营业收入变化 - 本报告期营业收入22.95亿元，上年同期19.95亿元，同比增长15.02%[3] - 2025年第一季度营业总收入22.95亿元，较2024年第一季度的19.95亿元增长15.02%[15] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，上年同期3.07亿元，同比下降14.77%[3] - 2025年第一季度净利润为2.63亿元，2024年同期为3.08亿元[16] 经营活动现金流量净额变化 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额2.75亿元，上年同期1.01亿元，同比增长172.56%，主要系本期预收客户业务款增加所致[3][5] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2.75亿元，2024年同期为1.01亿元[20] 总资产变化 - 本报告期末总资产81.66亿元，上年度末76.45亿元，同比增长6.82%[3] - 2025年3月31日公司资产总计81.66亿元，较2024年12月31日的76.45亿元增长6.82%[10][11][12] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益58.53亿元，上年度末55.92亿元，同比增长4.67%[3] 非经常性损益 - 非经常性损益合计728.49万元[4] 普通股股东总数 - 报告期末普通股股东总数27,965户[7] 主要股东持股情况 - 嘉鑫毅（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）持股243,446,308股，持股比例24.91%[7] - 紫金国际贸易有限公司持股123,617,200股，持股比例12.65%[7] - 韩景华持股111,240,406股，持股比例11.38%[7] 营业总成本变化 - 2025年第一季度营业总成本19.99亿元，较2024年第一季度的16.43亿元增长21.68%[15] 货币资金变化 - 2025年3月31日货币资金8.34亿元，较2024年12月31日的9.25亿元下降9.87%[10] 应收账款变化 - 2025年3月31日应收账款3.34亿元，较2024年12月31日的2.55亿元增长31.26%[10] 存货变化 - 2025年3月31日存货9.30亿元，较2024年12月31日的13.74亿元下降32.31%[10] 短期借款变化 - 2025年3月31日短期借款4.26亿元，较2024年12月31日的1.58亿元增长169.68%[11] 管理费用变化 - 2025年第一季度管理费用6461.92万元，较2024年第一季度的2877.01万元增长124.60%[15] 利息费用变化 - 2025年第一季度利息费用311.32万元，较2024年第一季度的127.78万元增长143.63%[15] 营业利润变化 - 2025年第一季度营业利润3.14亿元，较2024年第一季度的3.54亿元下降11.53%[15] 基本每股收益变化 - 2025年第一季度基本每股收益为0.27元/股，2024年同期为0.32元/股[16] 销售商品、提供劳务收到的现金变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为26.32亿元，2024年同期为21.41亿元[20] 经营活动现金流入小计变化 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为27.66亿元，2024年同期为24.73亿元[20] 经营活动现金流出小计变化 - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为24.91亿元，2024年同期为23.72亿元[20] 投资活动现金流入小计变化 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为4.70亿元，2024年同期为6.70亿元[20] 投资活动现金流出小计变化 - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为11.20亿元，2024年同期为9.08亿元[21] 筹资活动现金流入小计变化 - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为2.90亿元，2024年同期为0.72亿元[21] 筹资活动现金流出小计变化 - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为0.12亿元，2024年同期为0.04亿元[21]

