融资方面，海正生材当日融资买入104.64万元。当前融资余额5049.86万元，占流通市值的3.17%，融资 余额超过近一年60%分位水平，处于较高位。 分红方面，海正生材A股上市后累计派现4248.71万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，海正生材十大流通股东中，招商均衡优选混合A（024027）位居 第六大流通股东，持股364.95万股，为新进股东。招商品质发现混合A（011690）位居第八大流通股 东，持股256.02万股，为新进股东。招商优质成长混合(LOF)（161706）位居第十大流通股东，持股 244.50万股，为新进股东。广发科技创新混合A（008638）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 融券方面，海正生材12月29日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，浙江海正生物材料股份有限公司位于浙江省台州市台州湾新区台州湾大道188号，成立日期 2004年8月26日，上市日期2022年8月16日，公司主营业务涉及聚乳酸的研发、生产及销售。主营业务收 入构 ...

行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 行业持续高增，出口表现积极，11月出口金额同比增长136% [1][3] - 政策助推3D打印设备进课堂，有望进一步拉动需求 [3] - 3D打印工厂模式推广，消费级设备从“专业工具”向“普及化生产力工具”演进 [3] - AI技术大幅降低创作门槛，推动全民创作时代加速到来，有望带动消费级需求 [3] 行业数据与趋势 - **出口数量**：2025年1-11月，中国出口3D打印机数量为448万台，同比增长29.60%，其中11月出口52万台，同比增长89.10% [3] - **出口金额**：2025年1-11月，中国出口3D打印机金额为97.58亿元，同比增长31%，其中11月出口12.87亿元，同比增长136.20% [3] - **全年预测**：南极熊预估2025年全年中国出口3D打印机总量约500万台，出口额或将达到107亿元 [3] 行业驱动因素 - **政策支持**：六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提及推动3D打印设备进课堂，为传统教学注入创新活力 [3] - **商业模式创新**：汇纳科技将开发3D打印农场，提供一体化SaaS服务，计划在2026年一季度前布局15000台拓竹3D打印机，项目投产后将成为全球规模最大的3D打印工厂，目前已有近5000台设备展开部署 [3] - **技术进步**：AI技术降低创作门槛，例如Nano Banana Pro版本在图像生成和编辑上为3D打印创意落地提供高效工具；Meta发布的SAM 3D模型可将2D图像切片转换成3D模型，提升消费级3D打印的“可玩性” [3] 产业链核心标的 - **硬件部件**：杰普特（激光器）、锐科激光（激光器）、金橙子（控制卡+振镜） [3] - **3D扫描仪**：思看科技、奥比中光-UW [3] - **材料**：海正生材（原材料）、家联科技（线材） [3] - **整机**：拓竹科技（未上市）、创想三维（港股IPO进程中）、安克创新、汇纳科技（金石三维） [3] - **金属打印方向**：铂力特、华曙高科、爱司凯 [3] 产业链标的估值摘要 - **杰普特 (688025.SH)**：市值133.67亿元，2025年预测归母净利润2.45亿元，预测市盈率55倍 [4] - **锐科激光 (300747.SZ)**：市值145.55亿元，2025年预测归母净利润1.98亿元，预测市盈率74倍 [4] - **金橙子 (688291.SH)**：市值38.81亿元，2025年预测归母净利润0.50亿元，预测市盈率78倍 [4] - **思看科技 (688583.SH)**：市值84.87亿元，2025年预测归母净利润1.43亿元，预测市盈率59倍 [4] - **奥比中光-UW (688322.SH)**：市值321.88亿元，2025年预测归母净利润1.36亿元，预测市盈率237倍 [4] - **安克创新 (300866.SZ)**：市值625.32亿元，2025年预测归母净利润26.62亿元，预测市盈率23倍 [4] - **铂力特 (688333.SH)**：市值263.90亿元，2025年预测归母净利润2.20亿元，预测市盈率120倍 [4] - **华曙高科 (688433.SH)**：市值244.24亿元，2025年预测归母净利润0.88亿元，预测市盈率279倍 [4] - **汇纳科技 (300609.SZ)**：市值45.05亿元，2025年预测归母净利润0.09亿元，预测市盈率530倍 [4]

诉讼情况 - 2025年12月18日收到出庭通知，23日上午开庭[4] - 公司为原告，涉案金额连带赔偿暂计三千万[5] - 被告涉嫌侵犯商业秘密[7] 影响预估 - 预计诉讼不影响本期损益[5] - 最终判决结果及利润影响不确定[9]

公司业务与产品 - 公司主要产品为树脂形态的聚乳酸 [2] - 公司产品已取得美国FDA食品接触安全认证 [2] - 公司产品已取得日本的合规性认证 [2] - 公司产品已完成欧盟的REACH注册 [2] 市场与销售 - 公司产品远销海外 [2] - 公司产品出口至欧盟相关国家 [2]

