投资评级 - 奥精医疗(688613)的投资评级为"买入" [2] 核心观点 - 奥精医疗作为国内人工骨修复材料领域的领先企业，拥有"骼金"、"齿贝"、"颅瑞"等产品，种类丰富，可充分满足临床骨缺损修复需求 [8] - 随着集采降价后性价比凸显，人工骨修复材料临床用量有望加速释放，公司成长有望步入快车道 [8] - 公司产品管线丰富，加大市场和研发投入，紧抓行业发展机遇，骨科、口腔、神外三大领域齐发力，成长可期 [8] 行业层面 - 国内骨修复市场持续扩容，人工骨修复材料渗透率持续提升，仿生矿化胶原技术优势明显，发展潜力较大 [8] - 随着骨修复手术渗透率提升，以及人口老龄化进程加速，我国骨修复材料市场有望保持快速增长趋势 [8] - 我国非自体骨使用比例远低于美国，存在较大提升空间，人工骨替代天然骨的速度有望加快 [8] - 矿化胶原人工骨修复材料具有"制备工艺仿生、微观结构仿生、组织成分仿生"的特点，生物相容性、成骨速度、孔结构等各项性能比肩自体骨，具有较好的临床应用前景 [8] 公司层面 - 奥精医疗在骨科、口腔、神经外科三大领域均有布局，产品线丰富 [5][6] - 骨科领域：骼金产品具备优良的生物相容性、无免疫原性及毒副作用，2023年以330元/cm³的价格在集采A组中标，年度采购需求量在全部人工骨企业中按包数排名第一 [5] - 口腔领域：齿贝产品具有无免疫排异风险、可降解等优势，2024年完成对德国口腔种植产品企业HumanTech Dental的收购，口腔种植体和齿贝有望形成协同效应 [5] - 神经外科领域：颅瑞产品骨传导能力优良，在颅骨小缺损病症应用上具有领先优势，未来有望替代部分钛合金、钛网等金属材料的使用 [6] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为2.07、3.01、4.19亿元，同比增速分别为-8.5%、45.4%、39.2% [9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.07、0.61、0.97亿元，同比增速分别为-86.7%、739.8%、59.3% [9] - 对应当前股价PE分别为318、38、24倍 [9] 财务数据 - 2023年公司营业总收入为2.26亿元，同比下降7.7% [10] - 2023年归属母公司净利润为0.54亿元，同比下降43.0% [10] - 2023年毛利率为82.7%，净资产收益率为3.9% [10]

奥精医疗子公司产品获批 - 11月24日奥精医疗全资子公司奥精器械研发的胶原蛋白海绵获批第三类医疗器械证[1] - 胶原蛋白海绵适用于除眼科泌尿外科神经外科手术中的止血用于传统止血方法无效时的出血止血广泛应用于各医疗场所[1] 胶原蛋白的作用及意义 - 胶原蛋白能促进细胞生长维持细胞分裂机能常用于创面敷料医美领域用途广泛[1] - 胶原蛋白可用于止血材料可激活凝血因子促进血小板凝血作用在骨科口腔科手术中有良好作用[1] 对公司的影响 - 取得医疗器械注册证有利于扩充公司产品矩阵提升综合竞争力[1] - 胶原蛋白是公司主营产品人工骨修复材料的核心原材料自产有利于降本增效加强集采后产品市场竞争力[1] 公司的发展战略 - 公司围绕产品多元化持续发力通过自主研发投资并购等丰富产品线有十余个在研项目[2] - 公司今年上半年完成对德国种植体品牌HumanTech Dental的收购进入口腔种植体领域从严肃医疗向消费医疗延伸[2] - 胶原蛋白海绵获证后会进行生产许可证申请等操作后续上市销售有望成为新的业绩增长点[2]

根据会议纪要,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3] - 公司成立20年,主营骨修复材料,拥有多项国内外产品注册证 - 产品采用仿生设计,模拟人体天然骨结构,具有独特技术优势 - 公司获得多项国家级科技奖励,技术实力雄厚 2. 2024年前三季度业绩情况 [4][5][6] - 前三季度营业收入1.48亿元,净利润近500万元 - 生产成本有所上升,但单位成本有所下降,体现了规模效应 - 新增山东生产线投产,有助于进一步降低成本 - 受集采影响,利润有所下降,主要受股权激励和新增营销团队费用影响 3. 产品结构和市场格局变化 [7][8][9][10] - 临床对大规格装量产品(5-10立方厘米)需求增加,成为主流 - 自体骨占比将降至25%左右,人工骨占比将提高 - 公司新一代仿生材料产品具有较强市场竞争力 4. 口腔种植业务发展 [11][12][13][14] - 今年前三季度国内种植市场增速有所放缓,但复合增长仍接近30% - 公司种植业务刚起步,今年目标2万颗,明年8万颗,未来发展空间大 5. 研发管线和新产品动态 [21][22][23] - 胶原蛋白海绵产品有望今年内获批,明年投产,有助于成本下降 - 其他新产品如宽化胶原聚脂人工骨等正在研发和注册申报中 6. 价格调整和市场竞争格局 [8][9][15][16][17][18][26][27] - 集采后,公司产品价格有较大幅度下调,但仍保持一定溢价 - 同种异体骨使用量将进一步下降,人工骨将成为主流 - 国产品牌凭借性价比优势有望进一步提升市场份额 7. 渠道库存和销售节奏 [11][12][28][29][30] - 三季度渠道库存已基本消化完毕,四季度将恢复正常 - 经销商拿货积极性高,供给能够满足临床需求 总的来说,公司在经历集采冲击后,正处于蓄力阶段,未来随着新产品投产、成本下降,以及市场份额提升,有望实现业绩拐点。公司对未来发展保持信心,投资者也应保持耐心,继续关注公司在多产品线布局和市场开拓方面的进展。

