回购方案 - 首次披露日为2024年6月14日[2] - 实施期限为2024年7月1日至2025年6月30日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数843.3338万股，占总股本3.40%[2][4] - 累计已回购金额11987.4059万元[2][4] - 实际回购价格区间12.77元/股至17.35元/股[2][4] 其他要点 - 2024年12月未实施股份回购[4] - 回购用途为减少注册资本[2][3] - 回购价格不超过24.47元/股[3] - 回购期限自股东大会通过起12个月内[3]

会议信息 - 公司第三届董事会第十四次会议于2024年12月9日通讯召开[2] - 会议通知及资料于2024年12月3日发出[2] - 应出席董事5名，实际出席5名[2] 议案审议 - 审议通过《关于"提质增效重回报"行动方案的议案》，5票同意[3] - 审议通过《关于对控股子公司增资的议案》，5票同意[4]

增资情况 - 公司以28000万元向巴比武汉增资，1866.6666万元计注册资本，26133.3334万元计资本公积[3][4][10] - 增资前持股85.67%，增资后持股96.51%[3][5][9] - 增资后巴比武汉注册资本由600万元变为2466.6666万元[5] 财务数据 - 2023年底巴比武汉资产2138.99万元、负债2606.43万元、权益 -467.43万元[8] - 2024年9月底资产2806.88万元、负债2521.67万元、权益285.21万元[8] - 2023年营收9809.89万元、净利润244.20万元，2024年1 - 9月营收7676.86万元、净利润720.73万元[8] 后续安排 - 增资后巴比武汉将收购中饮武汉100%股权[4][5][12] 事项性质 - 本次增资不构成关联交易和重大资产重组[3][5] 影响与审批 - 增资利于优化资本结构，不影响合并报表和财务状况[11][12] - 增资登记变更需行政审批，将履行信披义务[3][13]

门店数据 - 公司全国加盟连锁门店近5300家[1] 利润分配 - 截至公告披露日已发布4次利润分配方案，合计派发现金红利2.84亿元，占首发上市募集资金净额的38.20%，现金红利年均复合增长率36.11%[5] - 2023年度现金红利派发超1.00亿元，占2023年度归属于母公司股东净利润的46.82%[5] - 2024 - 2026年制定《未来三年分红回报规划》[5] 股份回购 - 2024年6月拟1 - 2亿元回购股份用于减少注册资本[5] - 截至2024年11月30日累计回购股份超843万股，累计已回购金额超1.19亿元[6] 商业模式与产品 - 公司采取品牌化、标准化、连锁化、团体供餐、线上线下全渠道销售商业模式[1] - 公司形成逾百种丰富产品组合[4] 技术研发 - 公司在馅料、低温发酵、低温香气面皮技术等方面取得行业重大突破[4] 公司治理 - 公司构建由股东大会、董事会及其专门委员会、监事会和管理层组成的治理架构[10] 人员管理 - 公司强化“关键少数”履职责任和风险共担意识，组织其参加专题培训[11] - 公司通过多层级多维度对重点领域加强监督管控，防范违法违规行为[11] - 公司引导“关键少数”人员承诺不减持、增持股份传递发展信心[11] - 2024年上半年公司实际控制人承诺至2025年12月31日不减持公司股份[11] 未来展望 - 公司将聚焦主营业务，加快发展新质生产力，提升经营质量[12] - 本次行动方案不构成业绩承诺，存在不确定性[12]

回购方案 - 首次披露日为2024年6月14日[2] - 实施期限为2024年7月1日至2025年6月30日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购情况 - 累计已回购股数843.3338万股，占比3.40%[2] - 累计已回购金额11987.4059万元[2] - 实际回购价格区间12.77元/股至17.35元/股[2] 11月回购 - 回购股份1.01万股，占比0.004%[4] - 最高价格16.14元/股，最低16.11元/股[4] - 支付资金总额16.2882万元[4] 资金总额 - 截至2024年11月30日，已支付11987.4059万元[4]