公司产能建设进展 - 公司15万吨聚乳酸（PLA）产能的一期项目为7.5万吨生产线，目前正在调试中 [1] - 该一期生产线原计划于2025年底竣工 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好（维持）[7] 报告的核心观点 - 3D打印行业已进入“奇点时刻”，增长动能源于工业端“制造范式革新”和消费端创造需求觉醒[9] - 工业级3D打印在小批快返敏捷制造、攻克“异形件”极限方面建立壁垒，消费级3D打印则受益于技术普惠和“人造万物”需求扩张[9][13] - 行业当前渗透率低，人造万物需求扩张和3D农场模式普及有望推动行业快速放量，叠加生态闭环强化，行业PE中枢有望上移[4][21] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心看点：行业扩张奇点时刻降临 - **核心驱动力**：行业长期高景气度的四大驱动力包括工业级3D打印的小批快返敏捷制造优势、攻克“异形件”极限优势，以及消费级3D打印的技术普惠优势和人造万物需求带来的机遇[9][13] - **工业级价值重塑**：工业级3D打印在小批量柔性生产和极端复杂结构制造两大场景中建立壁垒，实现“设计即生产”，从“规模经济”跃迁至“范围经济”[13][14] - **消费级价值跃迁**：消费级市场增长逻辑从“拥有一台打印机”转变为“创造万物的需求”，技术普惠（价格下探至2000-3000元、成功率提升）和个性化需求觉醒是核心[17][18][19] - **市场空间测算**：预计2025年全球消费级3D打印行业市场规模为29.59亿美元，同比增长55%[9][118] 2. 行业概述：技术、材料与场景分层 - **技术原理与优势**：3D打印为增材制造，具备材料利用率高、易实现复杂结构、设计自由度高、制造周期短等高柔性生产能力[22][24] - **技术路线**：FDM（熔融沉积成形式）、SLS（激光选区熔化式）、SLA（光固化立体成形式）等技术路线均已实现商品化落地[9][31] - **材料创新**：材料创新是解锁应用边界的核心引擎，主要材料包括高分子材料（如PLA、ABS）、金属材料（钛合金、钴铬合金粉末）和无机非金属材料（陶瓷）[35][39][40][41] - **场景与材料分野**：工业级应用多以金属及部分非金属材料为主，消费级则以非金属材料（塑料类）为主[42][44] 3. 市场观览：全球与中国市场现状 - **全球市场**：2024年全球3D打印市场规模达219亿美元，同比增长9.31%，其中打印服务收入占比46%[9][58] - **区域格局**：美国为第一市场，亚太市场增长迅速；2024年细分行业中，3D打印材料增长率最高，达35.21%[62][63] - **中国市场**：2024年中国3D打印市场规模达423亿元，产品结构中设备和服务合计占76%，呈现硬件先行特征[9][69] - **中国出口**：中国3D打印设备以出口为主，市场聚焦北美，出口逻辑从“以量为先”转向“以质补量”[72][78] 4. 产业链：协同共生发展 - **上游材料与部件**：材料选择贴合下游需求，2024年中国市场钛合金、铝合金、不锈钢粉末合计占比39.3%；环保材料PLA产能快速提升；核心部件激光器国产化率提升，但工业级软件仍由外企主导[81][82][85] - **中游设备与服务**：设备制造是技术壁垒更高的核心环节，头部企业如美国Stratasys、中国拓竹科技、铂力特、华曙高科引领行业升级[92][95] - **下游应用**：工业级应用是核心驱动力，覆盖航空航天、汽车、医疗等领域；消费级应用聚焦个人与小微企业，核心场景为消费品（43%）、学术/教育（34%）[97][98][100] 5. 头部玩家：各擅胜场，引领发展 - **上市公司格局**： - 工业级龙头差异化明显：**铂力特**构建金属全产业链闭环，自用设备激光数量超4600个；**华曙高科**实现“金属、高分子打印+软件”多栈协同[102][106] - 消费级以运营和配套为主：**汇纳科技**通过“规模化农场+IP生态+线下门店”构建消费级供需闭环；**科力尔**以步进电机等核心零部件切入头部供应链[103][106] - **非上市公司**：**拓竹科技**为消费级领军品牌，2024Q1-2025Q1连续五个季度线上市场占有率保持在50%以上，构建了完整的设备、耗材与服务生态闭环[9][103][112] - **材料端**：金属粉末领域**有研粉材**2024年产量294吨/年；PLA生物材料领域**海正生材**2024年纯聚乳酸产量5万吨/年，**家联科技**强调海外产能稀缺性[105][106] 6. 未来空间：场景深化与生态开源 - **双线驱动**：行业在To B（工业级）和To C（消费级）两端共同发展，工业级优势在于替代传统开模制造，消费级核心驱动力是人造万物需求和3D农场模式普及[9][118] - **消费级空间测算**：基于模型测算，预计2025年全球消费级市场规模29.59亿美元，到2030年将增长至71.81亿美元[118][120]