公司基本信息 - 公司注册地址于2021年5月19日由“北京市西城区月坛北街26号恒华国际商务中心8层806”变更为“北京市西城区阜成门外大街31号6层608A”[16] - 公司办公地址为北京市石景山区城通街26号院2号楼23 - 24层，邮政编码100043[16] - 公司网址为www.jyinternational.com.cn，电子信箱为jy_board@jyinternational.com.cn[16] - 公司法定代表人为韩景华[14] - 董事会秘书为聂慧峰，证券事务代表为吴丹[15] - 董事会秘书和证券事务代表联系地址为北京市石景山区城通街26号院2号楼23层，电话010 - 81129871，传真010 - 68066006[15] 审计报告情况 - 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告[3] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入87.54亿元，较2023年增长25.14%，2023年为69.95亿元，2022年为48.29亿元[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润12.76亿元，较2023年增长22.88%，2023年为10.39亿元，2022年为6.81亿元[22] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产55.92亿元，较2023年末增长14.69%，2023年末为48.76亿元，2022年末为41.58亿元[22] - 2024年基本每股收益1.31元/股，较2023年增长22.43%，2023年为1.07元/股，2022年为0.75元/股[23] - 2024年加权平均净资产收益率23.94%，较2023年增加0.86个百分点，2023年为23.08%，2022年为19.58%[23] - 2024年第一季度至第四季度营业收入分别为19.95亿元、26.45亿元、19.04亿元、22.09亿元[26] - 2024年第一季度至第四季度归属于公司股东的净利润分别为3.07亿元、4.52亿元、3.29亿元、1.88亿元[26] - 2024年非流动性资产处置损益127.77万元，2023年为 - 134.75万元，2022年为 - 139.83万元[28] - 2024年计入当期损益的政府补助1216.86万元，2023年为1722.19万元，2022年为946.03万元[28] - 2024年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益为501.85万元，2023年为 - 303.78万元，2022年为501.96万元[29] - 2024年公司营业收入875,360.07万元，同比增长25.14%；归属于上市公司股东的净利润127,641.71万元，同比增长22.88%[32] - 近五年公司营业收入从328,111.26万元增长至875,360.07万元，年均复合增长率达28.27%；归属于上市公司股东的净利润从36,019.80万元增长至127,641.71万元，年均复合增长率达36.75%[32] - 报告期内，公司实现营业收入875,360.07万元，同比增长25.14%[73] - 报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润127,641.71万元，同比增长22.88%[73] - 报告期末，公司总资产764,460.62万元，同比增长18.20%[73] - 报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产559,203.53万元，同比增长14.69%[73] - 营业收入为87.54亿元，较上年同期增长25.14%，主要因业务规模增长[74] - 营业成本为69.55亿元，较上年同期增长23.40%，因收入增加成本相应增加[74][75] - 管理费用为2.22亿元，较上年同期增长94.61%，因合并增加BHL公司及业务规模增长等[74][75] - 经营活动产生的现金流量净额为9.09亿元，较上年同期下降41.48%，主要系存货增加[74][75] - 投资活动产生的现金流量净额为 -12.18亿元，较上年同期增长125.73%，因长期股权投资增加[74][75] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -5.47亿元，较上年同期增长194.96%，受新增短期借款等综合影响[74][75] - 交通运输、仓储和邮政业营业收入86.95亿元，营业成本68.99亿元，毛利率20.66%，收入和成本分别增长26.69%和25.28%[76] - 本年度公司管理、研发和销售费用合计26146.90万元，较2023年增加11282.32万元，增幅75.90%[84] - 