督导与检查时间 - 持续督导期为2024年1月1日至12月31日[1] - 现场检查时间为2024年8月1日、2025年4月24日和5月15日[1] 公司制度与合规 - 已建立并执行议事、决策、信息披露、募集资金管理制度[6][8][11] - 持续督导期内无资金占用、违规担保、关联交易违规情形[10][13] 公司经营与建议 - 持续督导期内公司经营正常[16] - 建议完善治理结构，履行披露义务，应对行业趋势[18]

关于呈和科技股份有限公司 中信证券股份有限公司 2024 年度持续督导跟踪报告 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为呈和科 技股份有限公司（以下简称"呈和科技"或"公司"或"上市公司"）2023 年 度以简易程序向特定对象发行股票项目的保荐人，于 2023 年 3 月 2 日与公司签 订保荐协议，自签署保荐协议之日起，承接原保荐人中信建投证券股份有限公司 尚未完成的持续督导工作。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证 券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出 具本持续督导年度跟踪报告。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展 持续督导工作，并于 2024 年 8 月 1 日、2025 年 4 月 24 日及 2025 年 5 月 15 日 对公司进行了现场检查。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件 ...

公司公告 - 公司将于2025年5月27日下午15:00-17:00参加科创板先进石化化工新材料行业集体业绩说明会 [1] - 说明会采用网络互动形式召开，地点为上海证券交易所上证路演中心 [1][2] - 投资者可在2025年5月20日至5月26日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [1][3] 参会人员 - 公司董事长仝佳奇、总经理张旭、独立董事阙占文、财务总监余志亮、董事会秘书胡志毅将出席说明会 [2] - 如有特殊情况，参会人员可能进行调整 [2] 投资者参与方式 - 投资者可登录上证路演中心在线参与2025年5月27日的业绩说明会 [2] - 说明会结束后，投资者可通过上证路演中心查看会议内容 [3] 公司信息披露 - 公司已发布2024年年度报告和2025年第一季度报告 [1] - 说明会将针对2024年年度及2025年第一季度经营成果、财务指标与投资者交流 [2]

会议信息 - 投资者可在2025年5月20 - 26日16:00前提问[3] - 公司2025年5月27日15:00 - 17:00参加业绩说明会[3] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[5] 参与人员 - 董事长仝佳奇、总经理张旭等参加[7] 沟通方式 - 投资者可在线参与说明会，会后可通过上证路演中心查看[7][8] 报告情况 - 公司2025年4月30日发布《2024年年度报告》《2025年第一季度报告》[3]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][5][9] 报告的核心观点 - 呈和科技2025年一季度业绩同环比增长，成核剂行业空间广阔，公司有望充分受益 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|800|882|1131|1288|1488| |(+/-)%|15.1%|10.3%|28.2%|13.9%|15.5%| |净利润（归母，百万元）|226|250|314|387|455| |(+/-)%|15.8%|10.7%|25.3%|23.4%|17.7%| |每股净收益（元）|1.67|1.85|2.32|2.86|3.36| |净资产收益率(%)|17.7%|18.4%|19.9%|21.1%|21.2%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|29.56|26.71|21.32|17.28|14.68|[3] 交易数据 - 当前价格49.40元，目标价格57.92元，升幅19% [4][5] - 52周内股价区间29.83 - 53.90元，总市值6685百万元，总股本/流通A股135/135百万股 [4] 业绩情况 - 2024年实现营收8.82亿元，同比+10.31%；归母净利2.50亿元，同比+10.68%；扣非后归母净利2.42亿元，同比+10.74% [5] - 24Q4营业收入2.34亿元，同比+8.83%，环比-0.13%；归母净利0.52亿元，同比-10.51%，环比-25.49%；扣非后净利0.48亿元，同比-16.14%，环比-28.37% [5] - 2025年一季度实现营业收入2.20亿元，同比14.97%，环比-5.85%；归母净利润0.71亿元，同比+15.82%，环比+36.53%；扣非后归母净利润为0.68亿元，同比+12.15%，环比+41.16% [5] 行业发展 - 近年聚烯烃等塑料产业蓬勃发展，成核剂全球市场特别是国内市场需求量持续攀升 [5] - 根据QYResearch预计，2030年全球成核剂市场规模将达到约12亿美元 [5] 可比公司估值 |可比公司|收盘价（元）|EPS（元/股）|PE| |----|----|----|----| | |2024A|2025E|2026E|2024A|2025E|2026E| |彤程新材（603650.SH）|32.01|0.86|1.03|1.24|37.22|31.08|25.81| |联泓新科（003022.SZ）|14.69|0.18|0.30|0.33|81.61|48.97|44.52| |均值| | | | |59.42|40.02|35.16|[7]

重大资产重组基本情况 - 公司及关联方正筹划以现金方式收购芜湖映日科技股份有限公司合计不低于51%股权 交易完成后预计实现对映日科技的控股 [1] - 交易经初步测算构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形 [1] - 交易采用纯现金方式 不涉及发行股份且不会导致公司控制权变更 [1] 重大资产重组进展 - 2025年4月7日公司与映日科技股东张兵等四方签署《收购意向协议》 具体内容已通过2025-010号公告披露 [2] - 截至公告披露日 公司及相关方正积极推进重组工作 具体方案仍在筹划论证中 [2] - 公司将严格遵循《重大资产重组管理办法》履行决策审批程序并分阶段披露进展 [2]

