财务表现 - 2025H1公司实现收入13.71亿元同比下降5.28% 归母净利0.85亿元同比增长45.27% 扣非归母净利0.66亿元同比增长18.88% 经营性现金流2.25亿元同比增长42.28% [1] - 收入下降主要由于Ed Hardy出表影响 剔除后主营收入增长4% 第二季度收入增长10% 增长主要来自电商和SP及LAUREL贡献 [1] - 剔除投资收益/公允价值变动/减值冲回/资产处置收益后归母净利润为0.38亿元同比下降26% 非经常性损益主要为政府补贴0.30亿元同比增长3% [1] - 2025Q2公司收入6.81亿元同比下降2.56% 归母净利0.44亿元同比增长42.76% 扣非归母净利0.36亿元同比增长38.78% 净利增幅远高于收入主要来自投资收益和减值冲回贡献 [1] 业务分部表现 - 海外业务收入1.78亿元同比下降8.3% 亏损0.54亿元 亏损额同比下降1150万元 海外有序推进降本增效措施并优化低效门店 [2] - 国内业务收入11.94亿元同比下降4.8% 利润1.39亿元同比增长12.1% 剔除减值和百秋影响后国内收入同比增长6.2% 利润同比下降32% [2] - 分品牌表现：ELLASSAY收入5.42亿元同比下降6.5% LAUREL收入2.15亿元同比增长9.6% IRO收入3.07亿元同比增长5.6% Self-Portrait收入2.85亿元同比增长20.6% [2] - ELLASSAY线上收入同比增长12.5% 线上占比提升4.3个百分点至25.6% Laurel线上增长13.5% SP线上同比增长超40% IRO中国区线上渠道实现超60%高速增长 [2] 渠道与门店运营 - 线上渠道收入2.68亿元同比增长4.8% 线下渠道收入10.9亿元同比下降7.8% [2] - 直营渠道收入12.21亿元同比下降2.7% 加盟渠道收入1.33亿元同比下降25.3% [2] - 截至25H1直营门店459家净减少9家 加盟门店103家净减少7家 [2] - 直营店效266万元同比增长4.9% 加盟单店出货129万元同比增长8.8% [2] 盈利能力分析 - 2025H1毛利率66.7%同比下降2.5个百分点 主要由于加强往季货品消化 [3] - 各品牌毛利率：ELLASSAY 67.51%下降1.68个百分点 LAUREL 64.30%下降6.24个百分点 IRO 56.91%下降5.31个百分点 SP 82.21%基本持平 [3] - 归母净利率6.2%同比提升2.2个百分点 主要由于销售费用率下降1.8个百分点 管理费用率下降0.3个百分点 财务费用率下降1.1个百分点 [3] - 投资收益占比提升1.8个百分点 资产减值冲回贡献1.8个百分点 营业外收入占比提升0.8个百分点 [3] 营运能力指标 - 存货7.41亿元同比下降21.0% 存货周转天数309天同比减少71天 存货收入比54.0%同比下降10.8个百分点 [4] - 应收账款3.35亿元同比增加7.4% 应收账款周转天数46天同比上升4天 [4] - 应付账款3.35亿元同比增加7.4% 应付账款周转天数81天同比下降27天 [4] 战略与发展前景 - 公司积极推进流程优化/效率提升/供应链管控 加大AI技术应用 强化营销活动品效合一 全面提升精细化运营能力 [6] - SP/LAUREL/IRO国内成长性较强 海外减亏带动公司净利率有较大修复空间 [6] - 下调2025-2027年收入预测至30.68/32.96/35.54亿元 下调归母净利预测至1.41/1.70/2.75亿元 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入13.71亿元 同比下降5.28%[1] - 归母净利润8505.69万元[1] - 经营活动现金净流入2.25亿元[1] 盈利能力 - 毛利率66.72% 较去年同期下降2.52个百分点[3] - 摊薄每股收益0.23元[3] - ROE为3.32%[3] 运营效率 - 总资产周转率0.34次[3] - 存货周转率0.58次 同业排名第38位[3] 资本结构 - 资产负债率29.53%[3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [5][7] 核心财务表现 - 2025H1收入13.7亿元同比-5%（剔除Ed Hardy并表差异影响后主营业务同增4%）[1] - 2025H1归母净利润0.9亿元同比+45% 扣非归母净利润0.7亿元同比+19%[1] - 2025Q2收入6.8亿元同比-3% 归母净利润0.4亿元同比+50%[2] - 毛利率同比-2.5pct至66.7% 净利率同比+2.5pct至8.5%[1] - 销售/管理/财务费用率分别-1.8/-0.3/-1.1pct至48.2%/7.6%/0%[1] - 2025H1经营性现金流量净额2.2亿元（为归母净利润2.6倍）[5] 分地区表现 - 国内业务2025H1可比收入同比增长4.9%（其中Q2增长8.4%）[3] - 海外业务2025Q2利润亏损较Q1改善 降本增效措施推进[3] 分渠道表现 - 线下收入10.86亿元同比-8% 线上收入2.68亿元同比+5%[3] - 线下毛利率66.8%（-4.0pct） 线上毛利率71.4%（+7.6pct）[3] - 直营收入12.2亿元同比-3% 加盟收入1.33亿元同比-25%[3] - 直营毛利率73.0%（+0.9pct） 加盟毛利率18.9%（-32.1pct）[3] 品牌矩阵表现 - ELLASSAY品牌收入5.42亿元同比-6%（剔除制服业务影响后基本持平）[4] - Laurel品牌收入2.15亿元同比+10%[4] - IRO品牌收入3.07亿元同比+6%（其中国内收入1.52亿元同比+16%）[4] - self-portrait品牌收入2.85亿元同比+21%[4] - 期末门店总数：ELLASSAY 290家/Laurel 92家/IRO 102家/self-portrait 75家[4] 运营效率 - 期末存货7.4亿元同比-21% 存货周转天数309.4天（同比-71天）[5] - 应收账款周转天数45.7天（同比+3.5天）[5] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润1.78/2.66/3.21亿元[5] - 对应2025年PE 16倍 2025-2027年EPS 0.48/0.72/0.87元[5][6] - 预计2025年营业收入30.35亿元（同比持平）2026-2027年增速9.5%/9.9%[6]