本年度公司财务费用为996.79万元，较2023年增加2339.42万元[84] - 本期费用化研发投入27323004.06元，研发投入总额占营业收入比例为0.31%[85] - 经营活动现金流量净额本期为908669288.56元，较上期减少41.48%[88] - 投资活动现金流量净额本期为 - 1217790012.63元，较上期增加125.73%[88] - 筹资活动现金流量净额本期为 - 546853894.23元，较上期增加194.96%[88] - 货币资金本期期末数为925456505.82元，占总资产比例12.11%，较上期减少48.05%[89] - 长期股权投资本期期末数为702402557.09元，占总资产比例9.19%，较上期增加1801.67%[90] - 实收资本（或股本）为977,149,042元，占比12.78%，较之前的698,840,449元增长39.82%，主要系资本公积转增资本所致[91] - 境外资产为463,907.55万元，占总资产的比例为60.68%[92] - 截至报告期末，主要资产受限合计期末余额为6,743,768元，上年期末余额为9,374,897.98元[93] 各条业务线数据关键指标变化 - 跨境综合物流服务板块在公司主营业务中占比长期稳定在60%以上[34] - 2024年供应链贸易收入达575,274.81万元，同比增长29.70%，毛利达76,344.53万元，同比增长46.12%[37] - 跨境多式联运综合物流服务营业收入24.48亿元，营业成本16.99亿元，毛利率30.59%，收入和成本分别增长22.22%和18.52%[76] 公司业务合作与拓展 - 2024年2月公司与Mongolian Mining Corporation达成煤炭开发、股权合作并签订煤炭长期合作协议，11月双方再次扩大合作规模[38] - 2024年公司开启坦桑尼亚战略延伸，拟推进坦桑尼亚海港与陆港一体化开发[40] - 2024年公司收购BHL后直接管理千余辆运输资源[40] - 2024年公司新申请软件著作权11项，截至报告期末，公司拥有52项软件著作权，9项专利[44] 行业宏观数据 - 2024年国内生产总值1349084亿元，同比增长5.0%[48] - 2024年货物进出口总额438468亿元，同比增长5.0%，出口254545亿元，增长7.1%，进口183923亿元，增长2.3%[48] - 2024年中非贸易额达2956亿美元，同比增长4.8%[49] - 2024年全国社会物流总额360.6万亿元，同比增长5.8%[49] - 2024年物流业总收入13.8万亿元，同比增长4.9%[50] - 2024年社会物流总费用19.0万亿元，同比增长4.1%，与GDP比率为14.1%[50] - 2024年蒙古对我国进出口贸易总额190.47亿美元，同比增长8.5%[52] - 2024年中国与中亚五国进出口贸易总额948亿美元，同比上涨18.5%[55] - 2024年中国与非洲国家进出口贸易总额2956亿美元，同比增长4.8%[57] 公司业务构成与特点 - 公司业务包括跨境多式联运综合物流服务、供应链贸易、国际陆港运营[60] - 公司国际多式联运业务起源于蒙古区域，发展到中亚、非洲、中南美等市场[61] - 公司供应链贸易业务主要应用于中蒙主焦煤产业，为多式联运业务提供增长空间[65] - 公司国际陆港运营业务主要源于非洲矿产品物流运输需求，刚果（金）卡萨项目已投运[68] - 中国每年约50%铜的消耗量需全球采购，确保客户对物流服务需求稳步增长[71] - 公司拥有41项软件著作权和9项专利，构建“智慧物流”业务拓展模式[72] 客户与供应商情况 - 前五名客户销售额18.63亿元，占年度销售总额21.28%，关联方销售额为0[82] - 前五名供应商采购额45.04亿元，占年度采购总额63.58%，关联方采购额4.46亿元，占比6.30%[83] - 公司向单位一采购额为6163.33，占年度采购总额比例为0.87%[84] 公司投资项目情况 - 2024年2月21日，公司以88,810,000美元收购KEX公司20%股权[96] - 2023年10月29日，公司子公司拟以25,500,016.00美元收购BHL公司80%股权，2024年5月完成收购[96] - 2024年7月9日，公司向子公司嘉宸国际增资1,000万元，其注册资本增至3,000万元[96] - 2024年8月1日，子公司与其他公司共同投资535.75亿坦先令设立公司，子公司投资375亿坦先令，占比70%[97] - 刚果（金）卡萨项目投资总额22,904.36万美元，期末账面价值157,263.63万元[101] - 刚果（金）迪洛洛项目投资总额362,767,538.66美元，公司子公司出资185,011,444.72美元，占比51%[101] - 赞比亚莫坎博项目投资总额56,656,909.83美元，公司持有相关公司90%股权，投资金额为50,991,218.85美元[103] 