财务表现 - 公司2024年第三季度营业收入为48,070,362.48元，同比下降26.71%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-4,333,817.07元，同比下降123.31%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9,599,144.08元，同比下降166.08%[2] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-11,171,067.91元，同比下降198.85%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为-0.03元，同比下降121.43%[3] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为-0.03元，同比下降121.43%[3] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为-0.30%，同比减少1.68个百分点[3] - 公司2024年第三季度研发投入为7,808,750.97元，同比下降38.53%[3] - 公司2024年第三季度研发投入占营业收入的比例为16.24%，同比减少3.13个百分点[3] - 公司2024年第三季度末总资产为1,554,586,512.62元，同比增长1.86%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为148,311,250.58元，同比下降19.2%[16] - 营业成本为37,883,215.86元，同比增长22.3%[16] - 销售费用为29,413,832.57元，同比增长8.3%[16] - 管理费用为61,832,042.95元，同比增长14.8%[16] - 研发费用为24,366,528.85元，同比下降20.5%[16] - 净利润为-810,499.78元，同比下降101.6%[17] - 归属于母公司股东的净利润为4,888,240.36元，同比下降90.9%[17] - 应付账款为8,284,627.16元，同比下降20.2%[14] - 合同负债为15,933,780.76元，同比增长55.7%[14] - 流动负债合计为48,333,376.52元，同比下降4.8%[14] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为128,159,156.07元，较2023年同期的174,148,407.09元有所下降[18] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-20,588,875.07元，较2023年同期的42,202,442.97元大幅减少[19] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为10,831,372.94元，较2023年同期的-111,156,456.09元有所改善[19] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为8,490,938.21元，较2023年同期的-22,925,782.40元有所增加[20] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为-1,263,658.53元，较2023年同期的-91,879,795.52元有所减少[20] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为159,988,241.56元，较2023年同期的167,992,280.22元有所下降[20] - 2024年前三季度基本每股收益为0.04元/股，较2023年同期的0.41元/股有所下降[18] - 2024年前三季度稀释每股收益为0.04元/股，较2023年同期的0.41元/股有所下降[18] - 2024年前三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为4,913,365.41元，较2023年同期的54,008,240.88元有所下降[18] - 2024年前三季度归属于少数股东的综合收益总额为-5,698,740.14元，较2023年同期的-2,206,869.01元有所下降[18] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为9,779[8] - 