文章核心观点 海正生材2024年年报显示营收增长、利润可观，公司在营收、产能、技术等方面全面跃升，巩固行业龙头地位，未来将通过多维度突破打造世界级生物基材料产业集群 [1] 营业收入与市场表现 - 2024年公司营业总收入8.45亿元，同比增长12.20%，核心产品纯聚乳酸收入6.47亿元，同比增长19%，占总营收比重达76.54% [1][2] - 全年产销量创历史新高，聚乳酸树脂销量同比增长25.70%，国内市场占有率持续保持第一 [2] - 市场开拓呈现“传统新兴齐飞，国内海外共振”格局，3D打印耗材领域销售额同比激增185.67%，境外市场整体销量同比增长40.68% [2] 生产与产业链布局 - 子公司海诺尔5万吨生产线产能利用率达91.13%，2024年纯聚乳酸产量5.01万吨，同比增长26.85%，单线产能突破行业最新标准 [3] - 拟前瞻性布局上游原材料供应，通过战略合作建立乳酸供应保障体系 [3] - “年产15万吨聚乳酸募投项目”土建工程基本完工，一期生产线设备进入安装阶段，预计投产后提升我国生物基材料产业自主保障能力 [3] 研发与技术创新 - 2024年研发投入达2727万元，同比增长5.35%，新获授权发明专利2项，累计专利突破40项 [3] - 打造“乳酸 - 丙交酯 - 聚乳酸”全流程自主知识产权体系，攻克多项“卡脖子”技术 [3] 未来规划 - 公司将以“科技立企、绿色报国”为使命，通过技术创新、工艺革新、市场拓维的三维突破，打造世界级生物基材料产业集群 [4]

文章核心观点 - 浙江海正生材2024年营收增长但净利润下滑，受传统市场需求、行业竞争等因素影响，且扩产计划二次延期 [1][4][7] 公司概况 - 公司专注聚乳酸研发、生产及销售，是国内首家、全球第二家聚乳酸商业化生产企业，产品国内市场占有率多年居首 [3] - 全资子公司海诺尔3万吨/年聚乳酸生产线于2020年底投产，2万吨/年生产线于2023年6月投产，2024年产能利用率达91.13% [3] 财务情况 - 2024年实现营业收入8.45亿元，同比增长12.20%；归属于上市公司股东的净利润为3551万元，同比下降18.47%；经营现金流净额为3884万元，同比下降76.2% [1] - 2022 - 2024年，公司营收分别为6.05亿元、7.53亿元和8.45亿元，净利润分别为4701万元、4353万元和3550万元，连续两年净利润下滑 [1][5] - 纯聚乳酸营收6.47亿元，营业成本5.58亿元，毛利率13.6%；改性聚乳酸产品收入1.87亿元，成本1.69亿元，毛利率9.6% [4] - 境内营收额为7亿元，增长10.41%，增量主要为纯树脂，集中在3D、挤片吸塑等领域；海外营收1.34亿元，增长24.55%，主要因中国台湾省、韩国、阿根廷订单增加及片材应用领域增长 [4] - 拟以每10股派发现金红利0.60元（含税）的标准分红，合计派发1208.5万元，加上本年度用于股份回购的899.9万元，现金分红与回购金额合计占归母净利润的59.38% [8] 经营情况 - 2024年聚焦主营业务，通过工艺优化降本增效，产销量稳步提升，但受传统市场需求增长缓慢、行业竞争加剧等因素影响，产品价格承压，利润收窄 [4] - 营业成本增加主要因出口物流费用增幅较大，经营活动现金流量净额减少76%主要因经营性应收项目增加，经营性应付项目减少 [4] - 2024年度聚乳酸内部领用量为9211.97吨，子公司海诺尔纯树脂产线基本满产，生产负荷率达91%以上，报告期末树脂库存同比增加，系提前备货 [5] 行业情况 - 聚乳酸是兼具生物基与可生物降解属性的绿色高分子材料，应用领域广泛，在3D打印领域增长较快，在医疗器械、农林牧渔用途塑料制品领域有广阔应用场景 [3] - 国内聚乳酸行业处于发展初期，市场价格高于传统不可降解塑料 [7] 扩产计划 - “年产15万吨聚乳酸项目”总投资12.38亿元，分两期实施，每期建设1条7.5万吨聚乳酸生产线 [7] - 此次调整后，项目一期预计竣工时间从2025年3月延长至2025年12月前，项目二期预计竣工时间从2026年9月延长至2028年12月前 [8]

