报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年受行业景气度和宏观经济波动影响，公司利润下降；2025年一季度业绩向好，刀具行业有望顺周期复苏 [2][3] - 公司整体刀具2024年高增长，有望逐步摆脱对业绩拖累 [4] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为1.53亿、1.91亿、2.41亿元，对应当前PE23X、19X、15X [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司2025年4月28日发布2024年年报和2025年一季报，2024年营收7.59亿元，同比降4.43%，归母净利润1.07亿元，同比降32.26%；2025年一季度营收2.22亿元，同比增30.48%，归母净利润0.29亿元，同比增70% [2] 点评 - 2024年行业景气度偏弱，公司核心产品产销量略降，新增产能投放折旧压力大，产能利用率下降致利润大降，毛利率39.46%，同比降6.01pcts，净利率14.06%，同比降5.79pcts [3] - 2025年一季度收入高增长，因下游需求回暖、产品性能提升、品类完善、渠道开拓，产销量同比增长，且无股权激励费用，利润同比增速更高，刀具行业有望顺周期复苏 [3] 整体刀具情况 - 2024年整体刀具收入0.93亿元，同比增57.09%，因收入规模与规划产能不匹配，毛利率仅1.1%，加大新品开发力度后有望跨过盈亏平衡点正向贡献业绩 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润1.53/1.91/2.41亿元，对应当前PE23X、19X、15X，维持“买入”评级 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|794|759|950|1137|1328| |营业收入增长率|32.02%|-4.43%|25.10%|19.78%|16.79%| |归母净利润(百万元)|158|107|153|191|241| |归母净利润增长率|-4.83%|-32.26%|42.98%|24.71%|26.47%| |摊薄每股收益(元)|2.553|1.718|2.456|3.063|3.874| |每股经营性现金流净额|0.04|1.89|3.93|3.51|4.52| |ROE(归属母公司)(摊薄)|12.57%|8.03%|10.57%|11.92%|13.37%| |P/E|22.44|33.35|23.33|18.70|14.79| |P/B|2.82|2.68|2.47|2.23|1.98|[10] 三张报表预测摘要 - 损益表展示了2022 - 2027E主营业务收入、成本、毛利等指标及变化情况 [11] - 资产负债表呈现了2022 - 2027E货币资金、应收款项、存货等资产和负债项目情况 [11] - 现金流量表给出了2022 - 2027E净利润、非现金支出、营运资金变动等现金流量相关数据 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|0|0|0|14| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|0.00|0.00|1.00|[12] 历史推荐和目标定价 |序号|日期|评级|市价|目标价| |----|----|----|----|----| |1|2023 - 08 - 11|买入|92.16|N/A| |2|2023 - 10 - 30|买入|85.79|N/A| |3|2024 - 02 - 23|买入|55.44|N/A| |4|2024 - 04 - 29|买入|59.35|N/A| |5|2024 - 08 - 06|买入|44.00|N/A| |6|2024 - 10 - 30|买入|52.08|N/A|[12]

（一）授信及担保基本情况 为满足公司及子公司业务发展需要，扩宽融资渠道，公司及子公司拟向银行 等金融机构申请不超过人民币 20 亿元的综合授信额度，该授信额度可在公司及 子公司之间调剂。公司与子公司、子公司与子公司间相互提供担保总额不超过人 民币 5 亿元，在担保额度内，公司可根据实际情况对合并报表范围内的子公司分 配使用额度，如在额度生效期间有新设全资子公司的，对该等子公司的担保，也 可以在上述预计的担保额度内分配使用。该授信及担保额度有效期自 2024 年年 度股东大会审议通过之日起至 2025 年年度股东大会召开之日止。 招商证券股份有限公司关于 株洲华锐精密工具股份有限公司及子公司 向银行申请综合授信额度、提供担保额度的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"、"保荐机构"）作为正在 进行株洲华锐精密工具股份有限公司（以下简称"华锐精密"、"公司"）持续督 导工作的保荐机构，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易 所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，对华锐精密及 子公司向银行申请综合授信额度、提供担保额度的情况进行了认真、审慎的核查， 具体情况如 ...

