报告公司投资评级 - 投资评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 2024H1公司收入同比增17.5%，归母净利润同比下滑44.4%，扣非归母净利润同比下滑28.0%；单二季度收入同比增长7.0%，归母净利润同比下滑79.5%，扣非归母净利润同比下滑74.5% [2][6] - 同店彰显韧性，门店加速扩张，食品业务增长势头强劲；战略投入拖累短期业绩，关注2025年业绩兑现 [6] - 考虑到消费环境压力及公司短期难以兼顾规模与利润，预计2024 - 26年营收分别为29.3/34.4/41.8亿元，同比增速分别为21.9%/17.4%/21.6%，归母净利润分别为2.1/3.7/4.8亿元，同比增速分别为 - 32.6%/82.1%/29.1%；鉴于公司业务增长飞轮及门店扩张加速，维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2024年半年度报告，2024H1实现收入12.7亿元，同比增长17.5%，归母净利润为0.8亿元，同比下滑44.4%，扣非归母净利润为0.8亿元，同比下滑28.0%；单二季度收入为5.8亿元，同比增长7.0%，归母净利润为0.2亿元，同比下滑79.5%，扣非归母净利润为0.1亿元，同比下滑74.5% [2][6] 同店彰显韧性，门店加速扩张 - 2024H1公司同比门店较2023年下滑5.5%，主要系婚宴业务下滑；以2019年为基期，同比门店营收较2019年上升0.5%，彰显经营韧性和刚需属性 [6] - H1公司新开5家门店，包括3家富茂、1家餐饮门店与1家婚礼会馆，门店建筑面积达21.6万平方米，新门店带来营收2.1亿元 [6] - 公司食品业务实现收入1.4亿元，同比增长74.5%，增长势头维持强劲 [6] 战略投入拖累短期业绩，关注2025年业绩兑现 - 2024H1公司归母净利润同比下滑幅度较大，剔除去年同期拆迁补偿及处置收益影响，扣非归母净利润下滑幅度收窄至28.0% [6] - 扣非归母净利润下滑原因：H1新开门店规模大，开办费用和资产折摊等费用支出多，新店营收处在爬坡期导致亏损；新增银行贷款资金、理财收入减少等导致财务费用同比增加1137万元；剔除新店，公司存量门店净利润率仍在合理水平 [6] - 2024年底公司计划完成10家富茂主体业态开业，2025年这部分酒店陆续到达成熟经营期，叠加酒楼事业部及婚礼宴会事业部大型餐饮门店业绩释放，以及2025年各新店陆续投入运营，将为公司业绩持续增长奠定基础 [6] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1670|2401|2928|3437|4180| |增长率（%）|3.86%|43.76%|21.92%|17.38%|21.62%| |EBITDA（百万元）|286|623|895|1148|1156| |归母净利润（百万元）|94|304|205|373|482| |增长率（%） EPS（元/股）|-35.03% 0.36|224.91% 1.17|-32.57% 0.79|82.14% 1.44|29.07% 1.85| |市盈率（P/E）|48.2|14.8|22.0|12.1|9.4| |市净率（P/B）|2.3|2.0|1.9|1.7|1.5| |EV/EBITDA|34.2|14.2|5.6|3.8|3.2| [7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2022 - 2026E年公司各项财务指标，如货币资金、应收账款、营业收入、营业成本等的预测数据 [9] - 财务比率方面，涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标的预测数据，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [9] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等；估值比率包括市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT等 [9]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [5] 报告的核心观点 门店大规模扩张 - 2024H1公司营收同比增长17.50%,其中同店销售下滑5.51%,新开5家门店贡献增量营收2.06亿元 [2] - 截至2024年6月底,公司共有直营门店118家,包括54家酒楼门店、7家富茂酒店、57家新品牌门店 [2] 新店开办费用和财务费用增加拖累盈利 - 2024H1公司归母净利润同比下降44.40%,主要受新开门店开办费用、折旧摊销等费用增加以及财务费用上升的影响 [3] - 2024H1公司净利率6.37%、毛利率21.56%,同比分别下降7.09个百分点和3.17个百分点 [3] 下半年新增营业面积预计环比缩小,新店业绩有望在明年释放 - 2024年下半年公司预计新增4-6家门店,新增建筑面积约5.5万平方米 [4] - 2024年底公司计划完成10家富茂酒店主体业态开业,2025年这些新店将陆续进入成熟经营期,有望提升公司经营规模和业绩 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营收预计分别为29.44/36.37/43.37亿元,归母净利润预计为2.25/3.50/4.77亿元,每股收益为0.87/1.34/1.83元 [5] - 2024-2026年公司毛利率预计为22.0%/24.1%/25.5%,净利率预计为7.7%/9.6%/11.0% [7] - 2024-2026年公司ROE预计为9.6%/12.9%/15.0% [7]

证券代码：605108 证券简称：同庆楼 公告编号：2024-028 同庆楼餐饮股份有限公司 第四届董事会第二次会议决议公告 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《同 庆楼 2024 年半年度报告》及《同庆楼 2024 年半年度报告摘要》。 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 2、审议并通过《同庆楼 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专 项报告》 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 同庆楼餐饮股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二次会议于 2024 年 8 月 23 日以电子邮件方式发出通知，于 2024 年 8 月 28 日在公司会议室 以现场结合通讯表决方式召开。本次会议由公司董事长沈基水召集和主持，应出 席会议董事 9 名，实际出席会议董事 9 名。本次会议的通知、召开及表决程序符 合《公司法》等法律法规及《公司章程》的规定，会议决议合法、有效。公司监 事、高级管理人员列席 ...

