报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 包装设备龙头业绩拐点逐渐显现，人形机器人业务打开成长空间 [1] - 2024 年公司主要业务条线营收正增，新签订单总额约 45 亿元，同比增长约 14% [1] - 推进人形机器人等产品研发、推出股权激励计划，2025 年主业有望迎来拐点 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营收 35.7 亿元，同比增长 13%；归母净利润 0.16 亿元，同比减少 78%；经营性现金流净额 2.6 亿元，同比增长 21% [1] - 2025Q1 公司实现营收 8.9 亿元，同比增长 7%；归母净利润 0.41 亿元，同比增长 6%；经营性现金流净额 0.77 亿元，同比增长 138% [1] 净利润下降原因 - 受经济周期波动、市场竞争加剧、成本增加、公司产品结构变化等影响，毛利率下降 [1] - 资产减值损失同比增加 [1] - 管理、财务、研发等费用同比增加 [1] 主要业务条线情况 - 智能包装生产线：2024 年实现营收 15.6 亿元，同比增长 9%；毛利率为 25.5%，同比下降 7.2pct；饮料行业订单同比增长约 37%，乳品行业 2024 年整体销售下降，啤酒行业订单同比增长，休闲食品行业订单同比增长 [1] - 标准单机设备：2024 年实现营收 13.0 亿元，同比增长 21%；毛利率为 25.4%，同比下降 2.5pct；新签订单同比增长约 13% [1] - 包装材料：2024 年实现营收 3.7 亿元，同比增长 31%；毛利率为 10.3%，同比增长 0.9pct；包材新签订单同比增长约 22%，新型包材产品陆续投产 [2] 公司发展举措 - 全资子公司浙江涌创人形智能机器人有限公司成立，切入人形机器人赛道 [2] - 拟推 508 万股限制性股票激励计划，2025 - 2027 年解除限售的条件分别为营收≥38.32、41.26、44.21 亿元，或扣非归母净利润≥2.80、2.98、3.15 亿元 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025 - 2027 年收入为 40、45、51 亿，同比增长 12%、13%、13%；归母净利润为 1.37、2.04、2.99 亿元，同比增长 780%、49%、47%，对应 PE 为 33、22、15 倍，2024 - 2027 年归母净利润复合增速 168% [3] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3567|3995|4504|5112| |(+/-) (%)|13%|12%|13%|13%| |归母净利润（百万元）|16|137|204|299| |(+/-) (%)|-78%|780%|49%|47%| |每股收益(元)|0.03|0.28|0.42|0.61| |P/E|294|33|22|15| |ROE|0.6%|5.2%|7.3%|10.0%|[5] 基本数据 - 收盘价：￥9.38 [6] - 总市值(百万元)：4,574.81 [6] - 总股本(百万股)：487.72 [6] 相关报告 - 《拟推股权激励计划彰显信心，人形机器人业务打开成长空间》2025.03.23 [9] - 《成立人形机器人子公司，25 年主业有望迎来拐点》2025.02.12 [9] - 《包装设备龙头受益智能化浪潮风起，品类拓展持续拓宽护城河》2023.07.03 [9] 附录一 - 公司限制性股票解除限售的业绩条件（营收、扣非归母净利润满足一项即可）：2025 年营收≥38.32 亿元，扣非归母净利润≥2.80 亿元；2026 年营收≥41.26 亿元，扣非归母净利润≥2.98 亿元；2027 年营收≥44.21 亿元，扣非归母净利润≥3.15 亿元 [10] - 重点公司估值表（数据截至 2025.4.25）展示了多家公司的市值、股价、归母净利润、PE、PB、ROE 等信息 [10] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了 2024 - 2027 年公司的各项财务指标预测值，包括流动资产、非流动资产、营业收入、营业成本、经营活动现金流等 [11] - 主要财务比率展示了 2024 - 2027 年公司的成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [11] - 每股指标展示了 2024 - 2027 年公司的每股收益、每股经营现金、每股净资产等指标 [11] - 估值比率展示了 2024 - 2027 年公司的 P/E、P/B、EV/EBITDA 等指标 [11]

杭州永创智能设备股份有限公司（以下简称"永创智能"）于2025年发布了2024年年度报告。报告期内， 公司在营业收入增长的情况下，净利润却出现大幅下滑。本文将对永创智能2024年年报进行详细解读， 分析各项财务指标变化背后的原因及潜在风险。 潜在风险分析宏观经济波动风险：宏观经济波动可能影响下游食品饮料行业需求，导致其新增固定资产 投资减少或投资计划执行放缓，从而对公司经营产生不利影响。市场竞争与毛利率下滑风险：国内包装 设备生产企业众多，市场竞争激烈，可能导致产品销售价格下降，进一步压缩销售毛利率。原材料价格 波动风险：钢材和塑料颗粒等原材料价格大幅波动，可能影响公司产品成本和盈利水平，尤其对于生产 周期较长的智能包装生产线和部分单机设备影响更大。存货风险：公司存货余额较大且随业务规模扩大 而增长，主要源于产品特性、生产模式及收入确认原则。存货管理不当可能造成损失，且存货占用营运 资金增加，可能影响生产经营效率。企业兼并后的管理风险：公司通过产业整合收购多家同行业企业， 若这些公司出现管理不畅、核心人员不稳定等情况，将对公司整体发展产生不利影响。 高管薪酬情况董事长薪酬：罗邦毅报告期内从公司获得的税前报酬总 ...

