公司概况 - 公司2023年年度报告显示，截至2023年12月31日，公司期末可供分配利润为人民币501,632,339.08元，拟以实施权益分派股权登记的总股本为基数分配利润[5] - 公司2023年年度报告中披露了公司的实际控制人为肖旭凯、高颖、王玉琴[11] 产品介绍 - 公司2023年年度报告中提到了机械制造中用于切削加工的工具，又称切削工具，一般由刀杆（或刀盘）和刀片两部分组成[11] - 公司2023年年度报告中介绍了数控刀具的特点是刀具为一体，由一个坯料制造而成，不分体[13] 财务表现 - 公司2023年营业收入同比增长32.02%[40:2] - 公司2023年净利润同比下降4.85%[39:1] - 公司2023年经营活动产生的现金流量金额同比下降98.27%[40:3] 业务发展 - 公司持续加大研发投入，引进高素质人才，加强研发队伍建设，有效提升技术服务能力[45] - 公司积极开拓海内外市场，参加国内外展会，持续拓宽市场渠道，增强品牌知名度[45] - 公司2023年4月，IPO募投项目“精密数控刀具数字化生产线建设项目”和“研发中心项目”顺利结项[45] 技术创新 - 公司在生产过程中建立了严格的质量检验程序和工艺控制程序，确保产品质量稳定可靠[50] - 公司通过对生产过程中碳含量变化的跟踪和调控，实现产品碳含量波动范围控制在±0.10%以内，确保产品性能稳定[58] - 公司研究开发AlN基硬质合金PVD涂层切削工具，解决航空难加工材料切削难题，具有广阔的市场前景[95] 市场前景 - 金属陶瓷刀具具有高硬度、耐磨性好、高温性能稳定等优点，适用于加工难加工材料，具有广阔的市场前景[89][90] - 涡轮壳铣削刀具市场需求大，公司开发涡轮壳粗铣刀具和精铣刀具，解决涡轮壳行业的加工难题，具有良好的市场前景[90] 公司治理 - 公司严格按照相关法律法规和规章制度要求，建立健全法人治理结构，确保信息披露的公平、及时、准确、真实、完整[160] - 公司召开股东大会审议通过了多项议案，包括年度报告、财务决算报告、董事会工作报告等[161] 人员信息 - 肖旭凯担任公司董事长、总经理，具有丰富的管理经验和技术背景[165] - 公司研发人员数量为142人，占总人数的13.65%[103]

财务表现 - 2024年第一季度，华锐精密营业收入为170,222,225.35元，同比增长13.24%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为17,190,764.97元，同比下降28.69%[4] - 公司营业利润为19,653,219.90元，较上年同期下降了31.1%[13] - 公司净利润为17,402,812.41元，较去年同期减少了6,705,465.34元[19] 资产状况 - 总资产为2,365,668,542.42元，较上年同期增长7.02%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,279,669,561.38元，较上年同期增长1.85%[5] - 公司流动资产总额为1,031,673,308.91元，较上一季度增加了65,660,305.51元[10] - 公司非流动资产总额为1,333,995,233.51元，较上一季度增加了89,615,839.48元[11] - 公司固定资产为1,019,151,734.36元，较上一季度略有下降[17] - 公司负债合计为1,085,998,981.04元，较上一季度增加了132,044,738.66元[12] - 公司负债合计为1,082,853,707.85元，较上一季度增长了134,023,221.09元[18] 股东持股情况 - 前十名股东持股情况中，株洲鑫凯达投资管理有限公司持有7,900,200股，占比12.7733%[7] - 前十名股东持股情况中，株洲华辰星投资咨询有限公司持有7,560,000股，占比12.2232%[7] - 前十名股东持股情况中，肖旭凯持有3,619,000股，占比5.8513%[7] - 前十名股东持股情况中，深圳市慧和资产管理有限公司持有3,347,746股，占比5.4127%[7] - 前十名股东持股情况中，王玉琴持有2,570,400股，占比4.1559%[7] 现金流量 - 经营活动现金流出小计为113,427,372.00元，较上年同期略微增加[15] - 公司经营活动现金流出小计为110,441,413.37元，较去年同期略有增加[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-91,771,343.56元，主要由于投资支付的现金增加[16] - 投资活动现金流入小计为30,060,000.00和661,589,984.79[21] - 投资活动现金流出小计为121,799,874.77和698,958,151.03[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-91,739,874.77和-37,368,166.24[21]

