2024 年度，公司坚定落实大客户战略，持续加大与国内国际一线品牌的合作 深度，力求锁定中长期可观的增长空间；在蓝牙音箱芯片市场锐意进取，不断提升 市场份额，提高对国际头部品牌客户的渗透率；面对快速发展的低延迟高音质市场， 如家庭影院的无线音响系统、无线麦克风等应用领域的强劲需求，公司敏锐捕捉市 场脉搏，积极应对；公司端侧 AI 处理器芯片在国际一线品牌客户中的出货量持续 攀升。 （二）科技创新，成效斐然 公司积极拥抱端侧产品 AI 的化进程，持续投入技术研发，基于 CPU、DSP 加 NPU 三核异构的核心架构已研发成功，公司第一代基于三核异构架构的芯片 ATS286X、ATS323X、ATS362X 已发布，基于 CIM 的 NPU 单核可提供 100GOPS 的算力，能效比高达 6.4 TOPS/W @INT8，将持续助力公司深耕 AIoT 智能终端音 频应用领域。无线通信技术方面，公司在 UWB、WiFi、星闪等领域进行战略布局， 并基于 UWB 无线连接技术的音频传输方案完成原型产品的内部开发验证，期待与 合作的音频厂商共同努力为消费者带来全新的产品体验。在技术创新的驱动下，公 司产品迭代加速，专用 ...

审计会议 - 2024年审计委员会召开五次会议，议案全通过[2] 审计评价 - 审计委员会认可天健会计师事务所审计工作[3] - 认为各期财务报告真实、准确、完整[3] 内控情况 - 公司内控制度基本符合规范，内控体系成效良好[4] 审计工作 - 协调部门与外部审计机构沟通[5] - 核查2024年度关联交易，保障公司及股东利益[5]

审计机构聘任 - 拟聘任天健会计师事务所为2025年度审计机构[2] - 续聘议案已获董事会通过，尚需股东大会审议[11][12] 审计机构情况 - 天健上年末合伙人241人，注册会计师2356人，签过证券审计报告的904人[3] - 2023年业务收入34.83亿元，审计收入30.99亿元，证券业务收入18.40亿元[3] - 2023年上市公司审计客户707家，收费7.20亿元，同行业544家[3] - 截至2024年末，累计计提职业风险基金和保险赔偿限额超2亿元[4] - 近三年受行政处罚4次、监管措施13次等[5] 审计费用 - 2024年度审计费用92.00万元（含税），内控审计21.70万元（含税）[10] 人员情况 - 项目相关人员近三年无处罚处分且无独立性问题[8][9]

外汇业务概况 - 拟开展外汇套期保值业务，交易金额不超3600万美元或等值外币[1][2] - 动用交易保证金和权利金上限不超已审议额度10%[3] - 授权交易额度使用12个月，可循环滚动[3] 业务相关信息 - 资金来源为自有资金，不涉及募集资金[1][3] - 2025年3月27日会议通过议案，无需股东大会审议，无关联交易[1][4] - 交易对方为有资质金融机构，到期本金或差额交割[3] 风险与措施 - 业务存在市场、操作、履约、政策风险[5] - 采取控制规模、健全制度等风控措施[6] 业务目的与处理 - 开展业务可规避外汇风险，按准则会计处理[7]

会议情况 - 炬芯科技第二届监事会第十六次会议于2025年3月27日召开，3名监事实到[1] 议案表决 - 《关于2024年度监事会工作报告的议案》等多项议案表决3票同意，部分需提交股东大会审议[2][3][4][5][9][10] - 《关于2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》等议案表决3票同意[6][7][11]

利润分配 - 拟每股派现0.23元，每10股转增2股[2] - 拟派发现金红利33,308,237.98元[3] - 拟合计转增28,963,685股，转增后总股本175,100,089股[4] 财务数据 - 2024 - 2022年度现金分红总额分别为33,308,237.98元、24,136,404.40元、24,400,000.00元[5] - 最近三年累计现金分红81,844,642.38元，研发投入505,246,400.02元，营收1,586,678,688.25元[5][6] - 最近三年累计研发投入占累计营收比例31.84%[6] 其他 - 2024年度利润分配及转增股本方案待股东大会审议[5][9]

