证券代码:605376 证券简称:博迁新材 公告编号:2025-018 江苏博迁新材料股份有限公司 关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏博迁新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 17 日召 开第三届董事会第十八次会议、第三届监事会第十七次会议，审议通过《关于使 用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》。为充分利用暂时闲置的自有资金， 进一步提高资金收益，公司及子公司拟在确保不影响公司正常生产经营及投资建 设项目资金需求的前提下，使用不超过 2 亿元暂时闲置的自有资金进行现金管理， 适时用于购买具有合法经营资格的包括但不限于商业银行、证券公司、保险公司 等金融机构发行安全性高、流动性好、稳健型的理财产品，并在上述额度及期限 范围内滚动使用。该事项在董事会授权范围内，无需提交公司股东大会审议。 一、现金管理的基本情况 （五）资金来源：公司暂时闲置自有资金。 （六）实施方式：公司董事会授权管理层行使该项投资决策权并签署相关合 同，包括但不限于： ...

重要内容提示： 证券代码： 605376 证券简称：博迁新材 公告编号：2025-023 江苏博迁新材料股份有限公司 关于全资子公司放弃参股公司增资优先认购权 暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 宁波广科新材料有限公司（以下简称"广科新材"）系江苏博迁新材料 股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司宁波广新纳米材料有限 公司（以下简称"广新纳米"）的参股公司，广科新材为加速其自身发 展建设，增强资本实力，提高抗风险能力和科研实力，计划进行增资扩 股，注册资本由 1052.63 万元增加至 1099.4136 万元。本次新增注册资 本 46.7836 万元由广科新材原有股东合肥夯邦锂创业投资合伙企业（有 限合伙）以 1455.20 万元认缴，其中 46.7836 万元计入实收资本，剩余 1408.4164 万元计入资本公积，广新纳米及其他原有股东将放弃本次对 广科新材的增资优先认购权。本次增资完成后，广新纳米持股比例由 19.0000%下降至 18.1915%。 广科新材系公司全资子公司的参 ...

证券代码：605376 证券简称：博迁新材 公告编号：2025-024 江苏博迁新材料股份有限公司 关于公司与下属子公司、下属子公司之间担保额度预计公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 被担保人名称:江苏博迁新材料股份有限公司(以下简称"公司")、公司 下属子公司宁波广新纳米材料有限公司、宁波广新进出口有限公司、宁波广迁电 子材料有限公司、江苏广豫储能材料有限公司。 本次预计担保额度及已实际为其提供的担保额度：2025 年度，公司与下 属子公司、下属子公司之间互相提供担保，预计担保额度合计不超过人民币 3 亿元（含等值外币），公司与下属子公司、下属子公司之间互相提供担保具体金 额在上述额度范围内根据实际情况分配。截至本公告披露日，公司及下属子公司 累计对外担保余额为 0。 本担保事项已经公司第三届董事会第十八次会议、第三届监事会第十七 次会议、第三届董事会审计委员会第十五次会议审议通过，尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 特别风险提示:本次担保预计中被担保方宁波广新进出口有限公司 ...

证券代码： 605376 证券简称：博迁新材 公告编号：2025-019 江苏博迁新材料股份有限公司 关于 2025 年度向银行申请综合授信的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏博迁新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 17 日召 开第三届董事会第十八次会议，审议通过了《关于公司 2025 年度向银行申请综 合授信额度的议案》，现将相关情况公告如下： 上述综合授信额度尚需公司 2024 年年度股东大会审议，有效期自公司 2024 年年度股东大会审议批准通过之日起一年内，该授信额度在授权期限内可循环使 用。在此额度范围内，公司将不再就每笔授信或借款事宜另行召开董事会、股东 大会。 公司授权董事长或董事长指定代理人代表公司签署上述授信额度内与授信 （包括但不限于授信、借款、抵押、融资等）相关的合同、协议、凭证等各项法 律文件，并可根据融资成本及各银行资信状况具体实施。 特此公告。 江苏博迁新材料股份有限公司 董事会 2025年4月19日 随着公司经营规模的快速发展，为满足公司生 ...

证券代码： 605376 证券简称：博迁新材 公告编号：2025-020 江苏博迁新材料股份有限公司关于公司及子公司 拟开展外汇衍生品交易业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 交易目的、交易品种、交易工具、交易场所：为有效规避和防范外汇市 场风险，防止汇率大幅波动对公司生产经营造成不利影响，江苏博迁新 材料股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司拟与具有相关业务经 营资质的银行等金融机构开展外汇衍生品交易业务，该业务仅限于生产 经营所使用的主要结算货币相同的币种，包括但不限于美元等，外汇衍 生品交易业务品种包括但不限于远期结售汇、外汇掉期、外汇互换、外 汇期货、外汇期权业务及其他外汇衍生产品等业务。 ● 交易金额：公司及子公司拟开展外汇衍生品交易业务额度预计不超过 1 亿美元（含等值外币）。授权期限自公司第三届董事会第十八次会议审议 通过之日起 12 个月内有效，在前述最高额度内，可循环滚动使用，期限 内任一时点的交易金额不超过前述最高额度。 ● 已履行的审议程序：该事项已经公司 ...

