报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级[3] 报告的核心观点 - 公司2023年度业绩符合预期,实现营业收入8亿元(同比增长15.07%),归母净利润2.26亿元(同比增长15.59%),扣非归母净利润2.18亿元(同比增长27.75%)[1] - 下游PP及PVC行业需求持续旺盛,公司主要产品成核剂、合成水滑石和复合助剂是制造高性能树脂的关键材料,随着国内PP及PVC生产向高端化发展,公司有望迎来长周期景气行情[2] - 公司通过内生和外延并举的方式持续扩张,内生方面新增成核剂及水滑石产能约4000吨,外延方面收购科澳化学及信达丰100%股权拓展抗氧剂业务,打造一体化服务模式[2] - 预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.26亿元、2.94亿元和3.90亿元,当前市值折合PE估值分别为20X、15X和12X[3] 财务数据总结 - 2022年公司实现营业收入695百万元,同比增长20.6%;归母净利润195百万元,同比增长24.3%[4] - 预计2023-2025年公司营业收入将分别达到800百万元、1,107百万元和1,433百万元,同比增长15.1%、38.4%和29.4%[4] - 预计2023-2025年公司归母净利润将分别达到226百万元、294百万元和390百万元,同比增长15.6%、30.2%和32.9%[4] - 公司2022年毛利率为41.9%,预计2023-2025年毛利率将维持在42.3%-43.0%之间[4] - 公司2022年ROE为18.5%,预计2023-2025年ROE将维持在16.3%-18.9%之间[4]

主营产品 - 公司主营产品包括成核剂、合成水滑石和NDO复合助剂三大类型高分子材料助剂产品[1] - 公司在成核剂领域是国内规模最大的领先企业，产品性能比肩国际先进品牌[2] 收购与整合 - 公司23H1完成收购科澳化学和信达丰，整合抗氧剂业务，提高市场竞争力和抗风险能力[3] 财务预测 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为2.18亿元、2.62亿元和3.14亿元，维持“优于大市”评级[4] - 公司2023-2025年营业收入预测分别为914万元、1124万元和1331万元，净利润预测分别为218万元、262万元和314万元[5] - 公司2023-2025年全面摊薄EPS分别为1.61元、1.94元和2.32元，净资产收益率分别为16.9%、17.9%和17.6%[5] 产品价格与产能 - 公司2023-2025年成核剂、合成水滑石和复合助剂的价格分别为6万元/吨、2万元/吨和4万元/吨[6] - 公司2023-2025年成核剂、合成水滑石和复合助剂的产能利用率分别为61%、48%、53%、59%、42%、63%、55%、25%、30%[7] - 公司2023-2025年成核剂、合成水滑石和复合助剂的产销率分别为98%、98%、100%[8] 财务数据 - 公司2022-2025年总收入、总成本、总毛利率、成核剂、合成水滑石、NDO复合助剂和贸易业务的盈利预测数据[9]

证券代码：688625 证券简称：呈和科技 公告编号：2024-004 呈和科技股份有限公司 关于参与投资基金的进展公告 本公司董事会及全体董事成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、投资基金概述： 呈和科技股份有限公司(以下简称"公司"）2022 年 2 月 23 日召开了第二届董事会第十 四次会议和第二届监事会第十四次会议、2022 年 3 月 11 日召开了 2022 年第一次临时股东大 会，审议通过了《关于公司参与投资基金暨关联交易的议案》。公司作为苏州古玉鼎若股权 投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"古玉鼎若基金"）的有限合伙人以自有资金参与投 资标的基金，公司认缴出资不超过人民币 10,000 万元，截止目前公司累计出资人民币 10,000 万元，累计占比不超过最终基金认缴总额的 5%。基金规模以最终募集金额为准，公司持有份 额比例以基金规模最终确定。详情见公司于 2022 年 2 月 24 日在指定媒体及上海证券交易所 网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司参与投资基金暨关联交易的公告》（公告编号： 2 ...

证券代码：688625 证券简称：呈和科技 公告编号：2024-003 呈和科技股份有限公司 具体内容详见公司于 2023 年 10 月 27 日、2023 年 11 月 15 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《呈和科技股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份 方案的公告》（公告编号：2023-066）、《呈和科技股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购 公司股份的回购报告书》（公告编号：2023-072）。 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购 股份》等相关规定，公司在回购股份期间，应当在每个月的前 3 个交易日内公告截至上月末 的回购进展情况。现将公司回购股份的进展情况公告如下： 2024 年 1 月，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份 1,823,991 股，占公司总股本 的比例为 1.35%，回购的最高价为 37.65 元/股，最低价为 30.65 元/股，已支付的总金额为 人民币 64,389,668.37 元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公 ...

