报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][9] 报告的核心观点 - 2024Q1公司业绩延续高增，营业收入50亿元同增4.6%，归母净利润2.6亿元同增36%，扣非归母净利润同增42%，主要因蒙古煤炭一体化项目利润增加、汇率波动产生汇兑收益、应收账款减值计提减少 [7] - 公司在手订单充裕，已生效正执行项目合同额57.5亿美元（折合人民币约417亿元），已签约未生效订单89.9亿美元（折合人民币651亿元），有望支撑全年工程板块稳健增长 [7] - 运营业务方面，受益焦煤贸易量增加、价格上行，叠加孟加拉火电站逐步投产，贸易及发电收入有望持续高增，驱动全年业绩保持较快增速 [7] - 2023年蒙古煤炭一体化项目各环节大幅增长，今年以来增长趋势强劲，预计全年焦煤贸易板块延续较快增长；孟加拉火电站项目预计2024年下半年投产运营，测算每年实现净利润1亿美元（约合人民币7.2亿元），按50%持股比例有望贡献投资收益3.6亿元，占2023年归母净利润39%，将显著拉动今明两年业绩 [20] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |会计年度|营业收入（百万元）|增长率yoy（%）|归母净利润（百万元）|增长率yoy（%）|EPS最新摊薄（元/股）|净资产收益率（%）|P/E（倍）|P/B（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|13,433|2.9|636|2.0|0.63|9.4|19.6|1.6| |2023A|21,488|60.0|918|44.3|0.92|10.3|13.6|1.5| |2024E|24,415|13.6|1,044|13.7|1.04|11.1|12.0|1.3| |2025E|26,406|8.2|1,312|25.7|1.31|12.5|9.5|1.2| |2026E|28,077|6.3|1,491|13.7|1.49|12.6|8.4|1.0|[21] 现金流情况 |会计年度|经营活动现金流（百万元）|投资活动现金流（百万元）|筹资活动现金流（百万元）|现金净增加额（百万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|738|563 -588|1295|1422| |2023A|702|504 -797|-536|-644| |2024E|990|-24 -880|119|228| |2025E|717|-3 -790|-246|-319| |2026E|985|15 -783|-225|-23|[25] 盈利指标变化 - 2024Q1公司综合毛利率9.62%，同比下降3.23pct，预计因工程板块盈利能力下降以及低毛利率的贸易业务占比提升 [1] - 期间费用率3.31%，同比下降2.44pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别变动+0.02/+0.57/+0.22/-3.24pct，财务费率下降因汇率波动致汇兑收益增加 [1] - 资产（含信用）减值损失少计提约6612万元，因期末应收账款额减少 [1] - 所得税率8.72%，同比下降5.69pct；少数股东损益占比5.37%，同比降低8.37pct；净利率5.26%，同比提升1.22pct [1] - Q1公司经营性现金流净流入3.4亿元，同比少流入3.6亿元，预计因孟加拉火电站建设产生较多开支 [1]

董事、监事、高管对一季报的书面确认意见 北方国际合作股份有限公司董事 对公司 2024 年第一季度报告的书面确认意见 根据《证券法》第八十二条的要求，本人作为北方国际 合作股份有限公司的董事，保证公司 2024 年第一季度报告 内容真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 | | | 北方国际合作股份有限公司董事会 二〇二四年四月二十三日 董 事 长：纪 巍 董 事：单 钧 董 事：杜晓东 独立董事：袁 立 独立董事：谢兴国 独立董事：姚 颐 董 事：徐 舟 董 事：张 亮 董 事：孙 飞 董事、监事、高管对一季报的书面确认意见 北方国际合作股份有限公司监事 北方国际合作股份有限公司高级管理人员 对公司 2024 年第一季度报告的书面确认意见 根据《证券法》第八十二条的要求，本人作为北方国际 合作股份有限公司的高级管理人员，保证公司 2024 年第一 季度报告内容真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 签 名 签 名 董事总经 理： 单 钧 纪委书记： 张斌华 副总经理： 杜晓东 副总经理： 王新庆 副总经理： 王晓冰 财务总监、董事会秘书: 倪 静 副总经理 ...

