国邦医药集团股份有限公司 证券代码：605507 证券简称：国邦医药 公告编号：2025-025 关于调整 2024 年度利润分配方案每股分配金额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 每股分配金额：每股派发现金红利由 0.60000 元（含税）调整为 0.60583 元（含税）。 ? 本次调整原因：自 2024 年度利润分配方案披露之日起至本公告披露日， 国邦医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式实施股份回购，公司享有利润分配权的总股本发生变动，按 照分配总额不变，相应调整每股分配比例的原则，对公司 2024 年度利润分配方 案的每股现金分红金额进行相应调整。 一、调整前利润分配方案 公司分别于 2025 年 3 月 27 日、2025 年 4 月 25 日召开第二届董事会第十二 次会议及 2024 年年度股东大会，审议通过了《关于公司 2024 年度利润分配方案 的议案》。本次利润分配方案如下：公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总 股本扣 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配金额：每股派发现金红利由 0.60000 元（含税）调整为 0.60583 元（含税）。 本次调整原因：自 2024 年度利润分配方案披露之日起至本公告披露日， 国邦医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式实施股份回购，公司享有利润分配权的总股本发生变动，按 照分配总额不变，相应调整每股分配比例的原则，对公司 2024 年度利润分配方 案的每股现金分红金额进行相应调整。 一、调整前利润分配方案 证券代码：605507 证券简称：国邦医药 公告编号：2025-025 国邦医药集团股份有限公司 关于调整 2024 年度利润分配方案每股分配金额的公告 公司分别于 2025 年 3 月 27 日、2025 年 4 月 25 日召开第二届董事会第十二 次会议及 2024 年年度股东大会，审议通过了《关于公司 2024 年度利润分配方案 的议案》。本次利润分配方案如下：公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总 股本扣除公司回 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 国邦医药2024年全年营收5891亿元（yoy+1012%），归母净利润7.82亿元（yoy+27.61%），扣非净利润7.62亿元（yoy+28.66%）；25Q1营收14.40亿元（yoy+7.57%），归母净利润215亿元（yoy+8.17%），扣非净利润2.04亿元（yoy+5.6%），业绩增长良好 [1] 根据相关目录分别进行总结 医药原料药与动保原料药成果 - 2024年公司生产销售超70个原料药与中间体产品，超5000万元销售收入产品21个，超1亿元产品13个，新增常规生产产品5个，超20个产品销量增长 [2] - 特色原料药板块布局超30个产品，销量增长30%，关键医药中间体出口出货量创新高，克拉霉素、阿奇霉素原料药价格稳定 [2] 动保板块情况 - 2024Q4焦点产品氟苯尼考、盐酸多西环素销量大增，市占率提升，当前兽药行业多数产品价格处底部，向下空间有限 [3] - 氟苯尼考全产业链达产达标，盐酸多西环素2025年产能达设计产能和生产效率，成交价格上行 [3] 产品注册与研发投入 - 2024年38个医药原料药产品、16个动保原料药产品国内注册获批，15个产品获EDQM的CEP证书，氟苯尼考通过FDA认证并在多国完成注册，盐酸多西环素获欧盟CEP证书及通过韩国MFDS审计，头孢呋辛酯完成EDQM注册并获CEP证书 [4] - 2024年研发费用2.15亿（yoy+12.88%），有研发技术人员535人，核心技术带头人经验丰富，截止2024年有授权专利210项，其中发明专利201项 [4] 盈利预测调整 - 因国际形势复杂，将2025 - 2027年营业收入下调为65.38/72.89/80.37亿元（2025 - 2026年前值为67.09/76.94亿元），归母净利润下调为9.38/11.00/12.42亿元（2025 - 2026年前值为9.86/11.70亿元） [5] 财务数据 - 2023 - 2027E营业收入分别为5349.45、5890.84、6538.12、7289.48、8037.05百万元，增长率分别为 - 6.49%、10.12%、10.99%、11.49%、10.26% [5][12] - 2023 - 2027E归属母公司净利润分别为612.46、781.60、937.84、1100.00、1241.85百万元，增长率分别为 - 33.49%、27.61%、19.99%、17.29%、12.90% [5][12] - 2023 - 2027E市盈率P/E分别为17.62、13.81、11.51、9.81、8.69，市净率P/B分别为1.45、1.34、1.24、1.14、1.04，市销率P/S分别为2.02、1.83、1.65、1.48、1.34，EV/EBITDA分别为6.66、6.29、5.25、4.10、3.12 [5][12]

