照明设备板块市场表现 - 11月3日照明设备板块整体上涨2.46%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.55%，深证成指上涨0.19% [1] - 立达信以涨停收盘，涨幅达9.98%，收盘价为19.83元，领涨板块 [1] - 板块内多数个股上涨，*ST星光上涨4.85%，欧普照明上涨1.90%，三雄极光上涨1.53% [1] 个股交易情况 - 立达信成交量为11.06万手，成交额为2.16亿元，是板块内成交最活跃的股票之一 [1] - 勤上股份成交量为23.40万手，成交额为6358.72万元，是成交量最大的个股 [1] - 阳光照明成交量为15.41万手，成交额为5337.08万元 [1] 板块资金流向 - 当日照明设备板块主力资金净流入6826.1万元，显示机构资金看好 [2] - 游资资金净流出4870.09万元，散户资金净流出1956.01万元 [2] - 立达信主力资金净流入5589.43万元，主力净占比高达26.32%，资金关注度集中 [3] - *ST星光主力资金净流入1824.71万元，主力净占比为38.75% [3] 重点个股资金分析 - 立达信游资净流出3547.06万元，游资净占比为-16.70%，散户净流出2042.38万元 [3] - 民爆光电虽然股价下跌1.67%，但主力资金净流入67.02万元，游资净流入99.42万元 [2][3] - 联域股份主力资金净流出58.13万元，但散户资金净流入519.84万元，散户净占比达14.23% [3]

照明设备板块整体表现 - 2024年10月31日，照明设备板块整体上涨1.48%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为立达信，收盘价为18.03元，涨幅达5.50% [1] - 从资金流向看，板块整体获得主力资金净流入896.71万元，游资资金净流入392.15万元，而散户资金则净流出1288.86万元 [2] 领涨个股表现 - 立达信（605365）为板块领涨股，涨幅5.50%，成交量为8.43万手，成交额为1.50亿元，同时获得主力资金净流入1182.14万元，主力净占比为7.88% [1][3] - 小崧股份（002723）涨幅2.98%，收盘价7.95元，成交量为14.07万手，成交额为1.11亿元 [1] - 勤上股份（002638）涨幅2.67%，收盘价2.69元，成交量为27.10万手，成交额为7252.44万元，并获得主力资金净流入408.67万元，主力净占比5.63% [1][3] 跟涨个股表现 - 得邦照明（603303）上涨1.80%，收盘价13.61元，成交量为1.42万手，成交额为1925.19万元 [1] - 三雄极光（300625）上涨1.55%，收盘价12.42元，成交量为2.21万手，成交额为2739.32万元 [1] - 民爆光电（301362）上涨1.37%，收盘价44.25元，成交量为1.03万手，成交额为4557.21万元，并获得主力资金净流入189.71万元，主力净占比4.16% [1][3] 资金流向分析 - 立达信在获得主力资金净流入1182.14万元的同时，也获得游资净流入639.21万元，但遭遇散户资金净流出1821.36万元 [3] - 部分个股如十州奥（002724）获得主力净流入475.28万元和游资净流入548.98万元，但散户资金净流出1024.26万元 [3] - 阳光照明（600261）获得主力资金净流入301.57万元和游资净流入180.87万元，散户资金净流出482.45万元 [3] 下跌个股表现 - 格利尔（920641）下跌2.74%，收盘价21.69元，成交量为10.12万手，成交额为2.15亿元 [2] - 欧普照明（603515）下跌0.57%，收盘价17.40元，成交量为1.00万手，成交额为1746.78万元，并遭遇主力资金净流出196.79万元，主力净占比为-11.27% [2][3] - *ST星光（002076）下跌0.48%，收盘价2.06元，成交量为60.18万手，成交额为1.23亿元 [2]

