业绩总结 - 2023年公司实现营业收入549,226,850.31元，同比减少16.54%[19] - 2023年归属于上市公司股东的净利润11,222,676.59元，同比减少93.15%[19] - 2023年经营活动产生的现金流量净额40,168,032.39元，同比减少44.88%[19] - 2023年末总资产为1,585,547,276.30元，同比增长19.32%[19] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产1,378,711,115.63元，同比增长19.59%[19] - 2023年基本每股收益0.0532元/股，较2022年减少95.53%[18] - 2023年扣除非经常性损益后的基本每股收益0.0449元/股，较2022年减少94.11%[18] - 2023年加权平均净资产收益率1.95%，较2022年减少13.93个百分点[18] - 公司业务有季节性波动风险，下半年营收和利润占比高于上半年[11] 技术与产品 - 网络密钥安全派生与协同签名等6项技术处于成熟稳定阶段[22] - 移动威胁态势感知等7项技术处于成熟稳定阶段[23] - 数据安全隐私保护和多方安全计算技术处于新技术探索阶段[24] - 基于时序数据库分布式业务监控技术存储空间较关系型数据库减半[23] - 远程安全接入技术单个硬件设备最大支持256个虚拟服务站点[23] - 远程安全接入技术单个硬件设备最大支持128,000并发用户[23] - 网络密钥安全派生与协同签名技术相关产品有移动安全认证系统等[22] - 网络传输加密与处理技术相关产品有NSAE应用安全网关等[22] - 云架构密码分发与权限控制技术相关产品有移动安全认证系统等[22] - 数字证书与加密协议格式的快速解析和判定技术相关产品有NetCert证书认证系统等[22] 研发投入 - 2023年研发投入占营业收入的比例35.3%，较2022年增加14.98个百分点[18] - 本年度费用化研发投入193,878,024.86元，较上年度变化幅度45.00%[27] - 本年度研发投入合计193,878,024.86元，较上年度变化幅度45.00%[27] 项目进展 - 可信数字信任体系研发升级项目预计总投资4000万元，本期投入3889.60万元，累计投入3889.60万元[29] - 数据安全防护研发升级项目预计总投资3000万元，本期投入2763.65万元，累计投入2763.65万元[29] - 信创高性能网络安全系列产品升级项目预计总投资3000.00，本期投入2613.13，累计投入2613.13[30] - 移动安全系列产品升级项目预计总投资1200.00，本期投入1095.00，累计投入1095.00[30] - 云原生密码安全产品项目预计总投资7300.00，本期投入7096.44，累计投入7096.44[31] - 安全监管合规服务平台项目预计总投资2000.00，本期投入655.29，累计投入655.29[31] - 新兴领域研发项目预计总投资500.00，本期投入303.41，累计投入303.41[31] - 公司多个项目预计总投资规模为24000.00，本期投入19380.93，累计投入19380.93[32][33] 产品升级 - 信创高性能网络安全系列产品实现应用安全网关/NetOpti NSAE应用交付系统产品升级[30] - 移动安全认证平台通过架构优化、算法优化支持高效的协同签名算法及多种协同签名模式[30] - 云原生密码安全产品完善密码应用一体化系统，支持新一代软硬件平台[31] - 安全监管合规服务平台完善全密码安全服务平台产品，完善密码资源池管理[31] - 新兴领域研发新增视频安全一体机，用于视频监控数据完整性保护[31] 资金使用 - 2023年度公司累计使用募集资金57198808.47元，累计利息收入及理财产品收益扣除手续费等为1718806.52元[35] - 截至2023年末，公司使用闲置募集资金现金管理余额为40000000.00元，募集资金账户应有与实际余额均为3077472.88元，差异为0元[35] - 2023年赎回理财产品金额为42612000.00元，用暂时闲置资金买理财产品金额为40000000.00元[36] 股东持股 - 截至2023年12月31日，公司控股股东李伟、王翊心、丁纯直接持股分别为51255360股、19056480股、19056480股[39] - 王翊心通过恒信世安、恒信同安、恒信庆安间接持股及对应权益、公司持股比例[39] - 张庆勇通过恒信世安间接持股及权益、公司持股比例[39] - 汪宗斌通过恒信世安间接持股及权益、公司持股比例[39] - 张蕻葆通过恒信世安、恒信同安间接持股及权益、公司持股比例[39] - 蒲亚梅通过恒信同安间接持股及权益、公司持股比例[39]