核心财务表现 - 基本每股收益0.74元 同比大幅增长64.44%[1] - 净利润1.07亿元 同比增长64.62%[1] - 营业收入6.52亿元 同比增长25.38%[1] - 每股未分配利润0.97元 同比增长86.54%[1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例19.59% 较上期减少644.22万股[2] - 珠海辰友投资新进346.92万股 占比3.09%[2] - 三家厦门系投资合伙企业合计减持404.73万股[2] - 三家原主要股东完全退出 包括员工战略配售资管计划[2] 资本公积与分红方案 - 每股公积金10.76元 同比下降17.61%[1] - 实施10转2股派2.3元(含税)的分红方案[3] - 每股净资产数据异常显示为0 需关注报表附注说明[1] 盈利能力指标 - 净资产收益率5.83% 同比提升60.16个百分点[1] - 每股经营现金流数据暂未披露[1] - 所有财务数据均采用四舍五入原则列示[1]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月24日[3] - 实施期限为2024年9月23日至2025年9月22日[3] - 预计回购金额2250万元至4500万元[3] - 回购价格上限30元/股[4] 回购进展 - 截至2025年3月21日未实施回购，期限已过半[6] - 未实施原因是股价超回购价格上限[7] - 将在期限内择机回购并披露信息[8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 炬芯科技2024年业绩稳步增长 端侧AI芯片拓展新成长曲线 [1] - 多元化布局打开业绩天花板 营收和毛利节节高升 [2] - 高研发拓展产品矩阵 新架构芯片赋能AI终端应用落地 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2月25日炬芯科技发布2024年年度业绩快报 全年营业收入预计6.52亿元 同比增加25.34% 预计实现归母净利润1.06亿元 同比增长62.90% 实现扣非归母净利润0.78亿元 同比增长51.73% [1] - 4Q24单季度公司预计营收1.85亿元 同比增长28.71% 环比减少0.52% 预计归母净利润0.35亿元 同比增长93.39% 环比增长16.99% [1] 业务布局 - 炬芯科技作为国内领先的低功耗AIoT芯片设计厂商 聚焦中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及销售 已进入众多国内外知名品牌供应链 [2] - 2024年公司紧跟趋势和需求 采取积极销售策略 提升产品在国际品牌渗透率 优化产品和客户结构 4Q24的毛利润和净利润预计将实现单季度新高 [2] - 端侧AI处理器芯片出货量稳步攀升 销售收入倍数增长 低延迟高音质无线音频产品持续放量 蓝牙音箱SoC芯片系列提高在头部音频品牌渗透力度 [2] 研发情况 - 2024年公司持续增加研发投入 约投入2.15亿元 同比增长29.94% 优化产品矩阵 推出创新产品 [3] - 公司成功研发CPU+DSP+NPU三核异构的核心架构 发布第一代基于三核AI异构架构的端侧AI音频芯片 涵盖面向低延迟私有无线音频领域的ATS323X、面向蓝牙AI音频领域的ATS286X、面向AI DSP领域的ATS362X产品 [3] 投资建议与盈利预测 - 考虑公司下游需求回暖且新品持续迭代 毛利率逐步改善 调整公司盈利预测 预计2024 - 2026年归母净利润为1.06/1.40/1.93亿元 对应PE为63/48/35倍 维持“推荐”评级 [4] 财务指标预测 | 项目/年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 520 | 652 | 832 | 1,038 | | 增长率（%） | 25.4 | 25.3 | 27.7 | 24.7 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 65 | 106 | 140 | 193 | | 增长率（%） | 21.0 | 62.9 | 32.3 | 37.8 | | 每股收益（元） | 0.45 | 0.73 | 0.96 | 1.32 | | PE | 103 | 63 | 48 | 35 | | PB | 3.7 | 3.7 | 3.5 | 3.3 | [5]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 炬芯科技2024年全年营业收入预计6.52亿元，同比增加25.34%；预计归母净利润1.06亿元，同比增长62.90%；扣非归母净利润0.78亿元，同比增长51.73% [1] - 公司多元化布局打开业绩天花板，产品和客户结构优化，4Q24毛利润和净利润预计单季度新高 [2] - 公司2024年持续增加研发投入约2.15亿元，同比增长29.94%，推出第一代基于三核AI异构架构的端侧AI音频芯片 [3] - 考虑下游需求回暖、新品迭代、毛利率改善，调整盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为1.06/1.40/1.93亿元，对应PE为63/48/35倍，维持“推荐”评级 [4] 盈利预测与财务指标 成长能力 - 2023 - 2026年预计营业收入分别为5.20/6.52/8.32/10.38亿元，增长率分别为25.4%/25.3%/27.7%/24.7% [5] - 2023 - 2026年预计归属母公司股东净利润分别为0.65/1.06/1.40/1.93亿元，增长率分别为21.0%/62.9%/32.3%/37.8% [5] 盈利能力 - 2023 - 2026年预计毛利率分别为43.73%/49.57%/49.30%/49.76%，净利润率分别为12.51%/16.26%/16.84%/18.62% [11] 偿债能力 - 2023 - 2026年预计流动比率分别为17.06/13.02/11.71/10.75，速动比率分别为15.03/11.59/10.25/9.27，现金比率分别为11.96/8.72/7.57/6.73，资产负债率分别为6.07%/7.87%/8.57%/9.10% [11] 经营效率 - 2023 - 2026年预计应收账款周转天数分别为46.36/80.00/80.00/80.00天，存货周转天数分别为248.10/200.00/190.00/180.00天，总资产周转率分别为0.28/0.34/0.41/0.48 [11] 每股指标 - 2023 - 2026年预计每股收益分别为0.45/0.73/0.96/1.32元，每股净资产分别为12.38/12.35/13.02/13.96元，每股经营现金流分别为1.06/0.79/0.81/1.03元，每股股利分别为0.20/0.29/0.38/0.53元 [11] 估值分析 - 2023 - 2026年预计PE分别为103/63/48/35倍，PB分别为3.7/3.7/3.5/3.3倍，EV/EBITDA分别为110.81/50.82/34.68/28.51，股息收益率分别为0.44%/0.64%/0.84%/1.16% [11]