财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入50.14亿元，上年同期47.92亿元，同比增长4.63%[4] - 归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，上年同期1.94亿元，同比增长36.07%[4] - 经营活动产生的现金流量净额3.39亿元，上年同期7.02亿元，同比减少51.75%[4] - 基本每股收益0.2634元/股，上年同期0.1936元/股，同比增长36.05%[4] - 总资产242.62亿元，上年度末237.59亿元，较上年度末增长2.12%[4] - 营业总收入为50.14亿美元，较上期47.92亿美元增长4.63%[43] - 营业总成本为47.01亿美元，较上期44.56亿美元增长5.50%[43] - 归属于母公司所有者权益合计为87.13亿美元，较上期84.65亿美元增长2.93%[43] - 少数股东权益为8.37亿美元，较上期8.29亿美元增长0.94%[43] - 流动负债合计为97.80亿美元，较上期95.02亿美元增长2.93%[41] - 非流动负债合计为49.33亿美元，较上期49.63亿美元略有下降[41] - 销售费用为1.14亿美元，较上期1.08亿美元增长5.56%[43] - 管理费用为0.93亿美元，较上期0.62亿美元增长50.62%[43] - 研发费用为0.17亿美元，较上期0.06亿美元增长189.11%[43] - 营业利润为304,834,323.90元，较上期266,968,393.70元有所增长[44] - 利润总额为305,513,281.42元，上期为262,692,748.93元[44] - 净利润为278,865,996.09元，上期是224,831,037.36元[44] - 归属于母公司所有者的净利润为263,893,107.66元，上期为193,932,616.87元[44] - 基本每股收益为0.2634元，上期是0.1936元[44] - 稀释每股收益为0.2530元，上期为0.1888元[44] - 销售商品、提供劳务收到的现金为4,470,753,033.97元，上期为4,177,909,987.66元[46] - 收到的税费返还为149,648,510.73元，上期是178,109,976.01元[46] - 经营活动产生的现金流量净额为338,720,289.89元，上期为702,058,343.17元[46] - 取得投资收益收到的现金上期为913,646.67元[46] 资产项目关键指标变化 - 应收票据较上期末降低50.39%，因子公司深圳华特票据到期[22] - 应收款项融资较上期末降低86.51%，因子公司深圳华特银行承兑汇票已背书转让[22] - 应收股利较上期末增长684.23%，因部分参股公司尚未支付分红[22] - 期末货币资金4,034,318,120.75元，应收账款4,025,899,479.60元，存货1,759,533,025.33元[40] - 期末债权投资320,000,000元，长期应收款2,586,188,532.02元，长期股权投资1,844,910,594.19元[40] - 期末固定资产2,849,241,866.14元，无形资产1,508,000,048.97元，商誉14,150,171.45元[40] - 流动资产合计期末余额14,626,737,356.81元，期初余额14,189,732,779.42元[40] 费用项目关键指标变化 - 管理费用较上年同期增长50.62%，因本报告期人工成本增加[22] - 研发费用较上年同期增长189.11%，因本报告期增大研发投入[22] 股东持股情况 - 唐建平持股比例0.95%，持股数量9,519,000股；朱向军持股比例0.45%，持股数量4,503,970股[24] - 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002持股比例0.41%，持股数量4,156,570股；杨梦媛持股比例0.37%，持股数量3,752,040股[24] - 中国北方工业有限公司持有无限售条件股份数量431,872,107股[24] 季度现金流量情况 - 2024年第一季度投资活动现金流入小计9,272,343.73元，现金流出小计156,115,746.85元，产生的现金流量净额 -146,843,403.12元[34] - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计50,972,222.79元，现金流出小计229,464,324.26元，产生的现金流量净额 -178,492,101.47元[34] - 2024年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -28,518,224.36元，现金及现金等价物净增加额 -15,133,439.06元，期末余额3,863,026,665.01元[34]

关于公司拟在匈牙利投资设立子公司的公告 证券简称：北方国际 证券代码：000065 公告编码：2024-020 转债简称：北方转债 转债代码：127014 北方国际合作股份有限公司 关于公司拟在匈牙利投资设立子公司的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、对外投资概述 1、对外投资的基本情况 为落实投资驱动发展战略，进一步深耕和拓展中东欧电力市场，实现公司在 中东欧地区新能源领域的产业布局，北方国际合作股份有限公司（以下简称"公 司"或"北方国际"）拟通过全资子公司香港辉邦集团有限公司投资2,900万欧元在 匈牙利设立全资子公司（以下简称"匈牙利子公司"），作为公司在中东欧的投资 平台。 2、董事会审议情况 2024年4月23日，公司八届三十五次董事会审议通过了《公司拟在匈牙利投 资设立子公司》的议案。根据深圳证券交易所《股票上市规则》及公司《章程》 的规定，本次投资金额尚未达到股东大会审议标准，无需经公司股东大会审议。 3、投资涉及的其他审批和程序 根据境外投资有关法律法规及规范性文件的规定，本次投资需履行商务部、 发改委的备案程序。截至目前 ...

