纪要涉及的公司 嘉友国际 纪要提到的核心观点和论据 1. **焦煤市场近期表现强势** - 论据：国内安监和环保压力使煤矿减产或停产整顿，二季度焦煤进口量整体下滑 16%，7 月中蒙口岸闭关影响通关和进口量；下游采购需求维持高位，铁水周度产量稳定在 240 万吨以上；政策面利好，国家出台反内卷政策、推动落后产能退出，工信部实施稳增长方案，大规模基建项目提升市场预期 [2][5] 2. **嘉友国际二季度业绩触底** - 论据：焦煤价格反弹，期货价从 709 元/吨涨至 1,032 元/吨，涨幅 45%，现货价反弹 20%；安监和环保使供给恢复不及预期，二季度焦煤进口量下滑，下游采购需求增加带动蒙煤成交回暖 [3] 3. **嘉友国际供应链贸易业务受益于焦煤价格变化** - 论据：与上下游存在价格时间差，三季度长协价格环比降 7 美元，7 月终端销售价格涨 16%，现货终端与长协价差走扩，若趋势保持，三季度单吨利润环比明显改善 [2][6] 4. **嘉友国际未来业绩增长可期** - 论据：二季度净利润 3.2 亿元，同比下滑近 30%但环比改善，三季度供应链贸易单吨利润提升有望使同比增速转正；计划拓展策克和满都拉口岸业务；未来三年非洲多个项目取得进展，2025 年下半年焦煤价格企稳回升后供应链贸易单吨利润和毛利环比改善 [2][7][10] 5. **嘉友国际非洲项目进展良好** - 论据：刚果金卡萨项目通车量同比增长，2025 年陆港项目毛利率预计小幅提升；赞比亚萨卡尼亚项目已启动建设，17 公里公路预计下半年投产，2026 年初验收口岸及公路，年底验收莫坎博项目；坦桑尼亚港口项目前景备忘录已公布 [2][8] 6. **嘉友国际非洲跨境物流业务发展显著** - 论据：管理运营超 1,000 台车辆，形成覆盖中南部非洲的跨境物流网络，2024 年下半年跨境综合物流服务业务收入环比增长近 30%，毛利增长近 50% [2][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司去年分红比例达 53.5%，股息率超过 4%，希望保持分红力度，当前是长线资金建仓的良好时机 [4][12]

期货套期保值业务 - 预计动用交易保证金和权利金上限不超1亿元或等值其他货币[2][4] - 预计任一交易日持有的最高合约价值不超5亿元或等值其他货币[2][4] - 交易品种为主焦煤、铜精矿等大宗商品[2][4] - 交易工具为期货、期权等金融工具[2][4] - 交易场所为境内外有资质金融机构[2][4] 业务相关安排 - 授权期限自2025年7月10日起12个月内[5] - 2025年7月10日会议审议通过开展业务议案[3][7] - 议案无需提交股东会审议[2][7] - 资金来源为自有资金，不涉募集资金[4] 风险提示 - 交易存在市场、资金、境外交易、操作风险[8]

募集资金情况 - 公司非公开发行31,575,446股，发行价18.49元/股，募资总额583,829,996.54元，净额577,089,896.12元[1] - 截至2025年6月26日，募集资金存储余额为59,708,556.34元[3] 募投项目情况 - 募投项目原承诺投资总额58,383万元，调整后为57,708.99万元[6] - 截至2025年6月26日，募投项目累计投入52,063.55万元，未使用5,517.04万元，节余453.81万元[7] 资金补充与项目结项 - 2025年1月20日，同意两项目节余14,721.93万元永久补充流动资金[8] - 2025年6月27日，同意甘其毛道金航储煤棚建设项目结项[12] 事项审议与决策 - 募集资金投资项目结项及节余资金补充流动资金事项经董事会、监事会审议通过[13] - 该事项符合规定，提高资金效率，无损公司和股东利益[13]

国泰海通证券股份有限公司 关于嘉友国际物流股份有限公司 非公开发行股票募集资金临时补充流动资金的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为嘉友国际物流股份 有限公司（以下简称"公司"）2021年度非公开发行股票的持续督导保荐机构，根 据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券 交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运 作》等有关规定，对公司使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的事项进行了 核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准嘉友国际物流股份有限公司非公开发 行股票的批复》（证监许可〔2021〕3708 号）核准，公司向特定对象非公开发行 人民币普通股股票 31,575,446 股，发行价格为 18.49 元/股，募集资金总额为人民 币 583,829,996.54 元，扣除保荐承销费及其他发行费用人民币 6,740,100.42 元（不 含增值税），募集资金净额为人民币 577,089,896.12 元，上述募集资金于 2021 年 12 月 10 日全部到位。经立信会计师事务所（特殊普 ...