子公司经营情况 - 中非国际主营业务为陆港项目服务相关，注册资本200万美元，权益比例100%，总资产280,354.08万元，净资产54,454.55万元，净利润15,993.08万元，主营业务收入97,678.87万元，主营业务利润24,398.47万元[106] - 嘉新国际开展国际矿能跨境多式联运和供应链贸易业务，注册资本1,500万美元，权益比例100%，总资产225,669.20万元，净资产119,221.54万元，净利润46,171.41万元，主营业务收入494,894.49万元，主营业务利润61,898.12万元[106] - 嘉宸国际为进口主焦煤提供供应链贸易服务，注册资本3,000万美元，权益比例100%，总资产85,912.43万元，净资产3,354.42万元，净利润 -2,819.38万元，主营业务收入379,755.86万元，主营业务利润2,063.43万元[106] 公司战略规划 - 公司短期战略重点加强以蒙古、中亚、非洲为核心的境外物流供应链体系建设等多项内容[109] - 2025年公司中蒙区域持续推进中蒙甘其毛都、二连浩特跨境通道建设及运营等[111] - 2025年公司非洲区域加快实现已布局口岸、仓库、车队互联互通等[112] - 2025年公司中亚区域跟踪哈萨克斯坦等国家物流与供应链政策变化等[112] - 2025年公司跨境综合物流板块聚焦“通道 + 节点 + 运力 + 信息”一体化能力构建[113] - 2025年公司供应链贸易板块依托物流通道优势拓展供应链贸易业务[113] - 2025年公司重点推进非洲区域智能运输管理系统等本地化部署与使用[114] 公司会议情况 - 报告期内公司股东大会召开4次，董事会召开14次，董事会各专门委员会共召开11次（战略委员会2次、审计委员会5次、提名委员会1次、薪酬与考核委员会3次），独立董事专门会议召开3次，监事会召开10次[120] - 2024年第一次临时股东大会于4月25日召开，审议通过关于变更部分非公开发行股票募集资金用途的议案[121] - 2023年年度股东大会于2024年5月15日召开，审议通过《2023年度董事会工作报告》等7项议案[123] - 2024年第二次临时股东大会于8月15日召开，审议通过《2024年员工持股计划（草案）》等6项议案[123] - 2024年第三次临时股东大会于9月20日召开，审议通过2024年半年度利润分配方案等2项议案[123] - 第三届董事会第二十次会议提出向中国进出口银行北京分行申请3.5亿元固定资产贷款额度并办理境外投资贷款的议案[134] - 第三届董事会第十四次会议提出收购KHANGAD EXPLORATION LLC 20%股权的议案[134] - 第三届董事会第十七次会议提出部分非公开发行股票募集资金投资项目延期的议案[134] - 第三届董事会第二十四次会议提出2022年员工持股计划第一个锁定期届满暨解锁条件成就的议案[134] - 第三届董事会第二十五次会议提出2024年员工持股计划（草案）及其摘要等相关议案[134] - 年内召开董事会会议14次，均为现场结合通讯方式召开[136

财务审计 - 立信对嘉友国际2024年度财报出具无保留意见审计报告[8] 关联资金往来 - 2024年度非经营性资金占用及关联资金往来年初余额112525.76万元[19] - 年度累计发生金额43906.73万元，利息5152.16万元[19] - 偿还累计发生金额8186.21万元，年末余额153398.44万元[19] - 多家关联公司有具体往来资金数据[18][19]

财务审计 - 审计嘉友国际2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 公司董事会负责建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性[3] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[4] 审计结论 - 嘉友国际于2024年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[6] 风险提示 - 内部控制存在不能防止和发现错报的可能性及推测未来有效性的风险[5]