博迁新材（605376）公告，2024年营业收入9.45亿元，同比增长37.22%。归属于上市公司股东的净利润 8747.59万元，同比增长370.73%。向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税)，共计拟派发现金红利 3924万元(含税)。本年度不送红股，不以资本公积转增股本。 ...

文章核心观点 公司受让沪创医疗部分股权构成关联交易，近日沪创医疗完成本次投资工商变更登记 [1][2] 对外投资暨关联交易概述 - 2024年12月20日公司第三届董事会第十六次会议同意以5250万元受让丁文江持有的沪创医疗6.4024%股权，对应注册资本98.0172万元；以2250万元受让袁广银持有的沪创医疗2.7439%股权，对应注册资本42.0074万元 [1] - 交易完成后公司将持有沪创医疗9.1463%股权，对应注册资本140.0246万元 [1] - 公司实际控制人王利平持有沪创医疗3.8721%股权并担任董事，沪创医疗法定代表人为沈钦硕，其系公司股东新辉投资控股有限公司的董事及控股股东，本次交易构成关联交易 [2] 对外投资进展情况 - 近日沪创医疗办理完成本次投资涉及的工商变更登记手续，取得登记确认通知书 [2]

市场扩张和并购 - 公司2024年12月20日以5250万元受让丁文江持有的沪创医疗6.4024%股权[2] - 公司以2250万元受让袁广银持有的沪创医疗2.7439%股权[2] - 交易完成后公司将持有沪创医疗9.1463%股权[2] 股权结构 - 励渊仪器认缴出资额350万元，持股比例22.8618%[5] - 董迪昇认缴出资额350万元，持股比例22.8618%[5] - 沪创医疗最新股权结构合计认缴出资额1530.9351万元[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6][72] 报告的核心观点 - 2024 年 MLCC 行业复苏明显，2025 年有望保持增长，伴随镍粉出货量提升和产品结构改善，公司 25 年业绩有望加速修复，光伏铜代银产业趋势中公司作为上游制粉企业有望受益 [1][12][19] 根据相关目录分别进行总结 消费电子复苏 +AI 新引擎共振，MLCC 新一轮周期已至 - 2017 - 2019 年供给端主导，日厂重心转移导致缺货潮后又进入跌价周期 [12] - 2020 - 2023 年需求端主导，疫情催化叠加 5G 和汽车电子新动能，后因下游需求不振进入跌价周期，23 年底行业触底向上 [12][13] - 2024 年以来行业复苏，AI 驱动消费电子与 MLCC 步入新一轮成长周期，全球智能手机/PC 出货量回暖，AI 服务器用 MLCC 量价齐升 [13] - 展望 2025 年，伴随 AI 蓬勃发展和新机型上市，AI 服务器出货量有望高增，消费电子内需刺激与产品周期共振，叠加汽车电子增量，MLCC 行业有望保持增长 [14] - 24 年公司受益 MLCC 需求复苏扭亏为盈，24 年前三季度营收 7.27 亿元，yoy +48%；归母净利润 0.85 亿元，yoy +562.4%，24 年全年业绩略低于预期主要受 Q4 资产减值影响，25 年业绩有望加速修复 [19] 光伏铜浆产业化进程加速，上游铜粉企业有望受益 光伏行业持续降本增效，降银技术引领成本革命 - 全球光伏用银量持续增长，24 年光伏白银需求占比已接近 20%，银浆在电池片成本占比持续提高，截至 24 年 10 月成本占比高达 27% [29][30] - N 型电池自 24 年开始占比主导地位，单位银浆耗量远高于 P 型电池，光伏金属化少银/无银化大势所趋 [33] - 降低银耗有减少栅线面积和贱金属替代两个思路，多主栅技术已成熟应用，无主栅中等范围应用，银包铜在 HJT 应用相对成熟，铜浆仍处试验阶段但产业化进程加速 [35] - 博迁新材推动银包铜粉国产化，23 年银包铜粉销量 22.4 万吨，销售收入 5493 万元，24 年上半年销售收入 2685 万元，但银包铜浆料适用性有限，纯铜浆备受期待 [39][40] 铜浆抗氧化技术逐步成熟，产业化进程提速 - 电子浆料贱金属化成为趋势，银浆因性价比广泛应用，铜浆易氧化是主要应用瓶颈，MLCC 行业已实现从钯银体系到镍铜体系的产业变革 [41][43] - 铜浆抗氧化研究主要集中在铜粉表面处理和铜浆烧结条件控制两个方向，光伏铜浆应用需产业链协同解决 [46] - 24Q4 以来光伏铜浆产业化进程加速，浆料厂与组件/电池厂环节技术突破显著，如 Copprint 为 IBC Zebra 电池提供铜浆解决方案已具备投产条件，东方日升异质结伏曦电池片产线导入铜浆后纯银耗量由 6mg/W 降至 0.5mg/W 等 [49] 博迁新材：具备稀缺性的上游制粉企业，铜粉抗氧化研究早有布局 - 公司深耕 PVD 路径，自主掌握核心技术，电子铜粉已实现大规模量产，对铜粉的抗氧化研究早有布局，在光伏铜代银产业趋势中有望受益 [68] 盈利预测与投资建议 盈利预测明细 - 预计 24 - 26 年公司营收分别为 9.55/13.41/15.11 亿元，归母净利润分别为 0.90/2.19/2.72 亿元，下修 24 年利润、上修 25 - 26 年利润，25 年公司利润有望加速修复 [70] 投资建议 - 公司作为国内 MLCC 用镍粉龙头，主业有望加速修复，具备底层技术平台化核心竞争力，光伏铜代银存在边际催化，维持“买入”评级 [72]