前10名股东持股情况中，HU ERIC GANG持股数量为9,487,066股，占比7.00%[9] - 北京奇伦天佑创业投资有限公司持股数量为8,468,000股，占比6.25%[9] - 北京银河九天信息咨询中心（有限合伙）持股数量为7,760,001股，占比5.72%[9] - BioVeda China RMB Investment Limited持股数量为7,584,445股，占比5.60%[9] - 崔福斋持股数量为6,334,793股，占比4.67%[9] - 上海百奥财富医疗投资合伙企业（有限合伙）持股数量为4,433,823股，占比3.27%[9] - 宁波泽泓子悦投资管理有限公司－杭州镜心创业投资合伙企业（有限合伙）持股数量为4,311,110股，占比3.18%[9] - 黄晚兰持股数量为3,764,537股，占比2.78%[9] - 嘉兴华控创业投资合伙企业（有限合伙）持股数量为2,675,745股，占比1.97%[9] - 国投创合（杭州）创业投资管理有限公司－杭州创合精选创业投资合伙企业（有限合伙）持股数量为2,368,565股，占比1.75%[9]

公司概况 - 奥精医疗成立于2004年，专注于高端再生医学材料及植入类医疗器械的研发、制造和市场推广 [1] - 公司于2011年率先研制出与天然人体骨组织高度相似的矿化胶原仿生骨材料，并完成技术产业化和临床转化 [1] - 公司产品已获得3项中国NMPA三类医疗器械注册证、1项美国FDA 510(k)许可、1项马来西亚D类医疗器械注册证 [1] - 公司产品曾荣获"国家重点新产品"、"北京市自主创新产品"等荣誉，并获得多项国家和省部级重大研发项目支持 [1] 产品与技术 - 矿化胶原仿生骨产品于2018年被中国科技部评为国际原创类创新医疗器械，2023年荣获第48届日内瓦国际发明展金奖 [1] - 产品临床应用研究荣获2021年度中华医学会医学科学技术一等奖和北京市科技进步二等奖 [1] - 材料基础研究和产业化工作曾荣获国家自然科学奖二等奖（2011年）和国家技术发明奖二等奖（2008年） [1] - 产品可应用于骨科、口腔和整形外科、神经外科等领域，用于骨缺损的填充和再生修复 [2] 市场与业绩 - 2024年4月完成对德国HumanTech Dental公司的100%股权收购，进入口腔种植领域 [2] - 2024年上半年业绩下降原因：人工骨产品全国集采影响经销商拿货意愿，海外种植体并购项目中介费、生产成本增加、股权激励计提股份支付等 [2] - 人工骨集采后，临床取自体骨比例可能下降，人工骨使用需求可能有较大增长 [2] - 目前临床植骨手术中，同种异体骨产品份额约30%，略多于人工骨 [2] - "齿贝"产品2024年上半年销售收入同比大幅增长，主要受并购德国种植体产品协同效益推动 [2] 行业前景 - 我国种植牙年临床种植数量预计2026年突破1000万颗，2028年突破2000万颗，2022-2028年复合年增长率预计达33.6% [3] - 种植牙数量增加将带动口腔科骨植入材料行业市场规模扩大 [3] - 种植牙集采实施后，我国种植手术价格明显下降，受益人群增加，进口中高端种植体品牌销量有明显提升 [3] 海外拓展 - 公司产品已获得美国FDA 510(k)市场准入许可和马来西亚医疗器械产品注册证 [3] - 收购德国HumanTech Dental公司获得欧盟、中国、埃及、马来西亚、墨西哥等市场准入资质 [3] - 推动海外业务发展是公司重要战略之一 [3]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为100,240,888.10元，同比下降15.05%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为9,222,057.43元，同比下降73.96%[15] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,233,188.38元，同比下降95.51%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为-9,417,807.16元，同比下降130.48%[15] - 归属于上市公司股东的净资产为1,427,383,312.73元，同比增长3.28%[15] - 总资产为1,562,494,453.91元，同比增长2.37%[15] - 2024年上半年营业收入同比下降15.05%，主要受市场环境影响[16] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为922.21万元，同比下降73.96%[16] - 2024年上半年经营活动净现金流量为-941.78万元，同比下降130.48%[16] - 2024年上半年总资产同比增长2.37%，主要由于净利润增长[16] - 2024年上半年基本每股收益为0.07元/股，同比下降74.07%[16] - 