公司投资评级 - 增持（下调）[序号][1] 报告的核心观点 - 歌力思2023年业绩修复，利润端增速快于收入，主要得益于毛利率提升及费用率下降。2024年期待多品牌矩阵继续发力，海外业务影响减轻。[序号][2] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2023年，歌力思实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%，归母净利润1.06亿元，同比增长416.56%。2024年一季度，公司收入7.49亿元，同比增长12.47%，归母净利润2919万元，同比下降38.25%。[序号][1][3] 分品牌表现 - 2023年，主品牌ELLASSAY收入同比增长20.68%，LAUREL/IRO/SP收入分别增长47.23%/10.48%/49.92%。2024年一季度，各品牌收入表现不一，ELLASSAY增长29.47%，LAUREL增长40.19%，IRO下降7.86%，SP增长11.92%。[序号][4] 分渠道表现 - 2023年，线下渠道收入占比85%，同比增长23.50%；线上渠道收入占比13%，同比增长12.04%。2024年一季度，线下、线上收入分别同比增长10.09%和33.70%。[序号][5] 门店情况 - 截至2023年末，公司总门店数652家，同比净增加6.36%。2024年3月末，总门店数较年初净增加0.46%。[序号][5][6] 毛利率和费用率 - 2023年，毛利率同比提升3.97PCT至67.79%，期间费用率同比下降2.78PCT至57.56%。2024年一季度，毛利率同比提升1.75PCT至67.26%，期间费用率提升主要系销售费用率同比提升2.18PCT。[序号][7][9][10] 其他财务指标 - 存货2023年末同比增加21.82%至9.45亿元，2024年3月末较年初减少6.83%。应收账款2023年末同比增加26.65%至3.67亿元，2024年3月末较年初减少16.82%。[序号][11] 未来展望 - 2023年公司国内业务表现亮眼，海外业务受多因素影响承压。2024年期待多品牌矩阵继续发力，海外业务逐步减亏。[序号][12] 盈利预测调整 - 考虑海外业务拖累影响，下调2024~25年盈利预测，新增2026年盈利预测，对应2024~26年EPS分别为0.67、0.88、1.05元，2024年、2025年PE分别为12倍、9倍，评级下调至“增持”。[序号][13]

业绩总结 - 公司2023年收入同比增长22%，归母净利润同比增长417%[1] - 公司2024Q1收入同比增长12%，归母净利润同比下降38%[1] - 公司2024年预计营业收入将达到4223百万元，较2022年增长76.6%[2] - 公司2024年预计净利润为605百万元，较2022年增长981.8%[2] - 公司2024年预计每股收益为1.07元，较2022年增长1676.7%[2] 用户数据 - 公司国内业务收入占比83%，海外业务收入占比17%[1] - 公司核心品牌收入持续增长，销售层面增长率分别为21%至50%[1] 未来展望 - 公司对资产负债率、净负债比率、流动比率等财务指标进行了详细分析[2] 新产品和新技术研发 - 公司提醒投资者注意报告中的信息仅供参考，不构成最终操作建议[5] - 公司可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易，同时提供金融服务[6] 市场扩张和并购 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[7] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[7] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[7]

业绩总结 - 公司去年整体收入达到了29亿，接近30亿的水平[2] - 国内品牌在21年比较下有接近90%的增长，LaRoe品牌增幅为45%[3] - 海外业务虽然受到影响，但整体业务和21年比较有接近23%的增幅[3] - 公司国内业绩在利润端表现非常优秀，达到历史最高水平3.3亿[5] - 海外业务面临困难，收入下滑但汇率影响缓和了收入下滑的程度[7] - 公司全年亏损额在一个亿左右，主要受海外业务影响[8] - 海外市场收入下降20%[9] - 国内品牌增速分别为40%、21%和12%[9] - 歌丽丝主品牌增速加速[10] - 加盟业务增速快于指引[10] 未来展望 - 公司希望海外业务逐步减亏[15] - 公司计划逐步关闭亏损门店，优化费用控制，以减少海外业务亏损[23] - 公司海外业务重点是减少亏损、扭亏为盈，通过两三年的努力逐步实现目标[24] - 公司希望国际品牌表现优秀，歌丽丝一季度表现出色[41] 新产品和新技术研发 - 公司电商策略有效，线上增速比线下快，占比提升2.3个百分点[40] 市场扩张和并购 - 公司门店数量持续扩张，关注门店的平均电效水平和经营质量[26] 负面信息 - 公司海外业务一季度亏损超过去年1.5亿[14] - 公司海外业务模式分为批发和零售两块，批发业务保持一定利润但零售业务亏损严重[22]