公司业绩表现 - 2024年Q4营收8.82亿元同比+10.31% 归母净利2.50亿元同比+10.68% 扣非净利2.42亿元同比+10.74% [3] - 2024年Q4单季营收2.34亿元同比+8.83%环比-0.13% 归母净利0.52亿元同比-10.51%环比-25.49% 扣非净利0.48亿元同比-16.14%环比-28.37% [3] - 2025年Q1营收2.20亿元同比+14.97%环比-5.85% 归母净利0.71亿元同比+15.82%环比+36.53% 扣非净利0.68亿元同比+12.15%环比+41.16% [4] - 业绩连续十年双位数增长 通过差异化竞争策略提升市场份额 [3] 财务预测与估值 - 维持2025-2026年EPS预测2.32元/2.86元 新增2027年EPS 3.36元 [2] - 给予2025年25倍PE估值 目标价上调至57.92元（原45.18元） [2] 行业前景 - 成核剂全球市场规模预计2030年达12亿美元 受益于聚烯烃等塑料产业蓬勃发展 [4] - 下游高性能树脂材料需求增长推动行业发展空间扩大 [4] 公司战略举措 - 加快产品技术创新 拓宽下游应用领域 把握国产替代机遇 [3] - 实施降本增效 优化生产工艺 强化成本管控提升经营效率 [3]

市场扩张和并购 - 公司筹划现金收购映日科技不低于51%股权[2] - 2025年4月7日签署《收购意向协议》[3] - 交易预计构成重大资产重组，不涉及股份发行和控制权变更[2] - 具体方案仍在筹划论证，交易存在不确定性[3][4]

呈和科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 证券代码：688625 证券简称：呈和科技 呈和科技股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 二零二五年五月 呈和科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 1 / 29 | 2024 | | | | | 年年度股东大会会议须知 3 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024 | | | | | 年年度股东大会会议议程 5 | | 2024 | | | | | 年年度股东大会会议议案 7 | | | 议案 | 1 | 关于公司《2024 | | 年年度报告》及摘要的议案 7 | | | 议案 | 2 | 关于公司《2024 | | 年度董事会工作报告》的议案 8 | | | 议案 | 3 | 关于公司《2024 | | 年度监事会工作报告》的议案 9 | | | 议案 | 4 | 关于公司《2024 | | 年度独立董事述职报告》的议案 10 | | | 议案 | 5 | 关于公司《2024 | | 年度财务决算报告》的议案 11 | | | 议案 | 6 | 关于公司 2024 | | ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年公司营收8.82亿元，同比+10.31%，归母净利润2.50亿元，同比+10.68%；2025Q1营收2.20亿元，同比+14.97%，归母净利润0.71亿元，同比+15.82% [1] - 成核剂业务有望量价齐升、市占率提高，原因包括产能快速提升、需求稳健增长、关税反制加速国产替代 [1] - 拟收购映日科技不低于51%股权，双方将在多方面发挥协同效应，有助于切入显示面板行业、拓展业务、夯实核心竞争力 [2] - 预计2025 - 2027年公司实现归母净利润3.10/3.74/4.15亿元，对应PE为21.83X/18.09X/16.29X [2] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|800|882|1,051|1,218|1,394| |营业收入(+/-)%|15.07%|10.31%|19.10%|15.91%|14.52%| |归属母公司净利润（百万元）|226|250|310|374|415| |归属母公司净利润(+/-)%|15.84%|10.68%|23.67%|20.72%|11.04%| |每股收益（元）|1.68|1.85|2.29|2.76|3.07| |市盈率|23.35|20.64|21.83|18.09|16.29| |市净率|4.16|3.80|4.30|3.70|3.20| |净资产收益率(%)|18.86%|19.43%|19.70%|20.46%|19.67%| |股息收益率(%)|2.70%|1.20%|1.45%|1.76%|1.95%| |总股本 (百万股)|135|135|135|135|135| [3] 股票数据 - 2025年5月6日收盘价49.94元，12个月股价区间29.83 - 53.90元，总市值6,758.27百万元，总股本135百万股，A股135百万股，B股/H股0/0百万股，日均成交量2百万股 [4] 涨跌幅 |涨跌幅（%）|1M|3M|12M| |----|----|----|----| |绝对收益|22%|29%|30%| |相对收益|23%|30%|26%| [7] 相关报告 - 《呈和科技（688625）：拟收购映日科技，多维度协同互补》 --20250410 - 《呈和科技（688625）：成核剂国产替代空间广阔，Q3业绩同环比双增》 --20241106 [8] 财务报表预测摘要及指标 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现了公司2024A - 2027E的财务状况，包括货币资金、应收款项、存货等项目的变化 [10] - 财务与估值指标涵盖每股指标、成长性指标、盈利能力指标、运营效率指标、偿债能力指标、费用率指标、分红指标、估值指标等，如营业收入增长率2024A为10.3%，2025E为19.1%等 [10] 研究团队简介 - 杨占魁毕业于北京化工大学和格拉斯哥大学，曾就职于开源证券、浙商证券，2024年6月加入东北证券，覆盖多个板块 [11] - 张煜暄毕业于曼彻斯特大学，2022年加入东北证券，2024年加入先进材料与石化团队，擅长结合历史复盘与产业趋势把握板块轮动 [11]