业绩总结 - 2024年度主营业务收入为75,012.25万元[9] - 2024年度境内主营业务收入占主营业务收入总额的93.35%[9] - 2024年度营业总收入为759,057,280.46元，较上期有所下降[1] - 2024年度营业总成本为619,027,976.02元，较上期有所上升[1] - 2024年度净利润为106,959,100.94元，较上期有所下降[1] 财务数据 - 2024年末流动资产合计11.33亿元，较2023年末增长17.24%[22] - 2024年末非流动资产合计13.96亿元，较2023年末增长12.22%[22] - 2024年末资产总计25.29亿元，较2023年末增长14.41%[22] - 2024年末流动负债合计6.25亿元，较2023年末增长36.69%[25] - 2024年末非流动负债合计5.12亿元，较2023年末增长3.15%[25] - 2024年末负债合计11.97亿元，较2023年末增长25.52%[25] - 2024年末所有者权益合计13.31亿元，较2023年末增长6.00%[25] - 2024年末货币资金1.36亿元，较2023年末增长69.15%[22] - 2024年末应收账款4.09亿元，较2023年末增长19.71%[22] - 2024年末固定资产11.69亿元，较2023年末增长14.55%[22] 费用与收益 - 2024年度销售费用为32,996,869.23元，较上期有所下降[1] - 2024年度管理费用为34,280,514.02元，较上期有所下降[1] - 2024年度研发费用为50,752,704.95元，较上期有所下降[1] - 2024年度财务费用为37,640,773.58元，较上期有所上升[1] - 2024年度其他收益为7,386,492.56元，较上期有所上升[1] - 2024年度投资收益为415,919.81元，较上期有所下降[1] 每股收益 - 2024年度基本每股收益和稀释每股收益均为1.73元/股，较上期有所下降[1] 现金流 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为486,938,755.94元，上期为458,889,354.59元[28] - 经营活动现金流入小计本期为510,003,163.44元，上期为484,438,857.45元[28] - 经营活动现金流出小计本期为392,343,285.75元，上期为481,922,950.33元[28] - 经营活动产生的现金流量净额本期为117,659,877.69元，上期为2,515,907.12元[28] - 投资活动现金流入小计本期为90,448,910.00元，上期为1,173,126,778.00元[28] - 投资活动现金流出小计本期为283,418,857.88元，上期为1,270,612,375.00元[28] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -192,969,947.88元，上期为 -97,485,597.00元[28] - 筹资活动现金流入小计本期为366,793,677.00元，上期为111,568,363.20元[28] - 筹资活动现金流出小计本期为236,043,666.08元，上期为149,498,728.14元[28] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为130,750,010.92元，上期为 -37,930,364.94元[28] 其他财务数据 - 2024年短期信贷向中央银行贷款2.60亿元，较2023年增长270.56%[38] - 2024年长期借款6386万元，较2023年增长158.96%[38] - 2024年应付债券3.53亿元，较2023年增长8.35%[38] - 2024年末交易性金融资产为72,135,517.37元，较2023年末有所增加[37] - 2024年末应收票据为95,638,395.51元，较2023年末有所减少[37] - 2024年末存货为396,202,672.90元，较2023年末有所增加[37] 会计政策与税务 - 公司采用人民币作为记账本位币[61] - 增值税税率为13%，企业所得税税率有15%、20%、8.25%、30%等[185] - 2024年株洲华锐精密工具股份有限公司适用15%的企业所得税优惠税率[186] - 2024年部分子公司年应纳税所得额不超过300万元的部分有税收优惠[186] - 香港华锐精密工具有限公司利得税有不同税率[187] 应收票据情况 - 期末应收票据合计97,470,513.67元，期初合计144,512,045.35元[196] - 银行承兑汇票期末余额95,184,293.98元，占比96.97%，坏账准备500,000.00元[196] - 商业承兑汇票期末余额2,970,676.67元，占比3.03%，坏账准备184,456.98元[196] - 截至2024年12月31日，有一张50万元银行承兑汇票逾期未兑付[197] - 期末已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据金额为71,375,182.82元[199]

内 部 控 制 审 计 报 告 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查验 -- 株 洲 华 锐 精 密 工 具 股 份 有 限 公 司 内 部 控 制 审 计 报 告 。 天 职 业 字 [2025]18372-1 号 目 - 1. 内部控制审计报告。 天职业字[2025]18372-1 号 株洲华锐精密工具股份有限公司全体股东: . . 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了株 洲华锐精密工具股份有限公司（以下简称"华锐精密"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控 制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是华锐精密董事会的责任。. 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意见, 并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 内部控制审计报告（续）. 天职业字[2025]18372-1 号. 三、内部控制 ...

