员工持股计划进展 - 2022 - 2023年相关会议审议通过员工持股计划草案等议案[13][14] - 2023年3月350万股非交易过户，价格10.48元/股[14] - 员工持股计划股份增至686万股[15] 解锁情况 - 2024年6月第一个锁定期届满，解锁274.4万股，占比0.28%[15] 考核指标调整 - 2024年7月审议通过调整个人绩效考核指标议案[16] - 考核结果由四档调为六档，解锁比例相应调整[18][19] - 调整需股东大会审议通过，不影响财务经营[16][20]

会议情况 - 2024年7月29日召开2022年员工持股计划第二次持有人会议[1] - 出席会议持有人44人，代表份额26,688,618份，占比72.76%[1] 政策调整 - 拟将2022年员工持股计划个人绩效评价结果由四档调为六档[1] - 调整前后各档解锁比例有变化[1][2] 表决结果 - 表决同意26,688,618份，占出席份额总数100%，无反对和弃权[2]

员工持股计划基本信息 - 参加人数不超122人（不含未来拟再分配人员）[10] - 股份总数不超3,068,966股，占公司当前股本总额0.31%[11] - 购买回购股票价格为11.42元/股[11] - 存续期为60个月，可提前终止或展期[11][36] - 锁定期最长36个月，分三批解锁，比例为40%、40%、20%[11][38] 人员份额分配 - 副总裁刘翔宇等7人拟持有份额上限共7,519,910.12份，占比21.46%[25] - 核心管理人员及其他骨干拟持有27,527,681.60份，占比78.54%[25] 回购情况 - 2022年拟回购资金从3000 - 6000万元调整为7500 - 15000万元[29][30] - 2023年6月21日完成回购，实际回购6,568,966股，占当时总股本0.94%，使用资金149,973,637.29元[30] - 3500000股已过户至2022年员工持股计划账户，回购专用账户尚余3,068,966股[30] 考核目标 - 2024 - 2026年每年考核一次[41] - 2024年净利润增长率目标为50%，累计值增长率目标为50%[41] - 2025年净利润增长率目标为103%，2024 - 2025年累计值增长率目标为252%[41] - 2026年净利润增长率目标为153%，2024 - 2026年累计值增长率目标为506%[41] 费用相关 - 以16.49元/股为参照，应确认员工持股计划总费用预计为1,555.97万元[74] - 2024 - 2027年员工持股计划费用摊销分别为345.77万元、829.85万元、311.19万元、69.15万元[75] 实施安排 - 2024年8月底拟将3,068,966股标的股票过户至员工持股计划名下[74] - 董事会审议通过草案后2个交易日内公告相关内容[77] - 股东大会经出席有效表决权半数以上通过，员工持股计划可实施[77] - 公司将标的股票过户至员工持股计划名下2个交易日内，披露获得股票情况[78]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会8月15日15点召开[3] - 现场会议地点为北京石景山区城通街26号院2号楼24层[3] - 网络投票系统为上交所系统，起止日期8月15日[3] 议案相关 - 本次大会审议6项议案，含《2024年员工持股计划（草案）》[5] - 特别决议议案为第5、6项，对中小投资者单独计票议案为第1 - 4项[6] 登记信息 - 股权登记日为2024年8月8日[10] - 现场登记时间为8月14日9:00 - 12:00、13:00 - 17:30 [11] - 现场登记地点为北京石景山区城通街26号院2号楼23层[11] - 信函或邮件登记需8月14日15:00前送达[11] 其他 - 会议会期半天，参会人员食宿及交通费用自理[12]

公司基本信息 - 公司于2017年12月15日核准首次发行2000万股普通股，2018年2月6日上市[6] - 公司注册资本为977,149,042元[7] - 公司股份总数为977,149,042股，均为普通股[12] 股权结构 - 2015年12月31日变更为股份有限公司时，嘉信益持股3000.00万股，占比50.00%[11] - 2015年12月31日，韩景华持股1778.255万股，占比29.64%[11] - 2015年12月31日，孟联持股921.745万股，占比15.36%[11] - 2015年12月31日，王本利等5人各持股60.00万股，各占比1.00%[11][12] 股份限制 - 公司收购本公司股份不得超已发行股份总额的10%，并在三年内转让或注销[15] - 董事、监事、高管任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%[17] - 持有5％以上股份的股东等6个月内买卖股票所得收益归公司[17] 股东权益与会议 - 连续180日以上单独或合并持有1％以上股份的股东可特定情形下请求诉讼[22] - 持有5％以上有表决权股份的股东质押股份需当日书面报告公司[24] - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[31] - 单独或合计持有10％以上股份的股东可请求召开临时股东大会[32][36][37] - 单独或合计持有3％以上股份的股东可在股东大会召开十日前提临时提案[39] 交易与担保审议 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需提交董事会审议，50%以上还需提交股东大会审议[69] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50％后提供的担保须经股东大会审议[31] - 公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30％后提供的担保须经股东大会审议[31] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10％列入法定公积金[90] - 满足现金分红条件时，每年现金分配利润不低于当年可分配利润的20%[94] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中所占比例最低达80%[94] 其他规定 - 公司在会计年度结束后四个月内披露年度报告，半年结束后两个月内披露中期报告[90] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所，需提前十五天通知[102] - 持有公司全部股东表决权10％以上的股东，可请求法院解散公司[111]