营业收入与净利润 - 公司2024年第一季度营业收入为748,548,486.02元，同比增长12.47%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为29,194,964.40元，同比下降38.25%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29,642,223.25元，同比下降26.38%[5] - 基本每股收益为0.08元/股，同比下降38.46%[5] - 公司2024年第一季度主营业务收入为74,280.95万元，同比增长13.12%[20] - ELLASSAY品牌2024年第一季度主营业务收入为30,584.88万元，同比增长29.47%[20] - IRO品牌2024年第一季度主营业务收入为15,583.11万元，同比下降7.86%[20] - self-portrait品牌2024年第一季度主营业务收入为11,570.74万元，同比增长11.92%[20] - 公司2024年第一季度直营店主营业务收入为63,301.07万元，同比增长24.93%[21] - 公司2024年第一季度分销店主营业务收入为10,979.89万元，同比下降26.77%[21] - 2024年第一季度营业总收入为748,548,486.02元，同比增长12.47%[31] - 2024年第一季度净利润为44,516,506.97元，同比下降29.42%[32] - 2024年第一季度归属于母公司股东的净利润为29,194,964.40元，同比下降38.25%[32] - 2024年第一季度基本每股收益为0.08元，同比下降38.46%[32] 资产与负债 - 总资产为4,509,473,042.69元，同比下降2.43%[6] - 归属于上市公司股东的所有者权益为2,932,096,970.44元，同比增长1.23%[6] - 2024年第一季度资产总计为4,509,473,042.69元，同比下降2.43%[29] - 2024年第一季度负债合计为1,398,746,971.33元，同比下降10.47%[30] - 2024年第一季度所有者权益合计为3,110,726,071.36元，同比增长1.67%[30] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为109,343,501.16元，同比下降16.2%[5] - 公司2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为842,029,865.46元，同比增长19.45%[34] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为109,343,501.16元，同比下降16.21%[34] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-22,647,440.42元，同比下降637.85%[35] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-65,024,707.24元，同比下降6.70%[35] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为21,325,391.96元，同比下降70.96%[35] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为585,295,902.21元，同比增长17.60%[35] 费用与成本 - 2024年第一季度营业总成本为688,331,895.04元，同比增长13.45%[31] - 2024年第一季度销售费用为350,358,294.17元，同比增长17.96%[31] - 2024年第一季度研发费用为15,829,103.60元，同比增长17.59%[31] - 公司2024年第一季度支付给职工及为职工支付的现金为177,118,993.73元，同比增长21.03%[34] - 公司2024年第一季度支付的各项税费为67,297,676.23元，同比增长21.28%[34] - 公司2024年第一季度支付其他与经营活动有关的现金为186,751,952.72元，同比增长32.25%[34] - 公司2024年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为316,565,655.71元，同比增长27.56%[34] 店铺数量与销售渠道 - 公司直营店数量较2023年3月末增加35家，店铺费用因此有所增加[11] - 公司2024年第一季度直营店数量为505家，新开10家，关闭9家[19] - 公司2024年第一季度加盟店数量为150家，新开2家，关闭0家[19] - 公司2024年第一季度线下销售收入为62,987.59万元，占总收入的84.80%[23] - 公司2024年第一季度线上销售收入为11,293.36万元，占总收入的15.20%[23] 国内外收入 - 公司国内收入同比增长约20%，推动营业收入增长[9] - 海外地区收入同比下滑约20%，受通货膨胀和地缘局势影响[9]

收入增长 - 公司2023年实现收入29.15亿元，同比增长21.7%[2] - 公司2023年营业收入为29.15亿元，同比增长21.73%[19] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[23] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[72] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[81] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[93] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[104] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[105] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[106] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[107] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[108] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[111] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[113] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[119] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[136] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[137] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[138] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[139] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[172] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[173] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[175] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[176] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[177] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[178] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[180] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[181] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[182] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[184] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[185] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[186] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[187] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[188] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[189] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[190] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[192] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[193] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[195] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[199] - 公司2023年实现营业收入29.15亿元，同比增长21.73%[200] 净利润增长 - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长416.56%[19] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[23] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[43] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[72] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[104] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[105] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[106] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[107] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[108] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[111] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[113] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[119] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[136] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[137] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[138] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[139] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[172] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[173] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[175] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[176] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[177] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[178] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[180] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[181] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[182] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[184] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长417%[185] - 公司2023年归属于上市公司股东

业绩说明会安排 - 2024年5月13日15:00 - 16:00举行2023年度暨2024年第一季度业绩说明会[3] - 以网络远程互动形式在全景网“投资者关系互动平台”召开[4][5] - 参加人员含董事长、总经理夏国新等，可能调整[7] 投资者参与方式 - 2024年4月30日至5月10日16:00前可登陆指定网址或邮箱提问[3] - 2024年5月13日15:00 - 16:00可在线参与说明会[8] 报告发布 - 2024年4月30日发布2023年度报告和2024年第一季度报告[3]

