证券代码：688772 证券简称：珠海冠宇 转债代码：118024 转债简称：冠宇转债 珠海冠宇电池股份有限公司 受托管理人：招商证券股份有限公司 （广东省深圳市福田区福田街道福华一路 111 号） 向不特定对象发行可转换公司债券 2024 年 6 月 受托管理事务报告 重要声明 （2023 年度） 发行人：珠海冠宇电池股份有限公司 （珠海市斗门区井岸镇珠峰大道 209 号（A 厂房首层南区）） 依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《珠海冠宇电 池股份有限公司与招商证券股份有限公司关于珠海冠宇电池股份有限公司可转 换公司债券受托管理协议》（以下简称 "《受托管理协议》"）、《珠海冠宇电池股 份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说 明书》"）等相关规定及约定，招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"、 "受托管理人"）作为本次债券的受托管理人编制本报告。招商证券编制本报告 的内容及信息均来源于公开信息、珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"、 "珠海冠宇"、"发行人"）对外发布的《珠海冠宇电池股份有限公司 2023 年年度 报告》等公开信息披露文件 ...

| 证券简称：珠海冠宇 | 公告编号：2024-050 | | --- | --- | | 转债简称：冠宇转债 | | | 证券代码：688772 转债代码：118024 | | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于对外担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 为满足浙江冠宇生产经营需要，2024 年 6 月 18 日，珠海冠宇电池股份有限 公司（以下简称"公司"）与上海浦东发展银行股份有限公司嘉兴分行签订了《最 高额保证合同》，为浙江冠宇向该行申请融资提供连带责任保证。 以上担保事项已经公司第一届董事会第二十九次会议及 2022 年年度股东大 会先后审议通过，独立董事发表了明确同意的独立意见。具体内容详见公司于 2023 年 3 月 31 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2023 年度对外担保额度预计的公告》等相关公告。 二、被担保人基本情况 | 公司名称 | 浙江冠宇电池有限公司 | | | | --- | --- | --- | - ...

业务进展与战略定位 - 公司将汽车低压锂电池定位为优势项目和差异化竞争核心业务 [2] - 已获得上汽、智己、捷豹路虎、Stellantis等多家国内外知名车企认可 [2] - 多款汽车低压锂电池产品开始逐步放量 [2] 汽车低压锂电池行业趋势 - 汽车电气化及智能化加速推动低压锂电池替代铅酸电池 [3] - 锂电池优势：持续大倍率放电能力更强、循环性能更好、能量密度更高、环保性更优 [3] - 电动车和部分燃油车企业已开始切换至锂电路线 [3] 消费类电池业务 - 2023年笔记本电脑及平板电脑锂电池市场占有率达31.10% [3] - AI产品推出有望进一步提升笔电类产品出货量 [3] - 手机类电池市场份额有较大提升空间，高端产品持续突破 [3] - 无人机、智能穿戴设备、电动工具等消费类电池潜力显著 [3] 客户与技术创新 - 苹果AI应用预计将带动公司笔记本及手机电池出货量增长 [3] - 正在研发苹果其他类别产品电池及其他客户AI型号产品电池 [3] - 硅碳负极产品已批量出货，技术研发持续推进 [3]

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-049 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于收到 GM 定点通知的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本次获得 GM 的定点彰显了客户对公司的产品性能、设计研发、质量管控、 生产制程等综合能力的认可，是公司在汽车低压锂电池业务上的又一重要成果， 标志着公司产品的全球认可度进一步提升。 随着公司合作客户的车型陆续量产上市，公司低压锂电池出货量取得较快增 长。本次定点有利于进一步提升公司在汽车低压锂电池业务的竞争力及持续发展 能力，为公司后续提升市场份额奠定坚实的基础。 三、风险提示 定点通知不是供货协议。该电池项目为客户定制项目，从项目定点到成功量 产，需要经过产品质量测试、客户考核等诸多环节，最终能否获得客户订单具有 不确定性；其次，即使公司和客户都具备履约能力，终端市场整体情况和经济环 境等因素也可能对客户的生产计划和采购需求带来一定的影响， ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 | 公告编号：2024-048 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118024 | 债券简称：冠宇转债 | | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于"冠宇转债"跟踪信用评级结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 前次债券评级：公司主体信用等级为"AA"，评级展望为"稳定"，"冠 宇转债"的信用等级为"AA"。 本次债券评级：公司主体信用等级为"AA"，评级展望为"稳定"，"冠 宇转债"的信用等级为"AA"。 根据《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市 规则》等有关规定，珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）委托信用 评级机构中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称"中证鹏元"）对公司向不 特定对象发行的可转换公司债券（以下简称"冠宇转债"）进行了跟踪信用评级。 公司前次主体信用等级为"AA"，评级展望为"稳定"，"冠宇转债"的信用 等级为"AA"，评级机构为中证鹏元，评级时间为 2023 年 ...