公司基本信息 - 公司代码：605108，公司简称：同庆楼[1] - 公司股票简况：股票种类A股，股票上市交易所上海证券交易所，股票简称同庆楼，股票代码605108[13] - 公司负责人：沈基水，主管会计工作负责人：范仪琴，会计机构负责人：王延凤[3] - 半年度报告未经审计[3] - 报告期：2024年1月1日至2024年6月30日[6] 财务数据 - 公司上半年营业收入为1,271,274,388.12元，同比增长17.5%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为80,947,610.11元，同比下降44.40%[15] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为75,642,733.68元，同比下降27.96%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为205,372,995.03元，同比下降20.01%[15] - 归属于上市公司股东的净资产为2,321,755,228.80元，同比增长3.61%[15] - 总资产为4,455,336,692.31元，同比增长11.84%[15] - 基本每股收益为0.31元，同比下降44.64%[16] - 稀释每股收益为0.31元，同比下降44.64%[16] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.29元，同比下降27.5%[16] - 加权平均净资产收益率为3.55%，同比减少3.52个百分点[16] - 公司实现营业收入12.71亿元，同比增长17.5%[42] - 归属于上市公司股东的净利润8,094.76万元，同比下降44.40%[42] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,564.27万元，同比下降27.96%[42] - 新开5家门店，门店建筑面积高达21.55万平方米[43] - 财务费用较去年同期增加1,137.46万元[43] - 销售费用同比增长71.89%，主要因食品公司收入上升对应平台渠道费用增长及新店开业营销费用增长[44] - 财务费用同比增长69.77%，主要因本期利息收入减少，新增银行贷款增加利息支出[44] - 无形资产同比增长56.43%，主要因本期新增土地使用权[44] - 短期借款同比增长116.30%，主要因本期新增银行信贷资金[44] - 公司2024年上半年营业总收入为1,271,274,388.12元，同比增长17.5%[95] - 公司2024年上半年净利润为80,947,610.11元，同比下降44.4%[96] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.31元，同比下降44.6%[96] - 公司2024年上半年流动负债合计为1,579,590,329.23元，同比增长20.7%[94] - 公司2024年上半年非流动负债合计为594,933,481.21元，同比增长54.3%[94] - 公司2024年上半年负债合计为2,174,523,810.44元，同比增长28.4%[94] - 公司2024年上半年所有者权益合计为2,008,171,573.49元，同比增长5.6%[94] - 公司2024年上半年销售费用为75,795,851.56元，同比增长71.9%[95] - 公司2024年上半年研发费用为501,608.94元，同比下降18.5%[95] - 公司2024年上半年财务费用为27,676,869.78元，同比增长69.8%[95] - 2024年上半年营业收入为417,662,665.01元，同比下降6.76%[97] - 2024年上半年营业成本为345,405,244.55元，同比增加0.49%[97] - 2024年上半年净利润为106,441,881.01元，同比增长7.82%[99] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为205,372,995.03元，同比下降20%[100] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-638,779,351.89元，同比下降57.16%[101] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为409,437,416.61元，同比增加31,250.00%[101] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为-23,968,940.25元，同比下降84.06%[101] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为1,327,024,940.72元，同比增长13.84%[100] - 2024年上半年支付给职工及为职工支付的现金为392,685,174.45元，同比增长23.68%[100] - 