业务拓展与行业布局 - 2024年公司将继续深耕银行、烟草、交通、人社等传统优势行业，同时加大对军队军工、医疗疾控、运营商、自然资源、农业、公检司法等行业的重点拓展 [2] - 积极推进无人机安全、抗量子密码等领域的开拓 [2] 收购与整合 - 2023年普世科技实现归属于母公司股东的净利润3,488.42万元，超过业绩承诺数2,950.00万元 [2] - 公司与普世科技在研发、产品、生产、销售等方面充分融合，未来双方将共同发展，互相开拓产品领域 [3] 量子科技领域进展 - 公司作为商用密码领域的领军企业，密切关注后量子密码发展态势，积极推进后量子密码算法研究及行业融合工作 [3] - 已将多种后量子算法融入公司相关产品中，与多家机构共同开展后量子密码实验课题的研究 [3] 低空经济领域布局 - 公司推出"低空共享无人机数据全生命周期加密方案"，解决无人机重要数据在全生命周期流转过程中的安全问题 [3] - 该方案入选工信部"工业领域典型案例"，公司高度重视低空经济安全布局 [3]

1. 公司业绩与市场表现 * 公司2023年全年收入为5.49亿，同比下降16%，净利润下降超过90%。 * 政府业务增长超过100%，尤其在普世项目中贡献显著。 * 金融业务下降较多，主要受经济形势和政策空窗期影响。 * 2024年一季度收入同比增长36%，达到7000万。 * 政府业务同比增长2.2倍，企业业务同比增长43%，医疗行业增长六倍，运营商增长2.5倍。 * 金融行业订单同比增长约20%，显示出市场开始复苏的迹象。[1] 2. 管理与研发 * 公司去年建立了可信的管理体系，通过了华为的认证，生产环境搬迁至北方以降低成本。[2] 3. 业务机会与展望 * 金融行业规划和内部规范为公司带来新的业务机会，中办组织的培训也推动了密码技术的全国性应用。 * 公司产品线不仅限于密码产品，还包括SSL等网络安全产品，预计今年到明年将有多个项目进展。 * 银行业务被视为2024年的重点，公司内部已开始摸底工作，预计银行核心业务将有显著增长。 * 公司管理层对2024年整体规划持谨慎态度，人员政策为"只出不进"，将根据市场情况调整全年预期。[3] 4. 量子计算与密码技术 * 公司关注后量子密码和QKD技术，后量子密码旨在对抗未来量子计算机的威胁，QKD技术则用于解决对称密钥分发问题。 * 美国已发布后量子密码算法的草案，预计今年形成正式标准。中国尚未启动国家标准制定，但有行业性标准在制定中。 * 产业化方面，预计在国家标准出台后，相关产品和技术的迁移计划将开始实施，预计2030至2033年左右普及。[4] 5. 政策与行业发展 * 政策支持持续存在，国际形势变化导致政策更加强势。预计密码应用行业增长率在10%至15%之间。 * 低空经济，特别是无人机领域，为公司提供了新的业务机会。公司产品嵌入无人机信息系统，提供数据保护。[5] 6. 并购与业务整合 * 普世科技并购后，业务进展顺利，成功抓住军队信创项目的机会。并购双方成立了融合小组，推动产品销售和数字化平台管理。[6] 7. 行业竞争与展望 * 密码行业竞争激烈，市场较为分散。公司认为具有行业专业知识、完整产品链条和整体解决方案能力的公司将在未来竞争中胜出。 * 公司对2024年持乐观态度，订单增长和市场复苏迹象明显，预计行业将有边际好转。[7] 8. 会议总结 * 会议结束时，公司对投资者的长期关注表示感谢，并期待未来更多的沟通与合作。[8] 9. 量子计算领域的布局和观点 * 公司主要关注后量子密码和QKD（量子密钥分发）。作为密码企业，公司并未参与量子计算机的物理构建，而是专注于利用密码技术对抗未来量子计算机的威胁。[7] 10. 后量子密码算法的升级对现有密码产品和应用的影响 * 后量子密码算法的升级需要更换现有密码产品中的算法部分，并对应用进行一定程度的改造。