股本结构 - 公司首次公开发行A股1650.00万股，发行后总股本为6600.00万股[1] - 有限售条件流通股5120.5055万股，占比77.58%；无限售条件流通股1479.4945万股，占比22.42%[1] 限售股情况 - 本次上市流通限售股股东为中证投资，数量753437股，占比1.14%[2][7] - 限售期2023年7月24日起24个月，2025年7月24日上市流通[2][8] - 保荐人对本次限售股上市流通无异议[11]

公司业务与技术 - 公司专注于新一代光纤传感网络、AIoT资产运维系统、具身机器人与人工智能研发、生产与销售，为企业提供资产状态监测、预测性维护、全生命周期管理等解决方案 [1] - 相比传统传感器监测模式，公司的光纤传感系统具有综合成本更低、适合封闭管廊和长距离连续监测等优势 [2] - 公司已成为国内以分布式光纤传感器为核心的资产数字化运维管理领域主要供应商之一 [3] - 公司正在探索利用具身智能实现"移动巡检"，开发搭载先进传感器和AI算法的机器狗产品 [4] - 公司目前拥有已授权专利140余项，其中发明专利70余项，软件著作权170余项 [9] 财务表现 - 2024年一季度营收达2638.99万元，同比增长202.25% [3] - 2024年一季度研发费用达1507.24万元，较上年同期增长6.90% [6] 行业应用与案例 - 在电力、石化等领域积累了丰富经验，技术已应用于皮带机运维等场景，实现从被动反应到预测式主动干预的转变 [1][3] - 在某企业案例中，光纤神经网络对设备进行多维数据采集，通过机器学习形成模型，可快速定位螺丝松动等微小变化 [3] - 针对电缆隧道、综合管廊等密闭环境，公司注重机器狗的多通讯网络适配，实现自主甚至离线巡检 [4] 技术发展方向 - AI与物联网结合(AIoT)正在酝酿颠覆工业生产管理认知的风暴 [2] - 具身智能虽潜力巨大但刚起步，应用场景催化是突围关键 [4] - 未来移动巡检与固定巡检将并行存在，满足不同类型客户需求 [5] - 正在参与制定《海底电缆通道监控预警系统技术规范》等多个行业标准 [8] 行业挑战 - AI垂直应用面临传统技术标准、设计惯性的制约，缺乏真实工业场景试验机会 [7] - 需要技术提供方、客户单位及监管机构共同探讨验证，协力突破行业标准限制 [8] - 计划加大对港口、码头、矿山等领域的业务拓展以应对市政工程业务波动 [9]

减持前情况 - 基石创投减持计划实施前持股3480968股，占比5.27%[3][5] 减持计划 - 2025年4月3日披露，拟减持不超990000股，不超1.50%[3][6] - 减持期间为2025年5月7日～7月2日[6] 减持过程 - 5月7 - 13日减持180968股，占0.27%，5月13日持股降至3300000股，占比5.00%[4] 减持结果 - 减持990000股，占1.50%，计划实施完毕[5] - 减持价格24.04～30.90元/股，总金额25500111.89元[6] - 减持后持股2490968股，占比3.77%[7]

科创50指数表现 - 科创50指数下跌1.22%，报收982.64点，科创板全日成交量28.47亿股，成交额936.80亿元，加权平均换手率1.60% [1] - 可交易科创板股中105只上涨，476只下跌，涨幅超过10%的有3只，涨幅5%~10%的有5只 [1] 科创板个股换手率分布 - 换手率超过20%的有2只，10%~20%的有7只，5%~10%的有51只，3%~5%的有84只，1%~3%的有305只，不足1%的有139只 [1] - 换手率最高的是胜科纳米（27.87%，成交额2.45亿元）和锴威特（23.34%，成交额3.27亿元） [1] - 换手率超5%的个股中22只上涨，涨幅居前的有大全能源（15.68%）、光格科技（12.76%）、艾罗能源（10.23%） [1] 行业分布与资金流向 - 换手率超5%的个股中电子和医药生物行业各有13只上榜 [2] - 高换手率个股中18只获主力资金净流入，净流入金额居前的有大全能源（1.29亿元）、科兴制药（8430.58万元）、容百科技（8292.64万元） [2] - 净流出金额较多的有翔宇医疗（6667.66万元）、荣昌生物（6557.58万元）、影石创新（5543.68万元） [2] 杠杆资金动向 - 高换手个股中43只获杠杆资金净买入，近5日融资余额增加较多的有泰凌微（2.00亿元）、瑞可达（8351.01万元）、圣诺生物（7496.55万元） [2] - 融资余额减少较多的有荣昌生物（7955.94万元）、聚和材料（4636.39万元）、广大特材（3872.14万元） [2] 个股数据 - 胜科纳米最新收盘价26.56元，日跌幅7.26%，换手率27.87%，资金净流出3320.22万元 [3] - 锴威特最新收盘价36.00元，日跌幅9.11%，换手率23.34%，资金净流出1963.56万元 [3] - 大全能源日涨幅15.68%，换手率7.23%，资金净流入1.29亿元 [4] - 艾罗能源日涨幅10.23%，换手率8.43%，资金净流入6613.19万元 [4]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月11日，由姜明武提议[2] - 实施期限为2025年4月10日至2026年4月9日[2] - 预计回购金额1000万元至2000万元[2] - 回购用途为员工持股计划或股权激励[2] - 回购价格拟不超过36.77元/股[3] 回购进展 - 累计已回购股数55.7605万股[2] - 累计已回购股数占总股本比例0.8449%[2] - 累计已回购金额1299.761223万元[2] - 实际回购价格区间22.16元/股至26.04元/股[2] 公司股本 - 公司总股本为6600万股[4]