2024年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.01元/股，同比下降95.24%[16] - 2024年上半年加权平均净资产收益率为0.66%，同比减少2.02个百分点[16] - 2024年上半年非经常性损益项目合计为7,988,869.05元[19] - 公司2024年上半年营业总收入为100,240,888.10元，同比下降15.1%[103] - 公司2024年上半年营业总成本为102,413,305.12元，同比增长13.0%[103] - 公司2024年上半年应收账款为86,267,165.90元，同比增长45.5%[100] - 公司2024年上半年货币资金为166,269,810.61元，同比增长11.6%[100] - 公司2024年上半年未分配利润为350,917,808.72元，同比增长6.5%[102] - 公司2024年上半年所有者权益合计为1,431,010,816.66元，同比增长4.2%[102] - 公司2024年上半年流动资产合计为1,377,591,359.62元，同比增长2.0%[101] - 公司2024年上半年非流动资产合计为104,365,238.01元，同比增长30.7%[101] - 公司2024年上半年负债合计为50,945,780.97元，同比下降10.0%[102] - 公司2024年上半年资本公积为898,708,927.35元，同比增长3.9%[102] - 公司2024年上半年净利润为4,943,009.04元，同比下降85.35%[104] - 归属于母公司股东的净利润为9,222,057.43元，同比下降73.96%[104] - 公司2024年上半年营业收入为96,796,587.65元，同比下降15.01%[106] - 公司2024年上半年研发费用为16,732,657.88元，同比下降5.42%[104] - 公司2024年上半年财务费用为-1,453,026.00元，同比下降4.11%[104] - 公司2024年上半年投资收益为411,537.05元[104] - 公司2024年上半年公允价值变动收益为8,109,817.61元，同比下降0.98%[104] - 公司2024年上半年信用减值损失为-2,105,863.27元，同比增长260.45%[104] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.07元，同比下降74.07%[105] - 公司2024年上半年综合收益总额为4,939,194.34元，同比下降85.36%[105] - 公司2024年上半年综合收益总额为21,445,288.94元，同比下降45.5%[108] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-9,417,807.16元，同比下降130.5%[109] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为9,400,765.20元，同比增加111.5%[109] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为20,003,819.96元，同比增加391.3%[110] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为19,989,683.39元，同比增加134.8%[110] - 母公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-12,212,190.25元，同比下降150.3%[111] - 母公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为6,997,805.07元，同比增加108.9%[112] - 母公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为22,521,892.25元，同比增加100%[112] - 公司2024年上半年实收资本增加2,218,250.00元，达到135,551,584.00元[113][117] - 公司2024年上半年资本公积增加33,867,168.81元，达到960,792,058.42元[113][117] - 公司2024年上半年未分配利润增加9,222,057.43元，达到285,210,988.42元[113][117] - 公司2024年上半年所有者权益合计增加41,024,613.15元，达到1,444,669,872.73元[113][117] - 公司2024年上半年综合收益总额为9,218,242.73元[114] - 公司2024年上半年所有者投入和减少资本总额为36,085,418.81元[114] - 公司2024年上半年股份支付计入所有者权益的金额为-20,225,545.95元[114] - 