报告公司投资评级 - 行业为医药生物/化学制药，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 国邦医药2024年全年营收58.91亿元（yoy+10.12%），归母净利润7.82亿元（yoy+27.61%），扣非净利润7.62亿元（yoy+28.66%）；25Q1营收14.40亿元（yoy+7.57%），归母净利润2.15亿元（yoy+8.17%），扣非净利润2.04亿元（yoy+5.6%），业绩增长良好，增长系医药原料药与动保原料药取得积极成果 [1] - 国际形势复杂，出于审慎考虑，将公司2025 - 2027年营业收入下调为65.38/72.89/80.37亿元（2025 - 2026年前值为67.09/76.94亿元），归母净利润下调为9.38/11.00/12.42亿元（2025 - 2026年前值为9.86/11.70亿元），维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 医药原料药与动保原料药成果 - 2024年公司生产销售超70个原料药与中间体产品，超5000万元销售收入产品21个，超1亿元产品13个，新增常规生产产品5个，超20个产品销量增长，特色原料药板块销量增30%，关键医药中间体出口出货量创新高，克拉霉素、阿奇霉素原料药价格稳定，医药原料药基本盘坚挺 [2] - 2024Q4公司焦点产品氟苯尼考、盐酸多西环素销量大增，市占率提升，当前兽药行业多数产品价格处底部，向下空间有限，氟苯尼考全产业链达产达标，盐酸多西环素2025年产能达设计产能和生产效率，成交价格上行 [3] 产品注册与研发投入 - 2024年公司38个医药原料药产品、16个动保原料药产品国内注册获批，15个产品获EDQM的CEP证书，氟苯尼考通过FDA认证并在三十几个欧洲国家完成注册，盐酸多西环素获欧盟CEP证书及通过韩国MFDS审计，头孢呋辛酯完成EDQM注册并获CEP证书 [4] - 2024年公司研发费用2.15亿（yoy+12.88%），有研发技术人员535人，核心技术带头人经验丰富，截止2024年有授权专利210项，其中发明专利201项 [4] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|5,349.45|5,890.84|6,538.12|7,289.48|8,037.05| |增长率(%)|(6.49)|10.12|10.99|11.49|10.26| |EBITDA(百万元)|1,215.00|1,555.51|1,530.99|1,697.74|1,852.36| |归属母公司净利润(百万元)|612.46|781.60|937.84|1,100.00|1,241.85| |增长率(%)|(33.49)|27.61|19.99|17.29|12.90| |EPS(元/股)|1.10|1.40|1.68|1.97|2.22| |市盈率(P/E)|17.62|13.81|11.51|9.81|8.69| |市净率(P/B)|1.45|1.34|1.24|1.14|1.04| |市销率(P/S)|2.02|1.83|1.65|1.48|1.34| |EV/EBITDA|6.66|6.29|5.25|4.10|3.12| [5] 基本数据 - A股总股本558.82百万股，流通A股股本301.72百万股，A股总市值10,790.88百万元，流通A股市值5,826.26百万元，每股净资产14.77元，资产负债率25.69%，一年内最高/最低23.09/15.81元 [6]

证券代码：605507 证券简称：国邦医药 公告编号：2025-024 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 7 号——回购股份》的相关规定，现将公司回购股份的进展情况公告如下： 截至 2025 年 4 月 30 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份 5,296,374 股，已回购股份占公司总股本的比例为 0.95%，成交的最高价为 19.88 元/股，最低 价为 18.61 元/股，已支付的总金额为 101,097,060.21 元（不含交易费用）。 上述回购事项符合相关法律法规的规定及公司回购股份方案的要求。 三、其他事项 国邦医药集团股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/3/11 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025/3/11~2026/3/10 | | 预计回购金额 | 1亿元~2亿元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于 ...

报告公司投资评级 - 给予国邦医药“优于大市”评级，目标价28.39元 [4][5][12] 报告的核心观点 - 国邦医药业绩稳定增长，盈利能力提升，全球化一体化建设加码 [1] - 医药原料药受益于大环内酯类抗生素品种高景气，特色原料药产品布局30余个销售增长超30%，医药中间体加大国际市场出口出货量创新高，动保业务优势扩大，兽药市场2025年有望向上 [5][13] - 2024年生产销售的原料药和中间体产品超70个，推进制剂规模化生产，加码全球化运营，产品销往多地，建立销售渠道，夯实能力体系建设 [5][14] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5,349|5,891|6,601|7,523|8,610| |(+/-)%|-6.5%|10.1%|12.1%|14.0%|14.4%| |净利润（归母，百万元）|612|782|934|1,121|1,320| |(+/-)%|-33.5%|27.6%|19.5%|20.0%|17.8%| |每股净收益（元）|1.10|1.40|1.67|2.01|2.36| |净资产收益率(%)|8.2%|9.7%|11.0%|12.3%|13.4%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|17.48|13.70|11.46|9.55|8.11|[3] 交易数据 - 总市值10,707百万元，总股本/流通A股559/302百万股，52周内股价区间15.85 - 22.28元，股东权益8,255百万元，每股净资产14.77元，市净率1.3，净负债率 - 15.49% [4] 可比公司估值表 |公司名称|代码|收盘价|EPS（2025E）|EPS（2026E）|EPS（2027E）|PE（2025E）|PE（2026E）|PE（2027E）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |普洛药业|000739.SZ|13.66|0.97|1.11|1.28|14.02|12.29|10.66| |川宁生物|301301.SZ|12.25|0.64|0.69|0.75|19.28|17.86|16.25| |平均||| | | |16.65|15.08|13.46|[7] 公司概况 - 国邦医药是面向全球市场、多品种、具备多种关键中间体自产能力的医药制造公司，是全球化学药品制造产业链重要参与者和中国医药工业百强企业 [9] - 主要从事医药及动物保健品领域相关产品研发、生产和销售，建有全球营销网络，产品销往全球115个国家和地区，产业基地位于浙江、山东等地，下属多家企业，获多项荣誉称号 [9] 前十大股东 |股东名称|占总股本比例(%)| |----|----| |新昌安德贸易有限公司|23.0800| |新昌庆裕投资发展有限公司|13.1200| |邱家军|9.8200| |潍坊仕琦汇股权投资合伙企业(有限合伙)|8.9500| |宁波梅山保税港区浙民投投资管理有限公司 - 平潭浙民投恒久投资合伙企业(有限合伙)|5.7700| |浙江丝路产业投资基金合伙企业(有限合伙)|4.1700| |潍坊洪德辉股权投资合伙企业(有限合伙)|2.6200| |竺亚庆|1.3300| |绍兴锦泽企业管理有限公司|1.2300| |绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司|1.2300| |合计|71.3200|[10]

