[投资评级] 你是一名拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师,专门负责公司研究。你擅长解读公司研报,发现潜在的投资机会和风险。 [任务] 你需要仔细研读一份关于公司的研报,并总结关键要点,包括: 1) 报告公司投资评级 2) 报告的核心观点 3) 根据相关目录分别进行总结 一定不要包括: 1) 风险提示 2) 免责声明 3) 评级规则 4) 其他和报告核心内容不相关的内容 如果没有相关内容,请跳过这一部分,进行其他的部分。 总结时要全面、详细、尽可能覆盖全部的内容、不遗漏重点,并根据上述方面对内容进行分组。 要引用原文数字数据和百分比变化,注意单位换算(billion=十亿,million=百万,thousand=千)。 [输出] 1. 报告公司投资评级 报告给予公司"优于大市"的投资评级。[2] 2. 报告的核心观点 2.1 公司概况 - 同庆楼创始于1925年,主打徽菜,拥有百年品牌优势,2020年成功上市。公司聚焦大众餐饮和宴会婚庆服务,不断创新丰富自身业态,目前主营餐饮、宾馆和食品三大业务。[9][25][26][27][28] - 公司股权集中、管理架构明晰,有相对完善的人才培养体系。[38][39][40][41][42] 2.2 行业分析 - 皖苏区域餐饮业发展蓬勃,婚宴中高端、一站式趋势明显。2015-2022年安徽、江苏限上餐饮收入CAGR分别为14.3%、12.8%,高于全国3.0%水平。婚宴作为宴会市场主要构成部分,2021年平均每对新人结婚消费25.3万元,2019-21年CAGR约6.5%。[43][44][45][46][47][48][49][50][51][52] 2.3 公司竞争力 - 前端:多元店型定位精准,存量升级+外延扩张双驱动。公司2022-2023年完成老店改造7-9家,2023年新增门店面积同比增30%,2024年计划新增约50%。[54][55] - 中后端:标准化运营模式可复制,供应链体系完善。公司对门店实行"统一出品质量、服务质量、采购管理、人事管理、财务管理"等标准化管理,形成"采购-加工-配送"完整供应链体系。[64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78] - 多业态联动:餐饮为核心,延伸酒店、食品等新业态。公司通过一站式婚宴服务、富茂酒店品牌、食品业务等多元化发展,实现"餐饮+酒店+食品"的协同发展。[88][89][90][95][96][99][100][101][102] 3. 财务分析 - 2013-2019年,公司收入和利润保持稳健增长,2020-2022年虽受疫情影响但仍维持盈利。2023年公司业绩修复亮眼,营收同比增43.8%,净利同比增224.9%。[103][104][105][106][107][114] - 毛利率方面,2017-2020年维持在55%左右,2021年下降后2022-2023年已修复至26.6%。公司在安徽省内的毛利率较高,2023年首次超越省内。[116][117][118] - 销售费用率和管理费用率整体保持稳定,2023年分别为4.8%和6.1%。[120] 4. 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司营收分别为29.2亿、35.8亿、43.4亿元,归母净利润分别为3.12亿、3.89亿、4.76亿元。[126][127][130][131] - 综合PE和EV/EBITDA估值方法,给予公司合理价值区间17.99-23.30元/股,首次覆盖给予"优于大市"评级。[132][133][134][135]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.41 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/18 | － | 2024/7/19 | 2024/7/19 | 证券代码：605108 证券简称：同庆楼 公告编号：2024-027 同庆楼餐饮股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 27 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股 东。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关 规 ...

上海市锦天城律师事务所 关于同庆楼餐饮股份有限公司 差异化分红事项的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 致：同庆楼餐饮股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受同庆楼餐饮股份有限公 司（以下简称"公司"或"同庆楼"）的委托，根据《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——股份回购》（以下简称 "《回购指引》"）等法律、法规、规范性文件以及《同庆楼餐饮股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，就公司 2023 年度利润分配所涉及 的差异化分红（以下简称"本次差异化分红"）相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师查阅了本次差异化分红的相关文件，并就 相关事项向公司进行了必要的询问。公司向本所保证其已向本所律师提供了为 出具本法律意见书所必需的真实、完整、有效 ...

募资情况 - 公司首次公开发行5000万股，发行价16.7元/股，募资总额83500万元，净额73530万元[1] 项目决策 - 2024年相关会议审议通过变更“新开连锁酒店项目”实施地点议案[2] 资金账户 - 子公司安庆富茂在浦发银行合肥潜山路支行开立募集资金专项账户[3] - 原专户资金汇入新专户[4] 协议规定 - 保荐代表人可查询、复印专户资料[6] - 丙方按月出具对账单并抄送[7] - 支取超规定金额需通知并提供清单[7] - 丁方有权更换保荐代表人[7] - 丙方违规甲、乙可终止协议注销专户[7] - 协议2024年6月27日公告，资金支出完毕销户失效[10]