员工持股计划 - 2022年员工持股计划份额36,680,000份，对应股份3,500,000股[2] - 2023年3月23日3,500,000股非交易过户，价格10.48元/股[3] - 2024年6月28日解锁份额14,672,000份，对应股份2,744,000股[4] - 2025年6月28日第二个锁定期解锁[5] - 2022 - 2025年持股数量调为5,762,400股[4] - 存续期60个月，分三期解锁，比例40%、40%、20%[5] 业绩相关 - 2024年净利润增长率目标值192%，23 - 24年累计值增长率目标值426%[6] - 2024年净利润1,276,417,070.88元，剔除费用后较2021年增长278%[7] - 第二个锁定期公司层面业绩考核完成，解锁比例100%[7] - 第二个锁定期解锁股份3,841,600股，占总股本0.28%[8]

募集资金情况 - 非公开发行股票募集资金总额5.84亿元，净额5.77亿元[6] - 截至2025年6月26日，存储余额5970.86万元[8] 募投项目情况 - 调整后投资总额5.77亿元，含四个项目[10] - 截至2025年6月26日，累计投入5.21亿元，未使用5517.04万元[11] 资金使用决策 - 募投项目结项，节余453.81万元永久补充流动资金[4][13][15] - 尾款5517.04万元存放专户，待条件满足支付[13]

资金募集 - 非公开发行31575446股，发行价18.49元/股，募资总额583829996.54元，净额577089896.12元[3] 资金使用 - 拟用不超5500万元非公开发行募资临时补流，期限12个月[2] - 2025年1月20日同意用不超6400万元闲置募资临时补流[5] - 截至2025年6月23日，已归还4500万元临时补流募资[5] 项目投入 - 服务贸易基础设施技改项目累计投入20560.69万元，进度82.56%[7] - 甘其毛道金航储煤棚建设项目累计投入2766.79万元，进度77.47%[7] - 购置装载机车辆项目累计投入905.15万元，进度71.08%[7] - 补充流动资金项目累计投入13108.99万元，进度100.00%[7] 资金余额 - 截至2025年6月26日，募资专户存储余额为5970.86万元[7] 议案通过 - 2025年6月27日，董监事会通过用不超5500万元闲置募资临时补流议案[9]

会议信息 - 嘉友国际第三届监事会第二十五次会议于2025年6月27日召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案表决 - 非公开发行股票募资项目结项并将节余资金永久补流议案通过[3] - 使用非公开发行股票募集资金临时补流议案通过[4] - 2022年员工持股计划第二个锁定期届满暨解锁条件成就议案通过[5]

会议情况 - 公司第三届董事会第三十五次会议于2025年6月27日召开，7位董事全出席[2] 议案表决 - 非公开发行股票募投项目结项并将节余资金永久补充流动资金议案全票通过[3] - 使用非公开发行股票募集资金临时补充流动资金议案全票通过[4] - 2022年员工持股计划第二个锁定期届满暨解锁条件成就议案全票通过[5] 前期审议 - 2022年员工持股计划解锁议案获第三届董事会薪酬与考核委员会第六次会议审议通过[6]

市场表现 - 上证综指3424点，收于五日均线之下，跌幅0.71% [1] - A股总成交额12836.21亿元 [1] - 319只A股价格突破五日均线 [1] 个股乖离率排名 - 迈威生物乖离率12.67%，涨幅20%，换手率14.32%，最新价28.62元 [2] - 株冶集团乖离率7.86%，涨幅10.05%，换手率4.13%，最新价11.28元 [2] - 中孚实业乖离率7.33%，涨幅9.80%，换手率4.80%，最新价4.48元 [2] - 嘉友国际乖离率7.22%，涨幅9.97%，换手率3.32%，最新价10.81元 [2] - 锦波生物乖离率6.98%，涨幅9.25%，换手率5.08%，最新价350.67元 [2] - 金城医药乖离率6.70%，涨幅10.39%，换手率15.68%，最新价17元 [2] - 新恒汇乖离率6.17%，涨幅12.94%，换手率48.04%，最新价53.07元 [2] - 哈三联乖离率5.89%，涨幅9.97%，换手率18.11%，最新价14.45元 [2] - 华阳新材乖离率5.85%，涨幅9.97%，换手率12.41%，最新价6.84元 [2] - 华曙高科乖离率5.35%，涨幅8.85%，换手率2.27%，最新价37.39元 [2] - 巨星科技乖离率5.15%，涨幅7.07%，换手率2.85%，最新价25.61元 [2] - 锦鸡股份乖离率4.74%，涨幅9.37%，换手率20.98%，最新价11.09元 [2] - 盘江股份乖离率4.39%，涨幅5.73%，换手率2.21%，最新价4.8元 [2] - 得润电子乖离率4.38%，涨幅6.41%，换手率22.46%，最新价7.3元 [2] - 华通线缆乖离率4.37%，涨幅6.21%，换手率1.85%，最新价17.96元 [2] - 英思特乖离率4.17%，涨幅6.24%，换手率29.98%，最新价83.88元 [2] - 昂利康乖离率4.13%，涨幅10.01%，换手率6.94%，最新价33.97元 [2] - 九菱科技乖离率3.81%，涨幅7.59%，换手率15.12%，最新价66.73元 [2] - 聚胶股份乖离率3.74%，涨幅6.03%，换手率5.87%，最新价33.04元 [3] - 太辰光乖离率3.52%，涨幅4.30%，换手率11.45%，最新价95元 [3]