由于新算法的特性与原有算法不同，应用可能需要进行相应的调整或改造。[8] 11. QKD技术在信安世纪的产品中的角色 * QKD技术通过物理方法解决传统公钥对称密钥分发问题，主要用于解决保密通信方面的问题。信安世纪正在了解并关注这一领域，市场上已有相关产品。[8] 12. 抗量子或后量子密码的技术标准进展 * 美国国家标准与技术研究院（NIST）已经发布了三个草案，预计今年将形成正式标准。中国目前有多个产业机构和专家学者在推动后量子密码标准的制定，虽然目前还没有国家标准，但已有行业性标准在制定中，主要基于SM3算法和哈希算法，适用于特定场景。[8] 13. 产业化和商业化的节奏 * 产业化和商业化的节奏取决于技术标准的发展。技术标准的制定对于密码行业具有决定性意义，需要等待密标委和国标委发布相关标准。目前，公司和行业正在积极推进，希望今年能有初步成效。[8] 14. 量子密码算法的产业化进程 * 量子密码算法的产业化进程目前处于初期阶段，已有理论体系建立，可以使用现有的国际标准或美国标准进行产业尝试和产品准备。国内密码标准的落地是商业化推广的前提，目前许多专家学者手上已有安全性有保障的算法，但尚未启动。至于国内标准从开始着手到正式发布的时间，难以准确预测，可能需要几年时间，具体取决于量子计算机的发展速度和风险程度。[8] 15. 密码行业的需求情况 * 政策支持一直是存在的，但由于国际形势的变化，国家决策部门在政策上的要求更为强势。去年出台的新政策基本上都是行动计划的一部分。目前报告中提到的增长率多为10%至15%，可以作为参考。具体到各个应用领域，如政府、企业和特殊行业，这些领域的密码应用需求也在增长。[9] 16. 低空经济领域的业务进展 * 公司在低空经济领域的业务主要涉及无人机的城市管理和监测，产品嵌入到无人机的信息系统中，与无人机联动，保护城市危机数据。中国无人机技术全球领先，无人机产业园发展迅速，公司也在内部成立工作组，准备将已有的成功案例推广到其他领域。公司在武汉的项目已获得工信部奖项，显示出公司在该领域的技术实力和市场潜力。[10] 17. 普世科技的并购整合情况 * 普世科技的并购于去年4月份完成过会，并在6月份正式并表。目前普世科技拥有约100名员工，并在军队信息化领域打下了良好基础。2023年业务进展顺利，轻松达到最终目标。普世科技抓住了军队信创项目的机会，取得了一些新型号进入军队的先机，并获得了较大的订单。此外，并购后双方成立了融合小组，通过数字化平台如CRM系统、OA系统和ERP系统加快业务分析和了解。销售端口也在推广对方产品，尤其是信安世纪帮助普世科技销售产品，取得了较快进展。[11] 18. 军队新军种的设立对业务的影响 * 新设立的信息化部门可能会使信息化工具的采购更加专业化，公司正在积极应对这一变化，预计这将是一个积极的发展。[12] 19. 密码行业的申购率情况 * 密码行业属于敏感领域，具体的销售数据不便透露。但公司可以根据私下的交流和估算，对行业整体情况做出一些判断。[12] 20. 今年哪些行业在密码应用方面会发展得更快 * 我们认为，那些业务涉及大量资金、敏感信息或者拥有较多资金的部门，如银行、运营商、交通、烟草、财政、人力资源和社会保障等，都是信息化做得较好的行业，并且在这些行业中，人员信息的流动较多。今年可能会看到疾控、地震、应急以及地理信息和自然资源等领域的发展。[13] 21. 商用密码管理条例和商用密码应用安全性评估管理办法的实施 * 去年实施的商用密码管理条例和商用密码应用安全性评估管理办法是重要的政策。密评机构的数量从去年年底或今年年初的80多家增加到155家，显示出行业内对密码应用机会的认识。密评机构的作用是帮助企业评估是否需要使用密码以及密码应用是否合格。目前，除了使用国家财政资金的项目或特定行业有明确要求外，其他企业可以自行决定是否进行密评。我们预计，密评机构可能会进行一轮广泛的客户寻找，这有助于我们了解市场情况。至于是否会有更多配套政策出台，我们认为现有的政策已经非常详细，包括密评机构的月度报表和进展报告，以及内部系统的报备要求，这些都为行业提供了清晰的工作方向。[13] 22. 当前密码行业的整体竞争格局 * 密码行业自2010年以来，拥有密码产品型号的公司数量一直在500家以上，但许多公司实际上只是在温饱线上挣扎，或者通过低价竞争来获得订单。我们认为，行业可能即将迎来新的洗牌，优秀的公司可能会变得更强，而表现不佳的公司可能会被市场淘汰。