利润分配 - 控股股东提议2024年中期每股派现0.3元（含税）[2] - 拟派现总额（含税）占2024年半年度归母净利润超30%[2] - 公司将制定方案提交审议，须经股东大会通过[3][4] - 控股股东承诺审议时投“同意”票[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年中报业绩预计超预期,归母净利润同比增长45%-62% [2] - 公司中蒙市场、非洲跨境物流市场、中亚市场业务持续增长 [3] - 公司中蒙底盘业务稳中有升,非洲大市场业务开启新增长曲线 [3] 公司投资评级及盈利预测 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为14.9、17.7、20.3亿元,对应EPS为1.52、1.82、2.07元 [4] - 给予公司2024年18倍PE,目标价27.4元,较现价有51%上涨空间 [3] 公司基本情况 - 公司总股本9.77亿股,总市值177.25亿元 [7] - 2023年1-5月中蒙双边贸易额519亿元,同比增14.9%;中国与中亚五国进出口贸易额2596亿元,同比增14.8% [3] - 公司在中蒙、非洲等市场持续深化布局,形成"仓储-物流-长协-资源"良性循环模式 [3]

中国动力 - 上半年预计实现规模净利润4.59-5.16亿元,同比增长60%-80%;扣非后净利润3.83-4.37亿元,同比增长180%-220%,主要得益于传统低速柴油机业务量价齐升以及高毛利产品销售占比提升[1][2][3] - 公司是全球最大的传统低速柴油机制造商,国内市场份额近80%,全球份额近40%,订单持续高增长[1][2] - 公司控股股东中国船舶集团是全球最大造船集团,公司发动机业务订单确定性高[2] - 公司双燃料发动机技术领先,预计今年底将建成8个甲醇双燃料试车台位,有望成为国内最早具备持续交付能力的甲醇双燃料低速机制造商[2] - 发动机价格有望随着船舶价格和双燃料渗透率提升而持续上涨,同时原材料钢材价格下降有利于毛利率提升[3] - 预计2024-2026年公司规模净利润将达到12-19-30亿元,对应PE为40-24-16倍[4] 加油国际 - 上半年预计实现规模净利润7.46-7.96亿元,同比增长48%-58%,其中二季度单季度规模净利润4.4-4.9亿元,同比增长48%-65%,环比增长45%-62%[4][5] - 业绩大增主要源于公司在中美、中非、中亚三大市场的跨境物流业务量大增,同时公司积极开拓全程供应链服务和仓储业务[5][6] - 公司持续在中美、中非市场的布局,核心竞争力不断增强,如与蒙古最大主焦煤生产商签订10年1750万吨煤炭采购协议,收购赞比亚最大卡车运输企业[6] - 预计2024-2026年公司规模净利润将达到14.5-16.5-18.6亿元[7] 赛轮轮胎 - 上半年预计实现规模净利润21.2-21.8亿元,同比增长103%-108%[7][8] - 业绩大增主要源于公司产品销量大增,全钢、半钢和非公路三大产品线销量均创历史同期新高,高毛利产品增幅更大[7][8] - 二季度业绩增长57%-66%,受海运和原材料成本压力影响有限,公司全球化布局有利于抵御外部风险[8][9] - 预计2024-2026年公司规模净利润将达到43-48-52亿元,PE水平在10倍左右[9] 建发合成 - 上半年预计实现规模净利润3539万元,同比增长72.5%;扣非后净利润3111万元,同比增长72.7%[10][11] - 业绩大增主要源于去年新签建筑施工合同113.1亿元,同比增长518%,带动营收和利润持续增长[10][11] - 公司参建的一些标志性工程如厦门机场机库、泉州隧道改造等项目进展顺利,体现公司综合实力[10] - 公司控股股东建发集团拿地和销售表现优异,为公司后续业绩增长奠定基础[11] - 预计2024-2026年公司规模净利润将达到8171-9900万元[11]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 1. 业绩增长符合年初设想的3个方向:蒙煤产业链提份额、非洲基建扩量、非洲赞比亚车队贡献物流增量 [6] 2. 蒙古业务始终在稳健中有增长,持续好于市场对于煤价和运费的担心 [7] 3. 非洲基建项目投产虽接近1年,但业务量仍处于快速增长期,后续来看仍有较大释放潜力 [8] 4. 公司去年年底收购的赞比亚车队于24Q2并表,并表和进一步整合将贡献增量 [8] 分季度财务数据总结 1. 2023年前三季度业绩保持较快增长,归母净利润同比增长44.3%-63.0% [14] 2. 2024年一季度单季度归母净利润约3.07亿元,同比增长51.9% [14] 3. 2024年全年预计实现归母净利润14.5亿元,同比增长39.7% [9] 4. 2025-2026年归母净利润预计分别为17.3亿元和19.8亿元,增速分别为19.2%和14.6% [9]

未来展望 - 2024年制定“提质增效重回报”行动方案[1] - 2024年以物流枢纽资产投资推动业务增长[2] - 2024年深化中蒙市场业务模式[3][4] - 2024年加快非洲市场物流节点建设[4] - 开拓中亚跨境多式联运业务[4] 其他新策略 - 自2018年上市连续7年现金分红，累计超12亿[6] - 近3年分红超当年归母净利润40%以上[6] - 2023年6月完成首次股份回购，用1.5亿回购657万股[6] 公司治理 - 建立公司治理体系及相关制度保障运作[9] - 与“关键少数”建立沟通机制并组织培训[10]