募集资金情况 - 公开发行可转换公司债券募集资金总额7.2亿元，净额7.138009434亿元，2020年8月11日到位[11] - 截至2024年12月31日，公开发行可转换公司债券累计使用6.8123744675亿元，2024年使用5915.3325万元[12] - 非公开发行股票募集资金总额5.8382999654亿元，净额5.7708989612亿元，2021年12月10日到位[13] - 截至2024年12月31日，非公开发行股票累计使用2.1468901345亿元，2024年使用1.5332681883亿元，未使用余额2.1207704817亿元[14] 项目结项与资金处理 - 2024年9月27日，公开发行可转换公司债券募投项目“卡松巴莱萨 - 萨卡尼亚道路与港口的现代化与改造项目”结项，节余182.16万元永久补充流动资金[35] - 2024年12月27日，非公开发行股票募投项目“服务贸易基础设施技术改造项目”、“购置装载机车辆项目”结项，合计节余14721.93万元[36] 项目进度与预计 - 卡松巴莱萨 - 萨卡尼亚道路与港口的现代化与改造项目延期至2024年9月，进度103.73%[42] - 服务贸易基础设施技术改造项目（贸易基础设施技术改造）截至期末进度56.48%，预计2024年12月达预定可使用状态[44] - 服务贸易基础设施技术改造项目（煤棚建设项）截至期末进度69.12%，预计2025年9月达预定可使用状态[44] - 购置装载机车辆项目截至期末进度6.39%，预计2024年12月达预定可使用状态[44] 资金用途变更 - 2024年4月相关会议审议通过变更部分非公开发行股票募集资金用途的议案[40] - 公司将服务贸易基础设施技术改造项目尚未使用募集资金中的4000万元用于投资甘其毛道金航储煤棚建设[50] 其他资金使用情况 - 2023年2月14日同意使用不超过36000万元闲置募集资金临时补充流动资金，2024年2月1日全部归还[29][30] - 2024年2月6日同意使用不超过34000万元闲置募集资金临时补充流动资金，截至2024年12月31日，用于临时补充流动资金的募集资金为21000万元[30] - 2023年3月6日同意使用不超过36000万元闲置募集资金进行现金管理，但未实际执行[31]

募集资金情况 - 2020年8月11日公开发行可转换公司债券募集资金总额7.2亿元，净额7.138009434亿元[1] - 2021年12月10日非公开发行股票募集资金总额5.8382999654亿元，净额5.7708989612亿元[3] - 2024年度募集资金总额为71380.09万元[40] - 2024年度投入募集资金总额为5915.33万元[40] - 已累计投入募集资金总额为74039.08万元[40] - 2024年度非公开发行股票募集资金总额为57708.99万元，投入15332.68万元，累计投入36801.58万元[42] 资金使用与结余 - 截至2023年12月31日，公开发行可转换公司债券累计使用6.812374亿元，剩余6092.43万元[4] - 截至2023年12月31日，非公开发行股票累计使用2.14689亿元，剩余3.6512亿元[5] - 2024年公开发行可转换公司债券使用5915.33万元，累计使用7.403908亿元，剩余182.16万元[6] - 2024年非公开发行股票使用1.533268亿元，累计使用3.680158亿元，剩余2.12077亿元[8] - 2024年9月27日公开发行可转换公司债券募投项目结项，截至12月4日实际节余182.16万元永久补充流动资金[27] - 2024年12月27日非公开发行股票募投项目中两个项目结项，合计节余14721.93万元[28] 项目进度与延期 - 卡松巴莱萨 - 萨卡尼亚项目截至期末投入进度为103.73%，累计投入与承诺投入差额为2658.99万元，延期至2024年9月[40] - 服务贸易基础设施技术改造项目承诺投资39600万元，调整后35600万元，累计投入20108.15万元，投入进度56.48%，延期至2024年12月[42] - 甘其毛道金航储煤棚建设项目承诺投资4000万元，累计投入2764.79万元，投入进度69.12%，预计2025年6月达预定可使用状态[42][45] - 购置装载机车辆项目承诺投资5000万元，累计投入819.65万元，投入进度16.39%，2024年12月结项[42] - 补充流动资金承诺投资13783.00万元，调整后13108.99万元，累计投入13108.99万元，投入进度100.00%[42] 资金管理与协议 - 2021年12月公司就非公开发行股票与多家银行签订监管协议，12月29日与厦门国际银行签四方监管协议[13] - 2023年2月14日公司同意用不超36000万元闲置募集资金补流，2024年2月1日归还[20] - 2024年2月6日公司同意用不超34000万元闲置募集资金补流，截至12月31日使用21000万元[22] - 2024年度公司使用募集资金无违规，保荐机构无异议[33][34][35] 资金用途变更 - 2024年公司变更募集资金用途，将4000万元用于甘其毛道金航储煤棚建设项目[45] - 变更用途的募集资金总额为4000万元，比例为6.93%[42]

