0.06 | -14.29 | | 稀释每股收益（元/股） | 0.06 | -14.29 | 1 / 12 2024 年第一季度报告 | 加权平均净资产收益率（%） | | 减少 0.24 1.13 ...

分组1 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.27元（含税），不进行资本公积转增股本，不送红股[4] - 公司总股本461,760,000股，拟派发现金红利124,675,200元（含税），占2023年度合并报表归属于上市公司股东净利润的51.52%[5] - 公司的前瞻性陈述不构成对投资者的实质承诺，投资者需注意投资风险[5] 分组2 - 海天水务集团股份公司的2023年营业收入为1,276,695,029.87元，同比增长7.53%[15] - 海天水务集团股份公司2023年归属于上市公司股东的净利润为241,982,875.12元，同比增长13.50%[15] - 海天水务集团股份公司2023年经营活动产生的现金流量净额为323,487,264.31元，同比下降17.02%[15] - 海天水务集团股份公司2023年加权平均净资产收益率为9.89%，较上年同期增加0.51个百分点[16] - 海天水务集团股份公司2023年第四季度营业收入为352,936,209.08元[17] - 海天水务集团股份公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为68,029,657.82元[17] 分组3 - 公司2023年度营业收入为127,669.50万元，同比增长7.53%[20] - 公司2023年度净利润为24,198.29万元，同比增长13.50%[20] - 公司积极推进科技创新，参与多项国家级、省部级科研项目，发表高水平论文和获得专利[20] 分组4 - 公司与资阳市签订污泥处理项目合作协议，推进资源化利用，实现减污降碳协同增效[21] - 公司与宜宾市清源水务集团合作中标光伏废水处理项目，拓展业务领域，完善核心业务[21] - 公司致力于智慧水务发展，推进数字化、智能化改造，打造集团化水务企业数字管理体系[21] 分组5 - 公司在2023年年度报告中指出，我国整体水资源较为匮乏，人均水资源量仅为世界平均水平的35%左右[23] - 2022年全国用水总量为5,998.20亿立方米，同比增长1.3%[23] 分组6 - 水务行业是涵盖水处理技术、供水管网和排水系统建设等方面的综合性行业[24] - 民营水务行业将迎来大发展的新契机，政府鼓励民营企业参与水务行业建设[24] - 水务行业作为城市基础设施产业的重要组成部分，对社会正常运转、经济稳定发展和生态环境保护起到举足轻重的作用[25] 分组7 - 国家发布了关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案，要求提高生活污水收集处理能力[25] - 到2025年，四川省长江流域总体水质保持优良，70%以上国控断面水质达到II类[26] 分组8 - 公司是以供水业务及污水处理业务为主营业务的综合环境服务运营商，致力于打造中国的海天[27] - 公司的控股子公司取得汾阳中科渊昌再生能源有限公司80%股份，进一步夯实在重点区位的优质固废项目布局[28] - 公司拥有特许经营权，有利于稳定生产经营并产生充沛现金流[29] - 公司运营管理体系成熟，通过多维度管理实现目标化、清单化、责任化[29] - 公司采用智慧水务管理系统，通过大数据、物联网等新技术提升服务效率[30] - 公司持续推进人才引进与培养工作，建立高水平科研人才队伍[30] - 公司与多所高校合作开展科研项目，获得专利和出版专著，掌握主要污水处理技术[31] 分组9 - 公司实现污水处理服务收入79,322.37万元，占主营业务收入的62.79%[32] - 污水处理业务收入较上期增长17%，主要系项目单价调整和新增投入商运项目所致[32] - 职工薪酬及业务发展相关费用增加导致销售费用和管理费用增加[32] - 银行贷款利率下降导致财务费用减少，研发间接费用减少导致研发费用减少[32] 分组10 - 经营活动产生的现金流量净额变动主要系购买商品、接受劳务支付的现金及职工薪酬和期间费用增加[34] 分组11 - 公司2023年实现营业收入127,669.5万元，同比增长7.53%，主营业务收入占比7.11%增长[36] - 污水处理业务营业收入为793,223,734.38万元，同比增长17.49%，毛利率比上年增加9.53个百分点[36] 分组12 - 自来水销售量生产量比为3.09%，销售量比上年增加5.86%[38] 分组13 - 公司前五名客户销售额占年度销售总额31.09%，不存在严重依赖于少数客户的情形[39] - 公司前五名供应商采购额占年度采购总额18.66%，不存在严重依赖于少数供应商的情形[40] 分组14 - 销售费用增加2,417,115.22万元，管理费用增加44,520,708.91万元，财务费用减少5,800,262.12万元[42] 分组15 - 公司研发投入合计为4,394,881.89万元，占营业收入比例为0.34%[43] 分组16 - 公司2023年度报告显示，经营活动产生的现金流量净额为323,487,264.31元，较上年同期下降17.02%[44] 分组17 -

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员包括长江证券任楠、招银理财龚正欢等多家机构人员 [1] - 活动时间为2024年1月25日，地点在公司三楼会议室，接待人员为费南瑛、鲜硕文、杨春 [1] 业务价格机制 - 供水业务自来水单价实行政府定价，成本上升等情况可申请调价，经第三方监审、政府多因素考量及相关程序后批准执行 [1] - 污水处理业务按合理盈利原则核定，标准为成本+税金+合理利润，标准提高等情况可申请调价，经第三方审计、政府考量后批准执行 [2] 项目进展 - 2023年11月汾阳公司垃圾焚烧发电改造项目达成投产、供热和并网发电目标，目前有序运营 [2] - 2023年6月与雁江建投水务签署污泥处置中心项目合作协议，7月新设立污泥项目公司完成工商注册，目前处于筹建期 [2] 财务情况 - 应收账款增加主要因污水处理收入增加及客户未及时拨付污水处理费 [2] - 管理费用增加主要因本期职工薪酬和研发总部转固折旧费增加 [2] 业务发展战略 - 围绕供排水核心业务拓展细分领域、延伸产业链，探索垃圾焚烧发电、固废危废、清洁能源等领域，推动碳中和技术研发应用 [3] - 以绿色低碳发展为主旋律，协同推进减污降碳，为双碳目标贡献力量 [3] - 坚持创新引领，构建智慧水务平台实现高效管理和降本增效 [3] - 重视人才培养和科研团队建设，实现员工与公司共同发展 [3]

2023年第三季度报告 证券代码：603759 证券简称：海天股份 海天水务集团股份公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人费俊杰、主管会计工作负责人刘华及会计机构负责人（会计主管人员）费南瑛保 证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...