股价表现 - 公司股价今日下跌，收盘报13.02元，跌幅5.86% [1] - 公司上市首日盘中最高价为23.78元，为上市以来最高价 [1] - 目前股价处于破发状态，低于16.68元/股的发行价格 [1] 首次公开发行(IPO)概况 - 公司于2022年8月16日在上交所科创板上市，发行数量为5,066.9517万股，发行价格为16.68元/股 [1] - 保荐机构及主承销商为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为魏尚骅、张兴华 [1] 募集资金情况 - 首次公开发行募集资金总额为84,516.75万元，扣除发行费用后募集资金净额为75,086.12万元 [1] - 最终募集资金净额比原计划少57,501.88万元，原计划募集132,588.00万元 [1] - 原计划募集资金拟用于年产15万吨聚乳酸项目和研发中心建设项目 [1] - 发行费用合计9,430.64万元，其中保荐及承销费用为7,183.92万元 [1]

回购方案 - 首次披露日为2024年8月29日[3] - 实施期限为2024年8月28日至2026年2月27日[3] - 预计回购金额2000万元至3000万元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] 回购进展 - 截至2025年11月30日累计回购1925000股[3][6] - 占总股本比例0.95%[3][6] - 累计回购金额20842029.47元[3][6] - 实际回购价格7.76元/股至15.98元/股[3][6] 方案调整 - 2025年3月11日资金来源调整为自有资金和专项贷款[5] - 2025年8月18日价格上限调为17元/股并延6个月[5]

股份回购执行情况 - 截至2025年11月30日，公司累计回购股份192.5万股，占总股本2.03亿股的0.95% [1] - 回购成交最高价为15.98元/股，最低价为7.76元/股 [1] - 回购支付资金总额为2084.20万元（不含交易费用） [1]

聚乳酸降解塑料行业相关概述 - 聚乳酸（PLA）是一种以可再生植物资源（如玉米、木薯）为原料，通过发酵制得乳酸，再经化学聚合形成的生物基可降解聚酯类材料，最终可被微生物分解为二氧化碳和水 [1][2] - 主要依据乳酸单体立体异构及共聚改性方式分类，包括PLLA、PDLA、PDLLA、PLGA等多种类型，分别适配包装、医疗、纺织等不同应用场景 [1][3] - 相较于传统石油基塑料（如PE、PP），聚乳酸具有原料可再生、生产中碳排放远更低、良好的透明度与抗拉强度、不含双酚A等有害物质、优秀的生物相容性等核心优势，是政策支持下的优质环保替代材料 [1][5] 行业政策环境 - 在“禁塑限塑”政策体系持续完善和“双碳”战略深入推进的背景下，中国已构建起覆盖产业规划、技术创新、资金扶持、场景拓展和合规监管的全链条政策闭环，为行业规范化发展、规模化应用与高质量升级提供系统制度支撑 [7] 行业产业链 - 产业链上游以玉米、甘蔗等高糖农作物为核心原料制得乳酸单体，国内企业正加速探索秸秆、糖蜜等非粮原料以降低对粮食资源的依赖 [7] - 中游为聚乳酸生产制造，国内企业已突破丙交酯核心原料规模化量产技术，推动产能扩张与成本下降 [7] - 下游应用广泛覆盖包装材料（占比超40%）、一次性餐具、纤维织物、3D打印耗材及医疗辅助器材等领域，医疗领域因创新应用增速较快 [7] 全球及中国行业发展现状 - 2024年全球生物降解塑料产能约为247万吨，预计到2029年将增长至573万吨，期间年均复合增长率（CAGR）保持在18%以上 [8] - PLA是当前市场应用最广的生物降解塑料，预计到2029年，PLA在全球生物降解塑料市场中的占比将达到约42%，持续引领行业 [9][10] - 2024年中国生物可降解材料市场规模已达299亿元，同比增长29.59%，预计2025年行业规模将突破480亿元 [10] - 2020-2024年间中国聚乳酸产能从8.9万吨跃升至30.9万吨，年均复合增长率达36.7%，预计2025年产能将进一步攀升至36.5万吨 [10] 企业竞争格局 - 本土龙头企业如丰原集团、海正生材、金丹科技正加快构建“原料—乳酸—丙交酯—PLA”一体化布局，丰原规划建设50万吨级产能，海正生材主导高端领域，金丹科技强化成本优势 [11] - 金发科技、联泓新科等企业侧重于材料改性及多品类拓展，海南赛诺、彩虹精化等则深耕细分应用场景 [11] - 跨国企业如NatureWorks、TotalCorbion通过合资建厂、技术授权等方式深化在华布局，与本土企业形成差异化竞争 [11] 行业发展趋势 - 行业将持续聚焦丙交酯等核心技术的攻关与产业化，推动全产业链自主化与规模化，并通过分子设计技术改善材料性能 [12][13] - 重点开拓医用材料、高端纤维及工程塑料等高价值领域，推动产业从一次性制品向高技术含量场景转型 [12][14] - 积极构建绿色循环体系，开发利用非粮生物质资源，推动化学回收技术研发与应用，完善后端处理基础设施，实现与“双碳”目标深度融合 [12][15]