公司业务布局 - 公司积极与机器人厂商开展合作与送样测试 产品包括红外热成像模组 多维感知融合模组 多维感知云台等多类产品 [1] - 红外模组可应用于物流机器人 无人配送等领域 目前公司也在与相关企业开展合作 [1] - 公司践行"多维感知+AI"布局 围绕红外热成像以及激光 微波等核心技术投入研发资源 [1] 技术优势 - 车载红外方案相较纯视觉方案不依赖环境光照即可工作 能有效穿透雾 霾 沙尘等颗粒物 [1] - 通过识别温度差异实现对行人 动物等活体目标的稳定感知 具备全天时运行能力 [1] 研发战略 - 从智能感知 智能多模态分析与决策 智能操作执行等算法与软硬件产品 系统等多个方面投入研发 [1] - 持续提升产品附加值 构建公司的产品竞争力 [1]

公司业务拓展 - 公司积极开拓机器人市场[1] - 与国内主流机器人厂商开展合作与送样测试[1] - 产品包括红外测温模组、多维感知融合模组、多维感知云台等多个产品[1]

军工电子板块整体表现 - 军工电子板块较上一交易日上涨0.39% [1] - 当日上证指数上涨0.83%至3853.64点 深证成指上涨1.8%至13356.14点 [1] - 板块主力资金净流出4.42亿元 游资资金净流出5611.89万元 散户资金净流入4.98亿元 [2] 领涨个股表现 - 观想科技（301213）领涨板块 收盘价55.11元 涨幅6.16% 成交量4.55万手 成交额2.51亿元 [1] - 四创电子（600990）涨幅5.98% 收盘价29.40元 成交量15.79万手 成交额4.49亿元 [1] - *ST天微（688511）涨幅5.60% 收盘价21.86元 成交量1.16万手 成交额2523.94万元 [1] - 航天南湖（688552）涨幅5.17% 收盘价39.49元 成交量10.10万手 成交额3.91亿元 [1] 资金流向特征 - 奥普光电（002338）获主力资金净流入8689.88万元 占比7.69% [3] - 四创电子（600990）获主力资金净流入5772.28万元 占比12.86% [3] - 观想科技（301213）获主力净流入2195.05万元（占比8.75%）和游资净流入1162.53万元（占比4.64%） [3] - 亚光科技（300123）主力净流入1707.85万元 占比达12.57% [3] 下跌个股表现 - *ST万方（000638）跌幅5.03% 收盘价4.15元 成交量1.27万手 [2] - *ST奥维（002231）跌幅4.35% 收盘价3.52元 成交量19.30万手 [2] - 华丰科技（688629）成交额达17.55亿元 为下跌个股中最高成交额 [2] - 景嘉微（300474）成交额21.15亿元 为板块内最高成交额个股 [2]

市场表现 - 通用航空ETF（159378）为同类规模最大产品 9月24日上涨2.13% [3][6] - 成分股珠海冠宇领涨8.41% 成交额达10.86亿元 [3][4] - 万丰奥威成交额26.58亿元 为成分股中最高 [4] 行业动态 - 2025深圳eVTOL产业发展大会展示超300家产业链企业产品技术 [4] - eVTOL整机展区涵盖飞行汽车、倾转旋翼等前沿机型 [5] - 香港特区政府计划2025年底前推出低空经济专用频谱及配套基建 [5] 发展前景 - 中国低空经济规模预计2025年突破1.5万亿元 2035年达3.5-6万亿元 [6] - 行业被列为新质生产力重点方向 当前存在相对滞涨机会 [6] - 低空经济应用场景持续落地 企业投融资活动活跃 [6]

行业概述 - 热成像设备是一种通过接收红外辐射并将其转换为可见热图像的光电设备 能够以非接触方式直观呈现物体的温度分布 [1][2] - 按工作温度可分为需低温制冷的制冷型热成像仪和无需制冷的非制冷型热成像仪 按功能可分为测温型和非测温型 [3] - 行业在政策与市场需求的双重推动下 呈现出国产化、智能化与成本持续下探的明确趋势 [1] 产业链结构 - 上游以红外探测器为核心 非制冷型技术国产化率超80% 成本显著下降 [1][4] - 中游以高德红外、睿创微纳等企业为主导 实现从芯片到整机的全链条整合 [1][5] - AI算法与热成像深度融合使目标识别准确率突破95% 边缘计算实现0.8秒实时响应 [5] - 下游应用覆盖军用与民用两大板块 军用包括红外制导和夜视侦察 民用包括工业检测、安防监控、医疗健康及消费电子 [1][5] 市场规模 - 2020至2024年中国热成像市场规模年复合增长率达14% 2024年已达810亿元 [1][6] - 预计2025年市场规模将突破900亿元 [1][6] - 2024年军用热成像设备市场规模达275.4亿元 预计2025年将攀升至300亿元 [6] - 预计到2030年热成像医疗设备市场规模将突破百亿元 [8] 竞争格局 - 国有军工企业主导军用高端市场 上市公司形成中坚力量 [8] - 高德红外2024年营收26.78亿元 睿创微纳营收43.16亿元及净利润6.1亿元 [8] - 企业布局呈现技术驱动与场景深耕并重特征 睿创微纳垄断消费电子与工业市场 高德红外主导军用领域 [9] - 海康威视与大华股份依托安防渠道优势跨界渗透智慧城市与交通监测领域 [9] 技术发展 - 国产非制冷型红外探测器推动设备向小型化、低功耗、低成本方向发展 [9] - 像元尺寸持续缩小 探测器的分辨率和灵敏度显著提高 [9] - AI算法能够对热成像图像进行实时分析 实现自动目标识别、异常检测以及预测性维护等高级功能 [9][10] 应用领域 - 工业领域是市场主力 2024年规模占比约35% 广泛应用于设备故障诊断、能源管理等场景 [5] - 汽车市场在自动紧急制动法规实施和智能驾驶技术发展的推动下迎来快速增长 [5][11] - 医疗领域借助热成像设备实现非接触体温监测与慢性病筛查 需求持续提升 [5][11] - 消费电子领域技术逐步融入智能家居与可穿戴设备 赋能家庭安防与健康管理 [5] 海外市场 - 国产热成像设备凭借成本优势和本地化服务逐步实现对进口产品的替代 [12] - 部分国内企业积极开拓"一带一路"沿线国家市场 在安防监控、工业检测等方面存在大量需求 [12]

