业绩总结 - 2024年公司营业收入305,870,242.02元，同比增长11.03%[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润112,999,583.01元，同比下降3.35%[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额122,983,903.25元，较2023年增长12.17%[120] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产1,646,270,295.13元，较2023年末增长2.88%[120] - 2024年基本每股收益1.07元/股，较2023年下降2.73%[121] - 2024年加权平均净资产收益率6.91%，较2023年减少0.63个百分点[121] - 2024年研发投入占营业收入的比例6.41%，较2023年减少0.55个百分点[122] 业务数据 - 2024年主营业务收入3.05亿元，较上年同期增长10.87%[123] - 2024年主营业务成本1.17亿元，较上年同期增长12.51%[123] - 医药制造业营业收入304,870,980.61元，毛利率61.48%，收入比上年增减10.87%，成本比上年增减12.51%，毛利率减少0.56个百分点[124] - 仪器营业收入71,155,642.73元，毛利率25.47%，收入比上年增减25.28%，成本比上年增减26.36%，毛利率减少0.64个百分点[124] - 试剂营业收入165,383,326.70元，毛利率75.70%，收入比上年增减3.59%，成本比上年增减 - 4.86%，毛利率增加2.16个百分点[124] - 国内营业收入292,695,169.51元，毛利率61.91%，收入比上年增减10.86%，成本比上年增减13.52%，毛利率减少0.89个百分点[125] - 国外营业收入12,175,811.10元，毛利率51.04%，收入比上年增减11.05%，成本比上年增减 - 3.60%，毛利率增加7.44个百分点[125] 财务数据 - 应收票据本期期末数1,999,156.42元，较上期期末变动比例830.50%[128] - 固定资产本期期末数333,997,487.38元，较上期期末变动比例869.73%[129] - 营业成本本期数118,060,531.16元，较上年同期变动比例12.81%[132] - 管理费用本期数25,773,452.43元，较上年同期变动比例90.55%[132] - 2024年末母公司报表期末未分配利润为518,672,304.45元[136] - 2025年3月31日公司总股本106,142,400股，扣除回购专户股份后拟派发现金红利34,310,081.52元[136] - 现金分红和回购金额合计73,690,226.19元，占本年度归母净利润比例65.21%[137] - 现金分红和回购并注销金额合计34,310,081.52元，占本年度归母净利润比例30.36%[137] 募集资金 - 首次公开发行股票募集资金总额102,774.42万元，净额92,426.96万元，2020年7月到账[145] - 2024年1月1日募集资金专户余额1,120.36万元[147] - 2024年度利息收入10.69万元，现金管理赎回11,714.16万元[147] - 2024年度直接投入募集资金项目6,851.99万元，超募资金用于股票回购3,938.01万元[147] - 2024年度手续费1.04万元，12月31日募集资金专户余额2,054.17万元[147] 募投项目 - 生产基地建设项目承诺投资总额8,030.86万元，调整后32,090.08万元，截至期末累计投入24,560.18万元，投入进度76.54%，预计2024年12月完工[178] - 研发中心建设项目承诺投资总额6,938.46万元，调整后14,290.05万元，截至期末累计投入7,765.29万元，投入进度54.34%，预计2026年12月完工[178] - 营销网络建设项目承诺投资总额4,102.96万元，截至期末累计投入1,239.44万元，投入进度30.21%，预计2026年12月完工[178] - 补充流动资金项目承诺投资18,000.00万元，截至期末累计投入18,000.00万元，投入进度100%[178] - 超募资金永久补充流动资金16,600.00万元，截至期末累计投入16,600.00万元，投入进度100%[178] - 股份回购项目调整后投资7,343.87万元，截至期末累计投入3,938.01万元，投入进度53.62%，预计2025年6月结束[178] 未来展望 - 2025年公司营业收入预算为36698.07万元，增长比例19.98%[188] - 拟续聘容诚会计师事务所为2025年度财务审计与内部控制审计机构，聘用期限一年[192] - 2025年度独立董事津贴标准为7.2万元/年（税前）[195] 公司动态 - 2024年公司被评定为国家级专精特新“小巨人”企业[22] - 2024年公司围绕发展战略推进产品技术完善和市场推广工作[21] - 2024年公司加快募投项目建设，大兴新生产场地逐步投入使用[21] - 2024年公司通过多种渠道加强与投资者的联系和沟通[33] - 2024年公司董事会按时完成定期报告、临时公告披露工作，信息披露真实准确完整[34] - 2024年公司积极组织董监高参加相关培训[36] - 2025年度董事会将继续发挥核心作用，做好多项工作，包括建立制度、管理投资者关系等[37] - 2025年公司监事会将持续关注公司多方面合规运行[48]