公司2024年上半年期末余额中，归属于母公司所有者权益为1,427,383,312.73元[117] - 公司2024年上半年少数股东权益减少4,279,048.39元，达到17,286,560.00元[113][117] - 公司2024年上半年所有者权益合计增加57,530,707.75元，主要由于综合收益总额增加21,445,288.94元和所有者投入资本增加36,085,418.81元[123] - 公司2024年上半年资本公积增加33,867,168.81元，主要由于所有者投入普通股54,092,714.76元和股份支付减少20,225,545.95元[123] - 公司2024年上半年未分配利润增加21,445,288.94元，主要来自综合收益总额[123] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计达到1,431,010,816.66元，较期初增长4.19%[124] - 公司2023年上半年所有者权益合计增加51,526,978.02元，主要由于综合收益总额增加39,386,978.02元和所有者投入资本增加12,140,000.00元[125] - 公司2023年上半年期末所有者权益合计达到1,365,006,661.59元，较期初增长3.92%[126] 研发与创新 - 2024年上半年研发投入占营业收入的比例为16.69%，同比增加1.7个百分点[16] - 公司核心技术包括体外仿生矿化技术、胶原蛋白提取和纯化技术等，均为具有完全自主知识产权的原研技术，技术水平处于行业领先地位[23] - 报告期内公司获得中国国家知识产权局发明专利授权5项，实用新型专利1项，新申请发明专利1项，累计拥有发明专利75项，实用新型专利47项[24] - 公司研发投入总额为16,732,657.88元，较上年同期下降5.42%，主要系试验检验费减少所致[25][26] - 研发投入总额占营业收入比例为16.69%，较上年增加1.7个百分点[25] - 胶原蛋白海绵项目处于国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心审评审批阶段，报告期内积极准备补正资料[24] - 矿化胶原/聚酯人工骨修复材料项目已完成医疗器械注册申报资料的整理，处于待提交状态[24] - 公司承担的"十三五"国家重点研发计划项目已完成任务书规定的全部工作，并于2024年2月通过综合绩效评价评审会[24] - 公司承担的"十四五"国家重点研发计划项目"个性化具有引导骨再生功能的颅骨仿生复合修复材料研发"稳步推进，正在开展材料研发和小试[24] - 矿化胶原/聚酯人工骨修复材料项目预计总投资规模为2,685.04万元，累计投入金额为7,050.78万元，计划2024年底前完成医疗器械产品注册申报受理[27] - 针对美国市场的脊柱用矿化胶原人工骨修复材料项目预计总投资规模为1,866.11万元，累计投入金额为1,104.28万元，计划2024年底前启动有效性动物实验[28] - 公司研发投入总额为42,696.12万元，已完成1,673.27万元，累计投入17,550.22万元[30] - 新一代功能型仿生矿化胶原人工骨材料项目投入6,000万元，已完成1,661.65万元，预计2024年内完成结题和验收[29] - 人工皮肤项目投入3,450万元，已完成313.68万元，预计2025年开展注册检验[29] - 个性化具有引导骨再生功能的颅骨仿生复合修复材料项目投入1,320万元，已完成120.49万元，预计2024年内配合进行注册检验[29] - 针对美国市场的颅骨用矿化胶原人工骨修复材料项目投入1,300万元，已完成20.17万元，预计2024年底前启动有效性动物实验[30] - 公司研发人员数量为23人，占公司总人数的10.55%，研发人员平均薪酬为248,956.67元[32] - 公司研发人员中博士研究生占比26.09%，硕士研究生占比39.13%[32] - 公司研发人员中30-40岁年龄段占比最高，为52.17%[32] - 公司仿生矿化胶原人工骨产品已取得3项中国第三类医疗器械产品注册证和1项美国FDA 510(k)市场准入许可[34] - 公司在研的胶原蛋白海绵和矿化胶原/聚酯复合人工骨等研发项目进展符合预期[34] - 公司已组建具有生物医学、新材料、医疗器械等多领域学科背景的复合型研发团队[34] - 公司核心成员多人次荣获北京市特聘专家、北京市优秀人才等荣誉[35] 市场与销售 - 公司专注于高端生物医用材料及相关医疗器械产品的研发、生产、销售及服务[20] - 公司2024年4月完成对德国HumanTech Dental公司的收购，口腔种植体成为在售产品之一，并已开展全国招商工作，与多家经销商签订合作协议并实现销售[21] - 公司产品已在包括北京天坛医院、解放军总医院等千余家医院获得数百万例临床应用[21] - 2023年我国骨修复材料行业市场规模预计为32.7亿元，其中骨科骨修复材料25.8亿元，口腔科骨修复材料5.7亿元，神经外科骨修复材料1.2亿元[22] - 