中信建投证券股份有限公司 关于航天南湖电子信息技术股份有限公司 上述关联交易议案提交公司董事会审议前，独立董事专门会议对该议案进行 了审议，认为：公司预计的 2024 年度日常关联交易系公司正常生产经营和业务 发展所需，具有合理性和必要性，关联交易定价公允，遵循了公平、公正、公允 的原则，不存在损害公司和全体股东特别是中小股东利益的情形，不会影响公司 的独立性，符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创 板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 5 号——交易与关联交易》及《公司章程》等相关规定。因此，一致 同意该议案并同意将该议案提交董事会审议。 1 （二）本次日常关联交易预计金额和类别 1、2024 年度预计关联销售 单位：万元 | | | | 2024 年预 | 本年年初至 | | 2023 年实 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 计金额占 | 披露日与关 | 2023 年实 | 际发生金 | 2024 年预计金 | | 关联交 | 关联人 | 202 ...

是否需要提交股东大会审议：是 公司本次预计的日常关联交易是基于公司业务发展以及生产经营的实际 需要，关联交易在正常市场交易条件的基础上进行，关联交易定价公允，不存在 损害公司和全体股东特别是中小股东利益的情形。本次关联交易不会影响上市公 司的独立性。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 证券代码：688552 证券简称：航天南湖 公告编号：2024-004 航天南湖电子信息技术股份有限公司 关于 2024 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 的独立性，符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创 板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 5 号——交易与关联交易》及《公司章程》等相关规定。因此，一致 同意该议案并同意将该议案提交董事会审议。 （二）本次日常关联交易预计金额和类别 1、2024 年度预计关联销售 | | | | 2024 年 | 本年年初 | | 2023 年 | | | ...

证券代码：688552 证券简称：航天南湖 公告编号：2024-003 航天南湖电子信息技术股份有限公司 第四届监事会第四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 航天南湖电子信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第 四次会议于 2024 年 3 月 8 日以现场结合通讯方式召开，会议通知已于 2024 年 3 月 5 日送达各位监事。本次会议由公司监事会主席王东梅女士主持，本次会议应 出席监事 5 人，实际出席会议监事 5 人。本次会议的召集、召开程序符合《公司 法》等有关法律、法规及《公司章程》的规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事审议，形成决议如下： （一）审议通过《关于 2024 年度日常关联交易预计额度的议案》 公司监事会认为：公司预计 2024 年度日常关联交易为正常经营和业务发展 所需，上述交易遵循公开、公平、公正的原则，定价公允合理，不会对公司持续 经营能力、财务状况和经营成果产生不良影响，相关决策程序符合有关法律、法 规及《 ...

证券代码：688552 证券简称：航天南湖 公告编号：2024-002 航天南湖电子信息技术股份有限公司 关于高级管理人员辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 航天南湖电子信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于2024年 3月5日收到副总经理赵谦先生递交的书面辞职报告，赵谦先生因个人原因申请辞 去公司副总经理职务，辞去副总经理职务后赵谦先生将继续在公司任职。赵谦先 生的辞职不会对公司正常生产经营活动产生影响。根据《上海证券交易所科创板 股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范 运作》及《公司章程》的有关规定，赵谦先生的辞职自辞职报告送达公司董事会 时生效。 截至本公告披露日，赵谦先生持有公司股票782,400股。赵谦先生将继续严 格遵守《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《上海证券交易所科创板 股票上市规则》《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减 持股份实施细则》等相关法律法规及在公司首次公开发行股票时所作的相关承诺。 赵谦先生在担任公司副总 ...

公司业绩变动分析 - 2023年公司营业收入较上年有所下降,主要受行业政策、市场需求和产品交付影响[1] - 2023年度销售毛利率较去年同期有所下降,导致本年利润水平较去年同期下降[1] 未来市场需求预期 - 国防支出预算保持稳步增长,防空预警雷达市场需求空间较好[2] - 主要包括在役老雷达达到使用周期的替换需求、国家防空预警体系持续完善带来的需求,以及新技术发展带来的新需求[2] 军贸业务发展前景 - 国际环境复杂多变,许多国家急需建设和完善防空预警能力,对防空预警雷达产品需求较强[2] - 公司防空预警雷达产品国际竞争力不断增强,军贸业务未来预计拥有较好发展空间[2] 公司未来业务拓展规划 - 围绕防空预警雷达核心主业,完善产品谱系,拓展产品应用平台[2] - 积极拓展军贸业务、低空探测业务、空管业务等,推动形成多元化发展格局[2] 老型号产品需求情况 - 公司目前批产的主要老型号产品产品A在持续销售,预计未来一定时期内仍会存在持续需求[2] 新产品研制进展 - 公司新产品研制项目按计划正常推进,部分新产品已交付用户,部分处于状态鉴定阶段[2]