公司治理 - 公司第五届第八次董事会临时会议于2025年8月28日在深圳以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于续聘2025年度审计机构的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2024年1至12月份营业收入构成中服装占比98.7% [1] - 其他业务收入占比1.3% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约13.71亿元，同比减少5.28% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约8506万元，同比增加45.27% [1] - 基本每股收益0.23元，同比增加43.75% [1]

财务表现 - 上半年公司实现营收13.71亿元 同比下降5.3% [1] - 归母净利润8506万元 同比增长45% [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营收13.71亿元 可比口径同比增长4% [1] - 归母净利润8506万元 同比大幅增长45.3% [1] - 国内市场可比收入同比增长约5% 其中二季度国内业务可比收入增长8.4% [1] 品牌发展 - 多品牌矩阵稳健发展 线上销售达2.68亿元同比增长21% [2] - IRO品牌中国区线上渠道增长超60% 跻身抖音商城618奢侈品行业品牌榜前十 [2] - self-portrait品牌线上收入增幅超40% 在天猫保持国际品牌第一梯队 [2] - Laurèl品牌线上收入增幅达14% 保持天猫女装西服品类第一梯队 [2] - ELLASSAY品牌线上收入同比增长13% 视频号直播实现快速突破 [2] 渠道建设 - 线上收入占主营业务比例提升2.83个百分点至20% [2] - 抖音平台表现突出 多个品牌进入618奢侈品行业榜单前列 [2] - 海外业务降本增效措施持续落实 [1]

证券代码：603808 证券简称：歌力思 公告编号：2025-019 深圳歌力思服饰股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 9 月 24 日 14 点 50 分 召开地点：深圳市福田区沙头街道天安社区泰然四路泰然立城大厦 B 座 12 楼会议室 股东大会召开日期：2025年9月24日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一)股东大会类型和届次 2025年第一次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 24 日 至2025 年 9 月 24 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间 ...

证券代码：603808 证券简称：歌力思 公告编号：2025-017 深圳歌力思服饰股份有限公司 第五届监事会第六次临时会议决议公告 （二）会议审议通过《关于取消监事会、调整董事会人数、变更经营范围 并修订<公司章程>的议案》 为符合对上市公司的规范要求，进一步完善公司治理，根据《中华人民共和 国公司法》、《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》和《上市 1 公司章程指引（2025 年修订）》等相关法律法规、指引要求，结合公司实际情 况，公司不再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使，公司《监事 会议事规则》相应废止，同时修订《公司章程》及其他相关制度。公司现任监事 自本议案经股东大会审议通过之日起解除监事职务。同时，同意公司结合实际情 况调整董事会人数、变更经营范围、修订《公司章程》并办理工商变更登记。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 深圳歌力思服饰股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第六次临 时会议于 2025 年 8 月 28 日下午 14:00 在广东省 ...

证券代码：603808 证券简称：歌力思 公告编号：2025-016 深圳歌力思服饰股份有限公司 第五届董事会第八次临时会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 深圳歌力思服饰股份有限公司（以下简称"公司"或"歌力思"）第五届董 事会第八次临时会议于 2025 年 8 月 28 日上午 10:30 在广东省深圳市福田区沙头 街道天安社区泰然四路泰然立城大厦 B 座 12 楼会议室以现场结合通讯表决方式 召开，会议通知及相关材料已于 2025 年 8 月 25 日以书面、电子邮件、电话等方 式发出。本次会议应到董事 7 名，实到 7 名。本次会议由公司董事长夏国新先生 主持，公司监事和高级管理人员列席了会议。本次会议的召集和召开程序符合国 家有关法律、法规及《公司章程》等规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）会议审议通过《<2025 年半年度报告>及其摘要》 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票，通过。 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票，通 ...