回购执行情况 - 截至2025年11月18日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份578.66万股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例为1.04% [1] - 已支付的总金额为1.12亿元（不含交易费用） [1]

公司股份回购执行情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份578.66万股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例为1.04% [1] - 为执行回购，公司已支付的总金额为1.12亿元（不含交易费用）[1]

回购方案 - 首次披露日为2025年3月11日[2] - 实施期限为2025年3月11日至2026年3月10日[2] - 预计回购金额1亿至2亿元[2] 回购情况 - 截至2025年11月18日完成回购[5] - 累计已回购股数5,786,574股，占比1.04%[2] - 累计已回购金额112,121,431.21元[2] 其他信息 - 回购用途为员工持股计划或股权激励[2] - 实际回购价18.61 - 23.33元/股[2] - 回购价不超25元/股（含）[3]

回购计划概况 - 公司于2025年3月10日通过股份回购议案，回购期限为2025年3月11日至2026年3月10日 [1] - 预计回购总金额为1亿元至2亿元，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [1] 回购实施进展 - 截至2025年11月18日，公司已累计回购股份5,786,574股，占总股本的1.04% [1] - 回购成交最高价为23.33元/股，最低价为18.61元/股 [1] - 公司已支付总金额为1.12亿元 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 核心观点 - 公司盈利能力持续提升，前三季度归母净利润同比增长15.8%至6.7亿元，毛利率和净利率分别提升0.7和1.8个百分点 [1] - 单季度收入下滑主要受抗生素需求疲软和原料药传统淡季影响，但利润率显著改善，得益于动保业务规模优势带来的边际成本下降和费用管控 [1] - 公司品种矩阵丰富，全球渠道优势显著，并获国资战略投资，有望在新业务领域加速拓展 [2] - 基于动保产品市场份额提升、盈利能力改善及原料药价格底部弹性，预计未来几年业绩将保持稳健增长 [3] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入44.7亿元，同比增长1.2%，归母净利润6.7亿元，同比增长15.8% [1] - 单三季度收入14.4亿元，同比下降5.4%，但归母净利润2.2亿元，同比大幅增长23.2% [1] - 盈利能力增强，前三季度毛利率26.9%，净利率14.9%；单三季度毛利率27.0%，净利率14.8% [1] - 费用管控见效，前三季度管理费用率和研发费用率分别下降0.4和0.2个百分点 [1] 业务优势与战略发展 - 拥有70余个化学药物产品，13个产品收入过亿，近20个产品市占率名列前茅 [2] - 全球化布局深入，拥有18个CEP证书和7个FDA认证产品，产品销往全球117个国家，合作客户超5000家 [2] - 获得浙江省国有资本运营有限公司战略投资7.9亿元，持股6.85%，双方签署协议将在宠物药、新药研创等领域加速拓展 [2] 盈利预测与财务数据 - 预计2025-2027年营业收入分别为64.11亿元、72.85亿元、81.72亿元，同比增长8.8%、13.6%、12.2% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.43亿元、11.62亿元、13.76亿元，同比增长20.6%、23.2%、18.5% [3] - 预计盈利能力持续改善，毛利率将从2025年的26.7%提升至2027年的28.4%，ROE将从11.1%提升至12.7% [10] - 估值指标显示市盈率从2025年的13.5倍下降至2027年的9.3倍，市净率从1.42倍下降至1.1倍 [3][10]

市场表现 - 2025年11月6日医药板块整体下跌0.03%，跑输沪深300指数1.46个百分点，在申万31个子行业中排名第21位 [1] - 医疗研发外包子行业表现最佳，上涨0.98%，其他生物制品和医院分别上涨0.14%和0.13% [1] - 线下药店子行业表现最差，下跌0.92%，医疗耗材和疫苗分别下跌0.62%和0.46% [1] - 个股方面，万泽股份单日涨幅最高达9.99%，人民同泰跌幅最大为9.98% [1] 行业要闻 - 赛诺菲创新药物注射用卡拉西珠单抗获中国国家药监局批准，用于治疗获得性血栓性血小板减少性紫癜的成人和青少年患者 [2] - 该药物是靶向血管性血友病因子的纳米抗体药物，通过阻断vWF与血小板的结合来抑制血小板黏附和微血栓形成 [2] - 药物可实现快速疾病控制，减少死亡及重大血栓性事件，并预防复发 [2] 公司要闻 - 国邦医药拟对270名董事、高管及员工实施持股计划，初始筹集资金不超过1.85亿元，累计股票数量不超过公司股本总额的10% [3] - 富祥药业顺利通过美国FDA的cGMP现场检查，检查结果为自愿行动 [3] - 华兰股份的笔式注射器用铝盖通过CDE技术评审，登记信息转为"A"状态 [3] - 上海医药下属常州制药厂替格瑞洛的简略新药申请获美国FDA最终批准上市，有助于公司拓展海外市场 [3]