门店扩张相关 - 公司一直致力于通过内生门店拓展和外延并购等方式持续深入推进全国化布局战略，截至2024年三季度末，已开拓835家加盟门店，期末门店数量近5,300家，覆盖华东、华南、华北及华中地区重要城市，未来计划通过开拓新市场、加强招商力度、扩充拓展团队、推进行业整合等方式持续深耕市场，向着实现万家连锁的阶段性目标不断前进[2] 三季度业务状况 - 2024年第三季度公司实现营业收入4.47亿元，同比减少0.46%，扣非净利润5,887.50万元，同比增长6.06%，累计前三季度实现营业收入12.10亿元，同比增长2.04%，实现扣非净利润1.47亿元，同比增长19.92%，第三季度收入利润环比增速提升，整体累计前三季度保持较好的增长态势，实现了营收净利的双增长[2] 分红派息情况 - 公司2024年无中期现金分红计划，今年上半年公司派发2023年度现金红利超1亿元，同时还推出了1 - 2亿元资金规模的股份回购方案，未来将在综合考虑资本性开支等规划后，持续稳定提高股东回报[2]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[3][5] 报告核心观点 - 24Q1 - 3业绩收入同比+2.04%，归母净利同比+25.68%，扣非归母净利同比+19.92%；24Q3业绩收入同比-0.46%，归母净利同比+14.00%，扣非归母净利同比+6.06%[1] - 收入端Q3单店降幅收窄，团餐恢复增长；利润端猪肉涨价下毛利率基本维稳，降营销补贴改善销售费率[2] - 结合三季报并考虑整体消费环境，下调24 - 26年收入及归母利润预测值[3] 收入端 品牌门店 - 24Q1 - 3特许加盟/直营收入分别为9.13/0.15亿元（同比+0.3%/-24.5%），Q3同比-2%/-34%；24Q1 - 3巴比门店新增693家，加盟店净增加243家至5286家；24Q1 - 3单店下滑中大个位数，Q3单店下滑大个位数[2] 团餐业务 - 24Q1 - 3团餐收入同比+10%至2.6亿元，占比+1.6pct至22%；24Q3团餐收入同比+9.2%、占比+1.9pct至22%[2] 地区收入 - 24Q1 - 3华东/华南/华中/华北收入同比-0.1%/+23.9%/+9.9%/+2.4%[2] 利润端 - 24Q3扣非净利率同比+0.8pct至13.2%，毛利率同比-0.1pct至26.8%，销售/管理费率同比-1.1/+2.2pct；24Q1 - 3扣非净利率同比+1.8pct至12.1%，毛利率同比+0.3pct，销售/管理费率同比-1.2/-0.1pct[2]

业绩说明会信息 - 公司将参加2024年上海辖区上市公司三季报集体业绩说明会[1] - 业绩说明会11月13日15:00至16:30网络举行[1] - 投资者可登录“上证路演中心”网站或关注微信公众号参与[1] 参会人员 - 董事长及总经理刘会平、独立董事万华林等将参与交流[1]

公司和行业概述 公司概况 [1][2][3] - 公司名称:巴比食品 - 2024年第三季度实现营业收入4.47亿元,同比下降0.46% - 扣费净利润5887.5万元,同比增长6.06% - 前三季度实现营业收入12.1亿元,同比增长2.04% - 前三季度扣费净利润1.47亿元,同比增长19.92% - 第三季度毛利率26.79%,同比增长0.81个百分点 - 第三季度销售费用率和管理费用率持续下降 主要业务情况 [2][3][5][6][7][10][11] - 连锁门店业务: - 前三季度特级加盟销售收入9.13亿元,同比增长0.28% - 第三季度单店收入同比缺口收窄至2.15% - 前三季度新开835家门店,符合全年开店计划 - 币电数量有所增加,但仍在可接受范围内 - 大客户零售业务: - 前三季度实现大客户及零售渠道收入2.64亿元,同比增长9.99% - 第三季度同比增速9.2%,高于第二季度 - 团餐业务: - 第三季度增长9.2%,恢复到正常增速水平 - 新渠道(电商、连锁餐饮等)增速高于传统渠道 - 预计全年仍能实现两位数增长 成本费用情况 [3][6][12] - 猪肉成本高于去年同期,但面粉油脂价格下降,毛利率保持稳定 - 销售费用率和管理费用率持续下降 - 第三季度管理费用率上升,主要是由于股权激励费用的一次性计提 新业务拓展 [13][14] - 公司开设了"巴比卡包"门店,探索新的品类和业态 - 新业务与现有业务在产品、经营管理等方面有较强协同 行业竞争格局 [20][21] - 跨界进入早餐市场的竞争对手有所收缩,行业竞争格局相对稳定 - 未来行业集中度有望进一步提升,专业连锁品牌竞争力将更强 未来展望 [15][16][26][30][31] - 单店收入缺口有望继续收窄,单店质量有望进一步提升 - 币电数量改善将滞后于单店收入的回升 - 外卖业务保持稳定,未来将继续优化产品和服务 - 公司将继续深耕市场,适度控制开店节奏

回购方案 - 首次披露日为2024年6月14日[2] - 实施期限为2024年7月1日至2025年6月30日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数842.3238万股，占总股本3.40%[2] - 累计已回购金额11971.1177万元[2] - 实际回购价格区间12.77元/股至17.35元/股[2] 10月回购情况 - 10月回购股份163.5051万股，占比0.66%[4] - 10月最高成交价17.35元/股，最低15.43元/股[4] - 10月支付资金2669.7563万元[4] - 截至10月31日已支付11971.1177万元[4]