财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入18.96亿元，同比增长1.66% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润3019.76万元，同比下降63.79% [1] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润2537.12万元，同比下降66.52% [1] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额5.06亿元，同比增长37.41% [1] - 2024年全年营业收入25.25亿元，同比增长5.14% [2] - 2024年全年归属于上市公司股东的净利润1.00亿元，同比减少67.09% [2] 单季度财务表现 - 本报告期（2025年第三季度）营业收入5.66亿元，同比下降4.77% [2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为亏损4180.10万元，同比下降1807.17% [2] - 本报告期基本每股收益为-0.16元/股，同比下降1700% [2] 公司上市与融资 - 公司于2020年7月16日在上海证券交易所上市，发行价格16.70元/股 [3] - 首次公开发行募集资金总额8.35亿元，募集资金净额7.35亿元 [3] - 发行费用共计9970万元，其中保荐及承销费用7021.87万元 [3] 股东回报 - 2021年6月实施每10股转增3股并派息1元（税前）的利润分配方案 [3]

板块整体表现 - 11月20日酒店餐饮板块整体下跌2.68%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内所有成分股均录得下跌，领跌个股为*ST云网，跌幅达4.8% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，其中锦江酒店成交额最高，为2.83亿元 [1] 个股价格表现 - *ST云网跌幅最大，为4.8%，收盘价2.18元，成交量为29.12万手 [1] - 全聚德下跌4.01%，收盘价11.73元，金陵饭店下跌3.44%，收盘价7.59元 [1] - 锦江酒店下跌2.83%，收盘价25.45元，首旅酒店下跌2.64%，收盘价15.50元 [1] - 同庆楼跌幅相对较小，为1.92%，收盘价19.40元 [1] 板块资金流向 - 酒店餐饮板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.13亿元，游资资金净流出337.11万元 [1] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为1.16亿元 [1] - *ST云网主力资金净流出规模最大，为2060.79万元，主力净占比高达-32.38% [2] - 全聚德主力资金净流出2049.65万元，金陵饭店主力资金净流出1804.92万元 [2] - 同庆楼主力资金净流出规模最小，为116.73万元 [2]

板块整体表现 - 酒店餐饮板块在11月19日整体上涨0.05%，表现略强于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股涨多跌少，9只成分股中有6只上涨，3只下跌[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入660.14万元，游资资金净流入4113.63万元，但散户资金净流出4773.77万元[1] 领涨个股表现 - *ST云网领涨板块，收盘价为2.29元，涨幅达1.33%，成交量为76.48万手，成交额为1.80亿元[1] - 金陵饭店涨幅为0.90%，收盘价7.86元，成交量为14.99万手，成交额为1.17亿元[1] - 西安饮食上涨0.67%，收盘价9.05元，成交量为18.01万手，成交额为1.62亿元[1] 资金流向分析 - 全聚德获得主力资金最大净流入，金额为2299.80万元，主力净占比达9.14%[2] - 金陵饭店主力资金净流入740.25万元，主力净占比为6.32%[2] - 君享酒店遭遇最大主力资金净流出，金额达2714.46万元，主力净占比为-17.78%[2] - 游资资金普遍呈净流入态势，其中全聚德获游资净流入1415.41万元，君享酒店获游资净流入1412.76万元[2]

板块整体表现 - 11月18日酒店餐饮板块整体下跌0.21%，表现略优于当日上证指数（下跌0.81%）和深证成指（下跌0.92%）[1] - 板块内9只个股中，3只上涨，6只下跌，领跌个股为君亭酒店，跌幅为1.65%[1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出1984.57万元，游资资金净流出174.59万元，散户资金净流入2159.16万元[1] 个股价格表现 - *ST云网涨幅最大，为1.35%，收盘价2.26元，成交金额1.05亿元[1] - 锦江酒店上涨0.35%，收盘价26.12元，成交金额3.80亿元，为板块内成交额最高个股[1] - 首旅酒店微涨0.19%，收盘价15.87元，成交金额2.66亿元[1] - 金陵饭店、华天酒店、全聚德、同庆楼、西安饮食、君亭酒店均下跌，跌幅范围从0.38%至1.65%[1] 个股资金流向 - 锦江酒店是板块内唯一获得主力资金净流入的个股，净流入2256.59万元，主力净占比5.94%[2] - 西安饮食主力资金净流出规模最大，达1609.42万元，主力净占比-11.72%[2] - 全聚德和华天酒店主力资金净流出也较为显著，分别为957.59万元和560.35万元，主力净占比分别为-8.36%和-8.35%[2] - 同庆楼主力资金净流出373.55万元，但散户资金净流入467.65万元，散户净占比达11.31%[2]