会议信息 - 国邦医药2025年第二次临时股东会11月24日14:00在杭州召开[5] - 会议由董事会召集，董事长邱家军主持[5] 审议议案 - 需审议员工持股计划相关三项议案[4][5] 投票表决 - 采取现场和网络投票结合，一股一票[8][9] 授权事宜 - 董事会提请授权自通过至员工持股计划终止有效[18]

员工持股计划 - 参加对象不超270人，董事和高管8人[9] - 初始拟筹资金不超1.85亿元，员工自筹[10] - 自股东会审议通过后6个月内完成股票购买[10] - 存续期24个月，锁定期12个月[13][14] - 需经出席股东会非关联股东所持表决权过半数通过[8] - 由公司自行管理，管理委员会管理至存续期满[16] 股份回购 - 2024年回购资金1 - 2亿元，期限12个月，累计回购658.53万股，占比1.18%，支付1.08亿元[11] - 2025年3月再次启动回购，资金1 - 2亿元，期限至2026年3月10日，截至10月31日累计回购537.5274万股，占比0.96%，支付1.026亿元[13] - 2024年回购成交最高价18.99元/股，最低价13.05元/股[11] - 2025年截至10月31日回购成交最高价19.88元/股，最低价18.61元/股[13] 会议相关 - 持有人会议表决，每项议案经出席持有人超50%份额同意通过，特殊约定除外[22] - 单独或合计持有10%以上份额持有人可提交临时提案、提议召开会议[22] - 公司融资时，持有人会议审议参与需出席持有人1/2以上份额同意[22] - 管理委员会会议需提前3日通知，过半数委员出席，决议全体委员过半数通过[26][27] 其他规定 - 锁定期内公司派息，现金股利计入计划货币性资产，锁定期结束后管理委员会决定分配[29] - 存续期内变更需出席会议持有人2/3以上份额同意并董事会审议通过[32] - 锁定期或存续期届满未延期，标的股票处置清算完毕，经持有人会议审议可提前终止，60个工作日完成清算[32] - 存续期届满前2个月未完成股票处理，经2/3以上份额持有人同意并董事会审议可延长，单次不超12个月[33] - 因特殊情况经2/3以上份额持有人同意并董事会审议可延长存续期[34] - 公司将在存续期限届满前后披露相关股票信息[34]

员工持股计划资金与份额 - 初始拟筹集资金总额不超18,500万元，自筹不超18,500万元，每份1元，上限18500万份[10][16] - 董事、高管8人合计认购不超5200万份，占比28.11%；其他员工合计认购不超13300万份，占比71.89%[16] - 董事长邱家军认购5200万份，占比28.11%[16] 员工持股计划人员与股票 - 参加对象总人数不超270人，董事和高管共8人[15] - 股票涉及总数量累计不超公司股本总额10%，任一持有人对应标的股票不超1%[12] - 股票来源为公司回购专用账户回购股票和/或二级市场购买[11] 员工持股计划时间安排 - 自公司股东会审议通过后6个月内完成购买[11] - 存续期为24个月，自最后一笔标的股票登记过户起算[18] - 锁定期为12个月，自最后一笔标的股票登记过户起算[19] 交易限制 - 公司年度报告、半年度报告公告前15日内不得买卖公司股票[20] - 公司季度报告、业绩预告、业绩快报公告前5日内不得买卖公司股票[20] - 重大事件发生至依法披露之日内不得买卖公司股票[20] 持有人会议与管理委员会 - 持有人会议审议融资事项需经出席持有人所持1/2以上份额同意[21] - 单独或合计持有员工持股计划10%以上份额的持有人可提交临时提案和提议召开持有人会议[29] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，委员任期为员工持股计划存续期[31] 员工持股计划变更与终止 - 变更需经出席会议的持有人所持三分之二以上份额同意，并提交公司董事会审议通过[37] - 锁定期或存续期届满后未有效延期，股票处置及清算分配完毕，经持有人会议审议通过可提前终止，60个工作日内完成清算[38] - 存续期届满前2个月未完成股票出售或过户，经出席持有人会议的持有人所持2/3（含）以上份额同意并提交公司董事会审议通过，存续期可延长，单次延长期限不超过12个月[38] 其他 - 国邦医药于2021年8月2日成功上市，股票简称为“国邦医药”，代码为605507[49] - 员工持股计划由公司自行管理，内部管理权力机构为持有人会议，设管理委员会负责具体管理[47][48] - 实施尚需国邦医药股东会审议批准[55]

公司治理 - 2025年11月6日完成董事会换届及人员聘任[2] - 第三届董事会由9名董事组成[2] - 下设四个专门委员会[2] 人员信息 - 董事长邱家军，总裁廖仕学等[3][5] - 吕方方直接持股174.03万股[9] 联系方式 - 联系地址为浙江杭州滨江区潮人汇大厦12楼[5] - 电话0571 - 81396120，邮箱info@gbgcn.com[5]