文章核心观点 4月14日海正生材发布2024年年报及ESG报告，公司在科技创新、稳健治理、环境保护及社会责任等多方面成果显著，聚乳酸树脂销量增长，行业地位强化，未来将继续为社会可持续发展贡献力量 [1] 公司概况 - 公司成立于2004年8月，是国内第一家专业从事聚乳酸业务的上市公司，集研发、生产、销售为一体，致力于聚乳酸树脂国产化 [2] - 公司秉承“开发植物资源，营造和谐社会”价值观，以客户和市场为导向，推动聚乳酸与下游应用行业深度融合 [2] 业务发展 - 传统应用领域需求平稳增长，3D打印领域迅猛发展，公司聚乳酸树脂销量同比增长25.70%，达历史最高水平，国内聚乳酸市场市占率第一 [1] - 境内市场销量同比增长23.30%，3D打印耗材领域较去年增长185.67%，公司开发专用树脂推动其升级；挤片领域较去年增长106.37% [1] 研发创新 - 2024年公司（含海诺尔）在研项目18项，新增5项，研发累计投入2727.47万元，较去年同期增长5.35% [3] - 2024年公司申请发明专利16项，新增授权有效专利9项，累计拥有有效专利44项 [3] - 2024年公司“聚乳酸及制品关键技术及产业化应用”项目获浙江省科学技术进步奖二等奖 [3] 环保举措 - 2024年公司累计投入环保资金535.38万元，推广生物基材料替代传统塑料，减少对石油基材料依赖，提供低碳解决方案 [3] - 公司产品具完全生物降解特性，有助于温室气体减排 [3] - 公司实施节能减排措施，子公司海诺尔购买绿电11200兆瓦时，促进能源结构转型 [4] 社会责任 - 公司注重员工职业健康与安全生产，2024年职业病发生率为0 [4] - 2024年公司现金分红和回购金额合计21084121.28元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例59.38% [4]

文章核心观点 - 海正生材2024年通过市场扩张和技术创新取得一定成绩，但净利润下滑，在成本控制和市场竞争中面临压力，未来需在成本控制、募投项目推进和研发投入方面发力提升整体盈利能力和市场竞争力 [1][7] 市场建设 - 2024年聚乳酸传统应用领域需求平稳，3D打印领域快速发展，聚乳酸树脂销量增长25.70%创历史新高，国内聚乳酸市场市占率第一 [4] - 3D打印耗材领域销量增长185.67%，成为公司增长主要驱动力，专用树脂推动3D打印耗材升级巩固市场地位 [4] - 境内市场销量同比增长23.30%，境外市场因台湾省和欧洲市场需求上升销量同比增长40.68%，与行业领军企业合作布局新兴应用领域 [4] 生产建设 - 加大技术创新投入，优化生产工艺和装备，生产单耗下降，2024年纯聚乳酸产量5.01万吨，同比增长26.85% [5] - 子公司海诺尔5万吨聚乳酸生产线产能利用率达91.13%，显示生产效率提升 [5] - 产能提升但净利润下滑，成本控制存在问题，原材料价格波动和市场竞争加剧影响利润 [5] 项目建设与研发 - 聚乳酸符合国家战略导向，现有产线接近满产满销，但募投项目“年产15万吨聚乳酸募投项目”进度放缓 [7] - 2024年研发投入2727万元，较去年同期增长5.35%，新申请专利16项，新增授权发明专利2项，“聚乳酸及制品关键技术及产业化应用”项目获浙江省科学技术进步奖二等奖 [7] - 研发投入占营业收入比例为3.23%，相比上年同期下降0.21个百分点，研发投入增长相对有限 [7]

内部控制责任 - 建立健全和评价内部控制有效性是公司董事会责任[4] - 注册会计师对财务报告内控有效性发表意见并披露非财务报告内控重大缺陷[5] 内部控制情况 - 公司2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7][8] - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[6] 审计事项 - 审计浙江海正生物材料股份有限公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3]

