公司产品进展 - 公司的全球首个红外AEB（自动紧急制动）系统已在极氪9X车型上实现配置和量产落地 [2] - 公司正在持续推进该红外产品在其他车厂及车型的市场推广工作 [2] 行业技术动态 - 红外AEB功能在汽车领域的应用已实现全球首次量产 [2]

市场表现 - A股市场半导体行业股票在12月25日呈现普涨格局，多数公司股价上涨 [1] - 臻镭科技股价涨幅最大，超过16% [1] - 恒烁股份股价涨幅超过14% [1] - 复旦微电与成都华微股价涨幅均超过13% [1] - 长川科技股价上涨近9% [1] - 晶丰明源股价涨幅超过7% [1] - 北京君正与宏微科技股价涨幅均超过6% [1] - 炬芯科技股价涨幅超过5% [1] - 航宇微、睿创微纳、芯动联科、燕东微、源杰科技等公司股价涨幅均超过4% [1]

市场表现与指数动态 - 截至2025年12月25日13:24，上证科创板100指数强势上涨1.45%，其成分股睿创微纳涨幅超过4% [1] - 科创100指数ETF上涨1.40%，最新价报1.37元，冲击5连涨，截至12月24日，该ETF近1周累计上涨3.75% [1] - 科创100指数ETF盘中换手率为1.53%，成交额为9303.71万元，截至12月24日，该ETF近1年日均成交额为3.32亿元 [1] - 科创100指数ETF最新规模达到60.54亿元，创下近1个月新高 [2] - 科创100指数ETF近2周份额增长1.05亿份，实现显著增长 [2] - 科创100指数ETF最新单日资金净流出1613.92万元，但近10个交易日内合计资金净流入1.44亿元 [2] 半导体行业动态 - 半导体领域开启新一轮涨价潮，中芯国际、世界先进等已向下游客户发布涨价通知，涨幅均在10%左右，且主要集中在BCD工艺平台 [1] - 存储供应商三星电子、SK海力士已上调明年HBM3E价格，涨幅接近20% [1] 市场观点与热点 - 东方证券指出，A股迎来本月第3个“4000家上涨”交易日，与上一个普涨日仅间隔两天，表明年底市场仍会延续反弹 [1] - 当前市场领涨板块明晰，主要有三大方向：航空航天概念、算力硬件、半导体产业链，均是科技板块的优秀代表 [1] - 近期表现突出的航空航天题材吸引了大量资金参与，可以预见，明年的市场科技题材仍是当仁不让的投资主线 [1] 产品与指数构成 - 科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，该指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [2] - 上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现 [2] - 截至2025年11月28日，上证科创板100指数前十大权重股分别为华虹公司、东芯股份、百济神州、源杰科技、国盾量子、睿创微纳、中科飞测、安集科技、翱捷科技、金盘科技，前十大权重股合计占比26.72% [2] - 科创100指数ETF的场外联接基金包括博时上证科创板100ETF联接A、C、E，代码分别为019857、019858、023990 [2]

公司研发投入与成果 - 公司研发费用从2019年的1.11亿元增长至2024年的8.61亿元，年化增速达50.64% [1] - 公司每年将20%的营收投入研发，并承诺不会为短期利润而减少研发投入，追求长期可持续发展 [1][3] - 截至2024年6月末，公司累计申请知识产权3468个，已获批2170个 [1] - 截至2024年6月末，公司拥有1738名研发人员，占公司总人数的一半以上 [3] 公司技术地位与市场表现 - 根据Yole Group报告，公司以26%的市场份额位居2024年全球微测辐射热计传感器市场第一 [1] - 公司成功研发出世界第一款像元间距8μm、面阵规模1920×1080的大面阵非制冷红外探测器，以及第一款6μm 640×512非制冷红外探测器 [1] - 公司提出了行业第一个红外真彩转换算法并建立了第一个红外图像开源平台 [1] - 公司自2009年进入非制冷红外焦平面芯片领域，历经10多年打破了我国红外产业缺“芯”的困局 [3] 公司所在地与政府支持 - 公司总部位于山东烟台，而非北上广或江浙沪地区 [1] - 公司于16年前因烟台经济技术开发区工委管委赴深圳招商而被邀请落户烟台 [2] - 烟台经济技术开发区政府为公司提供了“有求必应、无事不扰”的“保姆式、店小二式”服务，包括协调融资支持 [2] 产业链带动效应 - 公司的成功带动了烟台市光电及磁性材料产业链的崛起和产业生态构建 [3] - 2024年，烟台光电及磁性材料产业链新纳链上企业10家，聚集了睿创微纳、中节能万润、正海磁材等优势企业56家 [3] - 2024年，烟台光电及磁性材料产业链产值突破270亿元，成为全市创新发展的重要动力 [3] 公司人才激励策略 - 公司为留住和引进人才，在上市后已大规模对员工进行多次股权激励，并计划将股权激励工作常态化 [3]