证券代码：688625 证券简称：呈和科技 公告编号：2024-002 呈和科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份比例达到 总股本 1%暨回购进展公告 本公司董事会及全体董事成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 呈和科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 15 日披露了《呈和科技股 份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》（公告编号：2023-072）。 截至 2024 年 1 月 17 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购 公司股份 1,716,360 股，占公司总股本的比例为 1.268%，回购的最高价为 38.70 元/股，最 低价为 35.24 元/股，已支付的总金额为人民币 63,244,772.15 元（不含印花税、交易佣金等 交易费用）。 一、回购股份的基本情况 具体内容详见公司于 2023 年 10 月 27 日、2023 年 11 月 15 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《呈和科技股份有 ...

呈和科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 15 日披露了《呈和科技股 份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》（公告编号：2023-072）。 截至 2023 年 12 月 29 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购 公司股份 636,017 股，占公司总股本的比例为 0.47%，回购的最高价为 38.70 元/股，最低价 为 36.20 元/股，已支付的总金额为人民币 23,819,023.51 元（不含印花税、交易佣金等交易 费用）。 一、回购股份的基本情况 证券代码：688625 证券简称：呈和科技 公告编号：2024-001 呈和科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司分别于 2023 年 10 月 26 日、2023 年 11 月 14 日召开了第三届董事会第二次会议、 2023 年第三次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议 ...

中信证券股份有限公司 关于呈和科技股份有限公司 向特定对象发行限售股上市流通的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为呈和科技 股份有限公司（以下简称"呈和科技"、"公司"）以简易程序向特定对象发行 A 股股票的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科 创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续 督导》等有关法规和规范性文件的要求，中信证券对呈和科技向特定对象发行 限售股上市流通事项进行了核查，核查情况如下： 一、本次上市流通的限售股类型 公司于 2023 年 6 月 6 日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意呈 和科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕878 号），同意公司向特定对象发行股票的注册申请。公司向特定对象发行人民币普 通股 1,994,298 股，并于 2023 年 6 月 30 日在中国证券登记结算有限责任公司上 海分公司办理完毕本次发行新增股份的登记、托管及限售手续。公司总股本由 133,333,400 股增至 135,327,698 股。 本次上市流通的限售股票类型为向特 ...

呈和科技股份有限公司 向特定对象发行限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 呈和科技股份有限公司（以下简称"公司""呈和科技"）本次申请上市流通的限售 股票类型为向特定对象发行股份；股票认购方式为网下，上市股数为 1,994,298 股。本次上 市流通的限售股票上市流通总数为 1,994,298 股。 本次限售股票限售期为 6 个月，上市流通日期为 2024 年 1 月 2 日。 证券代码：688625 证券简称：呈和科技 公告编号：2023-076 一、本次上市流通的限售股类型 公司于 2023 年 6 月 6 日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意呈和科技股份有 限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕878 号），同意公司向特定对象发 行股票的注册申请。公司向特定对象发行人民币普通股 1,994,298 股，并于 2023 年 6 月 30 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕本次发行新增股份的登记、托管及 限售手续。公司总股本由 13 ...

证券代码：688625 证券简称：呈和科技 公告编号：2023-075 关于以集中竞价交易方式首次回购股份的公告 本公司董事会及全体董事成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 2023 年 12 月 12 日，呈和科技股份有限公司（以下简称"公司"）通过上海证券交 易所交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份 20,400 股，占公司总股本的比例为 0.015%，回购成交的最高价为 38.70 元/股，最低价为 38.35 元/股，支付的资金总额为人民 币 787,850.92 元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 一、回购股份的基本情况 公司分别于 2023 年 10 月 26 日、2023 年 11 月 14 日召开了第三届董事会第二次会议、 2023 年第三次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议 案》，同意公司使用自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股 份，回购股份将在未来适宜时机用于股权激励及/或员工持股计划。回购股份的价格不超过人 民币 46.50 ...

证券代码：688625 证券简称：呈和科技 公告编号：2023-074 呈和科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 呈和科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 15 日披露了《呈和科技股 份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》（公告编号：2023-072）。 截至 2023 年 11 月 30 日，公司尚未实施股份回购。 一、回购股份的基本情况 公司分别于 2023 年 10 月 26 日、2023 年 11 月 14 日召开了第三届董事会第二次会议、 2023 年第三次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议 案》，同意公司使用自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份， 回购股份将在未来适宜时机用于股权激励及/或员工持股计划。回购股份的价格不超过人民币 46.50 元/股（含）；回购资金总额不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 ...