回购方案 - 首次披露日为2024年6月28日，由董事长吴仕明提议[2] - 实施期限为2024年6月26日至2025年6月25日[2] - 预计回购金额5000万元至1亿元[2] 回购进展 - 累计已回购股数2172456股，占总股本2.0467%[2][5] - 累计已回购金额51100586.60元[2][5] - 实际回购价格19.92元/股至29.00元/股[2][5] - 2025年4月未进行股份回购[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年赛科希德营收稳健增长，主要得益于凝血产品装机量和用户数量的持续提升；归母净利润同比微降，主要受新生产基地投入使用带来的折旧摊销、运营维护及搬迁费用增加等因素影响 [1][2] - 2025年第一季度公司业绩承压，实现营业收入6863.93万元，同比下降9.47%；归属于上市公司股东的净利润2313.29万元，同比下降23.98% [1][2] - 公司研发投入持续加大，2024年研发投入1960.47万元，同比增长2.23%，新增多项医疗器械注册证，高端产品市场反馈良好，加速进口替代进程 [2] - 公司渠道与市场拓展并重，通过区域经销商覆盖全国29个省及重点地市，终端用户涵盖三级医院及基层医疗机构，2024年国内市场收入占比超95%，海外市场收入同比增长11.05%，全球化布局初显成效 [3] - 考虑到行业集采政策可能对公司带来的影响，下调公司25 - 26年的归母净利润预测为1.26/1.47亿元（原预测值为1.55/1.86亿元，分别下调18.7%/21.0%），同时引入27年归母净利润预测为1.69亿元，现价对应25 - 27年PE为20/17/15倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营业收入3.06亿元，同比增长11.03%；实现归母净利润1.13亿元，同比下降3.35%；扣非归母净利润1.10亿元，同比下降3.97% [1] - 2025年第一季度实现营业收入6863.93万元，同比下降9.47%；归属于上市公司股东的净利润2313.29万元，同比下降23.98%；扣非归母净利润2221.13万元，同比下降26.61% [1] - 盈利预测方面，2025 - 2027E营业收入分别为3.59亿、4.24亿、5.02亿元，增长率分别为17.37%、18.11%、18.29%；归母净利润分别为1.26亿、1.47亿、1.69亿元，增长率分别为11.71%、16.61%、14.87% [4] 研发情况 - 2024年研发投入1960.47万元，同比增长2.23%，新增多项医疗器械注册证，包括狼疮抗凝物（LA）检测试剂盒、质控品等，满足临床不同场景需求 [2] - 针对三级医院的SMART系列凝血流水线、SF - 9200全自动凝血分析仪等高端产品市场反馈良好，加速进口替代进程，尤其在大中型医院的渗透率有望进一步提升 [2] 市场拓展 - 公司通过区域经销商覆盖全国29个省及重点地市，终端用户涵盖三级医院及基层医疗机构，2024年国内市场收入占比超95% [3] - 在医保控费和DRG/DIP政策推动下，医院倾向高性价比的国产产品，公司作为国内血栓与止血领域龙头，在进口替代趋势中受益明显 [3] - 2024年海外市场收入同比增长11.05%，全球化布局初显成效 [3]

公司基本情况 - 公司专注于血栓与止血体外诊断领域，主要产品包括凝血、血液流变、血沉压积、血小板聚集等自动化检测仪器及配套试剂和耗材，应用于血栓性及出血性疾病的预防、筛查、诊断和监测 [7] - 公司构建了覆盖仪器、试剂及耗材的核心技术集群，拥有5大核心技术类别，形成了一体化产品体系，是国内血栓与止血体外诊断领域的领先生产商 [7] - 公司采用"自主研发生产、以销定产、以产定购、以经销为主"的经营模式，符合医疗器械行业惯例 [9] 行业分析 - 中国体外诊断市场规模已超过1000亿人民币，2014-2018年复合增长率达18.6%，血栓与止血诊断细分领域2015-2019年复合增长率为24.8% [16] - 行业具有技术含量高、市场规模大、增速快的特点，涉及多学科交叉，研发门槛较高 [17][18][24] - 血栓与止血诊断市场处于快速发展期，未来增长将受益于人口老龄化、医学水平进步等因素，但2024年受医保控费等影响增速有所放缓 [16] 公司行业地位 - 公司拥有45项专利（14项发明专利），15项核心技术，曾获国家科技进步二等奖，在国产凝血测试仪品牌中综合得分位列前茅 [25][26] - 公司参与制定了多项行业标准，包括作为第一起草单位制定《纤维蛋白/纤维蛋白原降解产物测定试剂盒》等行业标准 [27] - 公司产品线覆盖血栓与止血诊断主要领域，市场影响力在国产品牌中处于领先地位 [28] 财务与分红 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.3元（含税），合计派发34,310,081.52元，占2024年净利润的30.36% [4] - 截至2025年3月31日，公司已累计回购股份2,172,456股，占总股本2.0467%，支付总金额51,100,586.60元 [39] 行业发展趋势 - 血栓与止血检测技术呈现从疾病筛查向预防、诊断和药物监测发展的趋势，特殊检测项目需求增长 [29] - 行业向封闭式、自动化、智能化系统发展，国际领先企业均朝此方向发展 [30] - DRG/DIP医保支付改革和集中带量采购政策推动高性价比国产产品进口替代，有利于行业头部企业 [21][22][23]

