投资交易 - 公司通过股权转让及增资方式取得苏州纳信科技有限公司51.25%股权 [1] - 投资总额为1576.92万元人民币 [1] - 交易完成后纳信科技注册资本由2000万元增至3076.92万元 [1] 业务协同 - 纳信科技主营业务为溶剂回收膜材料的研发、生产及销售 [1] - 此次投资有助于公司为医药客户提供更全面的分离纯化整体解决方案 [1] - 将增强公司在生物医药产业的竞争力和品牌影响力 [1]

科研制药上游行业正迎来政策与市场的双重驱动 作为战略新兴产业自主可控的重要组成部分 国家层面持续出台支持政策[1] 生物医药产业被列为战略性新兴产业 国家对生命科学领域国产替代出台了一系列支持政策[2] 科技部 卫健委2022年发布的《"十四五"卫生与健康科技创新专项规划》对重大新药 关键试剂耗材等提出"高端产品研发日趋自主"和"国产化自主供给率不断提高"的要求[2] 国家发改委发布的《"十四五"生物经济发展规划》要求"提升产业链供应链安全稳定水平"[2] 《粤港澳大湾区发展规划纲要》及国家级科研项目支持进一步催化行业本土化进程[2] 中国市场正以庞大的人口基数与快速增长的生物医药需求逐渐成为生命科学产业的新兴市场 未来几年中国生命科学制品市场规模将快速增长[2] 生命科学制品的高端市场长期由欧美企业主导 国产替代空间依然巨大[2] 具备自主创新研发能力 能够提供性能与进口产品相似甚至优于进口产品的企业将在市场竞争中脱颖而出[2] 进口品牌受关税影响成本上升 根据默克 珀金埃尔默等进口品牌的公告 关税措施对其产品成本带来了较大财务压力[3] 在关税战的大背景下 进口品牌的成本压力将长期存在 国产品牌性价比有望进一步凸显[3] 行业迎来国产替代的加速窗口期[3] 重点推荐泰坦科技(688133 SH) 阿拉丁(688179 SH) 纳微科技(688690 SH)等核心标的[1]

政策驱动 - 科研制药上游被列为战略新兴产业自主可控的重要组成部分，国家持续出台支持政策如《"十四五"生物经济发展规划》要求提升产业链安全水平 [1][2] - 科技部明确"高端产品研发自主化"目标，卫健委《"十四五"卫生与健康科技创新专项规划》提出关键试剂耗材国产化自主供给率需提高 [2] - 国家级科研项目及《粤港澳大湾区发展规划纲要》进一步催化行业本土化进程 [2] 市场机遇 - 中国生命科学制品市场规模将快速增长，但高端市场长期由欧美企业主导，国产替代空间巨大 [3] - 具备自主创新能力且产品性能媲美或优于进口的国产企业有望在竞争中脱颖而出 [3] - 进口品牌受关税成本上升影响（如默克、珀金埃尔默公告提及财务压力），国产品牌性价比优势凸显 [4] 核心标的 - 重点推荐具备自主创新能力的国产企业：泰坦科技(688133 SH)、阿拉丁(688179 SH)、纳微科技(688690 SH) [1]

文章核心观点 公司作为第三人参与韩寒起诉苏州纳百和江必旺博士的诉讼，目前原被告就一审判决分别上诉，江苏省高级人民法院已立案受理，江必旺博士申请用自己股份置换部分财产保全措施获法院裁定支持，本次诉讼不会对公司经营和控制权产生重大影响 [2][6][8][9][11] 本次诉讼的基本情况 - 2022年12月5日公司收到韩寒起诉材料，其要求确认以51,556,500元对价享有苏州纳百持有苏州纳研5,698,350元财产份额，要求公司支付2,656,580股激励股份收购价款122,909,330.28元及资金占用损失 [3] - 2023年8月31日韩寒变更诉讼请求，要求确认以38,273,600元对价享有苏州纳百持有苏州纳研4,230,240元财产份额，苏州纳百支付2,656,580股激励股份收购价款122,909,330.28元及资金占用损失，江必旺博士承担连带责任，二被告承担诉讼和保全费用 [4] - 2024年5月31日原告提出备位诉讼请求，若无法确认财产份额，要求苏州纳百赔偿损失302,596,775.52元及资金占用损失 [4][5] - 2024年7月31日原告请求冻结苏州纳百名下银行账户资金302,596,775.52元或查封扣押相应价值财产，苏州纳百名下3,702,046.65元银行存款、持有苏州纳研60.3267%（9,501,455.25元）合伙份额、持有苏州纳卓35.88%（2,825,550元）合伙份额被冻结 [5] - 2024年8月12日一审判决苏州纳百赔偿韩寒损失18,994,500元，驳回韩寒其他诉讼请求，案件受理费2,179,117元、保全费5,000元，苏州纳百负担140,767元，韩寒负担2,043,350元 [6] - 2024年9月苏州纳百和韩寒因不服一审判决向江苏省高级人民法院上诉，苏州纳百请求撤销一审判决第一项并驳回韩寒全部诉讼请求，韩寒请求撤销一审判决并支持其全部诉讼请求，双方均要求对方承担一、二审费用 [6] - 2024年9月27日江苏省高级人民法院立案受理上诉，案号为（2024）苏民终1406号 [8] 本次诉讼进展情况 - 为解决诉讼对公司股权激励计划影响，苏州纳百和江必旺博士向江苏省高级人民法院申请，江必旺博士用自己持有公司同等数量股份置换，以部分解除对员工持股平台财产份额的财产保全措施 [9] - 公司收到江苏省高级人民法院《民事裁定书》，裁定冻结江必旺博士持有的公司股票5,112,900股，解除对苏州纳百持有的苏州纳卓35.88%合伙份额的财产保全措施，裁定立即执行 [9][10] 本次公告的诉讼进展对公司的影响 - 江必旺博士直接和间接持有公司合计31.04%股份，本次1.27%股份被冻结，不会导致公司控股股东、实际控制人变更，不影响公司控制权稳定 [11] - 公司以第三人身份参与案件，原告未要求公司承担责任，本次诉讼不会对公司生产经营及本期和期后经营性利润产生影响 [2][11]