2024年上半年支付的各项税费为72,440,747.78元，同比下降14.03%[100] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为439,591,702.95元，较2023年同期的494,428,967.23元有所下降[102] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-5,274,221.62元，而2023年同期为96,209,112.62元[102] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-429,538,492.96元，较2023年同期的-140,983,694.04元大幅减少[103] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为417,805,172.74元，较2023年同期的27,790,922.30元显著增加[103] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为26,078,798.12元，较2023年同期的197,890,076.14元大幅减少[103] - 2024年上半年所有者权益合计为2,321,755,228.80元，较2023年同期的2,240,807,618.69元有所增加[107] - 2024年上半年未分配利润为1,245,616,192.80元，较2023年同期的1,164,668,582.69元有所增加[107] - 2024年上半年资本公积为741,984,728.73元，与2023年同期持平[107] - 2024年上半年实收资本为260,000,000.00元，与2023年同期持平[107] - 2024年上半年库存股为29,880,436.45元，与2023年同期持平[107] - 公司所有者权益合计从1,986,077,094.83元增加到2,112,168,402.72元，增加了126,091,307.89元[108][109][110] - 综合收益总额为145,591,308.16元[109] - 利润分配减少19,500,000.27元[109] - 母公司所有者权益合计从1,901,729,692.48元增加到2,008,171,573.49元，增加了106,441,881.01元[111][112] - 母公司综合收益总额为106,441,881.01元[112] - 公司2024年上半年所有者权益合计为1,880,525,574.50元[114] - 2024年上半年综合收益总额为98,720,925.29元[113] - 2024年上半年未分配利润增加79,220,925.02元[113] - 公司2024年上半年资本公积为753,800,579.06元[114] - 公司2024年上半年盈余公积为87,480,838.58元[114] - 公司2024年上半年实收资本为260,000,000.00元[114] - 公司2024年上半年未分配利润为779,244,156.86元[114] - 公司2024年上半年利润分配减少19,500,000.27元[113] - 公司货币资金为96,340,933.75元，较2023年12月31日的122,399,025.36元有所减少[89] - 公司应收账款为61,465,563.42元，较2023年12月31日的33,855,981.18元有所增加[89] - 公司预付款项为34,379,944.67元，较2023年12月31日的20,063,109.86元有所增加[89] - 公司其他应收款为75,780,487.58元，较2023年12月31日的65,391,012.53元有所增加[89] - 公司存货为100,726,288.28元，较2023年12月31日的114,744,712.23元有所减少[89] - 公司其他流动资产为180,329,302.96元，较2023年12月31日的144,944,881.09元有所增加[89] - 公司流动资产合计为549,022,520.66元，较2023年12月31日的501,669,404.20元有所增加[89] - 公司投资性房地产为13,866,378.21元，较2023年12月31日的14,111,971.47元有所减少[89] - 公司总资产从2023年12月31日的3,983,661,127.63元增加到2024年6月30日的4,455,336,692.31元[90][91] - 固定资产从1,565,851,473.98元增加到1,743,791,619.25元[90] - 在建工程从468,605,781.70元减少到457,917,819.98元[90] - 使用权资产从594,166,303.11元减少到552,722,755.83元[90] - 无形资产从305,402,292.87元增加到477,746,233.91元[90] - 长期借款从164,987,500.00元增加到505,566,500.00元[91] - 