公司概况 - 公司为国内领先多品类光学元件供应商，产品系列包括光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆 [1] - 公司产品广泛应用于消费电子、汽车电子、XR、光通信与半导体、光学仪器等领域 [1] - 公司与AMS、康宁、麦格纳等多家国内外知名企业达成紧密合作 [1] 光学棱镜业务 - 微棱镜是潜望式摄像头的核心部件，公司技术能力行业领先，并已成为苹果微棱镜的核心供应商之一 [1] - 随着苹果iPhone 15 Pro max首次搭载潜望式长焦摄像头，该技术正成为旗舰机型标配，并有望向中端机型加速下沉 [1] - 随着北美大客户新机潜望式镜头的下沉以及安卓客户微棱镜业务的拓展，公司微棱镜业务有望实现加速放量 [1] 玻璃非球面透镜业务 - 与传统球面透镜相比，玻璃非球面透镜可减少系统透镜数量，实现光学系统的小型化和轻量化，在下游车载、光通信、智能手机等领域需求旺盛 [2] - 玻璃非球面透镜具备高技术壁垒，公司作为头部厂商，技术实力达到国际先进水平 [2] - 公司2022年启动"年产5,100万件玻璃非球面透镜技改项目"，待项目完全达产后，产能有望充分匹配下游旺盛需求 [2] 玻璃晶圆业务 - 光波导方案凭借体积轻薄、高透光率等优势成为AR光学系统主流选择，玻璃晶圆是其核心原材料 [2] - 公司是全球少数几家具备折射率2.0、12英寸玻璃晶圆量产能力的企业，受到AMS集团、康宁集团等公司的广泛认可 [2] - 公司未来有望受益于AR眼镜的放量 [2] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为15.58亿元、21.30亿元、26.79亿元，同比增速分别为+50.66%、+36.67%、+25.78% [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.33亿元、4.60亿元、5.86亿元，同比增速分别为+50.99%、+38.09%、+27.48% [3] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.83元、1.14元、1.45元，以2025年10月15日股价29.71元计算，对应PE分别为35.98倍、26.05倍、20.44倍 [3]

股价表现与资金流向 - 10月15日盘中股价下跌2.01%至29.74元/股，成交额1.10亿元，换手率0.91%，总市值119.91亿元 [1] - 当日主力资金净流出782.69万元，其中特大单净卖出317.34万元，大单净卖出465.35万元 [1] - 公司今年以来股价上涨10.56%，近5个交易日下跌8.29%，近20日下跌5.17%，近60日上涨14.78% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年上半年实现营业收入5.77亿元，同比增长52.54%；归母净利润1.03亿元，同比增长110.27% [2] - 主营业务收入构成为：光学棱镜59.54%，玻璃非球面透镜26.41%，玻璃晶圆8.20%，其他5.85% [1] - 公司A股上市后累计派现3.42亿元，近三年累计派现2.21亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为9353户，较上期增加12.09%；人均流通股43108股，较上期减少10.79% [2] - 景顺长城研究精选股票A为第三大流通股东，持股988.73万股，较上期减少180.61万股 [3] - 中欧优质企业混合A新进为第九大流通股东，持股313.28万股；大摩数字经济混合A退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件 [1] - 所属概念板块包括光学、增强现实、智能穿戴、中盘、虚拟现实等 [1]

光刻机概念板块整体表现 - 截至10月13日收盘，光刻机概念板块整体上涨3.20%，位列概念板块涨幅第三位 [1] - 板块内共有32只股票上涨，其中新莱应材涨停，涨幅为20%，旭光电子、凯美特气、*ST和科等股票亦涨停 [1] - 江丰电子、富创精密、国林科技涨幅居前，分别上涨14.54%、13.50%、13.39% [1] - 蓝特光学、大族激光、腾景科技跌幅居前，分别下跌5.01%、3.72%、3.00% [1] 板块资金流向 - 光刻机概念板块当日获得主力资金净流入0.81亿元 [2] - 板块内19只股票获得主力资金净流入，其中5只股票主力资金净流入超过5000万元 [2] - 凯美特气主力资金净流入居首，达2.52亿元，富创精密、旭光电子、波长光电紧随其后，分别净流入1.36亿元、9994.69万元、8793.53万元 [2] 个股资金流入比率 - 富创精密、凯美特气、南京化纤的主力资金净流入比率居前，分别为9.70%、9.58%、8.95% [3] - 波长光电换手率高达41.04%，国林科技换手率为33.07% [3][4] - 部分股票如芯碁微装、沃格光电、东方嘉盛出现主力资金净流出，净流出比率分别为-13.09%、-10.06%、-7.04% [4][5]