股价与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.02%，报19.87元/股，成交金额2632.33万元，换手率0.50%，总市值51.66亿元 [1] - 主力资金净流出277.96万元，其中大单买入106.02万元（占比4.03%），大单卖出383.98万元（占比14.59%） [1] - 今年以来股价累计下跌18.54%，近5个交易日下跌0.80%，近20个交易日上涨3.60%，近60个交易日上涨0.46% [1] 公司基本情况 - 公司位于安徽省合肥市，成立于2005年1月31日，于2020年7月16日上市 [1] - 主营业务包括餐饮服务、婚庆服务、酒店住宿及食品业务 [1] - 主营业务收入构成为：餐饮及住宿服务占比88.24%，食品销售占比11.38%，其他业务占比0.38% [1] 行业与板块属性 - 所属申万行业为社会服务-酒店餐饮-餐饮 [2] - 所属概念板块包括预制菜、小盘、基金重仓等 [2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入18.96亿元，同比增长1.66% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3019.76万元，同比大幅减少63.79% [2] - A股上市后累计派现2.50亿元，近三年累计派现1.57亿元 [2] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为1.51万，较上期减少0.55%，人均流通股17244股，较上期增加0.56% [2] - 十大流通股东中，中庚价值品质一年持有期混合基金持股630.98万股，较上期增加28.47万股 [2] - 易方达裕鑫债券A（持股247.83万股）和金鹰红利价值混合A（持股177.00万股）为新进十大流通股东 [2] - 睿远成长价值混合A和诺德价值优势混合退出十大流通股东之列 [2]

板块整体表现 - 11月17日酒店餐饮板块整体上涨0.72%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内领涨个股为君亭酒店，其收盘价为24.83元，涨幅为3.03% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出2527.52万元，游资资金净流出1491.27万元，但散户资金净流入4018.79万元 [1] 个股价格与成交表现 - 君亭酒店成交量8.22万手，成交额2.03亿元，涨幅居板块首位 [1] - *ST云网涨幅2.76%，收盘价2.23元，成交量41.96万手，成交额9190.93万元 [1] - 同庆楼、华天酒店、西安饮食分别上涨1.30%、1.14%、0.77% [1] - 锦江酒店成交额最高，达3.85亿元，但股价仅微涨0.39% [1] - 首旅酒店成交额3.10亿元，股价微涨0.25% [1] 个股资金流向分析 - 君亭酒店获得主力资金净流入802.88万元，主力净占比3.96%，但游资和散户资金均为净流出 [2] - 华天酒店主力资金净流入501.98万元，主力净占比6.53%，为板块内占比最高 [2] - *ST云网和西安饮食分别获得主力资金净流入439.90万元和387.39万元 [2] - 全聚德和锦江酒店遭遇显著主力资金净流出，金额分别为979.14万元和3319.19万元，主力净占比分别为-10.34%和-8.62% [2] - 首旅酒店主力资金净流出525.01万元，但散户资金净流入2235.08万元，散户净占比达7.21% [2]

股价表现与资金流向 - 11月17日盘中股价上涨2.05%，报20.43元/股，成交额3985.94万元，换手率0.76%，总市值53.12亿元 [1] - 当日主力资金净流入132.29万元，其中特大单卖出100.50万元，大单买入681.98万元，卖出449.19万元 [1] - 今年以来股价下跌16.24%，但近期表现转强，近5个交易日上涨2.92%，近20日上涨6.80%，近60日上涨3.76% [1] 公司基本情况 - 公司位于安徽省合肥市，成立于2005年1月31日，于2020年7月16日上市 [1] - 主营业务涵盖餐饮服务、婚庆服务、酒店住宿及食品业务 [1] - 主营业务收入构成为：餐饮及住宿服务占比88.24%，食品销售占比11.38%，其他业务占比0.38% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为社会服务-酒店餐饮-餐饮 [2] - 所属概念板块包括预制菜、小盘、基金重仓等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为1.51万户，较上期减少0.55%，人均流通股为17244股，较上期增加0.56% [2] - 十大流通股东出现变动：中庚价值品质一年持有期混合基金持股630.98万股，较上期增加28.47万股；易方达裕鑫债券A和金鹰红利价值混合A为新进股东；睿远成长价值混合A和诺德价值优势混合退出十大股东之列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现营业收入18.96亿元，同比增长1.66% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3019.76万元，同比大幅减少63.79% [2] - A股上市后累计派现2.50亿元，近三年累计派现1.57亿元 [2]

