入选情况 - 公司入选国家级第六批专精特新“小巨人”企业公示名单[3] 入选影响 - 入选提升公司行业影响力和品牌形象[4] - 入选增强公司市场竞争力，利于未来发展[4] - 入选不会对当期经营业绩产生重大影响[5] 未来策略 - 公司借此加大创新研发和市场拓展力度[4]

股东持股情况 - 嘉兴汇英持股3,328,326股，占2.13%；嘉兴汇能持股5,558,035股，占3.56%，二者合并持股占5.69%[3] 减持计划 - 嘉兴汇英拟减持不超1,500,000股，比例不超0.96%，时间为2024年10月9日至2025年1月8日[3] 股份取得方式 - 嘉兴汇英IPO前取得1,698,126股，其他方式取得1,630,200股；嘉兴汇能IPO前取得2,835,732股，其他方式取得2,722,303股[5] 过往减持情况 - 嘉兴汇英2023年6月13 - 28日减持345,400股，比例0.3620%，价格151.64 - 174.61元/股[6] - 嘉兴汇能2023年6月13 - 7月6日减持557,400股，比例0.6259%，价格149.62 - 174.68元/股[6] 其他说明 - 本次减持股份来源为IPO前及转增股本，原因是自身资金需求[8] - 截至披露日，嘉兴汇英无不得减持情形[9] - 减持计划存在不确定性，不影响公司治理和经营[10]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩点评 - 公司2024年上半年实现营业收入8.99亿元,同比增长37%,归母净利0.88亿元,同比下降35% [1] - 2024年第二季度实现营业收入4.7亿元,同比增长112%,环比增长10%;归母净利0.48亿元,同比增长189%,环比增长20% [1] 微逆&能量通信器业务表现 - 2024年上半年微逆&能量通信器实现营收6.2亿元,同比增长8.2%,毛利率41.73% [1] - 2024年第二季度微逆&能量通信器营收3.19亿元,环比增长6.82%,毛利率40.42% [1] - 2024年上半年微逆&能量通信器出货56.7万台,同比下降3.2%;2024年第二季度出货29.1万台,环比增长5.4% [1] 智控关断器业务表现 - 2024年上半年智控关断器实现营收0.77亿元,同比下降3.3%,毛利率41.14%,出货量45.4万台 [1] - 2024年第二季度关断器营收0.46亿元,环比增长52.1%,毛利率43.26%,出货量27.03万台,环比增长47.1% [1] 储能业务表现 - 2024年上半年储能业务实现突破,工商储系统业务营收1.78亿元,户储产品营收0.15亿元 [1] - 2024年第二季度工商储系统营收0.92亿元,环比增长6.0%;户储产品营收0.0753亿元,环比增长2.5% [1] 库存管理 - 截至2024年上半年末,公司库存余额为15.16亿元,其中组件级电力电子产品(微逆等)库存余额下降2.88亿元,其中2024年第二季度下降1.1亿元 [1] - 公司在海外仓库的库存余额较2023年末减少1.46亿元,降幅为20.95% [1] - 公司预计2024年第三季度微逆出货环比继续增长,全年出货有望增长20%左右 [1] 盈利预测与投资建议 - 考虑行业竞争因素,下调公司2024-2026年归母净利为2.6/3.6/4.5亿元 [5] - 当前股价对应PE27.2/19.9/15.7倍,维持"买入"评级 [3] 风险提示 - 需求不及预期,海外贸易摩擦升级,行业竞争激烈,业绩不达预期 [1]

市场扩张和并购 - 2023年2月28日东方证券获准吸收合并东方投行[1] - 2024年9月2日起东方投行存量客户与业务整体迁移并入东方证券[2] 其他新策略 - 东方投行投资银行业务项目、协议由东方证券继续执行和履行[2] - 东方投行债权债务由东方证券依法承继[2] - 本次持续督导保荐机构主体变更不属于更换持续督导机构事项[3]

回购方案 - 首次披露日为2023年9月13日，由董事长提议[3] - 实施期限为2023年9月12日至2024年9月11日[3] - 预计回购金额1亿至2亿元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] 回购情况 - 累计已回购股数1636501股，占比1.0472%[3] - 累计已回购金额156787124.63元[3] - 实际回购价格区间42.95元/股至128.99元/股[3] - 2024年8月回购330089股，占比0.2112%[7] - 2024年8月支付资金14999504.64元[7] 价格调整 - 2024年7月3日回购股份价格上限调为不超过156.96元/股[4]