同花顺果指数概念板块市场表现 - 截至10月13日收盘，同花顺果指数概念下跌3.67%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股普遍下跌，闻泰科技跌停，歌尔股份下跌6.80%，蓝思科技下跌5.24%，鹏鼎控股下跌5.23% [1][2] 板块内资金流向 - 该概念板块整体获主力资金净流出39.04亿元 [2] - 板块内16只个股遭遇主力资金净流出，其中10只个股净流出金额超过1亿元 [2] - 立讯精密主力资金净流出8.95亿元，歌尔股份净流出6.17亿元，工业富联净流出5.26亿元，领益智造净流出4.55亿元 [2] - 信维通信主力资金净流入1.93亿元，京东方A净流入5556.93万元，蓝特光学净流入1069.36万元 [2][3] 相关个股具体数据 - 立讯精密下跌5.02%，换手率3.68% [2] - 歌尔股份下跌6.80%，换手率6.46% [2] - 工业富联下跌4.41%，换手率0.86% [2] - 闻泰科技下跌10.00%，换手率0.33% [2]

市场表现 - A股市场苹果概念股于10月13日集体收跌，多只个股跌幅显著 [1] - 闻泰科技股价跌停，跌幅为10.00% [1][2] - 歌尔股份股价下跌超过6%，具体跌幅为6.80% [1][2] - 统联精密、蓝思科技、鹏鼎控股、立讯精密、蓝特光学股价均下跌超过5%，跌幅分别为5.40%、5.24%、5.23%、5.02%、5.01% [1][2] - 领益智造、东山精密、工业富联股价下跌超过4%，跌幅分别为4.61%、4.47%、4.41% [1][2] 个股数据 - 闻泰科技总市值为521亿元，年初至今涨幅为7.86% [2] - 歌尔股份总市值为1170亿元，年初至今涨幅为30.44% [2] - 工业富联总市值达12606亿元，年初至今涨幅高达201.05% [2] - 立讯精密总市值为4205亿元，年初至今涨幅为42.48% [2] - 蓝思科技总市值为1597亿元，年初至今涨幅为40.59% [2] - 东山精密总市值为1202亿元，年初至今涨幅为125.21% [2] - 福莱新材年初至今涨幅为119.14%，福立旺年初至今涨幅为101.44% [2]

同花顺果指数概念板块市场表现 - 截至10月10日收盘，同花顺果指数概念板块下跌4.64%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股歌尔股份、长盈精密、环旭电子等跌幅居前 [1] 当日概念板块涨跌幅对比 - 兵装重组概念板块涨幅居首，为4.83%，而国家大基金持股概念板块跌幅最大，为-5.04% [1] - 同花顺果指数概念板块在跌幅榜中排名第二，跌幅为-4.64% [1] - 其他跌幅较大的科技相关板块包括中国AI 50（-4.52%）、MCU芯片（-4.26%）和汽车芯片（-4.22%） [1] 同花顺果指数概念板块资金流向 - 该板块当日获主力资金净流出86.27亿元 [1] - 板块内13只个股遭遇主力资金净流出，其中8只个股净流出金额超过1亿元 [1] - 立讯精密主力资金净流出额居首，达28.03亿元 [1] - 长盈精密和领益智造紧随其后，主力资金分别净流出11.51亿元和11.14亿元 [1] - 歌尔股份主力资金净流出9.49亿元 [1] 板块内个股资金流入情况 - 中石科技、东山精密、京东方A是主力资金净流入居前的概念股 [1] - 中石科技主力资金净流入7365.59万元 [1] - 东山精密主力资金净流入6015.87万元 [1] - 京东方A主力资金净流入5724.05万元 [1][2] 板块内重点个股表现 - 歌尔股份股价下跌9.40%，换手率为6.65% [1] - 长盈精密股价下跌9.22%，换手率为13.69% [1] - 立讯精密股价下跌6.89%，换手率为3.59% [1] - 领益智造股价下跌6.64%，换手率为8.90% [1] - 工业富联股价下跌2.98%，换手率为0.93% [1]

板块整体表现 - 2024年10月9日光学光电子板块整体上涨2.26%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流入1.28亿元，散户资金净流入1.21亿元，但游资资金净流出2.49亿元 [2] 领涨个股表现 - 水晶光电为板块领涨股，收盘价28.35元，单日涨幅达7.22%，成交量为141.39万手，成交额为40.34亿元 [1] - 涨幅居前个股包括蓝特光学（涨6.14%）、沃格光电（涨6.10%）、华灿光电（涨4.71%）和TCL科技（涨4.64%） [1] - 行业龙头京东方A上涨2.88%，成交额高达51.03亿元，为板块内最高成交额个股 [1] 下跌个股表现 - 波长光电跌幅最大，下跌13.89%，收盘价111.90元，成交额为21.08亿元 [2] - 其他跌幅较大个股包括冠石科技（跌5.39%）、*ST宇顺（跌4.96%）和南极光（跌4.79%） [2] - 成来光学虽然下跌4.35%，但收盘价419.90元，为板块内股价最高个股 [2]