我们认为，能够在竞争中胜出的公司需要具备行业相关的知识和经验，以及完整的产品链条，能够提供整体解决方案。我们还通过收购和投资来扩展我们的产品线，特别是在数据安全领域，以应对竞争。[14] 23. 2024年公司的业务展望 * 从2024年一季度的情况来看，我们观察到订单有上升的趋势，一些不利因素也在逐渐消除。因此，我们对2024年的业务持乐观态度，并期待与投资者保持沟通，特别是在六月底时，我们将再次与大家沟通，共同评估行业情况。[15]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月23日，由李伟提议[3] - 实施期限为董事会审议通过后3个月[3] - 预计回购金额3000 - 6000万元[3] - 用途为维护公司价值及股东权益[3] - 本次回购价格不超过20元/股[4] 回购进展 - 累计已回购股数192.1983万股[3] - 占总股本比例0.89%[3] - 已回购金额2603.42万元[3] - 实际回购价格11.71 - 14.99元/股[3] 股本信息 - 截至2024年4月30日，总股本215,005,011股[6]

股东大会信息 - 2024年5月17日14点30分现场会议于北京海淀区召开，网络投票同日进行[11] - 多项议案提请股东大会审议，相关报告4月27日已披露[3][14][15][18] - 股东发言需会前登记，原则上不超5分钟[6][7] 财务数据 - 截至2023年12月31日，单体报表未分配利润320,699,267.72元，合并报表343,060,533.42元[22] - 截至2024年4月25日，总股本215,005,011股，拟派现6,392,490.84元，占比56.96%[22] - 截至2024年4月25日，每10股转增4.8股，转增后总股本增至317,284,864股[23] 其他决策 - 拟续聘容诚会计师事务所为2024年度审计机构[27] - 非独立董事不领薪酬，独立董事津贴100,000元/年[30] - 监事按制度考核领薪，不领监事薪酬[33]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入0.71亿元，同比增长36.67%[1] - 公司金融行业实现收入2.58亿元，同比下降41.99%[1] - 企业行业实现收入1.37亿元，同比下降0.98%[1] - 政府行业实现收入1.53亿元，同比增长106.21%[1] - 公司2023年综合毛利率69.18%，同比下降2.33pct[2] - 公司2026年预计营业收入将达到1,106.1百万元，较2022年增长68.2%[6] - 公司2024年预计净利润率将达到12.3%，较2023年增长10.3%[6] - 公司2025年ROE预计为8.6%，较2024年增长2.1%[6] - 公司2026年P/S比率预计为3.64，较2025年下降13.1%[6] - 公司2023年速动比率为3.69，较2022年下降2.7%[6] 评级 - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[7] - 风险评级分为A和B两个等级[7] 其他 - 报告内容仅反映公司在发布当日的判断，不保证信息及资料的最新性[10]

投资评级 - 报告给予公司买入-A评级，维持6个月目标价21.40元 [4] 核心观点 - 2023年公司营业收入5.49亿元，同比下降16.54%，主要受宏观经济影响，部分客户采购节奏延缓，订单签订、项目交付、验收等环节出现延期 [2] - 2024年Q1收入同比增长36.67%，为全年业务发展奠定良好基础，预计伴随金融行业企稳回升、政府和企业市场持续拓展，叠加普世科技并表影响，2024年业绩有望改善 [3] - 公司政府业务收入1.53亿元，同比增长106.21%，主要受益于普世科技并表及商用密码应用领域拓展 [6] - 公司金融行业收入2.58亿元，同比下降41.99%，主要因金融行业国密改造进度靠前，需求减弱 [21] - 2023年公司综合毛利率69.18%，同比下降2.33pct，政府业务毛利率下降8.97pct，主要受普世科技并表影响 [22] - 公司积极布局低空经济和抗量子密码领域，推出低空共享无人机数据全生命周期加密方案，并推进后量子密码算法研究 [10][25][26] 财务数据 - 2023年公司归母净利润0.11亿元，同比下降93.15% [20] - 2024年Q1公司营业收入0.71亿元，同比增长36.67%，归母净利润-0.30亿元，同比增长8.61% [20] - 预计2024/25/26年公司营业收入分别为7.51/9.13/11.06亿元，归母净利润分别为0.92/1.30/1.67亿元 [26] - 2023年公司销售/管理/研发费用分别同比增长20.31%/11.78%/35.30%，主要为未来产品和市场推广布局 [7] 行业分析 - 金融行业短期需求承压，但伴随信息化资本开支和国产信创化趋势延续，相关需求有望复苏 [21] - 政府业务需求稳定，商用密码应用领域从金融、财政、烟草等向医疗、教育、农业等新领域拓展 [6] - 低空经济领域，无人机作为国家战略重点发展方向，面临多种安全风险和加密需求 [10]

公司业绩与市场表现 - 2023年全年收入为5.49亿，同比下降16%，净利润下降超过90%。政府业务增长超过100%，金融业务下降较多[1] - 2024年一季度收入同比增长36%，达到7000万。政府业务同比增长2.2倍，企业业务同比增长43%，医疗行业增长六倍，运营商增长2.5倍。金融行业订单同比增长约20%[1] 管理与研发 - 公司去年建立了可信的管理体系，通过了华为的认证，生产环境搬迁至北方以降低成本[2] 业务机会与展望 - 金融行业规划和内部规范为公司带来新的业务机会，密码技术的全国性应用得到推动[3] - 公司产品线包括密码产品和SSL等网络安全产品，预计今年到明年将有多个项目进展[3] - 银行业务被视为2024年的重点，公司内部已开始摸底工作，预计银行核心业务将有显著增长[3] - 公司管理层对2024年整体规划持谨慎态度，人员政策为"只出不进"[3] 量子计算与密码技术 - 公司关注后量子密码和QKD技术，后量子密码旨在对抗未来量子计算机的威胁[4][9] - 美国已发布后量子密码算法的草案，预计今年形成正式标准。中国尚未启动国家标准制定，但有行业性标准在制定中[4][12] - 产业化方面，预计在国家标准出台后，相关产品和技术的迁移计划将开始实施，预计2030至2033年左右普及[4][13][14] 政策与行业发展 - 政策支持持续存在，国际形势变化导致政策更加强势。预计密码应用行业增长率在10%至15%之间[5][16] - 低空经济，特别是无人机领域，为公司提供了新的业务机会[5][17] 并购与业务整合 - 普世科技并购后，业务进展顺利，成功抓住军队信创项目的机会[6][18] - 并购双方成立了融合小组，推动产品销售和数字化平台管理[18] 行业竞争与展望 - 密码行业竞争激烈，市场较为分散。具有行业专业知识、完整产品链条和整体解决方案能力的公司将在未来竞争中胜出[8][23] - 公司对2024年持乐观态度，订单增长和市场复苏迹象明显，预计行业将有边际好转[8][24]

公司概况 - 公司以密码技术为核心，网络安全技术为基础支撑，致力于解决多种网络环境中的身份安全、通信安全和数据安全等信息安全问题，为金融、政府、企业和军队军工等重要领域的核心业务系统提供安全产品和解决方案[9] - 公司的科研能力较强，持续跟踪前沿技术，目前已上市的产品范围较广，包括了密码安全和网络安全产品，应用于各数字化应用及文件管理，产品适配互联网、移动互联网和云计算等业态，广泛应用于金融、政府、企业和军队军工等行业[9] - 按密码产品对标，同类上市公司有5家；按文件管理类产品对标，目前上市公司有3家[10] 财务表现 - 2023年研发费用增长45%，占收入35%[3][16] - 2023年普世科技实现归属于母公司股东的净利润3,488.42万元，超过当年业绩承诺数2,950.00万元[4] 发展战略 - 公司将继续遵循"更深、更广、更宽"的发展战略，适应市场发展要求，提升公司发展质量，扩大经营规模，成为行业领先者[13][14] - 深入研究密码技术，持续加强核心技术的领先性，优化产品的功能和性能，提升竞争力，延长产品线，增加产业链的产品覆盖度[13][14] - 紧跟新技术、新场景、新政策，加强产品的行业特性，加速在更多的市场领域占得先机，进行密码推广[13][14] - 在保证商用密码细分领域稳健发展的前提下，在更宽的信息安全领域横向扩张，多元化布局[13][14] 