供应商情况 - 2023年度前十大供应商采购额占比35.17%，无关联关系及客户供应商重叠情形[1] - 2022年度前十大供应商采购额占比36.32%，其中重庆创格科技同时为客户和供应商，2019-2024年销售金额1,055.02万元，毛利率66.67%[2] - 重庆创格成为劳务供应商源于2019年业务快速增长需求，2019年采购劳务安装费156.62万元，劳务单价与其他供应商一致[3] - 2024年度前十大劳务供应商采购额2,903.82万元，结转成本1,915.41万元（占比65.96%）[6] - 新供应商引入原因包括：原供应商业务转移（中忻建设）、项目紧急需求（上海典望）、甲方推荐（山东浩瑞诚）[7][8] 应收账款管理 - 2024年末应收账款余额38,248.15万元，坏账准备6,658.85万元，账面价值占总资产24.55%[11] - 1年以上应收账款占比从44.70%升至70.68%，信用损失率调整导致净利润减少711.88万元[11] - 主要逾期客户包括中国铁路通信信号股份（已达成和解）、国家电网下属单位（资信良好）等[13] - 预期信用损失率测算采用迁徙模型，历史回款率：2022年末69.51%（截至2025/5/31）、2023年末46.18%、2024年末24.26%[16] - 同行业坏账计提比例对比显示公司政策合理[17] 现金流状况 - 经营活动现金流净额：2022年202.01万元、2023年-3,959.96万元、2024年-5,458.78万元[20] - 现金流恶化主因：客户回款放缓（2023年减少1,798.72万元、2024年减少1,816.85万元）、研发销售人员增加（2023年人力成本增1,764.25万元）[20][21] - 2024年末货币资金21,621.38万元，未投入募集资金43,359.95万元，短期借款8,356.40万元[20][24] - 改善措施包括：建立三级催收体系、采购成本优化、研发交付联动机制[27][26] 递延所得税资产 - 2024年冲回递延所得税资产1,179.40万元，因预计未来无法产生足够应纳税所得额[32] - 2023年末递延所得税资产1,181.47万元，含可抵扣亏损999.27万元[33] - 2024年累计可抵扣亏损9,286.13万元，年均需实现税前利润7,400万元才可弥补[35] - 同行业可比公司中仅容知日新存在类似确认情形[35]

项目周期分析 - 2024年第四季度平均验收周期为123.61天，较前三季度平均107.75天增加15.86天，主要因项目验收工作集中在该季度且早期合同收入确认延迟 [2] - 第四季度项目数量为132个，占全年295个项目的44.75% [2] - 2024年第四季度平均合同周期为173.76天，前三季度为160.29天，与验收周期同步延长 [2] - 2025年第一季度合同周期和验收周期均高于2024年度水平，受部分长周期项目影响 [2] 职工薪酬变动 - 2024年职工薪酬总额较2023年增加184.08万元，其中因平均人数增长5.33人导致薪酬增加131万元 [3] - 销售人员平均薪资上调4.3%，主要基于保持薪酬竞争力的策略 [3] - 销售人员奖金提成同比下降4.01%，因项目招标/交付延期导致新增订单及回款未达预期 [3] - 社保及公积金基数随上年工资水平调整，进一步推高薪酬支出 [3] 销售费用与绩效 - 2024年销售费用中职工薪酬同比增长11.85%，主因人数增加及社保基数调整 [4] - 销售人员奖金减少反映经营业绩下滑及回款不及预期，公司将加强成本管控 [4] 代理商合作核查 - 代理费用基于项目工作量、难度等协商确定，推广模式具备商业合理性 [5] - 核查未发现公司/实际控制人与代理商存在异常资金往来 [5] - 代理商提供全流程服务，包括前期市场开发支持 [5]