调研基本信息 - 调研对象为立达信，所属行业为家电行业，接待时间为2025年10月30日，上市公司接待人员包括董事长、总经理李江淮，副总经理、财务负责人、董事会秘书夏成亮，独立董事庄莹 [17] - 全体投资者均可通过网络互动的方式参与调研 [20] 主要内容资料 研发投入 - 公司结合业务布局调整优化研发基地布局，减少研发场地租赁费用，聚焦资源优化研发效率，精细化管理研发全过程，使2025年前三季度研发费用占营收比例下降，但仍保持较高强度投入，未来将聚焦照明和物联网两大领域持续投入 [24] - 公司构建多层级、系统化研发创新体系，围绕短、中、长期战略发展需求设定研发目标，将研发成果赋能业务，服务整体战略布局提升核心竞争力，未来坚持“品牌代工双主业、国内国外双循环”策略，深耕照明和IoT领域，以研发创新驱动，市场需求为导向提升产品竞争力 [26] - 公司设有研发项目奖励等制度，举办创新大赛、1024工程师文化节等，打造工程师文化，重视价值贡献大的研发人员评优晋升 [25] 降本增效 - 2025年前三季度，公司推进泰国基地产能扩充优化全球供应链，提升生产效率；管理、销售及研发三项费用合计同比下降1.44%，实现营收稳定微增，在全球化布局和数字化能力建设上取得阶段性进展 [25] 市场表现 - 2025年前三季度累计营业收入为49.47亿元，同比微增0.13%，核心客户群稳定，受行业竞争加剧影响，前三季度毛利率有所下降，公司将推动业务升级等提升经营效益 [25][26] 市场地位与竞争优势 - 公司经过二十多年发展，具备雄厚的研发创新、全球服务和领先的制造能力等竞争优势，未来坚持深耕照明和物联网两大产业，深化全球战略布局，投入研发创新，提升产品竞争力，推进智能制造，加快数字化转型，全面提质增效 [27] 运营策略调整 - 公司坚持稳健财务战略，通过优化债务结构、降低财务成本、盘活存量资产，加强生产组织、销售、库存和应收账款周转速度以及成本管控等方式提高经营性现金流水平 [28] 业绩波动因素及应对策略 - 公司业绩波动受美国对等关税政策、市场需求增长乏力、行业竞争加剧致部分产品毛利率下滑、泰国生产基地扩产成本上升等因素影响，长期来看全球化布局成本控制挑战可能持续，但泰国基地稳定运营将增强应对国际贸易风险能力，公司将以技术创新培育发展新动能 [27][28]

板块整体表现 - 照明设备板块在10月29日整体下跌0.99%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内个股表现分化，格利尔领涨，涨幅为5.50%，收盘价20.35元，成交额6281.94万元 [1] - 海洋王领跌，跌幅为3.49%，收盘价7.20元，成交额1.47亿元 [2] 个股价格与成交 - 上涨个股中，*ST星光涨幅5.05%，收盘价2.08元，成交额1.67亿元，恒太照明涨幅1.86%，收盘价10.94元 [1] - 下跌个股中，勤上股份跌幅2.58%，收盘价2.64元，成交额9709.85万元，联或股份跌幅2.04%，收盘价48.98元 [2] - 立达信收盘价17.39元，下跌1.14%，成交额1.05亿元，小松股份收盘价7.86元，下跌1.26%，成交额1.17亿元 [1][2] 资金流向分析 - 照明设备板块整体呈现主力资金净流出3203.29万元，而游资和散户资金分别净流入804.32万元和2398.97万元 [2] - 立达信获得主力资金净流入904.55万元，主力净占比8.63%，但游资和散户资金分别净流出179.16万元和725.39万元 [3] - *ST星光主力资金净流入819.31万元，主力净占比4.91%，阳光照明主力资金净流入365.40万元，主力净占比5.14% [3] - 三雄极光主力资金净流出919.49万元，主力净占比-16.12%，为板块中主力净流出占比最高的个股 [3]

板块整体表现 - 照明设备板块在10月28日整体下跌0.74%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中4只上涨，6只下跌 [1] 个股价格表现 - 立达信领涨板块，收盘价17.59元，涨幅2.33%，成交额1.34亿元 [1] - 海洋王领跌板块，收盘价7.46元，跌幅6.40%，成交额2.20亿元 [2] - 三雄极光、小崧股份、得邦照明等个股小幅上涨，涨幅分别为0.32%、0.13%、0.07% [1] - 勤上股份、欧普照明、阳光照明等个股下跌，跌幅分别为1.45%、1.06%、0.55% [1][2] 资金流向分析 - 照明设备板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额达1.0亿元 [2] - 游资资金净流入2985.01万元，散户资金净流入7045.48万元 [2] - 欧普照明主力净流出最为显著，达466.46万元，主力净占比-25.02% [3] - 小崧股份和海洋王主力净流出金额较大，分别为1061.92万元和1519.88万元 [3] - 得邦照明是唯一录得主力资金净流入的个股，净流入28.56万元 [3]