报告公司投资评级 - 给予国邦医药“优于大市”评级，目标价28.39元 [4][5][12] 报告的核心观点 - 国邦医药业绩稳定增长，盈利能力提升，全球化一体化建设加码，动保业务有望贡献增量 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2023 - 2027年，国邦医药营业收入分别为53.49亿、58.91亿、66.01亿、75.23亿、86.10亿元，同比变化-6.5%、10.1%、12.1%、14.0%、14.4% [3] - 同期归母净利润分别为6.12亿、7.82亿、9.34亿、11.21亿、13.20亿元，同比变化-33.5%、27.6%、19.5%、20.0%、17.8% [3] - 每股净收益分别为1.10、1.40、1.67、2.01、2.36元，净资产收益率分别为8.2%、9.7%、11.0%、12.3%、13.4% [3] 公司概况 - 国邦医药是面向全球市场的医药制造公司，从事医药及动物保健品研发、生产和销售，建有全球营销网络，产品销往115个国家和地区 [9] - 公司产业基地位于浙江、山东等地，下属多家企业，获多项荣誉称号 [9] 业务分析 - 医药原料药受益于大环内酯类抗生素高景气，2024年营收24.8亿元（+11.7%），毛利率28.4%（+6.7pct），特色原料药产品销售增长超30% [5][13] - 医药中间体2024年营收11.3亿元（+0.8%），毛利率33.2%（-0.9pct），加大国际市场出口，出货量创新高 [5][13] - 动保业务优势扩大，2024年营收20.2亿元（+10.0%），毛利率17.7%（-1.8pct），氟苯尼考和盐酸多西环素表现良好，预计2025年板块向上 [5][13] 项目进展 - 2024年生产销售超70个原料药和中间体产品，推进制剂规模化生产，有望贡献业绩增量 [5][14] - 加码全球化运营，产品销往6大洲、115个国家及地区，客户超3000家，在多国建立销售渠道 [5][14] 可比公司估值 - 选取普洛药业、川宁生物作为可比公司，2025 - 2027年平均PE分别为16.65、15.08、13.46 [7] 前十大股东 - 新昌安德贸易有限公司等前十大股东合计占总股本比例71.32% [10]

会议信息 - 2025年4月25日召开2024年年度股东大会[3] - 出席会议股东和代理人246人[3] - 出席股东所持表决权股份345,508,136股，占62.4023%[3] - 9名董事、3名监事全部出席会议[4] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案同意票数及占比高[5][6][7]

会议安排 - 2025年3月27日召开第二届董事会第十二次会议，审议通过召开2024年年度股东大会的议案[6] - 2025年3月28日刊载召开2024年年度股东大会的通知[7] - 2024年年度股东大会于2025年4月25日14:00在杭州召开，由董事长主持[8] 参会情况 - 有权出席或列席人员以2025年4月21日收市后登记在册股东等为准[10] - 现场出席股东及代理人12名，代表股份338,720,768股，占比61.1765%[11] - 网络投票股东234名，代表股份6,787,368股，占比1.2258%[11] - 现场和网络出席股东合计246名，代表股份345,508,136股，占比62.4023%[11] 议案表决 - 股东大会审议9项议案，包括2024年度报告、利润分配方案等[14] - 各议案表决结果公布，均获通过[17][18][19][20][21][22][23][25][26][27]

回购方案 - 首次披露日为2025年3月11日[2] - 实施期限为2025年3月11日至2026年3月10日[2] - 预计回购金额1亿至2亿元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] - 回购价格不超过25元/股（含）[3] - 使用自有及自筹资金回购[3] 回购进展 - 截至2025年4月22日累计回购股数5,296,374股[2][5] - 占总股本比0.95%[2][5] - 累计回购金额101,097,060.21元[2][5] - 实际回购价格区间18.61元/股至19.88元/股[2][5]