公司概况 - 公司是国内数控刀具领军企业，17年来发展迅速，营收和归母净利润复合增长率分别为35.00%和39.61%[1] - 全球刀具市场规模超过300亿美元，国内规模超过400亿元，国内刀具市场规模有望持续扩容，国产替代空间广阔[2] 产品与市场 - 公司主营硬质合金数控刀片的研发、生产和销售业务[10] - 公司车削、铣削、钻削三大系列产品在加工精度、效率和寿命等方面处于国内先进水平，其中车削和铣削系列产品贡献主要营收，占比超过90%[13] - 公司销售毛利率稳定在50%左右的高水平，2023H1毛利率为44.82%[29] - 公司具有一定的议价能力，在市场上具有较强的竞争力[30] 技术与研发 - 公司重视研发创新，技术实力突出，研发投入持续增加[46] - 公司掌握4大领域核心技术，构筑自身竞争优势[49] - 公司拥有58项有效授权专利，成功开发了48个基体材料牌号、14个涂层材料配方和28个PVD涂层工艺以及8个CVD涂层工艺[58] 市场前景 - 未来数控机床市场规模预计将保持稳定较快增长，刀具消费需求将增长[41] - 中国刀具消费在机床消费中占比有望持续提升[42] - 自主可控背景下，国产刀具厂商持续提升实力，中高端市场国产替代进程加速[45]

华锐精密投资者关系活动记录表 q 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024年3月20日至2024年3月21日） √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他： 参与单位名称及 中金基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、中信证券股 人员姓名 份有限公司、博时基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、长 城基金管理有限公司、兴全基金管理有限公司、红杉中国投资管理 有限公司、平安基金管理有限公司、光大保德信基金管理有限公 司、海富通基金管理有限公司、民生加银基金管理有限公司、长信 基金管理有限公司、华富基金管理有限公司、上海彤源投资发展有 限公司、泓德基金管理有限公司、万家基金管理有限公司、广发证 券资产管理（广东）有限公司、国寿安保基金管理有限公司、浙江 朝景投资管理有限公司、湖北高远私募基金管理有限公司、华西证 ...

华锐精密投资者关系活动记录表 q 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024年3月12日至2024年3月13日） √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他： 西南证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、华福证券有限责 任公司、银华基金管理有限公司、华创证券有限责任公司、华安基 参与单位名称及 人员姓名 金管理有限公司、信泰人寿保险股份有限公司、上海贲舜私募基金 管理有限公司、上海胤胜资产管理有限公司 时间 2024年3月12日至2024年3月13日 地点 株洲市芦淞区创业二路68号、电话会议 董事长兼总经理肖旭凯先生 上市公司接待 人员姓名 董事会秘书兼财务总监段艳兰女士 ...

华锐精密投资者关系活动记录表 q 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024年3月6日） √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他： 参与单位名称及 中信证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、施罗德基金 人员姓名 管理（中国）有限公司、开源证券股份有限公司、招商基金管理有 限公司、博时基金管理有限公司、中欧基金管理有限公司、中信银 行股份有限公司、长江证券（上海）资产管理有限公司、工银瑞信 基金管理有限公司、长信基金管理有限责任公司、泓德基金管理有 限公司、新华基金管理股份有限公司、深圳前海华杉投资管理有限 公司、上汽颀臻（上海）资产管理有限公司、上海合道资产管理有 限公司、西藏合众易晟投资管理有限责任公司、中银基金管理有限 公司、霸菱资产管理(亚洲)有限公司、深圳正圆投资有限公司、泰 ...

华锐精密投资者关系活动记录表 q 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024年3月1日） √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他： 参与单位名称及 国金证券股份有限公司、通用技术集团投资管理有限公司 人员姓名 时间 2024年3月1日 地点 株洲市芦淞区创业二路68号 董事长兼总经理肖旭凯先生 上市公司接待 人员姓名 董事会秘书兼财务总监段艳兰女士 投资者关系活动 一、请介绍一下国产刀具市场的发展情况？ 主要内容介绍 近年来，国内刀具企业在不断引进消化吸收国外先进技术的基 ...