证券代码：688127 证券简称：蓝特光学 公告编号：2025-035 浙江蓝特光学股份有限公司 根据《管理制度》，本公司对募集资金实行专户存储，在银行设立募集资 金专户，并连同保荐机构华泰联合证券有限责任公司于 2020 年 9 月 16 日分别 1 与中国工商银行股份有限公司嘉兴分行、中国农业银行股份有限公司嘉兴南湖 支行、中信银行股份有限公司嘉兴分行签订了《募集资金三方监管协议》，明 确了各方的权利和义务。2023 年，公司在中信银行股份有限公司嘉兴分行新开 立募集资金专项账户，用于"微棱镜产业基地扩产项目"的存储和使用，并与中 信银行股份有限公司嘉兴分行、保荐机构华泰联合证券有限责任公司签订了该 账户的《募集资金专户存储三方监管协议》。以上三方监管协议均与上海证券 交易所三方监管协议范本不存在重大差异，本公司在使用募集资金时已经严格 遵照履行。 三、本次募集资金专项账户销户情况 因公司首次公开发行股票募集资金投资项目的资金已按规定用途全部投入 使用，其中已签订合同未支付款项于近期全部结算完毕，为便于对募集资金专 项账户进行管理，减少管理成本，公司为对应的专项账户办理注销手续。 关于注销部分募集资金专项 ...

公司概况与财务表现 - 公司深耕精密光学行业三十余年，掌握光学冷加工、热模压等核心技术，形成光学棱镜、玻璃非球面透镜和玻璃晶圆三大产品线 [1][2] - 公司下游应用从智能手机拓展到汽车、AR等多个领域，产品被应用于多个头部终端厂商 [2] - 2024年上半年公司营业收入同比增长52.5%，归母净利润同比增长110.3% [2] - 预计公司2025年-2027年营业收入分别为14.6亿元、18.7亿元和23.3亿元，同比增长41%、28%和25% [6] 玻璃非球面透镜业务 - 玻璃非球面透镜能简化光学系统结构，提高成像质量与光学效率，是ADAS镜头、激光雷达的核心部件 [3] - 在汽车领域，智驾下沉将拉动玻璃非球面透镜需求增长；在手机领域，玻塑混合镜头被高端旗舰机型采用 [3] - 在光通信领域，玻璃非球面透镜正逐渐替代传统硅透镜，成为高端光模块的关键元件 [3] - 以运动相机、全景相机为代表的手持影像设备市场快速发展，玻璃非球面透镜需求旺盛 [3] - 玻璃非球面透镜制造具备高技术壁垒，全球仅少数厂商掌握，公司作为头部厂商充分受益于下游需求增长 [1][3] 光学棱镜业务 - 微棱镜是潜望式长焦实现变焦的关键部件，自iPhone 15系列发布后，潜望长焦基本成为旗舰机型标配 [4] - 潜望长焦搭载机型正从旗舰机型快速下沉，同时以“三合一”为代表的棱镜升级有望成为高端旗舰机型的光学创新趋势 [4] - 微棱镜产品工艺复杂，全球具备高端微棱镜量产能力的厂商屈指可数 [4] - 公司是A客户核心棱镜供应商，技术能力行业领先，将充分受益于潜望长焦的下沉及升级趋势 [1][4] 玻璃晶圆业务 - 玻璃晶圆是AR光波导方案的核心原材料，其性能直接影响AR设备的显示效果和光学性能 [5] - 公司已推出可导入衍射光波导全彩量产方案的玻璃晶圆产品，并与国内外多家光波导厂商达成广泛合作 [5] - 随着AR眼镜放量及光波导技术成熟，公司玻璃晶圆业务有望快速起量 [1][5] - 玻璃晶圆还可用于半导体封装的中介层和基板层，有望成为下一代半导体先进封装的关键材料 [5]

智能眼镜行业发展阶段 - 智能眼镜发展历经四阶段：2012年前为技术验证期 2012-2016年商业试水期 2017-2022年产品多样化期 2023年进入蓬勃发展期 [1] - 分类依据为光学显示系统：AI拍摄眼镜不涉及光显技术 VR眼镜完全隔绝现实 AR眼镜通过光学透视叠加虚拟信息 [1] 产品技术路线 - AI拍摄眼镜通过舍弃光学显示模块实现轻量化和低成本 2024年Meta的Ray-Ban Meta销量占全球AI眼镜总销量98.68% [2] - AR观影眼镜采用Birdbath+Micro OLED方案 重量多在120g以内 定位便携式观影设备 [3] - AR全域眼镜采用光波导+Micro LED/Lcos技术 应用于户外导航和工业等虚实交互场景 [3] - VR眼镜采用Pancake+Fast LCD/硅基OLED方案 2025Q2销量126万台 同比增长6.7% [4] 产业链市场前景 - Micro OLED显示屏2030年预计出货量39956.6万块 销售额达679.3亿元人民币 [5] - 25Q1雷鸟创新占据AI/AR眼镜线上市场50%销量 PICO在国内VR市场占绝对优势 [5] - 下游渠道方面博士眼镜已铺设100余家智能专柜 [5] 核心受益环节 - 代工环节关注立讯精密和歌尔股份 [7] - 光学环节关注舜宇光学科技、蓝特光学和欧菲光 [7] - 存储芯片环节关注佰维存储 [7] - SoC芯片环节关注恒玄科技、瑞芯微、泰凌微和炬芯科技 [7] - SiP环节关注环旭电子 [7] - 显示环节关注视涯科技、奥来德、京东方A和清越科技 [7]