重点发展领域 - 2024年，公司继续深耕银行、烟草、交通、人社等传统优势行业，加大对军队军工、医疗疾控、运营商、自然资源、农业、公检司法等行业的重点拓展，同时积极推进无人机安全、抗量子密码等领域的开拓[5][15] - 公司针对低空安全风险和数据加密需求，推出了"低空共享无人机数据全生命周期加密方案"，该方案通过集成安全密码模块、部署密码网关产品、使用密码资源服务，基于商用密码技术，全面解决无人机重要数据在全生命周期流转过程中的安全问题[6] - 公司多年来一直保持对后量子密码发展态势的密切关注，并积极推进后量子密码算法研究及行业融合工作，已将多种后量子算法融入公司相关产品中[7] 利润率提升措施 - 公司持续提升产品功能和性能，提升产品化能力，不断降低成本[12] - 公司在经营上汲取先进的管理体系的思想，持续提升效率，降低费用，进而提升公司整体经营效率[12]

市场扩张和并购 - 公司拟购买普世科技80.00%股权，毛捍东、缪嘉嘉、普世纵横、普世人分别出让57.36%、16.84%、3.24%、2.56%[15] - 截至2022年6月30日，普世科技100%股权评估值为30,681.39万元，增值27,262.96万元，增值率797.53%[15] - 普世科技80.00%股权评估值为24,545.11万元，最终交易价格为24,400.00万元[15][16] - 发行股份支付交易价格239,000,012.40元，占比97.95%；现金支付4,999,987.60元，占比2.05%[16][17] - 发行股份购买资产发行价格为35.80元/股，发行数量为6,675,978股[17][21] - 2023年6月16日，购买标的资产过户事宜办理完毕，公司持有普世科技80.00%股权[36] - 2023年6月20日，公司发行股份购买资产的新增股份登记手续办理完毕，发行完成后公司股份数量为144505056股[35] 业绩总结 - 普世科技2023年度承诺净利润2950万元，实际净利润3488.42万元，承诺完成率118.25%[77] - 2023年公司实现营业收入54922.69万元，同比降低16.54%[79][83] - 2023年公司归属于母公司所有者的净利润1122.27万元，同比降低93.15%[79][83] - 2023年公司归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润946.70万元，同比减少93.91%[79][83] - 2023年公司研发费用19387.8万元，同比增长45%，占营业收入的比例为35.3%[80] - 2023年末公司总资产为158554.72万元，较上年同期增长19.32%[83][84] - 2023年末公司归属于母公司的所有者权益137871.11万元，较上年同期增长19.59%[83][84] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额4016.80万元，同比减少44.88%[83] 未来展望 - 业绩承诺方承诺标的公司2022 - 2024年度净利润分别不低于2400万元、2950万元、3650万元，三年累计不低于9000万元；若交割完成日推迟至2022年12月31日后，2023 - 2025年度净利润分别不低于2950万元、3650万元、4500万元，三年累计不低于11100万元[23][76] 其他新策略 - 公司承诺按当年实现的可供分配利润一定比例向股东分配股利[46] 公司治理 - 2023年度公司召开1次2022年年度股东大会和1次临时股东大会[90] - 2023年度公司共召开了11次董事会会议，董事会由7名董事组成，其中独立董事3名[93] - 2023年度公司召开11次监事会会议，监事会由5名监事组成，其中4名为职工代表监事[94] 合规与承诺 - 交易各方承诺事项均正常履行，后续事项办理无实质性障碍，无重大风险[40] - 上市公司及相关方作出多项承诺，包括信息披露、保密、防止内幕交易、公司治理优化等，且均正常履行中[42][44][54][56] - 截至2023年末，毛捍东发行股份数量为4,887,173股，缪嘉嘉为1,434,871股，普世纵横为192,056股，普世人为161,878股，业绩补偿义务人股权均未质押[98]