2023年我国口腔种植体临床使用预计为520万颗，市场规模约为78亿元，2022~2028年预计将以22.6%的复合年增长率持续高速增长[22] - 公司参与2024年全国集采的骨科人工骨修复材料产品以330元/cm³的价格中选，年度采购需求量在全部人工骨企业中按包数排名第一，确认给予公司产品报量的医疗机构共计1464家[22] - 2023年我国医疗器械工业市场规模达1.18万亿元，同比增长10.28%，流通市场规模达1.36万亿元，同比增长6.25%[22] - 公司产品"BonGold"是我国首个获得美国FDA 510(k)市场准入许可的国产人工骨修复产品[21] - 公司矿化胶原人工骨修复产品于2018年被中国科技部评为"国际原创类创新医疗器械"[21] - 2024年全国集采中选产品价格平均降幅70%，其中人工晶体类耗材价格平均降幅60%，运动医学类耗材价格平均降幅达到74%[22] - 公司终端医院数量已接近1800家，与超过800家优质经销商建立稳定合作关系[34] - 公司主要产品已在国内众多知名三甲医院应用，覆盖多个科室[34] - 2024年上半年新增经销商200余家，通过国家集采确认报量医院1464家，新开发医院100余家[36] - 公司组织和参与的行业展会、学术沙龙会、招商会超过10000人到访，核心医院科室会及沟通会达300余次[36] - 2024年4月完成对德国口腔种植企业HumanTech Dental的收购，进入口腔种植体领域[36] - 口腔种植业务在2024年上半年取得初步成果，具备高成长潜力[36] - 人工骨修复材料产品在东南亚、拉美等多个国家成功开展临床试用，获得广泛好评[36] - 公司积极与北美、拉美、东南亚、中东、非洲等地区的高增长潜力市场接洽与合作[36] 风险与合规 - 公司报告期内不存在对公司产生实质性重大不利影响的风险因素[3] - 公司报告期内未进行利润分配或公积金转增股本[4] - 公司报告期内不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[4] - 公司报告期内不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[4] - 公司矿化胶原人工骨修复产品属于第三类医疗器械，需严格遵守国家监管政策[38] - 公司矿化胶原人工骨修复产品的主要出口国也实行相应的产品注册或认证制度[38] - 公司主营业务收入均来源于矿化胶原人工骨修复产品，存在产品结构单一的风险[38] - 公司承诺严格遵守上市后的利润分配方案及分红政策，包括《奥精医疗科技股份有限公司章程（草案）》和股东大会审议通过的股东分红回报规划[71] - 公司承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担法律责任[71] - 公司股东及其上层股东持有的股份符合法律法规规定，不存在不当利益输送的情形[72] - 公司实际控制人承诺避免同业竞争，不生产或经营与公司业务构成竞争的产品或业务[72] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺规范关联交易，避免资金占用，确保关联交易价格公允[72] - 公司股东嘉兴华控、北京奇伦天佑及BioVeda承诺在上市后60个月内不谋求公司控制权[74] - 公司实际控制人承诺承担未按规定缴纳员工社会保险及住房公积金的全部支出[74] - 报告期内公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好，无未履行法院生效判决或大额债务未清偿情况[75] - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项[75] - 报告期内公司无重大关联交易[76][77] 资金与投资 - 公司募集资金总额为547,666,677.62元，截至报告期末累计投入412,354,111.85元，投入进度为82.34%[79] - 奥精健康科技产业园建设项目累计投入167,251,479.93元，投入进度为77.52%[80] - 公司首次公开发行股票募集资金总额为500,816,913.05元，已使用23,062,925.83元，剩余412,354,111.85元[81] - 公司调整奥精健康科技产业园建设项目募集资金投资金额，从280,000,000.00元调减至215,742,500.00元[82] - 公司使用募集资金置换预先投入自筹资金6,672.98万元[83] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金2,418.41万元[84] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，截至2024年6月30日，现金管理余额为8,500.00万元[84] - 公司有限售条件股份从28,074,130股减少至0股，无限售条件流通股份从105,259,204股增加至135,551,584股[87] - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属的激励对象为51人，归属的限制性股票数量为2,218,250股，上市流通日为2024年5月9日[89] - 