股份冻结 - 江必旺博士持有的公司1.27%股份被冻结，不影响控制权稳定[3] - 法院裁定冻结江必旺博士持有的公司511.29万股股票[10][11] 诉讼情况 - 2022年12月5日，公司收到韩寒起诉材料，最初要求以5155.65万元对价享有相关财产份额[4][5] - 2023年8月31日，韩寒变更诉讼请求，以3827.36万元对价享有相关财产份额[5] - 2024年5月31日，韩寒提出备位诉讼请求，财产份额占比26.86%，或要求赔偿3.0259677552亿元及损失[6] - 2024年8月12日，判决苏州纳百赔偿韩寒1899.45万元，驳回其他请求[8] - 2024年9月，双方上诉，高院于9月27日立案[9] 资产冻结与解除 - 2024年7月31日，苏州纳百名下370.204665万元银行账户存款被冻结[7] - 苏州纳百持有的苏州纳研60.3267%、苏州纳卓35.88%合伙份额被冻结[7] - 法院裁定解除对苏州纳百持有的苏州纳卓35.88%合伙份额的财产保全措施[11] 影响说明 - 江必旺博士直接和间接持有公司31.04%股份，诉讼不影响公司生产经营及利润[12]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入78,264.87万元，同比增长33.36%[4] - 2024年营业利润9,450.40万元，同比增长44.94%[4] - 2024年利润总额9,356.52万元，同比增长43.15%[4] - 2024年归属于母公司所有者的净利润8,110.88万元，同比增长18.29%[4] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6,447.10万元，同比增长104.11%[4] - 2024年整体毛利率70.24%，较上年减少约7.65个百分点[6] - 2024年研发投入1.77亿元，较上年同期增加9.47%，占本年度营业收入22.61%[7] - 2024年经营活动产生的现金流量净额约为1.32亿元，较上年增长约5.11%[7] - 剔除合并福立仪器收入影响额后，公司2024年营业收入同比增长7.20%[9] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年核心业务色谱填料和层析介质产品营收约4.51亿元，较上年增长约10.20%[6]

回购情况 - 预计回购5000万至1亿，实际回购6099.45万元[2] - 实际回购306.6622万股，占比0.76%[2] - 回购价格15.52元/股至22.18元/股[2] 减持情况 - 股东陈荣华计划减持不超680万股，实际减持669万股，占比1.6567%[8][9] 股份结构 - 回购前限售股199254908股，比例49.34%，回购后为0股[10] - 回购前无限售股204559857股，比例50.66%，回购后为403814765股，比例100%[10] 其他 - 回购股份用于员工持股或激励，3年未用完注销[11] - 回购方案2024年1月31日披露，实施期12个月[2]

客户需求与市场趋势 - 大分子领域客户关注填料供应商的质量管理体系、生产供应能力及供货价格 [1] - 小分子领域客户关注供应商能否提供改进的分离纯化工艺，适应绿色环保趋势 [1] 业务增长机会 - GLP-1类多肽药物应用是公司当前最大的业务增长机会 [1] - 公司在GLP-1类多肽药物方向的收入近两年实现快速增长 [1] - 口服药物量产将进一步扩大市场规模和产品需求 [1] 产品研发与市场拓展 - 公司正在优化产品性能，争取在不改变纯化工艺条件下实现国产色谱填料的替换应用 [1]

股东持股 - 减持前深圳纳微持股78,096,992股，占总股本19.3398%[2] - 江必旺等一组股东合计持股107,466,235股，占总股本26.6127%[5] - 深圳纳微减持后持股71,406,992股，占总股本17.6831%[7] 减持情况 - 陈荣华计划减持不超680万股，比例不超1.6839%[2] - 2024年9 - 12月陈荣华累计减持4,124,000股，占总股本1%[3] - 陈荣华累计减持6,690,000股，占总股本1.6567%，计划实施完毕[4] - 深圳纳微减持价格16.30 - 19.10元/股，总金额115,837,591.98元[7] 减持说明 - 实际减持与计划、承诺一致[9] - 减持时间届满已实施减持[9] - 达到最低减持量，未提前终止计划[9]

市场扩张和并购 - 公司拟在南通如东设全资子公司南通纳微新材料，注册资本1亿元[3] - 公司拟以子公司名义购约120亩土地用于产能建设[5] 其他新策略 - 原浙江纳微产能建设项目调至南通如东实施[8] - 南通投资设子公司符合中长期战略规划[11] 风险提示 - 购地需竞拍，存在不确定性，项目推进或有变数[14]