公司董事会会议召开情况 - 公司第三届董事会第二次会议于2025年10月27日召开，会议通知已于2025年10月17日送达 [8] - 会议以现场结合通讯方式召开，应出席董事9人，实际出席9人，由董事长李江淮主持 [8] - 会议召开符合相关法律法规及公司章程规定，全体高级管理人员及证券事务代表列席 [8] 董事会会议审议情况 - 会议审议通过《关于公司2025年第三季度报告的议案》，表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权 [9][11] - 全体董事确认2025年第三季度报告编制和审议程序符合法律法规，内容真实反映公司第三季度财务状况和经营成果 [9][10] - 该议案已经第三届董事会审计委员会2025年第二次会议审议通过后提交董事会 [12] 季度报告相关信息 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [3][6] - 报告编制单位立达信物联科技股份有限公司，公司负责人李江淮，主管会计工作负责人夏成亮 [6] - 具体报告内容详见上海证券交易所网站，报告包括合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表等 [6][13]

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入49.47亿元，同比增长0.13% [1] - 2025年前三季度实现利润总额1.45亿元，同比下降49.53%，但降幅环比收窄 [1] - 第三季度净利润达5814.73万元，环比大幅改善 [1] 业绩波动原因分析 - 国际贸易形势剧烈变化、行业需求低迷及竞争加剧导致公司二季度盈利陡降 [1] - 为应对美国加征关税政策，公司加快“中转泰”进程，导致费用陡增，冲击上半年业绩 [1] - 随着泰国基地第一阶段产能扩充完成并稳定运营，第三季度业绩逐步修复 [1] 费用管控与运营效率 - 2025年前三季度管理、销售及研发费用合计同比下降1.44% [1] - 公司展现出强大的经营韧性与精细化管理能力 [1] - 公司将持续深化成本费用管控，致力于提升经营效益 [1] 战略布局与未来展望 - 自2021年起在泰国的前瞻性战略布局为此次产能快速提升奠定基础，有效对冲风险 [1] - 泰国产能建设是着眼于未来的长远布局，旨在构建更具韧性和竞争力的全球供应链体系 [2] - 公司秉持“品牌代工双主业、国内国外双循环”战略，调结构、提效益，推动高质量可持续发展 [2]

公司业绩概览 - 2025年前三季度营业收入为49.47亿元，同比增长0.13% [1] - 2025年前三季度归母净利润为1.27亿元，同比下降54.35% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为9193.85万元，同比下降60.87% [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率为26.32%，同比下降2.37个百分点 [1] - 2025年前三季度净利率为2.57%，较上年同期下降3.07个百分点 [1] - 2025年第三季度单季毛利率为26.31%，同比下降1.20个百分点，环比上升0.37个百分点 [1] - 2025年第三季度单季净利率为3.05%，较上年同期下降3.57个百分点，较上一季度上升3.02个百分点 [1] 费用控制与效率 - 2025年三季度期间费用为11.08亿元，较上年同期减少2888.32万元 [2] - 2025年三季度期间费用率为22.41%，较上年同期下降0.61个百分点 [2] - 销售费用同比减少0.99%，管理费用同比增长8.95%，研发费用同比减少18.64%，财务费用同比减少1014.54% [2] 股东结构与估值 - 基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为3.38% [1] - 以10月27日收盘价计算，市盈率（TTM）约为25.54倍，市净率（LF）约为2.35倍，市销率（TTM）约为1.26倍 [1] - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为1.46万户，较上半年末增加2027户，增幅16.11% [2] - 户均持股市值由上半年末的58.79万元下降至52.04万元，降幅为11.48% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务为LED照明产品、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品的研发、制造、销售及服务 [2] - 主营业务收入构成为：照明产品及配件64.10%，IoT产品及配件25.14%，家电类及配件8.04%，其他产品1.56%，其他(补充)1.15% [2] - 公司所属申万行业为家用电器-照明设备Ⅱ-照明设备Ⅲ，所属概念板块包括小盘、出海概念、跨境电商、物联网、人工智能等 [2]

财务表现 - 公司2025年前三季度营业总收入为49.47亿元，同比增长0.13% [1] - 公司2025年前三季度归属母公司股东净利润为1.27亿元，同比下降54.35% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.254元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年10月27日召开第三届第二次董事会会议，审议了包括2025年第三季度报告在内的议案[1] - 公司当前市值为86亿元[1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中照明业务占比98.85%，其他业务占比1.15%[1]