租赁负债从626,262,887.42元减少到581,497,427.21元[91] - 未分配利润从1,164,668,582.69元增加到1,245,616,192.80元[91] - 母公司流动资产从1,368,099,636.56元增加到1,761,803,630.66元[93] - 母公司非流动资产从2,227,550,098.94元增加到2,420,891,753.27元[93] 业务发展 - 公司主营业务包括餐饮服务、宾馆住宿以及食品业务，拥有直营门店118家[24] - 餐饮业务定位于大众聚餐与宴会服务，满足各类宴会需求，市场定位为传统江南优雅生活方式[25] - 公司餐饮业务在宴会经营和服务上积累了丰富的运营经验，形成了可复制的高效管理体系[26] - 宾馆业务以餐饮为核心，餐饮收入占总收入比可达70%以上，配套高性价比的客房[28] - 公司宾馆品牌为"富茂 Fillmore"，已初步确立三大细分品牌，包括豪华城市商务酒店、城市豪华度假酒店和城市中高档商务酒店[29] - 2023年度，合肥滨湖富茂大饭店经营业绩良好，投资回报超出预期[29] - 瑶海富茂大饭店2023年度业绩表现超出区域内同类型豪华酒店，下半年实现快速增长[29] - 北城富茂花园酒店2023年各业态逐步开业，餐饮和客房业态在同区域同类型酒店中表现良好[29] - 公司正利用同庆楼自身独特的大型餐饮和宴会专业优势，开展酒店委托管理业务[29] - 公司宾馆业务发展空间巨大，中国缺乏有较强盈利能力的民族品牌[29] - 端午期间销售额同比增长119.54%[32] - 已开业的鲜肉大包有80家，即将待开的有60家[33] - 餐饮、宾馆、食品三轮联动发展，形成业务增强回路的新格局[34] - 同庆楼品牌创立于1925年，明年将迎来百年华诞[36] - 公司聚焦大众聚餐与宴会市场，市场规模大[37] - 公司高度重视信息化系统建设，实现财务和业务信息一体化[38] - 2022年成立合肥零距离网络科技有限公司，自研多个管理系统[39] - 同庆楼食品在抖音渠道形成自播+达播+代播三位一体的打法[33] - 同庆楼食品与大润发、胖东来等商超渠道深度合作[32] - 同庆楼食品新增湖北邮政、江苏邮政等经销客户[33] - 新开业门店新增营业收入2.06亿元，同比门店较2023年下降5.51%[42] 子公司财务状况 - 合肥维可农产品有限公司资产总额52,598.39万元，净资产7,459.52万元，净利润2,297.22万元[4

[投资评级] 你是一名拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师,专门负责公司研究。你擅长解读公司研报,发现潜在的投资机会和风险。 [任务] 你需要仔细研读一份关于公司的研报,并总结关键要点,包括: 1) 报告公司投资评级 2) 报告的核心观点 3) 根据相关目录分别进行总结 一定不要包括: 1) 风险提示 2) 免责声明 3) 评级规则 4) 其他和报告核心内容不相关的内容 如果没有相关内容,请跳过这一部分,进行其他的部分。 总结时要全面、详细、尽可能覆盖全部的内容、不遗漏重点,并根据上述方面对内容进行分组。 要引用原文数字数据和百分比变化,注意单位换算(billion=十亿,million=百万,thousand=千)。 [输出] 1. 报告公司投资评级 报告给予公司"优于大市"的投资评级。[2] 2. 报告的核心观点 2.1 公司概况 - 同庆楼创始于1925年,主打徽菜,拥有百年品牌优势,2020年成功上市。公司聚焦大众餐饮和宴会婚庆服务,不断创新丰富自身业态,目前主营餐饮、宾馆和食品三大业务。[9][25][26][27][28] - 公司股权集中、管理架构明晰,有相对完善的人才培养体系。[38][39][40][41][42] 2.2 行业分析 - 皖苏区域餐饮业发展蓬勃,婚宴中高端、一站式趋势明显。2015-2022年安徽、江苏限上餐饮收入CAGR分别为14.3%、12.8%,高于全国3.0%水平。婚宴作为宴会市场主要构成部分,2021年平均每对新人结婚消费25.3万元,2019-21年CAGR约6.5%。[43][44][45][46][47][48][49][50][51][52] 2.3 公司竞争力 - 前端:多元店型定位精准,存量升级+外延扩张双驱动。公司2022-2023年完成老店改造7-9家,2023年新增门店面积同比增30%,2024年计划新增约50%。[54][55] - 中后端:标准化运营模式可复制,供应链体系完善。公司对门店实行"统一出品质量、服务质量、采购管理、人事管理、财务管理"等标准化管理,形成"采购-加工-配送"完整供应链体系。[64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78] - 多业态联动:餐饮为核心,延伸酒店、食品等新业态。公司通过一站式婚宴服务、富茂酒店品牌、食品业务等多元化发展,实现"餐饮+酒店+食品"的协同发展。[88][89][90][95][96][99][100][101][102] 3. 