业绩总结 - 2024年公司营业收入18,247.29万元，同比下降40.06%[6] - 2024年总体毛利率为53.86%，较上年度下降2.06个百分点[6] - 2024年第四季度收入9,387.07万元，占全年收入的51.44%[6] 项目数据 - 2024年度项目合计295个，平均合同周期166.32天，平均验收周期114.84天[17] - 2024年第四季度前十大项目平均毛利率为60.28%[23] - 2025年一季度平均毛利率为45.45%[25] 回款情况 - 截至2025年5月31日，项目三累计回款比例为80%[13] - 项目六2025年截至5月31日累计回款比例95%[14] - 项目十二2025年截至5月31日累计回款比例95%[14] 成本相关 - 2024年存货账面价值9,761.91万元，同比增长118.17%[6] - 2024年合同履约成本7,004.87万元，同比增长334.65%[6] - 2024年主营业务成本中直接材料占比50.79%，较上期下降10.37%[42] 市场推广 - 公司采取直接销售与代理商推广模式并行进行市场推广和业务拓展[57] - 2024年通过代理商取得的收入为9742.34万元，占全年收入的比例为53.39%[63] - 确定代理费考虑项目开拓难度、代理商工作量、项目毛利率[75][80] 采购情况 - 2024年度总计采购额为13252.92万元，前十大供应商采购额为5196.78万元，占年度采购额比例为39.21%[112] - 2024年亿嘉和科技股份有限公司采购额为1596.01万元，占年度采购额12.04%[111] - 2024年福建盈临建筑劳务有限公司采购额为1152.91万元，占年度采购额8.70%[111] 应收账款 - 公司应收账款期末余额38248.15万元，坏账准备期末余额6658.85万元，账面价值31589.30万元，占总资产比重24.55%[143] - 1年以上应收账款期末余额占比由44.70%提升至70.68%[143] - 2024年净利润因调整预期信用损失率下降711.88万元[143] 现金流与资金 - 2022 - 2024年经营活动现金流量净额分别为202.01万元、 - 3,959.96万元和 - 5,458.78万元[165] - 2024年末货币资金21,621.38万元，其他流动资产4,077.53万元，债权投资31,225.03万元，三者合计56,923.94万元[165] - 2024年末期末短期借款余额8,356.40万元，应付票据和应付账款13,529.83万元，同比增长55.83%[165] 人员情况 - 2022 - 2024年员工人数从303人增至359人，增幅18.48%[169] - 研发人员增幅47.52%，销售人员增幅6.58%，其他人员增幅2.38%[169] - 2024年月度平均销售人员85.08人，较2023年的79.75人增长约5.33人[92] 研发与亏损 - 2021 - 2023年度，研发费用加计扣除数平均值2149.93万元，约为2024年度金额的一半左右[200] - 截止2024年12月31日，公司可弥补亏损金额达6644.94万元[200] - 假定在税法规定的亏损可抵扣期限内均匀弥补，公司未来十年每年的应纳税所得额在抵减研发费用加计扣除费用前应达到4894.41万元[200]