公司概况和发展战略 - 公司从单一餐饮业务发展成为餐饮、宾馆和食品三大板块的"三轮驱动"战略 [6][7] - 公司在合肥、长三角等经济发达地区进行重点布局和深耕 [2][3][37] - 公司未来三至五年内计划在浙江、福建、广东等地区进一步扩张 [9][37] 餐饮业务 - 公司餐饮业务以同庆楼品牌为主,定位于大众聚餐和宴会服务 [7][31] - 同庆楼作为中华老字号品牌,具有近百年历史,在价格公道、诚信经营等方面有优势 [7][15] - 公司将进一步提升同庆楼的"庆园雅集 江南烟火"的特色,增强品牌影响力 [13][14] 宾馆业务 - 公司宾馆业务以富茂品牌为主,包括富茂大饭店、富茂花园酒店和富茂国际酒店三大系列 [3][4][5] - 富茂大饭店以大型餐饮、宴会配套客房为主,富茂花园酒店定位于城市度假,富茂国际酒店定位于中档酒店 [3][4][5] - 公司未来将重点发展富茂国际酒店加盟业务,目标未来3-5年内开设50-100家加盟店 [26][27][28] - 公司在宾馆建设和管理方面积累了丰富经验,投资回收期一般在6-7年左右 [29][30][34][35] 食品业务 - 公司食品业务以同庆楼品牌为主,主要发展面点、大厨菜等传统美食产品 [20][21][22][23] - 公司食品业务发展迅速,未来3年内营收目标每年翻番 [20][21][22] - 公司食品业务通过电商渠道和与头部企业合作等方式进行品牌推广和渠道拓展 [20][21][22] 财务和股权 - 公司保持持续分红,未来将继续保持较高的分红比例 [4][5] - 公司将实施股权激励计划,以吸引和保留优秀人才 [17] - 公司资本开支主要用于宾馆业务的投资,采取先开餐饮部分、后续以内生资金完成建设的策略 [15][16][29][30] 市场拓展和运营 - 公司在异地拓展方面积累了丰富经验,能够较好地适应当地市场需求 [22][35][36] - 公司在宴会预订、用工管理等方面建立了自主研发的信息系统,提升了运营效率 [39][40] - 公司在新店开业方面采取"老人开新店,新人守老店"的策略,有效控制了开业成本和提升了运营质量 [33]

会议信息 - 公司第四届监事会第一次会议于2024年5月28日召开[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] - 全体监事推举卢晓生主持会议[2] 选举结果 - 会议选举卢晓生为第四届监事会主席[2] - 选举表决3票同意，0票反对，0票弃权[2]

证券代码：605108 证券简称：同庆楼 公告编号：2024-025 同庆楼餐饮股份有限公司 关于选举董事长、副董事长、董事会各专门委员会 委员、监事会主席及聘任高级管理人员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 同庆楼餐饮股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 5 月 27 日召开了 2023 年年度股东大会，审议通过《关于公司董事会换届暨选举第四届董事会非 独立董事的议案》《关于公司董事会换届暨选举第四届董事会独立董事的议案》 《关于公司监事会换届暨选举第四届监事会非职工代表监事的议案》。具体内容 详见公司于 2024 年 5 月 28 日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露的 《同庆楼 2023 年年度股东大会决议公告》(公告编号：2024-022)。至此，公司 已完成董事会、监事会的换届选举。 2024 年 5 月 28 日，公司召开第四届董事会第一次会议，审议通过了《关于 选举公司第四届董事会董事长的议案》《关于选举公司第四届董事会副董事长的 议案》《关于选举公司第四届董 ...

公司人事变动 - 2024年5月28日召开第四届董事会第一次会议[2] - 选举沈基水为董事长、王寿凤为副董事长，任期三年[2][4] - 聘任沈基水为总经理，张悦等为副总经理，范仪琴兼多职，聘期三年[6] - 选举第四届董事会专门委员会委员，任期三年[5] - 各议案表决9票同意，0票反对，0票弃权[3][4][5][6]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为53人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为189,822,167股，占比73.2904%[4] - 公司在任董事9人，出席8人；在任监事3人，出席2人[5][6] 议案表决情况 - 《同庆楼2023年度董事会工作报告》等多项议案同意票数189,489,650，比例99.8248%[8][10] - 《关于收购合肥嘉南投资管理有限公司100%股权暨关联交易的议案》同意票数10,852,702，比例94.5602%[11] - 《关于2024年度公司及子公司申请银行授信额度的议案》同意票数189,466,850，比例99.8128%[11] - 《关于提请股东大会授权董事会全权办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜的议案》同意票数189,232,050，比例99.6891%[11] 人员选举情况 - 第四届董事会非独立董事沈基水得票数189,341,472，占比99.7467%[12] - 第四届董事会独立董事张晓健得票数189,341,472，占比99.7467%[13] - 第四届监事会非职工代表监事卢晓生得票数189,341,484，占比99.7467%[16] 分红及议案表决（按股东分类） - 持股5%以上普通股股东同意现金分红票数151,443,494，比例100%[17] - 持股1%-5%普通股股东同意现金分红票数33,285,135，比例100%[17] - 持股1%以下普通股股东同意现金分红票数4,761,021，比例93.4717%[17] - 市值50万以下普通股股东同意现金分红票数731,830，比例99.9453%[17] - 市值50万以上普通股股东同意现金分红票数4,029,191，比例92.3849%[17] - 《关于2023年度利润分配方案的议案》5%以下股东同意票数28,489,643，比例98.8463%[17] - 《关于续聘2024年度审计机构的议案》5%以下股东同意票数28,489,643，比例98.8463%[18] - 《关于收购合肥嘉南投资管理有限公司100%股权暨关联交易的议案》5%以下股东同意票数10,263,407，比例94.2658%[18] - 《关于提请股东大会授权董事会全权办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜的议案》5%以下股东同意票数28,232,043，比例97.9525%[18] - 《关于修订<公司章程>的议案》5%以下股东同意票数28,489,643，比例98.8463%[18]

会议信息 - 公司董事会于2024年4月26日公告本次股东大会会议通知[4] - 本次股东大会现场会议于2023年5月27日14时30分召开[5] 参会情况 - 出席现场会议股东及代表16人，代表股份179,923,043股，占比69.4684%[6] - 参与网络投票股东37人，代表股份9,899,124股，占比3.8221%[6] 会议审议 - 本次股东大会审议了15项议案[10][12][13] 会议合规 - 召集人、表决程序、召集和召开程序等均符合规定，决议合法有效[9][13][14]