报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [9] 报告的核心观点 非晶合金业务 - 非晶合金作为高性能软磁材料,最主要应用为非晶配电变压器,下游包括电网侧及用户侧,受益其高效节能优势和电网设备出海逻辑,行业景气度持续向好 [12] - 越南、印度、韩国为公司重点拓展出海方向,公司非晶产品销量和海外营收占比均呈上升趋势 [12] - 非晶电机具备功率密度和节能优势,有望打开汽车和低空飞行等新应用场景 [12][13] 纳米晶合金和软磁粉芯业务 - 纳米晶合金的高效特性有望替代传统铁氧体软磁,在无线充电和新能源汽车领域打开应用空间 [13] - 软磁粉芯是新能源发电环节的核心材料,需求持续景气 [18][19] - 公司积极拓展纳米晶合金和软磁粉芯,有望打开第二成长曲线 [19] 财务数据总结 - 公司营收和净利润实现稳步增长,2018年-2023年营业收入由7.3亿元提升至17.7亿元,5年CAGR达19.24%;2018年-2023年归母净利润由0.6亿元提升至3.3亿元,5年CAGR达38.62% [38][39] - 非晶合金业务毛利率较高并贡献近八成营收,2023年非晶合金薄带及其制品毛利率达34.2% [44] - 整体费用率控制稳定,研发费用率由2018年的3.6%提升至2023年的5.4% [48][49]

一、审议通过《关于修订<2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协议><2022- 2024 年度经营业绩责任书>的议案》 监事会认为：公司修订《2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协议》《2022- 2024 年度经营业绩责任书》是综合考虑当前全球经济环境、行业态势及公司经 营情况等因素，确保全面、科学地评价高管人员的业绩贡献，最大限度的调动高 级管理人员的积极性和创造性，本次修订履行了相应的决策程序，保护了公司股 东尤其是中小股东的权益，不会对公司正常经营造成不利影响。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-029 青岛云路先进材料技术股份有限公司 第二届监事会第十九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第 十九次会议于 2024 年 7 月 26 日上午 11 点在公司会议室以现场方式结合通讯方 式召开。本次会议应到监事 3 名，实到监事 3 名。会议 ...

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-028 青岛云路先进材料技术股份有限公司 第二届董事会第十九次会议决议公告 表决结果：11 票同意，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 一、审议通过《关于修订<2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协 议><2022-2024 年度经营业绩责任书>的议案》 公司综合考虑当前全球经济环境、行业态势及公司经营情况等因素，为 全面、科学地评价高管人员的业绩贡献，最大限度的调动高级管理人员的积 极性和创造性，公司拟对《2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协议》 《2022-2024 年度经营业绩责任书》的相关内容进行修订。 表决结果：11 票同意，0 票反对，0 票弃权。 二、审议通过《关于制定<2024 年度经营业绩责任书>的议案》 公司结合《2022-2024 年度经营业绩责任书》的相关内容，审议制定《2024 年度经营业绩责任书》。 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事 会第十九次 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 11 月 26 日完成首次公开发行股票并在科创板上市（以下简称"本项目"）工作，保荐机构 为国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"），保荐代表人为魏鹏先生、 郁伟君先生，持续督导期至中国证券监督管理委员会和上海证券交易所规定的持续 督导义务结束为止。 近日，公司收到《国泰君安证券股份有限公司关于变更青岛云路先进材料技术 股份有限公司持续督导保荐代表人的函》，郁伟君先生因内部岗位调整，将不再担 任本项目持续督导保荐代表人。为保证持续督导工作的有序进行，国泰君安委派陈 聪先生（简历附后）为本项目的持续督导保荐代表人，接替郁伟君先生继续履行持 续督导责任。 本次保荐代表人变更后，公司首次公开发行股票并在科创板上市的持续督导保 荐代表人为魏鹏先生、陈聪先生。本次变更持续督导保荐代表人的事项不会对公司 的生产经营活动造成风险和影响。 公司董事会对于郁伟君先生在本公司持续督导期间所做出的贡献表示衷心的感 谢！ ...