公司业绩增长 - 公司业绩呈现爆发式增长，2019年营业收入为6.85亿元，2024年攀升至43.16亿元，5年间实现6.3倍增长，年均复合增速达44.50% [1] - 2025年前三季度，公司实现营业收入40.86亿元，在技术、市场和规模方面均取得显著成果 [1] 技术发展与资本运作 - 公司专注于非制冷红外成像与MEMS传感技术，通过资本市场实现技术从追赶到领跑的跨越 [3] - 作为科创板首批上市企业，公司通过IPO、发行可转债等累计募集资金约27亿元，全部投向主营业务 [3] - 在资本助力下，公司于2021年发布世界第一款8μm 1920×1080红外探测器芯片，于2024年发布世界第一款6μm VGA红外探测器芯片 [3] - 募集资金支持了公司横向拓展，目前公司以T/R组件、相控阵子系统及雷达整机切入微波领域，并在微波半导体方面持续建设核心竞争力 [3] - 公司通过并购重组拓展业务，2021年和2024年先后以现金收购无锡华测合计71.87%的股权，成功布局T/R组件业务 [3] 业务布局与战略 - 公司已形成以红外业务为主，微波、激光等多维感知领域逐步突破的新格局，立足“多维感知+AI” [4] - 公司构建了从芯片、器件、模组到整机的全产业链布局 [4] - 资本市场提升了公司品牌影响力，助力公司切入各领域头部客户供应链，并通过股权激励吸引和留住核心人才 [4] - 面向“十五五”，公司将继续深耕红外、微波、激光等“多维感知+AI”领域，坚持全产业链布局 [11] - 公司将重点依托在红外探测器芯片及热成像机芯模组和整机的核心技术和领先的量产经验，致力于光电产业生态链的建设和整合 [11] 区域产业生态与带动作用 - 公司作为“烟台市光电及磁性材料产业链”的龙头企业，构建了从材料、芯片设计到封装测试、终端应用的完整生态 [7] - 截至2024年末，“烟台市光电及磁性材料产业链”产值突破270亿元 [7] - 山东省优越的营商环境为公司提供了丰富的应用场景、明显的产业集群以及高效连续的政策支持 [7] - 自2018年以来，山东省将集成电路产业作为“十强产业”之一重点培育 [8] - 烟台市政府通过备货贷、人才贷、专利质押贷款等多种方式，为公司累计提供数亿元贷款额度，支持研发、人才引进和设备购置 [8] - 烟台市在产业政策、用地、用能、人才落户等方面给予重点支持，并落实集成电路企业研发费用加计扣除和补助政策 [8] - 公司作为烟台光电传感产业园的领建企业，推动园区集聚了齐新半导体、睿瓷新材料等一批行业优势企业，项目总投资超40亿元 [8] - 公司及上下游配套企业累计提供数千个高质量就业岗位，促进当地经济发展 [8] 新兴应用市场拓展 - 公司将应用领域从传统的特种装备、安防监控、户外消费，拓展至低空经济、汽车辅助驾驶、卫星通讯等新兴领域 [10] - 在低空经济领域，公司为无人机产业提供热成像模组、微波射频芯片、激光测距模块等多种产品，业务规模随我国低空经济发展逐步提升 [10] - 在商业航天领域，公司掌握自研核心芯片及先进相控阵天线技术，随着国家十五五规划推进，其卫星互联网领域业务将逐步贡献业绩 [10] - 在智能驾驶领域，公司是国内首家通过AEC-Q100车规级认证的红外芯片企业 [10] - 2024年上半年，公司8μm热成像芯片和ISP专用芯片又陆续通过AEC-Q100车规级认证，满足汽车智能驾驶、自动驾驶、智能座舱等领域需求 [10] - 公司已获得比亚迪、吉利、极氪、长城、广汽、滴滴等十多家在乘用车、智驾、商用车领域头部企业的定点项目 [11] - 公司将围绕红外热成像以及激光、微波等核心技术，持续深耕车载市场，为汽车行业和智驾时代提供更多产品和解决方案 [11]