财务审计 - 审计报告认为公司2024年财务报表按准则编制，公允反映状况[3] - 关键审计事项为收入确认和商誉减值[6] - 2024年末商誉账面价值27,906.63万元[7] 财务数据 - 2024年末资产总计76.4460615208亿元，增18.2%[16] - 流动资产34.8047935872亿元，降1.56%[16] - 非流动资产41.6412679336亿元，增42.03%[16] - 负债合计19.0429309751亿元，增29.52%[18] - 所有者权益57.4031305457亿元，增14.87%[18] - 货币资金9.2545650582亿元，降48.05%[16] - 应收账款2.5453946975亿元，降12.4%[16] - 存货13.7419484705亿元，增54.52%[16] - 短期借款1.5792254109亿元，增193.38%[18] - 合同负债6.7121187997亿元，增87.22%[18] - 营业总收入从69.95亿增至87.54亿，增幅25.13%[25] - 营业总成本从57.98亿增至72.57亿，增幅25.16%[25] - 营业利润从12.08亿增至14.98亿，增幅23.99%[25] - 净利润从10.41亿增至12.81亿，增幅23.05%[25] - 基本每股收益从1.07元增至1.31元，增幅22.43%[25] - 稀释每股收益从1.06元增至1.30元，增幅22.64%[25] 现金流情况 - 本期经营活动现金流入10,032,863,889.09元，上期7,805,348,657.13元[32] - 本期经营活动现金流出9,124,194,600.53元，上期6,252,532,352.34元[32] - 本期经营活动现金流量净额908,669,288.56元，上期1,552,816,304.79元[32] - 本期投资活动现金流入2,670,764,895.97元，上期478,058,863.07元[32] - 本期投资活动现金流出3,888,554,908.60元，上期1,017,551,902.13元[32] - 本期筹资活动现金流入307,245,247.89元，上期152,710,200.18元[32] - 本期筹资活动现金流出854,099,142.12元，上期338,109,505.50元[32] 股本与权益 - 2024年期初股本98,840,449元，期末77,149,042元[42] - 2024年期初资本公积621,067,753.89元，期末16,929,935元[42] - 2024年期初库存股15,817,382元，期末57,055,591.72元[42] - 2024年期初盈余公积70,711,958.2元，期末6,972,497.5元[42] - 2024年期初未分配利润82,106,521.86元，期末28,341,611.89元[42] - 2024年所有者投入和减少资本中，综合收益总额62,605,393.7元[42] - 2024年利润分配中，对所有者分配金额640,109,764元[42] - 2024年所有者权益内部结转中，资本公积转增资本78,308,593元[42] - 2024年所有者权益增减变动55,428,195.2元[42] 税收政策 - 公司2022 - 2024年按15%税率缴纳企业所得税[182] - 子公司甘其毛都华方等享受西部大开发税收优惠，执行15%税率[182] - 子公司嘉友恒信等2024年起免征五年所得税地方分享部分[184] - 子公司内蒙古嘉友等适用小微企业税收优惠[184] - 2023 - 2027年，子公司内蒙古嘉友等仓储用地减按50%计征城镇土地使用税[186] 应收款项 - 应收账款期末余额275,358,319.02元，上年末311,481,051.62元[195] - 应收账款坏账准备期末余额20,818,849.27元，上年末20,907,803.05元[195] - 按单项计提坏账准备期末账面余额2193.802855万美元，占比7.97%[196] - 按信用风险特征组合计提坏账准备期末账面余额2.5342029047亿美元，占比92.03%[196] - 本期按单项计提坏账准备计提金额252.507445万美元[198] - 本期按信用风险特征组合计提坏账准备计提金额 - 287.954194万美元[198] - 期末按欠款方归集的应收账款和合同资产期末余额合计9557.875820万美元，前五名占比26.19%[199][200]