业绩总结 - 2024年营业收入为18,247.29万元，同比下降40.06%[5] - 2024年总体毛利率为53.86%，较上年度下降2.06个百分点[5] - 2024年综合管廊业务毛利率增加24.76个百分点[5] - 2024年存货账面价值为9,761.91万元，同比增长118.17%[5] - 2024年合同履约成本为7,004.87万元，同比增长334.65%[5] 项目数据 - 2024年第四季度实现收入9,387.07万元，占全年收入的51.44%[5] - 2024年第四季度前十大项目综合毛利率为60.28%[7] - 2024年第四季度前十大项目平均合同周期为170.50天[7] - 2024年第四季度前十大项目平均验收周期为155.90天[7] - 截至2025年5月31日，项目累计回款比例为80%，与合同约定一致[8] 业务系统数据 - 2024年度电力设施资产监控运维管理系统收入6319.96万元，成本3090.42万元，毛利率51.10%[20] - 2024年度海缆资产监控运维管理系统收入1367.24万元，成本512.70万元，毛利率62.50%[20] - 2024年港口交通资产监控运维管理系统实现收入2056.34万元[39] - 2024年综合管廊资产监控运维管理系统毛利率为72.35%，较2023年的47.59%增加24.76个百分点[46] 成本与费用 - 2024年主营业务成本8418.85万元，其中直接材料占比50.79%，直接人工占比17.40%，制造费用占比1.90%，安装成本占比29.91%[41] - 2024年公司发生销售费用5,672.39万元，同比增长7.98%，与营业收入变动趋势相反[59] - 2024年代理服务费为2,221.93万元，同比增长6.82%，职工薪酬为2,092.18万元，同比增长11.85%[59] 销售模式 - 公司采用直接销售与代理商推广模式结合，2024年通过代理商取得收入9742.34万元，占全年收入的53.39%[65][68] - 港口交通资产监控运维管理系统通过代理商取得收入1362.86万元，占该产品当年营业收入的66.28%[68] - 海缆资产监控运维管理系统通过代理商取得收入3551.86万元，占该产品当年营业收入的86.56%[68] 客户与供应商 - 前五名客户销售额10,002.08万元，占年度销售总额54.81%；前五名供应商采购额4,155.39万元，占年度采购总额31.35%[109] - 2024年度前十大供应商采购额占年度采购额39.21%[118][120] 应收账款 - 公司应收账款期末余额38248.15万元，坏账准备期末余额6658.85万元，账面价值31589.30万元，占总资产比重24.55%[147] - 1年以上应收账款期末余额占比由44.70%提升至70.68%[147] - 公司本年度调整应收账款、合同资产预期信用损失率，致2024年净利润下降711.88万元[147] 现金流与资金 - 2022 - 2024年经营活动产生的现金流量净额分别为202.01万元、 -3,959.96万元和 -5,458.78万元，持续下降且连续两年为负[169] - 2024年末货币资金21,621.38万元，其他流动资产4,077.53万元，债权投资31,225.03万元，三者合计56,923.94万元，尚有未投入募集资金4359.95万元[169] - 2024年末短期借款余额8,356.40万元，应付票据和应付账款13,529.83万元，同比增长55.83%[169] 未来展望 - 公司拟强化内控建设，从采购、生产、研发、人事等方面开展降本增效工作，减少经营性现金支出[185] - 公司成立三级催收工作小组，落实奖惩措施，要求销售人员定期访问客户，发现问题及时呈报[189] - 公司派专人定期跟踪回款情况，采取多种催收方式，加大诉讼催收力度[190]

业绩总结 - 2024年营业收入18247.29万元，同比下降40.06%[4] - 2024年总体毛利率53.86%，较上年度下降2.06个百分点[4] - 2024年综合管廊业务毛利率增加24.76个百分点[4] - 2024年存货账面价值9761.91万元，同比增长118.17%[4] - 2024年合同履约成本7004.87万元，同比增长334.65%[4] - 2024年销售费用5672.39万元，同比增长7.98%[51] - 2024年代理服务费2221.93万元，同比增长6.82%[52] - 2024年职工薪酬2092.18万元，同比增长11.85%[52] - 2024年末销售人员数量81人，上年末83人[52] - 2024年度前十大供应商采购额占年度采购额39.21%，合计采购额5196.78万元[106][107] - 2024年向亿嘉和采购额1596.01万元，占年度采购额12.04%[106][107] - 2024年度公司向前十大劳务供应商采购金额2903.82万元，结转成本劳务费1915.41万元，占比65.96%[131] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为 - 5458.78万元[157] - 2024年末货币资金21621.38万元、其他流动资产4077.53万元、债权投资31225.03万元，三者合计56923.94万元，尚有未投入募集资金43359.95万元[157] - 2024年末短期借款余额8356.40万元，应付票据和应付账款13529.83万元，同比增长55.83%[157] - 2024年研发费用金额为6573.65万元[193] 用户数据 - 前五名客户销售额10002.08万元，占年度销售总额54.81%[99] - 公司主要客户中客户一、客户十五为新增客户，报告期内无关联客户[135] 未来展望 - 2025年度公司日常营运资金需求约为6500万元至7000万元，当前自有资金余额能满足日常经营需要[167] - 三个在建项目剩余投入金额为25291.33万元，剩余募集资金扣除相关款项后余额为37359.96万元，可保障项目建设及投产[171] - 未来三年公司不再确认递延所得税资产，三年后确认有较大不确定性[194] 新产品和新技术研发 - 分布式光纤传感系统升级研发及量产项目承诺投资30908.93万元，累计投入17842.82万元，差额 - 13066.11万元[171] - 资产数字化运维平台研发项目承诺投资8000.28万元，累计投入2497.45万元，差额 - 5502.83万元[171] - 研发中心建设项目承诺投资12090.80万元，累计投入5368.41万元，差额 - 6722.39万元[171] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 公司已制定改善现金流的应对措施，且切实可行[181]