证券代码：603808 证券简称：歌力思 公告编号：2024-006 深圳歌力思服饰股份有限公司 第五届董事会第二次临时会议决议公告 同意聘任王笃森先生为公司副总经理，任期与公司第五届董事会任期一致。 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票，通过。 董事会提名委员会对上述高级管理人员任职资格进行了审核，公司董事会完 全采纳董事会提名委员会建议。 详见公司同日在上海证券交易所网站披露的相关报告。 特此公告。 深圳歌力思服饰股份有限公司 董事会 2024 年 4 月 16 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 深圳歌力思服饰股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二次临 时会议于 2024 年 4 月 15 日上午 10：30 在深圳市福田区沙头街道天安社区泰然 四路泰然立城大厦 B 座 12 楼会议室以现场结合通讯表决方式召开。会议通知及 相关材料已于 2024 年 4 月 12 日以书面、电子邮件、电话等方式发出。本次会议 应到董事 7 名，实到 7 名。本次会议由公司董 ...

证券代码：603808 证券简称：歌力思 公告编号：2024-007 深圳歌力思服饰股份有限公司 关于聘任高级管理人员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 深圳歌力思服饰股份有限公司（以下简称"公司"）董事会近日收到公司副 总经理付刚先生的书面辞职报告。付刚先生因个人身体原因向公司董事会申请辞 去公司副总经理职务，辞职自辞职报告送达董事会时生效。 1 附：王笃森简历 王笃森，1980年生，中国国籍，无境外永久居留权，天津工业大学服装设计 专业学士，正高级工艺美术师。2004年加入歌力思，历任策划主管、品牌管理部 经理、品牌管理中心总监等，现任公司董事、副总经理、集团创意总监、事业二 群总经理，依诺时尚董事长、总经理，诺北斯服饰董事长、总经理，野兽数字科 技执行董事、总经理，兼任中国美术学院纺织服装研究院客座教授、北京服装学 院客座教授、深圳大学艺术设计学院客座教授、武汉纺织大学客座教授，被评为 第十五届光华龙腾奖中国设计业十大杰出青年。 为满足公司经营发展需求，根据《公司法》《公司章程》等有关规定，公司 于 ...

业绩总结 - 公司发布2023年度业绩预告，预计实现归母净利润1-1.3亿元，剔除商誉减值影响后预计为2-2.3亿元[1] - 公司2023年收入预计同比增长20%-25%，品牌收入均实现增长，线下门店数量增加，线上业务稳健增长[2] - 2023年第四季度预计实现归母净利润0.64-0.94亿元，同比扭亏，国内业务利润预计恢复至2021年水平[2] 用户数据 - 公司持续丰富品牌矩阵，逆势开店，国内业务盈利能力改善，投资加大高端羽绒服品牌[4] 未来展望 - 公司预测2023/2024/2025年归母净利润分别为1.2/3.0/3.7亿元，维持“买入”评级[5] - 公司2023年预计营收同比增速20.3%，归母净利润同比增速498.3%，EPS预计达到0.81元[6] 新产品和新技术研发 - 公司2025年预计现金流量表中的经营活动现金流为278百万元，较2022年的314百万元有所下降[7] - 公司2025年预计净利润为370百万元，较2022年的20百万元有显著增长[7] - 公司2025年预计ROE为10.2%，较2022年的0.7%有较大提升[7] - 公司2025年预计P/E为7，较2022年的131有显著下降[7] - 公司2025年预计每股收益为1.00元，较2022年的0.06元有显著增长[7]

业绩总结 - 公司预计2023年实现归母净利润1-1.3亿元，同比增长388.95%-535.64%[1] - 2023年营业收入预计为2965百万元，同比增长23.8%；2023年净利润预计为125百万元，同比增长510.2%[7] - 2023年第四季度，公司预计归属股东的净利润将超过2021年同期[11] - 2023年营收预计增长20-25%，所有品牌均有增长，特别是Self-Portrait、Laurèl和IRO Paris在中国[12] 未来展望 - 公司计划在2023年底门店数达到651家，线上收入增长良好[2] - 公司下调2023/2024年归母净利润预测至1.25亿元/3.09亿元[4] - 公司计划为前海盛林和唐利国际股权收购准备人民币9-10亿元的商誉减值准备[13] 市场扩张和并购 - 公司拟计提商誉减值准备约0.9-1亿元，主要因欧美外需疲弱[3] 其他新策略 - 给予公司适当估值溢价，下调目标价15%至12.55元[5] - 风险提示包括零售环境恢复不及预期、开店速度不及预期、国际环境变化影响境外业务[6]