经营情况 - 公司根据年度科研生产计划落实经营任务，整体运行平稳 [1] - 业务拓展聚焦防空预警雷达主业，军贸业务增长，开拓配套装备新用户市场，迈入空管领域，拓展低空探测业务 [2] - 研发创新重点项目稳步推进，多型产品进入鉴定阶段，获批多个科研中心和实验室 [2] - 管理提升以入选“科改示范企业”为契机，推动体制机制改革，完善制度流程，开展薪酬绩效改革，加强信息化建设，提升质量管理 [2] 财务指标 - 公司经营业绩季节性明显，四季度收入占比高，因军方客户采购审批决策和管理流程有计划性和季节性，预计未来仍将持续 [2] 市场空间 - 国内防空预警雷达因国家加大国防投入、老雷达替换、预警体系完善和新技术发展，有较好市场需求空间 [3] - 军贸业务因国际环境和公司产品竞争力提升，在手订单充足，未来有较好发展空间 [3] 客户与收入 - 产品主要供应国内军方客户和军工集团，防空预警雷达是主力装备，覆盖多个军种，客户A收入占比最高 [3] 产品情况 - 新型号包括改进型、新一代和首创型产品，部分已交付，部分处于鉴定阶段 [3] - 新老产品毛利率因订单获取方式不同存在差异 [3] 交付与价格 - 产品交付依据客户需求计划和合同约定，不同客户交付节奏有差异 [4] - 老型号产品审价完成，价格压力小，新型号竞标产品不再审价，如采购政策无重大变化，审价压力小 [4] 降本增效 - 推行低成本方案设计，利用信息化提升生产效率，加强供应链管理控制外协成本，力争维持合理毛利率 [4] 业务规划 - 围绕防空预警雷达主业，完善配套装备产品谱系，拓展应用平台和领域，推动多元化发展 [4] 激励计划 - 公司2015年和2020年完成两次股权激励，未来将根据情况考虑多种中长期激励方式 [4]

公司业绩 - 公司营收从6.7亿元增长至9.5亿元，CAGR=12.6%[2] - 公司归母净利润从0.9亿元增长至1.6亿元，CAGR=21.8%[2] - 预计到2025年，我国雷达装备市场规模有望达到565亿元，公司作为我国防空预警雷达龙头，或有望实现加速发展[2] - 2025年预测营业收入为1825百万元，增长率为26.3%[4] - 2025年预测归属母公司股东净利润为327百万元，增长率为29.3%[4] - 2025年预测每股收益为0.97元[4] 公司发展 - 公司持续聚焦雷达主业，雷达及相关业务收入占比始终保持在99%左右，2019~2022年，公司营收从6.7亿元增长至9.5亿元，CAGR=12.6%[9] - 公司2023年前三季度实现营收5.1亿元，同比大增114%，归母净利润0.4亿元，上年同期为-0.4亿元，平均毛利率和净利率分别为40.1%和18.9%[10] - 公司研发费用率由8.3%增至19.8%，研发投入持续加大且有成效，已中标多个新型防空预警雷达研制项目[12] 公司财务 - 公司管理费用率有小幅上涨，主要是因为业务规模扩大，员工总数增加，职工薪酬、办公费用等增长[13] - 公司销售费用率相对较低，平均销售费用基本保持在0.1亿元左右[13] - 公司应收规模整体上涨较快，2022年达到8.7亿元，存货规模由1.7亿元增至4.4亿元[14][15] 雷达产业 - 雷达系统构成复杂，技术壁垒较高，包括波形产生器、发射机、接收机、信号处理机等[18] - 雷达功能种类多样，可分为预警雷达、制导雷达、火控雷达等十大类[19] - 雷达产业链中下游的模块、子系统和整机受制于技术门槛和行业准入资质，行业壁垒较高[20]