公司治理 - 2024年召开16次董事会会议和4次股东大会会议，独立董事潘红波全参加[5] - 2024年各专业委员会召开不同次数会议，潘红波全参加[6][7] 合规运营 - 2024年无关联交易、对外担保及资金占用情形[10][11] - 2024年董事及高管薪酬决策等合规，披露属实[12] - 2024年未换会计师，公司及股东无违诺，信息披露合规[14][15][16] 内控管理 - 2024年完善内控制度，体系运行良好[17]

会议召开情况 - 2024年召开16次董事会会议和4次股东大会会议，独立董事全参加[4][5] - 2024年董事会召开各专门委员会会议，独立董事全参加[6] - 2024年4月29日审议续聘2024年度审计机构议案[15] - 2024年5月24日通过2023年年度利润分配方案[16] 业绩相关 - 2024年2月23日披露《2023年度业绩快报公告》[13] - 2023年以61849391股为基数派发现金红利，共4947.95万元[16] 合规情况 - 报告期无关联交易、对外担保及资金占用情形[10][11] - 报告期募集资金存放与使用合规[12] - 报告期公司及股东无违反承诺情况[17] 信息与内控 - 报告期信息披露真实准确完整及时[18] - 报告期内部控制体系总体运行良好[19]

株洲华锐精密工具股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历，专业背景以及兼职情况 饶育蕾，1964 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，2002 年毕业于中南 大学管理科学与工程专业，博士学历，教授，博士生导师。1988 年至 1997 年， 任中南工业大学管理工程系助教、讲师、副教授；1997 年至 2005 年，任中南大 学商学院金融系主任；2006 年至今任中南大学金融创新研究中心主任。目前兼 任五矿新能源材料（湖南）股份有限公司（股票代码：688779）独立董事、株洲 冶炼集团股份有限公司（股票代码：600961）独立董事，湖南君雅医疗管理有限 公司执行董事、湖南湘江新区国有资本投资有限公司董事、深圳润雅医生集团有 限公司监事；2018 年至 2024 年 5 月担任公司独立董事。 （二）是否存在影响独立性的情况说明 作为公司的独立董事，本人及本人直系亲属、主要社会关系均没有在公司或 其附属企业担任除独立董事以外的其他任何职务，没有为公司或其附属企业提供 财务、法律、咨询等服务。本人具有《公司章程》及《独立董事工作制度》所要 求的独立性和担任公司独立董事的 ...

会议情况 - 2024年召开16次董事会会议和4次股东大会会议[4] - 2024年战略委、审计委等各委员会召开不同次数会议[5] 财务与合规 - 2024年无关联交易、对外担保及资金占用情形[9][10] - 2024年募集资金使用合规，董高薪酬决策合规[11][13] 利润分配 - 2024年5月通过2023年利润分配方案，派现4947.95万元[14] 其他情况 - 2024年公司及股东履行承诺，信息披露合规[15][16]

财务内控 - 截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制有效，无重大缺陷[4][5] - 纳入评价范围单位资产总额和营收占合并报表对应总额之比均为100%[8] - 财务报告内控缺陷评价有定量和定性标准[14] - 非财务报告内控缺陷评价定量标准与财务报告一致[16] - 报告期内公司无财务报告内控重大、重要、一般缺陷[15][16] 公司治理 - 公司有7名董事，3名独立董事[18] - 公司设置18个职能管理部门[20] - 公司审计委员会由3名董事组成，3名均为独立董事[33] 体系认证 - 公司取得质量管理、知识产权管理体系认证和高新技术企业证书[22] 风险控制 - 公司形成动态风险评估机制，各类风险基本可控[24] 业务管理 - 采购付款管理明确程序，关键岗位职务分离[26] - 销售收款管理制定制度，设岗位加强会计控制[26] 成本资产 - 公司建立成本费用控制系统，实行特定管理模式[27] - 公司设立储运部管存货，制定仓储管理程序并定期盘点[28] - 公司建立固定资产管理程序，制定管理办法，各部门分工负责[28] 合同财务 - 公司制定合同管理制度，内审部降低风险，合同签订需评审批准[29] - 公司建立财务内控制度，分工明确，会计人员参加培训[29] 生产信息 - 公司制定生产制度，强化产品质量和安全管理[30] - 公司建立信息系统，制定信息保密制度保障运行[30] 资金管理 - 公司建立募集资金管理程序，专款专用并定期披露进展[30] - 公司制定应收账款和信用管理制度，提升资金周转效率[31]

| 证券代码：688059 | 证券简称：华锐精密 | 公告编号：2025-029 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118009 | 转债简称：华锐转债 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 关于召开2024 年度暨2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 5 月 23 日（星期五）下午 15:00-16:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 5 月 16 日（星期五）至 2025 年 5 月 22 日（星期四） 16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司投资者关 系邮箱 zqb@huareal.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问 题进行回答。 株洲华锐精密工具股份有限公司（ ...