核心观点 - 公司2024年营业收入增长11.03%至3.06亿元，但净利润同比下降3.35%至1.13亿元，主要受折旧摊销、运营维护及搬迁费用增加等因素影响 [1][2] - 公司面临医保控费政策、市场竞争加剧等多重挑战，但通过凝血产品装机量增长展现出发展韧性 [1][5] 关键财务指标 - 营业收入：2024年实现3.06亿元，同比增长11.03%，其中仪器增长25.28%，耗材增长16.72%，试剂增长3.59% [2] - 净利润：归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元，同比下降3.35% [2] - 扣非净利润：1.10亿元，同比下降3.97%，核心业务盈利能力下滑是主因 [2] 费用变动 - 销售费用：3729万元，同比增长6.52%，主要用于职工薪酬、销售服务费等 [3] - 管理费用：2577万元，同比大幅增长90.55%，主要系新场地折旧摊销及搬迁费用增加 [3] - 财务费用：-2521万元，主要受银行存款利率下调影响 [3] - 研发费用：1960万元，同比增长2.23%，占营收比例6.41% [3][5] 现金流状况 - 经营活动现金流净额：1.23亿元，同比增长12.17%，显示核心业务现金创造能力增强 [4] - 投资活动现金流净额：-2.70亿元，主要因购买结构性存款类理财产品 [4] - 筹资活动现金流净额：-6710万元，主要因股份回购 [4] 研发与市场情况 - 研发成果：取得狼疮抗凝物检测试剂盒等新产品医疗器械注册证，全自动样本处理系统取得备案证书 [5] - 市场拓展：国内用户超万家，凝血装机数量和三级医院客户持续增长 [5] - 市场竞争：血栓与止血体外诊断领域竞争加剧，面临国产头部企业和国际品牌双重压力 [5] 管理层报酬 - 董事长：112.02万元 [9] - 总经理：45.02万元 [10] - 副总经理：36.22万元至53.72万元不等 [11] - 财务总监：42.03万元 [12]

赛科希德2024年度分配预案 - 公司拟10派3.3元（含税），派现金额合计3431.01万元，占净利润比例30.36% [1] - 这是公司上市以来第5次派现，2020-2024年累计派现额分别为0.33亿、0.20亿、0.21亿、0.28亿、0.34亿元 [2] - 2024年股息率1.32%，较2023年的0.62%有所提升 [2] 赛科希德2024年财务表现 - 营业收入3.06亿元，同比增长11.03% [2] - 净利润1.13亿元，同比下降3.35%，基本每股收益1.07元 [2] - 加权平均净资产收益率6.91% [2] 资金面与融资数据 - 当日主力资金净流入85.64万元，近5日净流入243.55万元 [3] - 最新融资余额5464.76万元，近5日减少74.70万元（降幅1.35%） [4] 医药生物行业分红概况 - 行业214家公司公布2024年分配方案，派现总额药明康德最高（76.92亿元），云南白药（21.14亿）、恒瑞医药（12.75亿）分列二三位 [4] - 派现占净利润比例超50%的公司包括健帆生物（75.53%）、甘李药业（97.45%）、信立泰（92.66%）等 [4][5] - 股息率排名前三为柳药集团（4.03%）、达仁堂（3.97%）、ST九芝（3.83%） [4][5] 行业分红特征 - 高派现比例公司多集中在生物制品领域，如健帆生物、安图生物派现占比均超60% [5][6] - 头部企业派现绝对值领先但占比分化，如药明康德派现81.39%净利润，恒瑞医药仅20.13% [4] - 部分中小市值公司股息率突出，如华特达因（6.70%）、国邦医药（3.31%） [5][6]

公司计划 - 报告期内未制定或变更股权激励、员工持股计划等事项[17] - 报告期内董事、高管未在拟分拆所属子公司安排持股计划[17] 独立董事履职 - 2024年独立董事认真履职维护公司及股东权益[18] - 2025年独立董事将继续发挥督导作用促进公司稳健经营[18]

舆情管理 - 公司制订舆情管理制度应对各类舆情[3] - 舆情分重大和一般两类[4] - 董秘负责监测分析，必要时成立工作组[7] - 不同舆情有不同处置流程和措施[10][11][12][13] - 处置后跟踪总结，违规追责[14][16][17]

会议情况 - 2024年召开董事会会议6次，股东大会2次[3] - 2024年召开各专业委员会会议若干次[4] 独立董事履职 - 独立董事赵锐2024年履职全勤，现场工作超15天[4][6] - 2025年独立董事将继续发挥督导作用[19] 公司运营合规 - 2024年关联交易无重大不利影响，程序合规[8] - 2024年财务报告等信息真实完整准确[11] 机构与人员 - 2024年继续聘请容诚会计师事务所[12] - 报告期内未发生财务负责人等相关人事变动[13]

会议情况 - 2024年召开董事会会议6次，股东大会2次[3] - 2024年召开各专门委员会会议若干次[4] 独立董事履职 - 2024年独立董事现场工作超15天，各项议案均投赞成票[7][6] - 2025年将继续发挥督导作用[20] 其他事项 - 2024年继续聘请容诚会计师事务所[14] - 报告期内无重大变更及收购等情形[10][11]