通用航空板块市场表现 - 9月19日早盘通用航空板块异动拉升 国睿科技冲击涨停 洪都航空涨幅超7% 晨曦航空和睿创微纳涨幅超4% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格现涨1.36% 实时交易价格为0.595元 [1][2] - 板块内多只个股表现强势 包括中无人机涨3.47% 航发动力涨3.73% 海特高新涨3.99% [2] 行业事件驱动因素 - 2025空军航空开放活动和长春航空展当日开幕 展出空军百余型武器装备 包括歼-20首次静态亮相和轰炸机编队通场首秀 [2] - 活动涵盖飞行表演 eVTOL动态展演 无人机集群表演 武器装备展及低空经济展等多维度展览 [2] - 航空主题活动集中呈现空中速度与激情 聚焦航空领域硬核实力与前沿趋势 [2] 政策与产业背景 - 国家战略聚焦低空经济新赛道 各地相继出台低空经济发展纲领性政策 国资央企密集成立低空经济公司 [3] - 低空物流和低空旅游等应用场景先行 头部eVTOL主机厂订单激增 产业链规模化发展态势清晰 [3] - 通用航空ETF覆盖"军用新质战斗力+民用新质生产力"50只成份股 央国企含量超46% 十大军工集团含量超20% [3] 产品结构与投资方向 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金全面涵盖低空经济 大飞机 军用飞机 商业航天 卫星导航和无人机等热门领域 [3] - 产品重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造） 体现内需与军贸共振下的中国航空产业链配置价值 [3]

分配方案核心内容 - 每股现金红利0.08元 对应每10股派发现金红利0.80元（含税）[2][4] - 以总股本扣除回购账户股份后基数分配 实际参与分配股本数为451,974,117股[4][13] - 合计派发现金红利总额36,157,929.36元（含税）[4][13] 分配实施安排 - 股权登记日为2025年9月25日 除权除息日为2025年9月26日[17] - 回购专用证券账户中8,263,600股股份不参与利润分配[4][6] - 现金红利通过中国结算上海分公司资金清算系统向登记在册股东派发[6] 差异化分红处理 - 采用虚拟分派计算每股现金红利为0.08元/股[5][18] - 除权除息参考价格计算公式为：前收盘价-0.08元/股[5] - 因可转债转股导致总股本增加25股 相应调整分红总额[10][13] 可转债转股价格调整 - 转股价格由39.21元/股调整为39.13元/股[15][18] - 调整公式为P1=P0-D 其中D为每股现金股利0.08元[18] - 转股价格调整实施日期为2025年9月26日[15][18] 可转债转股停牌安排 - 可转债于2025年9月18日至9月25日期间停止转股[14][19] - 2025年9月26日起恢复转股[14][19] - 停牌原因为实施2025年半年度权益分派[14] 税收安排 - 无限售条件自然人股东持股超1年暂免征收个人所得税[7] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税 税后每股0.072元[8] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税 税后每股0.072元[9]

公司分红方案 - 2025年半年度利润分配方案为每股现金红利0.08元（含税）[2] - 股权登记日为2025年9月25日[2] - 除权（息）日为2025年9月26日[2]

可转债相关 - 公司发行可转债15,646,900张，总额156,469.00万元[4] - 调整前转股价格39.21元/股，调整后39.13元/股[4] - 转股价格调整实施日期为2025年9月26日[4] - “睿创转债”2025年9月18 - 25日停止转股，9月26日起恢复转股[2] 利润分配相关 - 2025年半年度每10股派发0.80元现金红利（含税）[5] - 总股本460,237,717股，实际参与分配股本451,974,117股[8] - 差异化分红虚拟分派每股现金红利约0.08元/股[8] 权益分派时间 - 本次权益分派股权登记日为2025年9月25日，除权除息日为9月26日[6] 信息查阅 - 投资者可查阅2022年12月28日《募集说明书》了解“睿创转债”情况[10]

股份回购 - 2023年10月31日计划回购资金5000万 - 1亿，价不超60元/股，期限6个月[1] - 2024年1月29日调整回购资金1.5亿 - 2亿，期限12个月[2] - 截至2024年4月20日累计回购548.79万股，占比1.23%[3] - 2024年4月22日再计划回购资金1亿 - 2亿，价不超50元/股，期限12个月[3] - 截至2025年4月22日累计回购277.57万股，占比0.61%[4] 利润分配 - 2025年拟每10股派现0.8元（含税）[5] - 截至2025年9月2日拟派现3615.792736万元（含税）[6] 除权除息 - 按公式算除权除息开盘参考价，流通股变动比例为0[7] - 2025年9月3日收盘价测算，影响绝对值0.00%[7] - 保荐人认为分派事项合规，无损害利益情形[10]