公司持股 - 公司持有海诺尔100%股权，其成立于2014年8月1日，注册资本1.4亿元[2,4] 业绩总结 - 2024年海诺尔营收77811.15万元，净利润3597.74万元[4] - 截至2024年12月31日，海诺尔总资产84043.94万元，负债39641.19万元，净资产44402.75万元，资产负债率47.17%[4] 担保情况 - 截至核查意见披露日，公司对外担保余额8992.51万元，均为对海诺尔担保，占净资产及总资产比例分别为6.03%、4.35%，无逾期[7] - 2022年为海诺尔1.4亿元授信提供保证，截至2024年12月31日未到期2839万元，2025年同意继续为其提供3年保证[1] 决策意见 - 董事会、监事会、保荐机构均同意公司为子公司贷款提供担保[8][9][10]

关联交易 - 2025年4月11日公司审议通过2025年度日常关联交易预计议案[1] - 2025年度预计关联交易金额1405.50万元，2024年实际发生1038.33万元[4] - 2024年度预计关联交易金额1990.50万元，实际发生1038.33万元[7] 公司财务 - 截至2023年12月31日，海正集团总资产2062868.08万元等[8] - 截至2024年12月31日，海正药业总资产1597247.81万元等[11] 其他 - 公司与海正药业厂房租赁期限至2030年12月31日[12] - 保荐机构对2025年度日常关联交易无异议[15][16] - 本次关联交易预计金额无需提交股东会审议[2]

募集资金情况 - 公司公开发行5,066.95万股，发行价每股16.68元，募集资金84,516.75万元，净额75,086.12万元[2] - 截至2024年末累计项目投入54,562.74万元，利息收入净额3,105.86万元[5] - 应结余和实际结余募集资金均为23,629.24万元[5] - 2024年度募集资金总额为75,086.12万元，本年度投入23,699.18万元，累计投入54,562.74万元[27] 项目投资调整 - “年产15万吨聚乳酸项目”调整为分两期，每期7.5万吨[14] - 项目一期计划总投资从85,362万元调整为76,075万元，拟投入募集资金从73,586.12万元调整为64,298.75万元；二期计划总投资从38,414万元调整为47,701万元，拟投入9,287.37万元[14][17] 项目进度 - 年产15万吨聚乳酸项目（一期）本年度投入22,897.76万元，累计投入48,080.71万元，投入进度74.78%[27] - 年产15万吨聚乳酸项目（二期）本年度投入801.42万元，累计投入6,482.03万元，投入进度69.79%[27] - 截至2024年年末，年产15万吨聚乳酸项目土建工程基本完成，一期年产7.5万吨聚乳酸生产线设备正在安装中[31] 项目时间规划 - 年产15万吨聚乳酸项目（一期）预计2025年12月竣工，（二期）预计2028年12月竣工[28][29] - 研发中心建设项目调整后预计2028年12月达到可使用状态[28] 其他情况 - 公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目7,070.80万元，2022年12月27日以募集资金置换[28] - 公司可使用不超过22,000万元闲置募集资金进行现金管理，截至2024年12月31日已归还专项账户[28] - 公司募集资金存放和使用符合相关规定，保荐机构无异议[20] - 公司将聚乳酸2号车间及综合办公楼投入金额9287.37万元调至二期项目[32] - 公司确定聚乳酸2号车间及综合办公楼在2025年12月前不会进行设备购置、安装及办公楼的装修[31] - 从项目竣工并投料试产至项目达到预定可使用状态，一般需要3 - 6个月，最长不超过一年[33]

募集资金 - 公司公开发行5066.95万股，发行价每股16.68元，募资84516.75万元[1] - 扣除费用后，募集资金净额75086.12万元[1] 项目投入 - 年产15万吨聚乳酸项目计划投73586.12万元，累计投58763.58万元[4] - 研发中心建设项目计划投1500万元，累计投0元[4] 资金管理 - 公司拟对不超1.90亿元闲置募集资金现金管理[5] - 投资产品期限不超12个月，不涉证券投资[6] - 公司开立募集资金理财产品专用结算账户[12]

外汇套期保值业务 - 开展总额度不超1700万美元业务，额度可循环[2] - 动用保证金和权利金上限不超170万美元[2] - 授权期限自董事会通过日起12个月内有效[5] 审议情况 - 2025年4月11日董事会、监事会均全票通过议案[7] 业务相关 - 资金来源为自有资金，不涉及募集资金[3] - 交易品种主要为远期结售汇和外汇期权业务[4] 授权安排 - 董事会授权法定代表人签协议，财务负责人办具体事宜[6] 风险控制 - 已建立制度控制业务风险，审计部监督合规性[10]