板块表现 - 食品加工板块当日上涨0.41%，跑赢深证成指（涨0.46%）但略逊于上证指数（涨0.66%）[1] - 板块内涨幅前三为*ST春天（涨5.03%）、得利斯（涨3.79%）、巴比食品（涨3.01%）[1] - 跌幅最大个股为盖世食品（跌0.49%）和汤臣倍健（跌0.42%）[2] 个股交易数据 - *ST春天成交量15.01万手，成交额6773.48万元，涨幅居首达5.03%[1] - 得利斯成交额3.18亿元为板块最高，成交量62.85万手[1] - 安井食品成交额1.71亿元位列跌幅股首位，股价下跌0.27%[2] - 汤臣倍健成交额1.41亿元，但股价下跌0.42%[2] 资金流向 - 板块主力资金净流入6119.5万元，游资净流出7350.7万元，散户净流入1231.2万元[2] - 得利斯获主力资金净流入4447.8万元（占比13.97%），但遭游资和散户净流出[3] - 双汇发展主力净流入1941.58万元（占比11.39%），游资净流出2806.59万元[3] - *ST春天主力净流入1495.89万元（占比22.08%），为板块主力净占比最高个股[3]

板块整体表现 - 食品加工板块当日上涨1.17%，领涨个股为*ST春天（涨跌幅3.31%）[1] - 上证指数下跌0.37%至3559.95点，深证成指下跌0.17%至10991.32点[1] - 板块内10只个股上涨，涨幅最高为*ST春天（3.31%）、巴比食品（3.00%）和金字火腿（2.28%）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前三：*ST春天收盘价4.37元（成交量8.94万手）、巴比食品收盘价19.25元（成交量5.24万手）、金字火腿收盘价6.72元（成交量40.40万手）[1] - 跌幅前三：盖世食品跌1.36%（收盘价12.37元）、龙大美食跌1.11%（收盘价5.35元）、光明肉业跌1.05%（收盘价7.53元）[2] - 成交额前三：金字火腿2.72亿元、双汇发展2.19亿元、龙大美食1.48亿元[1][2] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出1820.73万元，游资资金净流出5348.71万元，散户资金净流入7169.44万元[2] - 主力净流入前三：金字火腿4045.65万元（净占比14.88%）、巴比食品831.39万元（净占比8.28%）、西王食品741.84万元（净占比11.21%）[3] - 游资净流出最大：双汇发展净流出3299.19万元（净占比15.05%），自合股份净流出444.80万元（净占比14.29%）[3]

增持计划基本情况 - 增持主体为公司董事兼副总裁李俊和财务总监兼董事会秘书苏爽[2] - 增持计划基于对公司未来发展前景坚定信心及内在价值高度认可 同时为提振投资者信心和维护投资者利益[2] - 增持方式为通过上海证券交易所系统集中竞价交易 使用自有资金或自筹资金[2] 增持计划实施细节 - 计划增持时间为2025年6月27日起6个月内[2] - 计划增持金额区间为不低于100万元人民币 不超过200万元人民币[2] - 实际累计增持金额达到196.5702万元人民币 接近计划上限[2][3] 增持计划执行结果 - 增持计划已实施完毕 实际增持金额超过计划下限[2][3] - 增持主体通过集中竞价交易方式完成股份增持[2][3] - 增持行为符合证券法 上市公司收购管理办法及上交所相关监管规定[4]

公司增持计划 - 相关增持主体通过集中竞价交易方式累计增持金额约196.57万元 增持计划已实施完毕 [2] 营业收入构成 - 食品类收入占比90.38% [2] - 包装物及辅料收入占比6.05% [2] - 加盟商管理收入占比3.47% [2] - 其他业务收入占比0.1% [2]

公司高管增持 - 董事及高级管理人员李俊和苏爽完成增持计划 累计增持金额197万元 [1] - 通过集中竞价交易方式累计增持金额196.5702万元 [1] - 增持股份比例为0.04% [1]

增持计划 - 2025年6月27日披露董高人员增持计划，金额100 - 200万元[2] - 拟实施期为2025年6月27日 - 2025年12月26日[6][7] 增持结果 - 截至公告日累计增持196.5702万元，计划实施完毕[2][7] - 李俊增持98.3382万元，持股52,700股，比例0.02%[6] - 苏爽增持98.2320万元，持股52,600股，比例0.02%[7]

公司增持计划实施情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计增持金额为人民币196.5702万元 [1] - 本次增持计划已实施完毕 [1]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 白酒经历极致压力测试，报表出清筑底，大众品需求偏淡但零食、饮料等景气居前，投资上短期聚焦中报绩优标的，头部白酒等传统消费步入底部吸筹期 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 白酒板块 - 二季度行业经历极致压力测试，处于深度出清阶段，报表端进入加速出清见底 [5][10] - 高端酒中茅台维持增长，五泸调整纾压；基地型次高端加大费投，出清下滑；扩张型次高端大幅下滑，释放压力 [5] - 各公司具体情况：茅台二季度平稳过渡，预计收入/利润同增7%/8%；五粮液需求阶段性承压，预计Q2收入同增1%，利润持平；泸州老窖Q2梳理市场秩序，预计收入/利润分别下滑8%/10%等 [11][12][13] 大众品 - 整体需求偏淡，零食、饮料等景气居前，主要原料与包材价格同比回落，多数企业原材料成本红利延续 [5][20] - 各细分板块情况：乳业低基数下销售环比改善，盈利能力有望修复；啤酒销量预计同比转正，成本红利持续释放；休闲及功能食饮中软饮料细分景气延续，零食企业间表现分化等 [25][26] - 各公司具体情况：伊利预计25Q2收入/利润分别同比+2%/+40%；蒙牛预计25H1收入/利润分别同比-7%/-24%；青岛啤酒预计Q2收入/利润同增1%/5%等 [27][28][29] 投资建议 - 短期聚焦中报绩优标的，头部白酒等传统消费步入底部吸筹期，新场景和新品类结构性机会频出 [7][47] - 白酒板块建议底部吸筹头部龙头，推荐茅台、古井，中长线布局五粮液、老窖 [7] - 大众品推荐酵母龙头安琪、山姆供应链企业立高，建议打包配置伊利、蒙牛，持续推荐东鹏、农夫等 [7]