公司业绩 - 公司营收和归母净利润在2019年至2022年间呈现稳步增长，未来业绩有望持续提升[2] - 公司2024年的营业收入预测为14.45亿元，归属母公司股东净利润预测为2.53亿元，对应PE为24倍[4] - 公司2023年前三季度实现营收51亿元，同比增长114%，归母净利润0.4亿元，净利润增速较快[10] - 公司2025年预计营业总收入将达到1825亿元，较2022年增长91.3%[58] 公司研发投入 - 公司研发投入率逐年增加，拥有核心技术优势，有助于中标多型防空预警雷达领域研制项目[2] - 公司研发投入持续加大，研发费用率由2019年的8.3%增至19.8%，已中标多个新型防空预警雷达研制项目[12] 公司市场前景 - 预计到2025年，我国雷达装备市场规模有望达到565亿元，公司作为我国防空预警雷达龙头，有望实现加速发展[3] - 全球雷达市场规模预计到2025年将达到380亿美元，其中雷达装备市场占比61%[28] 公司财务指标 - 公司2025年预计每股收益将达到0.97元，较2022年增长111.1%[58] - 公司2025年预计ROE将达到10.21%，较2022年提升3.83个百分点[58]

公司基本信息 - 证券代码 688552，证券简称航天南湖，为航天南湖电子信息技术股份有限公司 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观，参与单位有申万宏源、圆信永丰，时间为 2024 年 1 月 18 日 14:00，参与方式为现场会议，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书贺民和证券事务代表肖小红 [1] 毛利率相关 - 2020 - 2022 年毛利率较高且有波动性，原因主要是军品审价差价收入影响，还有产品结构变化及各类产品毛利率自身波动 [1] 审价情况 - 目前公司在产主要老型号产品基本完成审价，后续除少部分可能通过单一来源方式获取的订单存在审价情况外，通过竞标方式获取的新型号产品不再审价 [1] 新型号产品情况 - 中标的主要新型号产品按计划开展研制，部分产品处于状态鉴定阶段，定型批产后预计带来可观经济效益，但获取订单和实现销售收入时间受多方面因素影响有不确定性 [2] 市场需求 - 国家持续加大国防军事投入，国防支出预算稳步增长，防空预警雷达作为军队信息化建设重要装备，市场需求良好，未来需求包括在役老雷达替换需求、国家防空预警体系完善带来的装备需求、新型威胁带来的新型防空预警雷达需求 [2] 业绩披露 - 公司年报预约披露日期是 4 月 26 日，具体业绩关注公司公告 [2] 股权激励 - 2015 年和 2020 年完成两次股权激励，激励对象涵盖高管、中层干部、核心技术人员、技术骨干，除已退休人员外，两次合计激励 102 人，占公司员工总数比例约 13% [2]

产品定价与研发进展 - 公司老型号产品主要通过军方审价确定最终价格，新型号产品主要通过竞标确定采购价格 [1] - 主要老型号产品已完成审价，新型号产品将不再进行审价 [1] - 中标的新型号产品正在按计划开展研制，部分产品已处于状态鉴定阶段 [1] - 新型号产品定型批产后预计带来可观经济效益，但具体收入时间受项目进展和军方订单需求影响 [1] 市场需求与业务布局 - 防空预警雷达市场需求空间良好，主要来自老雷达替换需求、国家防空预警体系完善需求、新型威胁带来的新型雷达需求 [2] - 公司未来将围绕防空预警雷达核心主业，完善配套装备产品谱系，拓展产品应用平台 [2] - 积极拓展军贸业务、低空探测业务、空管业务，推动形成多元化发展格局 [2] 军贸业务与业绩情况 - 公司拥有多个军贸产品型号在售，目前有较多军贸业务在手订单 [2] - 国际环境复杂多变，许多国家急需建设和完善防空预警能力，军贸业务未来预计有较好发展空间 [2] - 公司经营业绩具有明显季节性特点，军方客户收入占比较高，收入确认受军方采购审批流程影响 [2] 股权激励 - 公司在2015年和2020年完成了两次股权激励 [3] - 未来将根据实际情况考虑实施包括股权激励在内的多种中长期激励方式 [3]