本次限制性股票归属后，公司股本总数由133,333,334股增加至135,551,584股[89] - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票33,333,334股，发行完成后公司总股本为133,333,334股[89] - 有限售条件流通股104,708,819股，占公司发行后总股本的78.53%，无限售条件流通股28,624,515股[89] - Eric Gang Hu（胡刚）、崔福斋、黄晚兰、李玎、北京银河九天限售期为自公司股票上市之日起三十六个月，该部分限售股28,074,130股，占公司股本总数的20.71%，将于2024年5月21日起上市流通[89] - 截至报告期末普通股股东总数为9,967户[91] - 前十名股东中，Eric Gang Hu（胡刚）持股比例为7.00%，北京银河九天信息咨询中心（有限合伙）持股比例为6.25%，BioVeda China RMB Investment Limited持股比例为5.60%[92] - 崔福斋持股比例为4.67%，上海百奥财富医疗投资合伙企业（有限合伙）持股比例为3.66%[92] - 黄晚兰持股比例为2.78%，国投创合（杭州）创业投资管理有限公司－杭州创合精选创业投资合伙企业（有限合伙）持股比例为1.75%[93] - 前十名无限售条件股东中，Eric Gang Hu（胡刚）持有9,487,066股，北京奇伦天佑创业投资有限公司持有8,468,000股，北京银河九天信息咨询中心（有限合伙）持有7,760,001股[93] - 货币资金从2023年底的161,251,900.09元增长至2024年6月30日的181,241,583.48元，增长12.4%[97] - 交易性金融资产从2023年底的902,179,050.90元略微下降至2024年6月30日的897,

公司概况 - 公司创始人为清华大学材料学院崔福斋教授,管理层多为清华研究生背景 [2] - 公司主要产品为骨科、口腔和神经外科的无缺损填充和再生修复产品 [3] - 产品采用仿生设计理念和制备工艺,具有高度相似人体天然骨的成分和结构 [4][5][6][7] - 公司的技术研究和产业化工作获得国际权威学术期刊和政府创新医疗器械荣誉 [8] 财务和业务表现 - 2023年受市场环境影响,营业收入较2022年有所下降,净利润主要受股权激励影响有较大下降 [9] - 公司产品已覆盖全国除港澳台外的所有手术室,通过750多家经销商销往900多家终端医院 [10] - 骨科产品占收入比重70%,神经外科20%,口腔科10%,以华东华北业绩较好 [11] - 骨科产品在国家集采中报价330元/立方厘米,属中游价位,但在提量、保价等方面给公司带来机遇 [12] 行业趋势和公司应对 - 自体骨使用占临床植骨手术一半,集采后价格下降可能大幅替代自体骨使用 [13][14][15][16] - 同种异体骨也可能被公司产品替代,价格下降将影响其市场地位 [17][18][19] - 公司采取提高生产效率、自主研发核心原材料等措施应对价格下降 [20][21][22] - 公司预计产品用量将大幅提升,弥补部分价格下降影响 [23][24] 新业务拓展 - 通过并购德国种植体公司,丰富产品线并获得自主定价权的高端品牌 [25][26][27] - 公司在学术研究、新产品研发等方面持续投入,为未来发展奠定基础 [28][29] - 公司正积极拓展海外市场,预计未来3-5年内海外收入有望达到数百万美元 [39][40][41][42][43][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者询问口腔业务的发展情况** - 公司通过并购德国种植体公司,获得了协同效应,预计今年口腔业务收入有望翻倍 [35][36][37][38] **回答者解释了公司在口腔业务的布局和未来规划** - 公司在国内市场优先发展口腔业务,未来也将积极拓展海外市场 [47][48] 问题2 **提问者询问骨科业务的发展情况** - 受集采影响,公司骨科业务今年收入预计将有15%-20%的下降,但降幅小于同行 [51][52] **回答者详细分析了公司应对集采的措施和业绩预期** - 公司通过提高生产效率、自主研发原材料等措施,将降低成本,保持毛利率 [53][54][55] 问题3 **提问者询问胶原蛋白海绵产品的情况** - 胶原蛋白海绵是公司的战略性平台产品,具有广泛的临床应用前景和成本优势 [54][55][56][57][58][59][60][61] **回答者详细介绍了该产品的功效、竞争优势和公司的发展规划** - 胶原蛋白海绵作为公司核心原材料,有利于降低成本,同时也是再生医学领域的重要原料 [55][56][57][58][59][60][61]