市场表现 - 截至2025年12月24日13:39，中证国防指数强势上涨2.95% [1] - 成分股火炬电子上涨10.02%，宏达电子上涨8.21%，西部材料上涨7.59%，菲利华、华秦科技等个股跟涨 [1] - 国防ETF上涨3.03%，最新价报0.85元 [1] 行业动态与催化剂 - 中国商业航天发展大会在北京召开，会上发布《中国商业航天产业研究报告》 [1] - 截至2025年11月，全球平均每月发射超过26次，标志着全球航天进入了“周更发射时代” [1] - 预计2025年全年发射次数将突破320次，创下历史新纪录 [1] 行业格局与趋势 - 商业航天领域正经历从一次性制造到复用成本的模式转型 [1] - 以SpaceX为代表的企业通过提升复用率与发射频次持续降低单位成本 [1] - 中国商业航天亦在加速实现技术突破与成本收敛 [1] - 行业呈现寡头格局，下游发射服务商凭借订单优势掌握供应链话语权 [1] 投资方向 - 投资方向涵盖火箭制造、核心部件及太空算力等领域 [1] 指数与产品构成 - 国防ETF紧密跟踪中证国防指数 [2] - 中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证国防指数前十大权重股分别为中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、菲利华、西部超导、中航机载、航天电子、睿创微纳、海格通信 [2] - 前十大权重股合计占比44.06% [2]

文章核心观点 - 烟台睿创微纳技术股份有限公司发布公告，其发行的“睿创转债”将于2025年12月30日支付第三年利息，计息期间为2024年12月30日至2025年12月29日，票面利率为1.0%，每张面值100元的债券兑息金额为1.00元（含税）[1][2][13] 可转债发行与上市概况 - 公司于2022年12月30日向不特定对象发行可转换公司债券15,646,900张，每张面值100元，募集资金总额为156,469.00万元，实际募集资金净额为155,479.06万元 [2] - 债券期限为6年，自2022年12月30日至2028年12月29日，票面利率逐年递增，第三年为1.0% [2] - 该可转债于2023年2月10日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“睿创转债”，代码“118030” [3] 可转债转股价格调整历史 - 可转债初始转股价格为40.09元/股，自2023年7月6日起可转股 [4] - 因实施年度权益分派及多次限制性股票激励计划归属登记，转股价格经历多次下调 [4][5][6][7][8] - 截至公告日，最新生效的转股价格为39.13元/股，自2025年9月26日起生效，系因实施2025年半年度权益分派由39.21元/股调整而来 [8] 本次付息具体安排 - 付息债权登记日为2025年12月29日，除息日与兑息日均为2025年12月30日 [4][14] - 付息对象为截至2025年12月29日上海证券交易所收市后登记在册的全体“睿创转债”持有人 [14] - 年利息计算公式为I=B×i，其中B为债券票面总金额，i为当年票面利率 [11] - 公司委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行兑息，并将在兑息日前2个交易日将利息足额划付 [15][16] 投资者债券利息所得税说明 - 个人投资者（含证券投资基金）需缴纳利息收入20%的个人所得税，每张债券税前兑息1.00元，税后实际派发0.80元 [17] - 居民企业投资者需自行缴纳企业所得税，每张债券实际派发金额为1.00元（含税） [17] - 合格境外机构投资者（QFII/RQFII）等非居民企业，在2018年11月7日至2025年12月31日期间取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税，每张债券实际派发1.00元（含税） [18]

可转债发行 - 公司发行可转债15,646,900张，募集资金总额156,469.00万元，净额155,479.06万元[4] - 156,469.00万元可转债于2023年2月10日在上海证券交易所挂牌交易[6] 可转债条款 - 期限6年，票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%[5] - “睿创转债”自2023年7月6日起可转股，初始转股价格40.09元/股，现调整为39.13元/股[7][14] 可转债付息 - 第三年付息，计息期为2024年12月30日至2025年12月29日，票面利率1.0%（含税）[20] - 付息债权登记日为2025年12月29日，除息日和兑息日为2025年12月30日[4] - 每百元兑息金额（含税）为1.00元[4] 投资者收益 - 个人投资者（含证券投资基金）每张面值100元可转债税后兑息0.8元[24] - 居民企业每张面值100元可转债实际派发金额为1元（含税）[24] - 非居民企业每张面值100元可转债实际派发1元（含税）[25] 相关机构 - 发行人是烟台睿创微纳技术股份有限公司，联系电话0535 - 3410615[26] - 保荐机构（主承销商）、受托管理人是中信证券股份有限公司，联系电话010 - 60838888[26] - 托管人是中国证券登记结算有限责任公司上海分公司，联系电话4008 - 058 - 058[27]