个人信息保护专项行动 - 国家计算机病毒应急处理中心检测发现68款移动应用存在违法违规收集使用个人信息情况 [1] - 依据《网络安全法》《个人信息保护法》等法律法规开展2025年个人信息保护系列专项行动 [1] - 上期通报的64款应用中仍有22款存在问题 相关应用已予以下架 [2] 斗鱼APP违规情况 - 版本1 1 3在广汽AION Y应用商店存在多项隐私政策违规 [1] - 首次运行时未通过弹窗提示用户阅读隐私政策 以默认选择方式征求用户同意 [1] - 隐私政策难以访问 未显著告知个人信息处理者名称 联系方式 保存期限等信息 [1] - 未逐一列出收集使用个人信息的目的 方式 范围等 [1] 老乡鸡小程序违规情况 - 版本1 2 334在微信小程序存在隐私政策问题 [2] - 未逐一列出收集使用个人信息的目的 方式 范围 [2] - 未经用户同意即开始收集个人信息或打开相关权限 [2] - 未制定未成年人信息处理专门规则 收集时未取得监护人单独同意 [2] - 未采取加密 去标识化等安全技术措施 [2] 迅雷游戏SDK违规情况 - 版本1 8 0 0在官网存在隐私政策问题 [2] - 未逐一列出收集使用个人信息的目的 方式 范围 [2] - 未经用户同意即开始收集个人信息或打开相关权限 [2] - 未提供撤回同意收集个人信息的途径和方式 [2]

纪要涉及的行业 快递行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **行业现状** - 2025 年邮政快递行业反内卷压力存在但不大，前六个月业务量增幅约 17.2%，单价降幅约 7%，价格竞争激烈但因无人化技术发展竞争程度较 2020 - 2021 年有所缓解[2] - 2025 年行业件量预计超 2050 亿件，增幅超 17%，终端价格呈下降趋势，上半年降幅 3 月 - 8.2%、4 月 - 7%、5 月 - 7.6%、6 月 - 7.9%，下半年预计增速约 15%，价格降幅约 6%，部分地区如义乌、潮汕等地价格波动大[13] 2. **反内卷措施** - **国家层面**：工信部开展号码保护服务业务试点，国务院推动稳就业政策，中央财经委强调高质量发展；国家邮政局与企业沟通保障快递员权益和安全，2021 年约谈企业警示价格战，可能要求提高快递员社保，出台数据安全监管资质政策[3][7][8] - **企业层面**：暂缓降低派费，推动高质量发展，探索国际市场和工厂物流，使用无人设备降本增效，数字化管理减少人工成本，稳定基层塑造行业形象[9] 3. **反内卷核心及发展** - 核心是打破电商平台数据垄断，若数据交给快递公司可用于商业流通提高服务质量[10] - 后续通过提升末端效益和政策引导提升行业效率和服务水平，实现反内卷[10][11] 4. **未来趋势** - 2026 年行业件量增幅预计 8% - 10%，竞争转向提升服务质量和拓展新市场，如快递出海、服务制造业、运力提升及同城基地市场等[14] - 价格战未来分良性和恶性，2026 年恶性价格战将失去意义，竞争转向良性，由技术进步和管理提升降低成本驱动，企业发展路径从物流企业向物联网、科技企业转变[31][32] 5. **小型快递公司策略** - 通过技术进步和服务质量提升寻求差异化，抓住快递出海、制造业物流和同城配送等市场增量机会，利用无人车等创新技术降本增效[1][15][17] 6. **市场影响因素** - 即时零售业务会分流传统电商快递企业需求，预计影响 20% - 25%，长期更多冲击线下实体店，快递公司有可能拓展即时配送业务[25][26][27] - 地方政府通过免税、降低土地成本和补贴等促进商流发展，推动快递行业增长，形成价格洼地和虹吸效应[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **历史反内卷操作**：2021 年 8 月 16 日国家邮政局约谈 6 家通达系快递企业要求涨价并增加派费用于小哥社保，9 月行业单价增 4 毛 1，10 月大幅下降，2025 年监管更理性数字化[6] 2. **不同市场增量**：快递出海预计带来约 1 万亿元增量，制造业物流服务预计约 1 万亿元增量，同城配送预计约 5000 亿元增量，应急物流市场约 5000 亿元增量[16][17][18] 3. **价格战统筹**：城市间价格战由规模效应和地理位置决定，统筹需考虑距离、产业结构和规模效应等因素[23] 4. **快递企业出海挑战**：面临跨境物流网络建设、当地市场适应性、竞争压力等挑战，海外市场强调双赢理念，涉及复杂物流基础设施建设和安全问题[28][29][30]