公司概况 - 公司创始人为清华大学材料学院教授崔福斋,是中国生物材料领域的权威专家 [1] - 公司管理层大多出身于业内,公司被评为国家级专业科技影像决策企业 [1] - 公司主要产品为骨科、口腔和整形外科的骨缺损填充和再生修复产品 [1][2] - 公司的材料设计和制造采用仿生技术,模拟人体天然骨的形成过程 [2] - 公司的技术研究和产业化工作获得国际权威学术期刊和国家创新医疗器械荣誉资质 [2] 业绩表现 - 2022年营业收入略有下降,主要受股权激励费用影响 [3] - 公司产品已覆盖除港澳台外的全国所有省区市,通过750多家经销商销往900多家终端医院 [3] - 公司骨科产品占收入比重超70%,神经外科和口腔科分别占20%左右 [4] - 公司骨科产品在全国集采中价格处于中等偏上水平,对公司业绩影响有限 [4][5] 未来发展 - 公司在北京和山东建有生产基地,未来将进一步提升产能和降低成本 [7] - 公司正在布局海外市场,预计未来3-5年内海外销售有望达到数百万美元 [15][16][17] - 公司正在开发新产品如胶原蛋白海绵,未来在医疗美容等领域有广阔应用前景 [21][22][23][24][25] - 公司看好行业未来发展前景,将继续加大研发投入,提升产品竞争力 [25][26]

会议主要讨论的核心内容 - 公司专注于高端再生医学材料的研究,核心技术源自清华大学,拥有矿化胶原仿生人工骨材料的专利技术 [1][2] - 公司主要业务分为骨科、神外和口腔三大块,其中骨科占比最高,约60%-70% [2][3] - 公司在骨科和神外领域具有较高的市占率,分别约17%-20%和50% [19] - 公司近期完成了德国口腔种植体公司的并购,计划在口腔领域进一步拓展产品线 [4][5][20][21] - 公司在山东建立了新的产业基地,将自主生产胶原原料,有利于降低成本 [7] - 公司产品已纳入国家集采,价格下降40%左右,但覆盖医院数量大幅增加 [6][8][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司在各条线的市场竞争力和发展前景如何 [10][11][12] **公司回答** 公司在骨科、神外和口腔领域均具有较强的技术优势和市场地位,未来发展前景良好。骨科方面将受益于人工骨替代自体骨和同种异体骨的趋势;神外领域渗透率较低,有较大提升空间;口腔领域公司正在通过并购和自主研发丰富产品线,未来增长可期 [13][14][19] 问题2 **投资者提问** 公司在技术和产品方面的核心壁垒和竞争优势在哪里,是否存在潜在竞争对手 [13][14] **公司回答** 公司掌握了独有的矿化胶原仿生技术,在结构和成分上与天然骨材料高度相似,具有较强的临床优势。公司持续进行技术创新,未来将推出新一代可塑性更强的骨材料。目前市场上也出现了一些可再生骨材料,但公司在技术和品牌方面仍保持领先地位 [13][14][15][16] 问题3 **投资者提问** 公司未来的业绩指引和发展趋势如何,特别是在骨科和海外市场的情况 [27][28][29][30] **公司回答** 在骨科方面,随着集采的落地和人工骨替代自体骨及同种异体骨的趋势,公司有望在下半年或明年实现业绩拐点。公司正积极拓展海外市场,计划今年下半年获得4个左右海外市场的准入,未来一到两年内有望看到海外收入。整体来看,公司各条线发展前景良好,有望实现稳定增长 [27][28][29][30]

会议主要讨论的核心内容 - 公司专注于高端再生医学材料的研究,核心技术源自清华大学,2011年攻克了矿化胶原仿生人工骨材料的技术 [1][2][3] - 公司的主要业务分为骨科、神外和口腔,其中骨科占收入的60%-70%,神外占20%,口腔占10% [2][3][4] - 公司今年完成了对德国口腔种植体公司的并购,未来将在口腔业务上进行更多投入和布局 [4][19][20] - 公司在山东建立了产业基地,将自主生产胶原原料,有利于降低成本 [6] - 公司骨科产品今年进入集采,出厂价格下降40%-50%,但覆盖医院数量增加一倍 [5][6][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 想请教一下公司领导我们公司是否涉及到机台的问题以及机台的进度怎么样后续如何看待 [7] **袁远总回答** 公司骨科产品已经进入集采,集采价格下降但覆盖医院数量大幅增加,今年销售情况还需观察,预计到三四季度会有更清晰的数据 [8][9] 问题2 **投资者提问** 想请教一下公司领导我们现在各条线的市场竞争力如何,如何看待各条线的市场发展前景 [9][10][11] **袁远总回答** 公司产品在骨科、神外和口腔领域都有明显优势,可以替代自体骨和同种异体骨,未来在口腔领域有较大的增长空间 [10][11][12][13] 问题3 **投资者提问** 想请教一下公司领导我们目前的核心壁垒在哪里,是否能看到潜在竞争对手,未来竞争格局如何 [12][13][14] **袁远总回答** 公司在2011年就率先推出了矿化胶原仿生人工骨,在技术和专利上处于领先地位,未来将继续研发新一代产品提升性能,行业竞争格局相对稳定 [12][13][14]