本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2024/6/5 | 2024/6/6 | 2024/6/6 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 4 月 26 日的 2023 年年度股东大会审议通 过。 二、 分配方案 证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-026 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度权益分派 实施公告 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 120,000,000 股为基数，每股派发现 金红利 0.85 元（含税），共计派发现金红利 102,000,000.00 元。 是否涉及差异化分红送转：否 每 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司24Q1实现营业收入4.43亿元，同比增长15.08%，归母净利润7563万元，同比增长2.96%，扣非净利润6851万元，同比增长4.9% [3] - 目前全球变压器需求进入景气周期，公司营业收入增速达两位数，主要由于下游变压器需求景气，非晶发货量有所增加，公司产能利用率进一步提升 [3] - 公司整体毛利率达30.25%，同比提升1.19pct，达到上市以来一季度毛利率最高水平，主要系公司产能逐步提升，规模化效应显现，同时公司研发带动产品进一步降本增效 [3] - 公司三费率整体达10.81%，同比提升3.09pct，其中研发费率达6.09%，同比提升2.72pct，表明公司立足研发，目前有不少新的材料和应用正在推进中 [3] - 公司24Q1实现经营性净现金流0.13亿元，表现良好 [3] - 公司覆盖非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末等多种先进材料的研发、生产和销售，主要应用于电力、光伏、轨道交通、数据中心、家电、新能源汽车等多个景气领域 [3] - 公司已成为行业内最大的非晶合金薄带供应商，年设计产能达到9万吨，同时持续开拓国际市场，非晶合金产品的境外销量和规模快速增长 [3] - 考虑变压器高效节能趋势下，非晶渗透率有望继续提升，公司作为全球非晶龙头，能够持续受益 [4] 财务数据总结 - 24Q1公司实现营业收入4.43亿元，同比增长15.08% [3] - 24Q1公司实现归母净利润7563万元，同比增长2.96% [3] - 24Q1公司实现扣非净利润6851万元，同比增长4.9% [3] - 公司整体毛利率达30.25%，同比提升1.19pct [3] - 公司三费率整体达10.81%，同比提升3.09pct [3] - 公司24Q1实现经营性净现金流0.13亿元 [3] 风险提示 - 电网非晶变压器招标量不及预期 [5][6] - 公司纳米晶产品、磁材粉末产品市场开拓不及预期 [5][7]

营业收入和净利润 - 2024年第一季度，公司营业收入为442,628,552.95元，同比增长15.08%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为75,627,498.03元，同比增长2.96%[4] 研发投入和资产情况 - 研发投入合计为26,940,762.73元，同比增长107.87%[5] - 总资产为2,936,759,702.61元，较上年增长5.20%[5] - 公司持续加大研发投入[8] 流动资产和固定资产 - 青岛云路先进材料技术股份有限公司2024年第一季度流动资产总额为1,477,813,467.03元，较上一季度下降了181,972,792.55元[11] - 公司2024年第一季度固定资产为376,257,418.46元，较上一季度增加了21,106,645.85元[12] 净利润和现金流 - 青岛云路先进材料技术股份有限公司2024年第一季度净利润为75,627,498.03元，较去年同期增长了2,171,946.17元[15] - 2024年第一季度，青岛云路先进材料技术股份有限公司经营活动现金流入小计为290,943,041.13元，较去年同期的321,937,255.63元有所下降[17] - 投资活动现金流出小计为555,663,776.51元，较去年同期的533,695,180.54元有所增加，投资活动产生的现金流量净额为-24,473,699.25元[17] 汇率变动 - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为1,223,910.71元，较去年同期的-4,538,177.11元有所增加[18]

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-022 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 9 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 9 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 85,317,335 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 85,317,335 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 71.0977 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 71.0977 | | （%） | | 表决情况： | 股东类型 | 同意 | 比例 | 反对 | 比例 | 弃权 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 票数 | | 票数 | | 票数 | 比例 | | ...

北京德和衡律师事务所 关于青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023年年度股东大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2024）第47号 中国·北京市朝阳区建国门外大街 2 号银泰中心 C 座 11、12 层 电话： (+86 10) 8540 7666 邮编：100022 www.deheheng.com 北京德和衡律师事务所 关于青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023年年度股东大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2024）第47号 致：青岛云路先进材料技术股份有限公司 北京德和衡律师事务所（以下简称"本所"）接受青岛云路先进材料技术股份有限公司（以 下简称"公司"或"贵公司"）的委托，指派本所律师出席贵公司 2023 年年度股东大会。本 所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）、 《青岛云路先进材料技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及相关法律法规 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、会议召集人和出席会议人员的资格、 会议表决程序和表决结果的合法有效性 ...

青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 证券代码：688190 证券简称：云路股份 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议资料 二零二四年四月 1 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会材料目录 | 2023 | 年年度股东大会会议须知 3 | | --- | --- | | 2023 | 年年度股东大会会议议程 5 | | 2023 | 年年度股东大会会议议案 7 | 2 3 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证 大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）以及《青岛云路先进材料技术股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《青岛云路先进材料技术股份有限 公司股东大会议事规则》（以下简称"《股东大会议事规则》"）等相关规定，特制 定青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"或"云路股份"）2023 年年度股东大会须知。 一、为确认出席大会的股东或其 ...