报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 2024年MLCC行业复苏明显，2025年有望保持增长，博迁新材作为国内MLCC用镍粉龙头，25年主业有望加速修复，且光伏铜代银存在边际催化 [1][4] - 全球光伏用银量持续增长、银价中枢抬升，光伏金属化少银/无银大势所趋，24Q4以来光伏铜浆产业化进程加速，博迁新材掌握PVD核心制粉工艺，或有望受益 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 消费电子复苏+AI新引擎共振，MLCC新一轮周期已至 - 2017 - 2019年供给端主导，日厂重心转移导致缺货潮后又因扩产进入跌价周期 [12] - 2020 - 2023年需求端主导，疫情催化叠加5G和汽车电子新动能，后因宏观因素进入跌价周期，23年底完成筑底 [12][13] - 2024年以来行业复苏，AI驱动消费电子与MLCC步入新一轮成长周期，全球智能手机/PC出货量同比转正，AI服务器用MLCC量价齐升 [13] - 展望2025年，伴随AI发展和新机型上市，AI服务器出货量有望高增，叠加汽车电子增量，MLCC行业有望保持增长 [14] - 24年博迁新材受益MLCC需求复苏扭亏为盈，25年伴随镍粉出货量提升&产品结构改善，业绩有望加速修复 [19] 光伏铜浆产业化进程加速，上游铜粉企业有望受益 光伏行业持续降本增效，降银技术引领成本革命 - 全球光伏用银量持续增长，24年光伏白银需求占比已接近20%，银浆在电池片成本占比持续提高，光伏金属化少银/无银大势所趋 [29][30] - N型电池自24年开始占比主导地位，单位银浆耗量远高于P型电池，降低银耗是行业重点降本方向，银包铜电极已成为HJT主要技术路线和降本关键路径，博迁新材推动银包铜粉国产化，但银包铜浆料适用性有限，纯铜浆备受期待 [33][37][40] 铜浆抗氧化技术逐步成熟，产业化进程提速 - 电子浆料贱金属化成为趋势，铜浆易氧化为主要应用瓶颈，高性能导电铜浆亟待开发，抗氧化研究围绕铜粉表面处理和铜浆烧结条件控制两个方向推进，光伏铜浆应用需产业链协同解决 [41][42][46] - 24Q4以来光伏铜浆产业化进程明显加速，浆料厂与下游制造端协同创新取得显著突破，如Copprint为IBC Zebra电池提供铜浆解决方案，聚和材料推出光伏铜浆产品，东方日升异质结伏曦电池片产线导入铜浆后银耗大降等 [3][49] 博迁新材：具备稀缺性的上游制粉企业，铜粉抗氧化研究早有布局 - 博迁新材深耕PVD路径，电子铜粉已实现大规模量产，对铜粉的抗氧化研究早有布局，作为掌握PVD核心制粉工艺的上游企业，在光伏铜代银产业趋势中有望受益 [68] 盈利预测与投资建议 盈利预测明细 - 预计24 - 26年博迁新材营收分别为9.55/13.41/15.11亿元，归母净利润分别为0.90/2.19/2.72亿元，下修24年利润、上修25 - 26年利润，25年利润有望加速修复 [4][70] 投资建议 - 博迁新材多方位优势显著，主业有望加速修复，光伏铜代银存在边际催化，维持“买入”评级 [4][72]