板块整体表现 - 11月13日酒店餐饮板块整体上涨0.36%，表现弱于上证指数（上涨0.73%）但强于深证成指（上涨1.78%）[1] - 板块内个股涨多跌少，9只成分股中6只上涨，2只下跌，1只平盘[1] - 领涨股为华天酒店，当日涨幅达2.90%[1] 个股价格与成交 - 华天酒店收盘价3.55元，成交量26.26万手，成交额9176.18万元[1] - 君亭酒店涨幅1.23%，收盘价23.82元，成交额1.25亿元[1] - 金陵饭店和同庆楼涨幅分别为1.16%和1.05%[1] - 锦江酒店成交额最高，达5.17亿元，但股价仅微涨0.04%[1] - *ST云网跌幅最大，为-3.15%，成交量58.70万手[1] 资金流向分析 - 酒店餐饮板块整体呈现主力资金净流出1.18亿元，游资资金净流出7047.89万元[1] - 散户资金整体净流入1.88亿元，与主力资金流向形成反差[1] - 华天酒店是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入1036.53万元，主力净占比11.30%[2] - 锦江酒店主力资金净流出规模最大，达4371.91万元，主力净占比-8.46%[2] - 全聚德、西安饮食和首旅酒店的主力资金净流出均超过2000万元[2]

板块整体表现 - 酒店餐饮板块在11月12日整体下跌0.49%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股普遍表现疲软，在列举的9只个股中，仅1只上涨，1只平盘，7只下跌 [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出2.29亿元，游资资金净流出1.11亿元，而散户资金净流入3.4亿元 [1] 个股价格表现 - 全 聚 德领跌板块，跌幅为2.64%，收盘价为12.53元 [1] - 西安饮食跌幅为2.34%，收盘价为9.18元 [1] - 华天酒店跌幅为1.43%，收盘价为3.45元 [1] - 君亭酒店跌幅为1.18%，收盘价为23.53元 [1] - 金陵饭店跌幅为0.90%，收盘价为7.74元 [1] - 锦江酒店微涨0.04%，是板块中唯一上涨的个股，收盘价为26.28元 [1] - 首旅酒店、*ST云网、同庆楼当日股价无变动 [1] 个股资金流向 - 锦江酒店主力资金净流出额最大，达1.17亿元，主力净占比为-11.76% [2] - 首旅酒店主力资金净流出3088.75万元，但其游资资金净流出额最大，达5869.64万元，游资净占比为-9.32% [2] - 全 聚 德主力资金净流出2237.95万元，主力净占比为-11.29%，游资资金净流出1594.86万元，游资净占比为-8.05% [2] - 君亭酒店主力资金净流出1925.24万元，主力净占比为-10.31% [2] - 西安饮食主力资金净流出1616.96万元，主力净占比为-6.27%，但游资资金净流入306.19万元 [2] - 华天酒店主力资金净流出1126.50万元，主力净占比高达-17.17% [2] - 金陵饭店主力资金净流出896.84万元，主力净占比为-10.86% [2] - *ST云网主力资金净流出257.76万元，主力净占比为-1.62% [2] - 同庆楼资金变动相对较小，主力资金净流出40.64万元 [2]

行业格局与地域集中度 - 截至2025年，中国内地（新茶饮除外）注册的餐饮上市及拟IPO公司约15家，其中安徽籍品牌独占4家，占比约四分之一 [1] - 安徽籍餐饮从业人员超过10万，为全国餐饮从业人口最多的省份 [3] 代表性安徽籍上市公司概况 - 同庆楼（A股605108.SH）2020年上市，主营徽菜及宴席 [5] - 巴比食品（A股605338.SH）2020年上市，主营中式早餐连锁 [5] - 小菜园国际控股（港股2570.HK）2024年上市，主营徽菜家常菜连锁 [5] - 老乡鸡为拟IPO公司，计划在港股上市 [5] 近期财务表现 - 同庆楼2025年第三季度营业收入5.66亿元，同比下降4.8%，利润总额为-4127.65万元，同比大幅下降1208.1% [6] - 巴比食品2025年第三季度营业收入5.22亿元，同比增长16.7%，利润总额为8862.29万元，同比下降21.6% [6] - 小菜园2025财年上半年营收27.14亿元人民币，同比增长6.5%，期内利润3.82亿元，同比增长35.7% [6] - 老乡鸡2025年前4个月营收21.2亿元，同比增长9.9%，净利润1.74亿元，同比增长7.3% [6] 企业家特征与行业经验 - 四家安徽籍品牌创始人平均年龄超过50岁，累计餐饮行业经验超过100年 [6] - 该代企业家经历了中国餐饮业从个体门店到连锁集团的成长阶段，对标准化、品牌化及供应链体系建设有独特理解 [6] 运营模式与产业协同 - 企业将制造业的流程、标准、效率原则应用于餐饮业，如徽菜工序标准化、巴比食品中央工厂日生产上百万只包子、老乡鸡自建冷链仓储加工系统、小菜园依靠组织力管控全国七百多家门店 [7] - 四家公司致力于产业链区域集群化发展，在安徽省内形成分工（合肥快餐、芜湖正餐、铜陵家常菜、安庆早餐），规模化集群优势使省内即可完成从供应链到出品的全链条 [7]