2022年珠海冠宇电池股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券2024年跟踪评 级报告 CSCI Pengyuan Credit Rating Report 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人 员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告 遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的 合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组 织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、 持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导 致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时， 本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变 更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司消费业务延续复苏态势,且AIPC等新产品有望带来较大增量 [1] - 动力类业务随着定点项目的放量,预计会持续改善 [1] - 给予公司2024-2026年归母净利润分别为6.77/9.66/14.28亿元,当前市值对应PE分别为21/15/10倍,参考可比公司估值,给于2024年26xPE,对应目标价15.61元 [1] 财务指标总结 收入 - 2023年收入占比超90%的消费类锂电池业务在2023年二季度以来收入重回增长,2024年一季度收入25亿元,同比增长7.2% [1] - AIPC产品的推出有望刺激消费电子市场,公司2023年笔电类消费电池收入占比超57%,预计AIPC的产品推出将对公司笔电类业务有积极影响 [1] - 公司2023手机类消费电池收入占比接近30%,AI手机也有三星、vivo、荣耀等诸多厂商推广,预计将对公司手机类业务有正面影响 [1] - 2024年低压动力电池业务有望迎来放量,公司已获得上汽、智己、捷豹路虎、Stellantis等多家知名车企的认可,并陆续获得多个车型项目定点函 [1] 利润 - 公司给予2024-2026年归母净利润分别为6.77/9.66/14.28亿元 [1] - 公司2024年PE为21倍,2025年PE为15倍,2026年PE为10倍 [1] 其他财务指标 - 公司2023年资产负债率为66.4%,2024年为65.9%,2025年为65.6%,2026年为64.1% [2] - 公司2023年流动比率为1.0,2024年为1.1,2025年为1.2,2026年为1.3 [2] - 公司2023年速动比率为0.8,2024年为0.8,2025年为0.9,2026年为1.0 [2]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 1) 2023年消费电池企稳回升,2024年延续复苏 [1] 2) AIPC有望成为公司增长新引擎,刺激消费电子市场 [1] 3) 2024年低压动力电池业务有望迎来放量,获得多家知名车企认可 [1] 财务指标总结 1) 2023-2026年营业收入分别为114.46亿元、130.17亿元、152.69亿元、180.00亿元,同比增速分别为4.3%、13.7%、17.3%、17.9% [1] 2) 2023-2026年归母净利润分别为3.44亿元、6.77亿元、9.66亿元、14.28亿元,同比增速分别为278.2%、96.6%、42.8%、47.8% [1] 3) 2023-2026年每股收益分别为0.31元、0.60元、0.86元、1.27元 [1] 4) 2023-2026年市盈率分别为41倍、21倍、15倍、10倍 [1] 5) 2023-2026年资产负债率分别为66.4%、65.9%、65.6%、64.1% [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为分析师会议 [2] - 参与单位包括中信证券、交银施罗德基金等多家机构 [2] - 时间为2024年6月5日和6日 [2] - 地点在上海，形式为现场会议 [2] - 接待人员为投资者关系负责人王子越 [2] 消费类业务情况 - 公司在消费电池市场份额较高，2023年笔记本电脑及平板电脑锂电池市场占有率为31.10%，笔电类产品出货量有望随AI产品推出提升 [2] - 手机类业务市场份额有较大提升空间，在头部客户高端产品取得突破，份额逐步提升 [2] - 其他消费类电池如无人机、智能穿戴、智能清洁电器、电动工具电池等有较大提升潜力 [2] 消费类电池规划 - 消费类电池是核心产品，未来利用自身优势抢占份额，加强技术创新，保持技术多样化和领先性 [3] - 投资规划主要集中于笔记本电脑及平板电脑电池、智能手机电池，募集资金也投向这些领域 [3] - 根据订单和行业规模判断，用自有资金加大无人机、智能穿戴等产品领域投资，完善产品结构 [3] 汽车低压锂电池趋势 - 汽车电气化及智能化进程加速，车辆对低压电池性能要求增高，铅酸电池使用寿命缩短制约汽车智能化 [3] - 锂电池持续大倍率放电能力强、循环性能好、能量密度高、亏电时稳定性好且环保，部分车企已将低压电池从铅酸切换为锂电 [3] 动力及储能类电池规划 - 聚焦汽车低压电池，走差异化路线避免同质化竞争，保持与大疆合作 [3] - 专注汽车低压电池和无人机电池业务，审慎把握储能及汽车高压动力电池市场机会 [3] 苹果AI应用影响 - 苹果AI应用推出预计促进产品销量提升，对公司出货量有正向影响，公司供应苹果笔记本及手机电池 [4] - 公司积极对接研发苹果其他类别产品电池，有序研发生产其他客户AI型号产品所需电池 [4]

因珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）部分限制性股票归属完成 增发新股,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-042 | | --- | --- | | 债券代码：118024 | 债券简称：冠宇转债 | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于本次限制性股票归属登记完成后调整可转债转股 价格暨转股停牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k） | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌期 | 停牌终止 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 间 | 日 | | | 118024 | 冠宇转债 | 可转债转股停牌 | 2024/5/30 | 全天 | 2024/5/30 | 2024/5/31 | 一、转股价格调整依据 公司已于2024年5月24日完成了 ...