华锐精密投资者关系活动记录表 q 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024年2月28日至2024年2月29日） √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他： 易方达基金管理有限公司、德邦证券股份有限公司、汇添富基金管 理股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、高盛资产管理公 司、东方阿尔法基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、北京 参与单位名称及 泓澄投资管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司、新余银杏环球投 人员姓名 资管理企业（有限合伙）、鹏扬基金管理有限公司、北京鸿道投资 管理有限责任公司、上海重阳投资有限公司、上海松熙私募基金管 理合伙企业(有限合伙)、北京市星石投资管理有限公司、信达澳亚 基金管理有限公司、Platina Capital、Thomas Power Pacific 时间 2024年2月28日至2024年2月29日 ...

业绩总结 - 公司23年实现收入7.94亿元，同比增长32%[1] - Q4收入2.06亿元，同比增长4%[1] - 公司预计23-25年归母净利润分别为1.58/2.30/3.18亿元[1] 用户数据 - 华锐精密2025年预计营业收入增长率为24.6%[2] - 净利率预计在2023年达到最低值为19.9%[2] - ROE预计在2025年达到最高值为18.0%[2] 评级信息 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出三种[4] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种[5] 公司信息 - 广发证券在中国具备证券投资咨询业务资格[7] - 广发证券（香港）经纪有限公司在香港具备提供证券意见的牌照[8] 免责声明 - 请务必阅读末页的免责声明[9] - 报告内容仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价[15]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 华锐精密发布定增预案，拟定向发行股票数量不超过4435573股（现有股本的7.2%），发行价格为45.09元/股，募资总额不超过2.0亿元，公司实控人、董事长肖旭凯将以现金认购本次发行的全部股票，这体现了董事长对公司发展的信心，定增有助于优化公司财务结构、增强业务拓展实力并增强实控人的控股权[1] - 刀具属于工业耗材，下行有韧性、上行有弹性，我国工业库存周期当前处于去库存尾声，待新一轮补库周期到来，国内刀具行业景气度将发生反转[2] - 高端化、直销化、海外化是行业及公司健康发展的重要推动力，产品高端化可避免价格竞争，销售直销化可弱化竞争强度等，海外刀具市场规模是国内的4倍，2024年以后海外市场的增量贡献不容忽视[2] - 预计华锐精密2023 - 2025年归母净利润分别为1.6、2.1、3.0亿元，未来三年归母净利润复合增速为22%，维持“买入”评级[2] 相关目录总结 定增情况 - 华锐精密拟定向发行股票数量不超过4435573股（现有股本的7.2%），发行价格为45.09元/股，募资总额不超过2.0亿元，董事长肖旭凯将全额认购，本次定增扣除相关发行费用后净额全部用于补充流动资金和偿还贷款，发行前实控人三人合计控制公司38.7%股权，发行完成后将达到42.8%，其中三人实际持股比例由35.1%提高到39.4%，董事长承诺所取得股份自发行完成之日起36个月内不转让[1] 刀具行业特性 - 刀具作为工业耗材，使用寿命极低，其应用范围基本覆盖整个工业领域，只要国民经济正常运转，需求就有韧性，在顺周期复苏时需求弹性较大，我国工业库存周期处于去库存尾声，新一轮补库周期到来时国内刀具行业景气度将反转[2] - 高端化、直销化、海外化对行业及公司发展重要，产品高端化可避免价格竞争保持盈利，销售直销化可弱化竞争提高客户粘性减少差价，海外刀具市场规模是国内的4倍，2024年后海外市场增量贡献不容忽视[2] 华锐精密财务预测 - 预计华锐精密2023 - 2025年归母净利润分别为1.6、2.1、3.0亿元，未来三年归母净利润复合增速为22%，2022 - 2025年营业收入分别为601.64、796.51、1030.72、1308.43百万元，增长率分别为23.93%、32.39%、29.40%、26.94%，归属母公司净利润增长率分别为2.20%、 - 5.34%、32.70%、45.85%等[2][3]