财务分析 - 2013-2019年,公司收入和利润保持稳健增长,2020-2022年虽受疫情影响但仍维持盈利。2023年公司业绩修复亮眼,营收同比增43.8%,净利同比增224.9%。[103][104][105][106][107][114] - 毛利率方面,2017-2020年维持在55%左右,2021年下降后2022-2023年已修复至26.6%。公司在安徽省内的毛利率较高,2023年首次超越省内。[116][117][118] - 销售费用率和管理费用率整体保持稳定,2023年分别为4.8%和6.1%。[120] 4. 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司营收分别为29.2亿、35.8亿、43.4亿元,归母净利润分别为3.12亿、3.89亿、4.76亿元。[126][127][130][131] - 综合PE和EV/EBITDA估值方法,给予公司合理价值区间17.99-23.30元/股,首次覆盖给予"优于大市"评级。[132][133][134][135]

上海市锦天城律师事务所 关于同庆楼餐饮股份有限公司 差异化分红事项的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 致：同庆楼餐饮股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受同庆楼餐饮股份有限公 司（以下简称"公司"或"同庆楼"）的委托，根据《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——股份回购》（以下简称 "《回购指引》"）等法律、法规、规范性文件以及《同庆楼餐饮股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，就公司 2023 年度利润分配所涉及 的差异化分红（以下简称"本次差异化分红"）相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师查阅了本次差异化分红的相关文件，并就 相关事项向公司进行了必要的询问。公司向本所保证其已向本所律师提供了为 出具本法律意见书所必需的真实、完整、有效 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.41 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/18 | － | 2024/7/19 | 2024/7/19 | 证券代码：605108 证券简称：同庆楼 公告编号：2024-027 同庆楼餐饮股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 27 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股 东。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关 规 ...

募资情况 - 公司首次公开发行5000万股，发行价16.7元/股，募资总额83500万元，净额73530万元[1] 项目决策 - 2024年相关会议审议通过变更“新开连锁酒店项目”实施地点议案[2] 资金账户 - 子公司安庆富茂在浦发银行合肥潜山路支行开立募集资金专项账户[3] - 原专户资金汇入新专户[4] 协议规定 - 保荐代表人可查询、复印专户资料[6] - 丙方按月出具对账单并抄送[7] - 支取超规定金额需通知并提供清单[7] - 丁方有权更换保荐代表人[7] - 丙方违规甲、乙可终止协议注销专户[7] - 协议2024年6月27日公告，资金支出完毕销户失效[10]

公司概况和发展战略 - 公司从单一餐饮业务发展成为餐饮、宾馆和食品三大板块的"三轮驱动"战略 [6][7] - 公司在合肥、长三角等经济发达地区进行重点布局和深耕 [2][3][37] - 公司未来三至五年内计划在浙江、福建、广东等地区进一步扩张 [9][37] 餐饮业务 - 公司餐饮业务以同庆楼品牌为主,定位于大众聚餐和宴会服务 [7][31] - 同庆楼作为中华老字号品牌,具有近百年历史,在价格公道、诚信经营等方面有优势 [7][15] - 公司将进一步提升同庆楼的"庆园雅集 江南烟火"的特色,增强品牌影响力 [13][14] 宾馆业务 - 公司宾馆业务以富茂品牌为主,包括富茂大饭店、富茂花园酒店和富茂国际酒店三大系列 [3][4][5] - 富茂大饭店以大型餐饮、宴会配套客房为主,富茂花园酒店定位于城市度假,富茂国际酒店定位于中档酒店 [3][4][5] - 公司未来将重点发展富茂国际酒店加盟业务,目标未来3-5年内开设50-100家加盟店 [26][27][28] - 公司在宾馆建设和管理方面积累了丰富经验,投资回收期一般在6-7年左右 [29][30][34][35] 食品业务 - 公司食品业务以同庆楼品牌为主,主要发展面点、大厨菜等传统美食产品 [20][21][22][23] - 公司食品业务发展迅速,未来3年内营收目标每年翻番 [20][21][22] - 公司食品业务通过电商渠道和与头部企业合作等方式进行品牌推广和渠道拓展 [20][21][22] 财务和股权 - 公司保持持续分红,未来将继续保持较高的分红比例 [4][5] - 公司将实施股权激励计划,以吸引和保留优秀人才 [17] - 公司资本开支主要用于宾馆业务的投资,采取先开餐饮部分、后续以内生资金完成建设的策略 [15][16][29][30] 市场拓展和运营 - 公司在异地拓展方面积累了丰富经验,能够较好地适应当地市场需求 [22][35][36] - 公司在宴会预订、用工管理等方面建立了自主研发的信息系统,提升了运营效率 [39][40] - 公司在新店开业方面采取"老人开新店,新人守老店"的策略,有效控制了开业成本和提升了运营质量 [33]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年是特殊的一年,疫情解封后有很多积压需求释放,2023年4月后进入忙季,2024年进入常态化,同比口径有压力。但相比2019年,公司老店仍保持增长,难能可贵。[18] - 公司滨湖富茂店去年从零利润到6500万利润,单纯看富茂,达到10亿业绩也是触手可及的。[20] - 公司整体费用控制良好,婚礼宴会客观,宾馆较高,餐饮也有保障,利润率很高还在提升。[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务,同庆楼小笼包、大肉包非常受欢迎,远远没有天花板。[9] - 食品业务,疫情期间催化,现在继续做大,希望未来成为公司主营业务。[8][9][10] - 宾馆业务,公司已建立3个大型酒店,有收入增长和分红。[11] - 婚宴业务,需要合适的物业,可遇不可求,保证开店成功,稳扎稳打。[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 合肥市场,省会城市GDP增长全国第一,产业新兴,没有历史包袱,发展趋势向好,跳跃式发展。[4][5] - 公司在合肥有5家门店,定位差异化,满足不同客户需求。[4][5] - 公司未来会在非核心市场通过租赁、加盟等方式拓展富茂国际品牌。[6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来3-5年计划新开50-100家富茂国际品牌(加盟)。[23] - 公司未来发展空间广阔,尤其是食品业务,中国人口多,市场空间潜力大。[3] - 公司在品牌、研发等方面有优势,为食品业务发展助力。[10] - 公司长期目标是实现10亿利润,路径清晰,难度不高。[3] - 公司在投资控制、开店经验等方面积累了丰富经验,有利于提高开店成功率。[22][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情解封后,2023年有很多积压需求释放,2024年进入常态化,同比口径有压力。但相比2019年,公司老店仍保持增长。[18] - 公司在合肥市场发展趋势向好,跳跃式发展,公司恰好填补了市场空白。[5] - 公司未来发展空间广阔,尤其是食品业务,中国人口多,市场空间潜力大。[3][10] - 公司长期目标是实现10亿利润,路径清晰,难度不高。[3] 其他重要信息 - 公司上市以来一直积极分红,未来2-3年会坚持分红回报股东。[7] - 公司正在考虑实施股权激励计划,以吸引和留住人才。[17] - 公司在积极推进信息化建设,包括会员共享等。[13] - 公司在投资控制、开店经验等方面积累了丰富经验,有利于提高开店成功率。[22][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于公司在合肥市场的布局和定位** **提问内容** 公司合肥有5家,本地市场如何协调经营和定位差异?[4] **回答内容** 合肥是省会城市,GDP增长全国第一,产业新兴,没有历史包袱。公司在合肥的5家门店定位差异化,满足不同客户需求。滨湖富茂是合肥第一家,位于巢湖北岸,产品定位稀缺;肥西富茂在县城,全国百强县;瑶海富茂和北城富茂则位于合肥城市中心区域。公司还没有在主城区布局。[4][5] 问题2 **关于公司的食品业务发展** **提问内容** 同庆楼曾经提过100家目标,未来三年的各个业务的目标和愿景?[7] **回答内容** 食品业务,公司现在才起步,未来希望成为公司主营业务。同庆楼的小笼包、大肉包非常受欢迎,远远没有天花板。公司在品牌、研发等方面有优势,为食品业务发展助力。长期看,公司市值有望达到几百亿,上千亿也是有可能的。[9][10] 问题3 **关于公司的开店策略和成本控制** **提问内容** 如何平衡资本开支和收益?新店爬坡速度是否有更快?[14][27][28] **回答内容** 公司采取分批开业、单体自我造血的模式,新开店先开餐饮,产生现金流,再逐步开放婚宴包厢和客房。这样可以最小化资金需求,银行授信可以满足投资需求。新店在餐饮、婚宴预定等方面都有较好的爬坡速度,公司在开店经验、费用控制等方面积累了丰富经验,有利于提高开店成功率。[14][27][28]