核心交易概述 - 公司拟通过全资子公司上海为奇投资有限公司转让所持烟台睿瓷新材料技术有限公司65%的股权，交易总价款为2176.2万元 [1] - 交易完成后，公司将不再持有睿瓷新材股权，后者亦不再纳入公司合并财务报表范围 [1] - 本次交易构成关联交易，接盘方之一烟台奇创芯源科技有限公司的控股股东为公司实际控制人马宏 [4] 交易标的财务与业务状况 - 截至2025年8月31日，睿瓷新材资产总额为3315.43万元，净资产为2583.08万元 [4] - 2025年1月至8月，睿瓷新材实现净利润-464.88万元，扣非后净利润-479.11万元，处于持续亏损状态 [4] - 睿瓷新材主要从事半导体设备用静电吸盘等新材料的研发、生产与销售，目前尚处于产品研发与客户测试阶段，仅提供少量试验样品，测试周期长达半年至一年，尚未实现稳定批量供货 [4] 交易定价与结构 - 以2025年8月31日为评估基准日，睿瓷新材股东全部权益评估值为3348.64万元，较账面净资产增值765.57万元，增值率29.64% [4] - 经协商，最终确定65%股权对应的交易价格为2176.2万元 [4] - 股权转让分两部分实施：51%股权作价1707.48万元转让给关联方烟台奇创，剩余14%股权作价468.72万元转让给睿瓷新材法定代表人张巨先 [7] 公司主营业务表现与战略背景 - 2025年前三季度，公司实现营业收入40.86亿元，同比增长29.72%；实现归母净利润7.07亿元，同比大幅增长46.21% [8] - 2025年前三季度毛利率为51.97%，净利率为15.15%，较上年同期分别增长0.85和2.9个百分点；期间费用率同比下降1.63个百分点 [8] - 2025年前三季度研发费用同比增长41.19%，达到8.12亿元，研发费用率提升至19.88% [8] - 根据Yole Group报告，2024年公司红外热成像探测器出货量占据全球33%的份额，市场收入份额达到26%，首次成为全球出货量与市场收入的“双料冠军” [8] - 公司在巩固红外业务的同时，正积极向微波、激光等多维感知领域拓展，此次剥离与主业协同性较弱且持续亏损的新材料业务，是优化资产结构、聚焦核心赛道的重要举措 [9] 交易影响与公司近期整合 - 交易完成后，公司财务报表将消除该亏损单元的影响，同时回收超2100万元资金 [9] - 过去12个月内，公司向关联人出售资产的关联交易金额累计为522.75万元 [9] - 今年10月，公司董事会已审议通过全资子公司吸收合并议案，旨在降低管理成本、整合资源、优化经营管理架构 [9]

公司治理结构更新 - 公司于2025年12月16日完成董事会换届选举，第四届董事会由3名非独立董事（马宏、赵芳彦、王宏臣）、3名独立董事（张力上、余洪斌、梅亮）及1名职工代表董事（陈文礼）共7人组成，任期三年 [1] - 同日，第四届董事会第一次会议选举马宏为董事长，赵芳彦为副董事长，并选举产生了战略与发展委员会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会的成员 [3][4][5][6][7][8] 高级管理团队任命 - 公司聘任陈文礼为轮值总经理，赵芳彦、王宏臣、陈高鹏为副总经理，高飞为财务总监，黄艳为董事会秘书，任期与第四届董事会一致 [9] - 新任副总经理陈高鹏持有公司股份125,000股，新任财务总监高飞持有公司股份9,375股，新任董事会秘书黄艳持有公司股份30,000股 [13][14][15] - 公司董事会提名委员会与审计委员会已对上述高级管理人员的任职资格进行审查，其任职均符合相关法律法规要求 [10] 股东会决议与程序合规 - 2025年第三次临时股东会于2025年12月16日召开，会议以现场与网络投票相结合的方式，审议通过了关于购买董监高责任险及董事会换届选举等议案 [16][17][18][19] - 所有议案均获出席股东所持表决权股份总数的二分之一以上通过，涉及中小投资者的议案已单独计票，关联股东在相关议案中已回避表决 [19] - 本次股东会的召集、召开程序及表决结果经北京金诚同达（沈阳）律师事务所律师见证，确认为合法有效 [20][21] 证券事务与联系方式 - 公司聘任杨雪梅为证券事务代表，协助董事会秘书工作，杨雪梅持有科创板董事会秘书资格证书 [11] - 公司董事会秘书及证券事务代表的联系地址为山东省烟台开发区南昌大街6号，并公布了电话、传真及电子邮箱等联系方式 [11]