嘉友国际情况 - 3月31日嘉友国际连续9个交易日下跌，区间累计跌幅 -9.66% [1] - 嘉友国际物流股份有限公司成立于2005年6月，是国内率先开展跨境多式联运的物流企业，2018年成功登陆上海证券交易所A股主板市场，是国际化、可持续发展、稳定盈利的中国物流领先企业 [1] - 富国基金旗下富国天惠成长混合(LOF)A为嘉友国际前十大股东，去年四季度减持，今年以来收益率3.94%，同类排名2446（总4593） [1] 基金经理朱少醒情况 - 富国天惠成长混合(LOF)A基金经理为朱少醒，博士，具有基金从业资格，中国国籍，现任富国基金管理有限公司副总经理兼权益投资部总经理兼基金经理 [4][5] - 朱少醒曾任华夏证券研究所分析师，2000年6月起就职于富国基金管理有限公司，历任多职，2004年6月至2005年8月任富国天益价值基金经理助理，2005年11月起任富国天惠精选成长基金经理，2008年11月起同时担任汉盛基金经理 [4][5] - 朱少醒累计任职时间19年又140天，任职起始日期2005 - 11 - 16，现任基金资产总规模256.59亿元，在管基金最佳任期回报1463.34% [5] - 朱少醒管理过的基金包括富国天惠成长混合(LOF)D、富国天惠成长混合(LOF)C、基金汉盛等，各有不同任职回报、规模和任职时间 [5] 富国基金情况 - 富国基金管理有限公司成立于1999年4月，董事长为裴长江，总经理为陈戈 [5] - 富国基金共有4名股东，申万宏源证券有限公司持股27.77%、海通证券股份有限公司持股27.77%、加拿大蒙特利尔银行持股27.77%、山东省金融资产管理股份有限公司持股16.68% [5]

嘉友国际情况 - 3月28日嘉友国际连续8个交易日下跌，区间累计跌幅 -6.34% [1] - 嘉友国际物流股份有限公司成立于2005年6月，是国内率先开展跨境多式联运的物流企业，2018年成功登陆上海证券交易所A股主板市场，是国际化、可持续发展、稳定盈利的中国物流领先企业 [1] - 富国基金旗下富国天惠成长混合(LOF)A为嘉友国际前十大股东，去年四季度减持 [1] 富国天惠成长混合(LOF)A情况 - 今年以来收益率3.94%，同类排名2025（总3764） [1] - 基金经理为朱少醒 [4] 基金经理朱少醒情况 - 博士，具有基金从业资格，中国国籍，现任富国基金管理有限公司副总经理兼权益投资部总经理兼基金经理，曾任华夏证券研究所分析师，2000年6月起就职于富国基金管理有限公司，历任多个职位，2004年6月至2005年8月任富国天益价值基金经理助理，2005年11月起任富国天惠精选成长基金经理，2008年11月起同时担任汉盛基金经理 [4][5] - 累计任职时间19年又137天，任职起始日期2005 - 11 - 16，现任基金公司为富国基金管理有限公司 [5] - 现任基金资产总规模256.59亿元，在管基金最佳任期回报1475.19% [5] - 管理过的基金包括富国大需成长混合(LOF)D、富国天惠成长混合(LOF)C、基金汉成等，各基金有不同的规模、任职时间、任职天数和任职回报 [5] 富国基金情况 - 成立于1999年4月，董事长为裴长江，总经理为陈戈 [5] - 共有4名股东，申万宏源证券有限公司持股27.77%、海通证券股份有限公司持股27.77%、加拿大蒙特利尔银行持股27.77%、山东省金融资产管理股份有限公司持股16.68% [5]

纪要涉及的公司 嘉友国际[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **蒙古焦煤业务现状及展望** - 2024 年焦煤贸易量约 550 万吨 仓储业务不受价格波动影响 物流中盘运价约 80 元/吨 短盘运价约 60 元/吨[3] - 2023 年贸易部分占公司煤炭业务利润三分之一 占总利润约 20% 与 ETT 矿和 MMC 矿长协保障盈利空间[3][4] - 2024 年二季度焦煤价格反弹业绩好 三季度末囤货价格下跌致市场担忧 Q4 利润[3][4] - 2025 年市场对焦煤价格展望中性偏悲观 物流和仓储业务受影响小[3][4] - 与 ETT 矿 600 万吨合约至 2026 年底到期 与 MMC 矿两个各 150 万吨长协 预计 2025 年贸易量 700 万吨左右 同比增长 25%[3][4] - 2025 年底部震荡行情或使公司获更好买卖价差 贸易净利润可能持平或略降 若量增 25% 整体利润增长 20%[3][4] - **非洲业务情况及展望** - 刚果金东部局部战争与卡萨公路相距约 1800 公里 不直接影响公司运营[3][5] - 刚果金南部区域相对安全 大量中国矿企存在 不影响南部铜钴矿带通车业务[3][6] - 刚果金钴矿储量 450 万吨 2024 年产量 20 万吨 出口占比 4% - 5% 暂停出口对公司通车量和物流体量影响有限[3][7] - 2024 年非洲项目税后利润约 3 亿元 预计 2025 年卡萨公路车流量同比增长 20%以上 已达 700 辆左右 BHL 车队预计带来数千万元增量贡献 利润增长率 30% - 40%[3][8] - **未来项目投产情况** - 赞比亚侧 17 公里道路和坦桑尼亚港口项目预计 2025 年下半年投入使用 推动收入和利润增长[3][9] - **公司整体业绩及市场表现** - 全年净利润预计超 16.5 亿元 对应市值 155 亿元 PE 估值约九倍多 分红收益率接近 4% 建议逢低买入持有[3][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 无