报告投资评级 - 优于大市，维持[1] 报告核心观点 - Q3业绩符合预期，预计微棱镜下沉机型带动Q3业绩高增，玻璃非球面透镜车载、光通讯、智能手机市场成长空间广阔，玻璃晶圆静待AR终端爆发[5][6] 相关目录总结 公司基本信息 - 11月12日收盘价为25.42元，52周股价波动为14.41 - 26.58元，总股本/流通A股为402百万股，总市值/流通市值为10208百万元[1] 市场表现 - 2023/11 - 2024/8期间，蓝特光学与海通综指相比，市场表现有涨有跌[2] - 与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为37.3%、65.3%、48.7%，相对涨幅分别为32.2%、36.5%、25.8%[3] 财务信息 - 2024年前三季度公司实现营收7.86亿元（同比+60.41%），归母净利润1.62亿元（同比+75.99%），归母扣非净利润1.56亿元（同比+107%），单Q3实现营收4.08亿元（同比+41.10%，环比+93.42%），归母净利润1.12亿元（同比+61.32%，环比+465.87%），归母扣非净利润1.09亿元（同比+70.87%，环比+429.91%）[5] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为11.10亿元/15.30亿元/18.26亿元，2024 - 2026年归母净利润分别为2.58/3.73/4.53亿元，对应EPS分别为0.64/0.93/1.13元/每股[7][8] 可比公司估值 - 与水晶光电、舜宇光学科技等可比公司相比，蓝特光学在EPS、PE等估值指标上各有差异[9]

报告评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 核心观点 - 前三季度公司收入增长60.41%,归母净利润增长75.99% [1] - 第三季度公司收入、利润创历史新高,毛利率水平显著提升 [1] - 光学棱镜收入大幅增长,玻璃非球面透镜需求不断增加 [1] - 玻璃晶圆业务实现稳健发展,积极拓展下游市场 [1] 财务数据分析 - 2024-2026年营业收入预计分别为11.44/15.03/18.17亿元,归母净利润预计为2.70/3.73/4.63亿元 [2] - 2024-2026年毛利率预计分别为42%/45%/46% [2] - 2024-2026年EBIT Margin预计分别为25.4%/27.8%/29.1% [2] - 2024-2026年ROE预计分别为14.9%/18.3%/19.8% [2] 产品结构分析 - 光学棱镜、玻璃非球面透镜和玻璃晶圆是公司主要收入来源 [8] - 各主要产品毛利率水平较高,且呈现上升趋势 [9] 费用及盈利能力分析 - 期间费用率呈下降趋势,综合毛利率和归母净利率持续提升 [10][12] - 销售费用率、管理费用率和研发费用率均保持在较低水平 [11][13] 现金流及估值分析 - 2024-2026年经营活动现金流预计分别为3.96/5.05/5.73亿元 [14] - 2024-2026年P/E预计分别为34.0/24.6/19.8倍 [14] - 2024-2026年EV/EBITDA预计分别为24.9/18.4/15.0倍 [14]

报告公司投资评级 - 维持增持评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司 24 年前三季度营业收入 7.86 亿元，同比上升 60.41%，归母净利润 1.62 亿元，同比增加 75.99% [6] - 微棱镜业务持续兑现，23 年下半年起公司光学棱镜板块收入连续高增 [6] - 潜望式摄像头机型下放，带动出货量快速提升 [7] - 智能驾驶带动车载镜头和激光雷达需求增加，玻璃非球面透镜业务充分受益 [7] 财务数据总结 - 24 年前三季度营业收入 7.86 亿元，同比增长 60.41% [6] - 24 年前三季度归母净利润 1.62 亿元，同比增加 75.99% [6] - 24 年上半年光学棱镜收入 2.03 亿元，同比增长 313% [6] - 24 年上半年玻璃非球面透镜营收同比增长 16% [7] - 下调 24、25 年归母净利润预测至 2.66/3.35 亿元 [8] - 新增 26 年归母净利润预测 3.9 亿元 [8]

监事会同意为本次符合条件的 130 名激励对象办理归属，对应限制性股票的 归属数量为 174.84 万股。上述事项符合相关法律法规、规章及规范性文件所规 定的条件，不存在损害公司及股东利益的情形。 核查意见 浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办 法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、 《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等相关法律、法 规及规范性文件和《浙江蓝特光学股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，对公司 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"） 第一个归属期归属名单进行审核，发表核查意见如下： 除 3 名激励对象因离职不符合归属条件，公司 2023 年限制性股票激励计划 第一个归属期剩余 130 名激励对象符合《公司法》《证券法》等法律法规、规则 及规范性文件以及《公司章程》规定的任职资格，符合《上市公司股权激励管理 办法》等法律法 ...

证券代码：688127 证券简称：蓝特光学 公告编号：2024-038 浙江蓝特光学股份有限公司 一、董事会会议召开情况 浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十五次 会议通知于 2024 年 10 月 23 日以书面形式发出，并于 2024 年 10 月 31 日在公司 会议室采用现场及通讯方式召开。本次会议应出席会议董事 7 名，实际出席会议 董事 7 名。会议由董事长徐云明先生主持，会议的召集和召开符合法律、行政法 规、部门规章和《浙江蓝特光学股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 第五届董事会第十五次会议决议公告 （一）审议通过了《关于调整公司 2023 年限制性股票激励计划授予价格的 议案》； 本议案已经公司董事会薪酬与考核委员会审议通过。 本议案具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.c n）的《关于调整 2024 年限制性股票激励计划股票授予价格的公告》。 表决结果：同意 4 票，反对 0 票，弃权 0 票。 关联董事徐云明、姚良、徐梦涟回避表决。 （二）审议通过了《关于作废 2023 年限 ...