据证券之星公开数据整理，近期永创智能（603901）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总 收入8.9亿元，同比上升7.07%，归母净利润4067.99万元，同比上升5.75%。按单季度数据看，第一季度 营业总收入8.9亿元，同比上升7.07%，第一季度归母净利润4067.99万元，同比上升5.75%。本报告期永 创智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4155.6%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.67%，同比减11.16%，净利率4.57%，同比减 4.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比12.79%，同比减11.03%，每股净 资产4.87元，同比减1.65%，每股经营性现金流0.16元，同比增138.15%，每股收益0.09元，同比增12.5% 证券之星价投圈财报分析工具显示： 财报体检工具显示： 分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.97亿元，每股收益均值在0.4元。 业务评价：公司去年的ROIC为1.37%，资本回报率不强。去年的净利率为0.26%，算上全部成本 后，公司产品或服务的附加值不高。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：603901 公司简称：永创智能 转债代码：113654 转债简称：永02转债 杭州永创智能设备股份有限公司2024年年度报告摘要 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司2025年4月25日召开的第五届董事会第二十二次会议审议通过，公司2024年度利润分配方案为： 以2024年度利润分配方案实施时股权登记日的可参与分配的股本数量（总股本扣除公司回购专户的股份 余额）为基数，每10股派发现金红利人民币0.15元（含税），不以公积金转增股本，不送红股。公司最 终 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603901 证券简称：永创智能 公告编号：2025-047 转债代码：113654 转债简称：永02转债 杭州永创智能设备股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025年5月22日 14点30 分 召开地点：杭州市西湖区西园九路1号公司会议室 ● 股东大会召开日期：2025年5月22日 ● 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025年5月22日 至2025年5月22日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统 ...

| 证券代码：603901 | 证券简称：永创智能 | 公告编号：2025-043 | | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113654 | 转债简称：永 | 02 | 转债 | 杭州永创智能设备股份有限公司 关于计提资产与信用减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 杭州永创智能设备股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日召开第五届董事会第二十二次会议，会议审议通过了《关于计提资产与信用减 值准备的议案》，现就本次计提资产减值准备相关事宜公告如下： 一、本次计提资产减值准备的概况 根据《企业会计准则》和公司会计政策等相关规定，为真实、准确地反映公 司截止 2024 年 12 月 31 日的财务状况，基于谨慎性原则，公司对合并报表范围 内截至 2024 年 12 月 31 日，需计提减值的相关资产进行了减值测试后，计提资 产减值及信用减值准备，合计 120,846,507.81 元，具体情况如下： | | 项目 | 本期数 | | --- ...

| 证券代码：603901 | 证券简称：永创智能 | 公告编号：2025-047 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113654 | 转债简称：永 02 | 转债 | 杭州永创智能设备股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 22 日 14 点 30 分 召开地点：杭州市西湖区西园九路 1 号公司会议室 股东大会召开日期：2025年5月22日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投 票系统 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 22 日 至2025 年 ...

| | | 杭州永创智能设备股份有限公司 本议案尚需提交股东大会审议。 2、审议通过《公司 2024 年年度报告及摘要》 议案事项的具体内容见公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 的公告。 表决结果：赞成 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交股东大会审议。 第五届监事会第十八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 杭州永创智能设备股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十八 次会议于 2025 年 4 月 25 日在公司会议室召开，应出席监事 3 人，实际出席会议 监事 3 人，会议由公司监事会主席陈莉莉主持，符合《公司法》和《公司章程》 的有关规定。 经公司监事审议，会议表决通过了如下议案： 1、审议通过《公司 2024 年度监事会工作报告》 表决结果：赞成 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 3、审议通过《公司 2024 年度财务决算报告》 表决结果：赞成 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交股东大会审议。 4、审议通过《关于公司 ...

| 证券代码：603901 | 证券简称：永创智能 | | 公告编号：2025-039 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113654 | 转债简称：永 02 | 转债 | | 杭州永创智能设备股份有限公司 第五届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 杭州永创智能设备股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十 二次会议于 2025 年 4 月 25 日采用现场结合通讯方式召开。会议通知于 2025 年 4 月 15 日通过书面、邮件方式送达各董事、监事、高级管理人员。会议由公司 董事长罗邦毅主持，会议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人。本次会议的召开 符合《公司法》、《公司章程》及《董事会议事规则》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《公司 2024 年度总经理工作报告》 表决结果：赞成 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 2、审议通过《公司 2024 年度董事会工作报告》 表决结果：赞成 7 ...

| 证券代码：603901 | 证券简称：永创智能 | | 公告编号：2025-041 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113654 | 转债简称：永 02 | 转债 | | 杭州永创智能设备股份有限公司 2024 年年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 1、上市公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.15 元（含税）。截至 2025 年 4 月 25 日，公司总股本 487,719,218 股，扣除公司目前回购专户的股份余额 7,635,000 股后应分配股数共 480,084,218 股，以此为基数计算，合计拟派发现 金红利人民币 7,201,263.27 元（含税），占公司当年归属于上市公司股东的净 利润的 46.22%。 本 年 度 以 现 金 为 对 价 ， 采 用 集 中 竞 价 方 式 已 实 施 的 股 份 回 购 金额 38,665,131 元(不含交易费用)，本次拟派发现金分红和 2024 年度回购金额合 计 45,866,3 ...