业绩数据 - 2024年Q2营收4.71亿元，环比增10.16%，同比增111.94%[2] - 2024年Q2综合毛利率35.37%，归母净利润4788.22万元，环比增19.91%，同比增189.20%[2] - 2024年上半年营收8.99亿元，同比增36.61%[2] - 2024年上半年综合毛利率35.58%，归母净利润0.88亿元，同比降34.56%[2] 业务数据 - 二季度微逆出货约26万台，环比增7%，全年预计增20%[3] - 上半年工商业储能业务收入1.78亿，二季度0.92亿，全年预计超5亿[3] - DIY产品约占微逆出货量10%[3] 未来展望 - 新一代光储混合微型逆变器EZHI预计Q4销售放量[3] - 预计新业务占比达55%左右[4] 产品技术 - 工商业储能产品采用组串式储能系统设计方案[4]

营业收入和业务发展 - 2024年上半年公司实现营业收入89,896.92万元，较上年同期增长36.61%[69] - 公司光伏逆变器出货量达到XX万台，同比增长XX%[1] - 公司光伏组件出货量达到XX万块，同比增长XX%[1] - 公司在海外市场的销售占比达到XX%，同比提升XX个百分点[1] - 公司工商业储能业务在国内快速开展，成功实施了多个标杆项目，实现储能产品销售收入的同时也带动了公司光伏产品的销售[69] - 欧洲市场去库存加速，叠加货币政策宽松预期，有助于促进光储装机需求，进而带动公司外销收入[69] 研发和技术创新 - 公司加大新产品和新技术的研发投入，推出了XX系列高效光伏逆变器和XX系列储能逆变器[1] - 公司完成了对XX公司的并购，进一步拓展了在分布式光伏和储能领域的业务布局[1] - 公司在组件级电力电子设备、户用储能和工商业储能领域拥有22项核心技术[60] - 公司拥有178项授权知识产权，其中发明专利89项，并拥有一支专业的国际化研发团队[60] - 公司持续加大研发投入，2024年1-6月研发费用占营业收入的6.30%[64] - 公司新增研发人员47人，研发人员占员工总数的53.99%[64] - 公司成功研发了新一代光储混合逆变器和工商业储能产品[64] 经营管理和财务状况 - 公司加强内部管理和成本控制，保持了较好的盈利能力[1] - 公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅改善，主要系销售回款增加，采购付款减少所致[70,71] - 公司资产负债状况良好，货币资金较上年期末增加34.15%，主要系交易性金融资产到期[73] - 公司境外资产占总资产的35.56%，主要包括欧洲昱能和华州昱能两家全资子公司[74][75] - 公司持有其他金融资产的公允价值变动情况[78] 风险提示和未来展望 - 公司存在技术升级与知识产权纠纷风险、核心技术人员流失及核心技术泄密的风险、政策风险、竞争加剧风险、存货管理风险和应收账款管理风险[67,68] - 公司将继续秉承"驱动零碳未来，共创智慧生活"的使命，致力于成为"最高效的安全清洁能源转换者"[66] - 公司将贯彻"强研发、重营销、轻资产"的经营理念，强化核心竞争优势，抓住行业发展机遇[66] - 公司将积极践行年度"提质增效重回报"的行动方案，让投资者共享公司发展的经营成果[66]

报告与说明会安排 - 公司2024年半年度报告8月30日发布[3] - 2024年半年度业绩说明会8月30日15:30 - 16:30举行[3] 说明会相关信息 - 召开方式为网络及电话会议，地点在价值在线[3] - 投资者8月30日12:00前可会前提问[3] - 8月30日15:30前可报名，通过“腾讯会议”等参与[7] 参会人员与联系信息 - 参加人员含董事长等（可能调整）[6] - 联系部门为证券部，有电话和邮箱[8]

股东回馈活动 - 活动时间为2024年8月9日至8月22日17:00[1] - 奖品为旅行商务套装100份[2] - 报名需活动期间持股且账号可在同花顺App登录[3] - 8月22日17:00开奖，中奖者9月4日24:00前填邮寄信息[4] 影响说明 - 活动对公司经营无实质性影响[5]

回购方案 - 2023年9月13日首次披露，由董事长提议[3] - 实施期限自2023年9月12日起12个月内[4] - 预计回购金额10,000万元至20,000万元[3] 回购情况 - 累计已回购股数130.6412万股，占总股本比0.8360%[3][6] - 累计已回购金额14,178.761999万元[3] - 实际回购价格区间72.35元/股至128.99元/股[3] 其他 - 2024年7月未回购股份[6] - 2024年7月3日回购股份价格上限调为不超过156.96元/股[4]