证券代码：688127 证券简称：蓝特光学 公告编号：2024-041 浙江蓝特光学股份有限公司 关于作废部分已授予尚未归属的 2023 年限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 31 日召开第 五届董事会第十五次会议和第五届监事会第十三次会议，审议通过了《关于作废 2023 年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》。鉴于公司 有 3 名员工因个人原因离职已不再具备激励对象资格，根据《2023 年限制性股票激 励计划》（以下简称"《激励计划》"或"本激励计划"）的有关规定与 2023 年第 一次临时股东大会的授权，董事会决议作废上述员工已获授但尚未归属的 6 万股限 制性股票。现将相关事项公告如下： 一、本次股权激励计划批准及实施情况 1、2023 年 9 月 26 日，公司第五届董事会第五次会议审议通过了《关于公司 <2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2023 年限制 性股 ...

限制性股票激励计划 - 2023年授予价格由8.71元/股调整为8.36元/股[3] - 同意作废部分已授予未归属股票[3][4] - 第一个归属期归属条件成就，为130人办理归属[4] - 第一个归属期可归属数量为174.84万股[4] 监事会会议 - 第五届监事会第十三次会议10月23日通知，10月31日召开[2] - 应出席3名监事，实际出席3名[2]

证券代码：688127 证券简称：蓝特光学 公告编号：2024-040 浙江蓝特光学股份有限公司 关于调整 2023 年限制性股票激励计划 股票授予价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票授予价格由 8.71 元/股调整为 8.36 元/股。 浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 31 日召开第 五届董事会第十五次会议和第五届监事会第十三次会议，审议通过了《关于调整公 司 2023 年限制性股票激励计划授予价格的议案》。鉴于公司已于 2023 年 12 月 22 日、2024 年 6 月 27 日分别完成了 2023 年前三季度权益分派、2023 年年度权益分派 实施，根据《2023 年限制性股票激励计划》（以下简称"《激励计划》"或"本激 励计划"）的有关规定与 2023 年第一次临时股东大会的授权，董事会决议对 2023 年限制性股票授予价格进行调整。现将有关事项说明如下： 一、本次股权激励计划批准及实施情况 1、2023 年 9 月 26 ...

激励计划 - 2023年第一次临时股东大会授权实施2023年限制性股票激励计划[6][7] - 2024年第五届董事会和监事会会议同意调整授予价格等[7][8] - 本次可归属激励对象130名，可归属数量174.84万股[8][22] - 3名激励对象离职，60,000股限制性股票作废[12] - 激励计划第一个归属期为2024年10月28日起24个月内最后交易日止[20] 利润分配 - 2023年第二次临时股东大会通过前三季度利润分配预案[9] - 2023年每股派发现金红利0.15元(含税)，2024年0.20元(含税)[10] 业绩考核 - 公司层面以2022年净利润为基数，2023年净利润增长率不低于20%[16] - 蓝海光学2023年业绩考核目标为净利润200万元[17] - 2023年度公司净利润18,866.06万元，较2022年增长100.70%[21] - 蓝海光学2023年实现净利润251.72万元[22] 其他 - 2023年限制性股票激励计划调整后授予价格为8.36元/股[10]

限制性股票激励 - 限制性股票授予总量为443.10万股，占公司股本总额1.1034%[2] - 授予价格为8.36元/股[2] - 激励人数共计130人[2] - 第一个归属期归属比例为40%，拟归属数量为174.84万股[3] - 第二个、三个归属期归属比例均为30%[3][4] - 授予日期为2023年10月26日[10] - 2024年10月31日审议通过第一个归属期归属条件成就议案[9][13] - 激励计划第一个归属期为2024年10月28日至2025年10月25日[14] - 3人离职致6万股限制性股票作废，130人可归属174.84万股[18] - 董事、高管等7人获授79万股，可归属31.6万股，比例40%[22] - 123名核心员工获授358.1万股，可归属143.24万股，比例40%[22] 业绩目标与成果 - 2023 - 2025年净利润增长率分别不低于20%、40%、60%（以2022年为基数）[4] - 子公司2023 - 2024年净利润目标为200万、230万元[5] - 2023年公司归属上市公司股东净利润较2022年增长100.70%[16] - 2023年子公司蓝海光学实现净利润251.7万元，目标200万元[16] 其他事项 - 公司董事姚良和章利炳计划减持首次公开发行前股份[24] - 公司确定限制性股票授予日公允价值，授予日后无需重新评估[25] - 公司在授予日至归属日修正预计可归属数量，按授予日公允价值计成本[26] - 归属不会对财务和经营成果产生重大影响[26] - 北京国枫律所认为本次归属条件已成就[27] - 本次归属激励对象及数量符合规定[27] - 上网公告附件含监事会核查意见和律所法律意见书[28] - 公告发布时间为2024年11月1日[30]