八届三十五次董事会决议公告 证券简称：北方国际 证券代码：000065 公告编码：2024-019 转债简称：北方转债 转债代码：127014 北方国际合作股份有限公司 八届三十五次董事会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 北方国际合作股份有限公司（以下简称"公司"或"北方国际"）八届三十五次 董事会会议通知已于2024年4月13日以电子邮件和传真方式送达公司全体董事。 本次会议于2024年4月23日以现场会议表决的形式召开。会议应到会董事9名，实 际到会董事8名，纪巍董事长因公出差，委托单钧董事表决。会议由董事总经理 单钧主持。会议召开程序符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，会议合法 有效。经全体参会董事审议： 一、会议审议通过了《2024 年第一季度报告》的议案。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案具体内容详见同日刊登于《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的《2024 年第一季度报告》。 二、会议审议通过了《公司拟在匈牙利投资设立子公司》的议案 表决结果：同意 9 ...

证券简称：北方国际 证券代码：000065 公告编码：2024-021 北方国际合作股份有限公司 关于公司拟开展应收账款保理业务的公告 转债简称：北方转债 转债代码：127014 关于公司拟开展应收账款保理业务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、应收账款保理业务概述 为进一步推动公司业务发展，提高资金使用效率，改善公司资产负债结构， 北方国际合作股份有限公司（以下简称"公司"或"北方国际"）拟同银行、商 业保理公司等具备相关业务资质的机构，自董事会审议通过之日起12个月内，开 展总金额不超过人民币38亿元(含等值外币)的应收账款无追索权保理业务。 董事会授权公司管理层在保理额度范围内行使具体操作的决策权并签署相 关合同文件。 公司(含子公司)开展保理业务的合作机构为银行、商业保理公司等具备相关 业务资质的机构。根据合作关系，并综合考虑资金成本、融资期限、服务能力等 因素审慎选择。 三、交易标的基本情况 交易标的为公司(含子公司)依据基础商务合同约定履行义务后，应收取而未 收取的工程款项、出口成套设备或服务等应收账款。 四、应收账款保理 ...

北京市天元律师事务所 关于北方国际合作股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见 京天股字（2024）第 167 号 致：北方国际合作股份有限公司 北方国际合作股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年年度股东大会（以下简 称"本次股东大会"）采取现场投票与网络投票相结合的方式召开，现场会议于 2024 年 4 月 23 日在北京市石景山区政达路 6 号院北方国际大厦召开。北京市天元律师 事务所（以下简称"本所"）接受公司聘任，指派本所律师参加本次股东大会现场会 议，并根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称 "《股东大会规则》"）及《北方国际合作股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）等有关规定，就本次股东大会的召集、召开程序、出席现场会议人员资格、 召集人资格、会议表决程序及表决结果等事项出具本法律意见。 为出具本法律意见，本所律师审查了《北方国际合作股份有限公司八届三十四 次董事会决议公告》、《北方国际合作股份有限公司八届三十四次董事会决议》、 《北方国际合作股份有限公司八届十五次监事 ...

股票简称：北方国际 股票代码：000065 公告编号：2024-018 转债简称：北方转债 转债代码：127014 2023 年年度股东大会决议公告 北方国际合作股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现增加、变更或否决议案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开情况 1、会议的通知：北方国际合作股份有限公司（以下简称"公司"或"北方 国际"）于 2024 年 3 月 30 日在《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）刊登了《关于召开 2023 年年度股东大会的通知》（2024- 014）。 2、召开时间： 现场会议召开时间为：2024年4月23日下午14:30 6、表决方式：本次股东大会采用现场投票、网络投票相结合的方式召开。 本次会议的召集和召开程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文 1 2023 年年度股东大会决议公告 网络投票时间为： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 ...

广发证券股份有限公司 关于北方国际合作股份有限公司 配股公开发行证券之保荐总结报告书 二、保荐工作概述 截至 2023 年 12 月 31 日，广发证券作为北方国际 2022 年配股的保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律法规和规范性文件的要求， 对北方国际履行尽职推荐及持续督导义务，持续督导期至 2023 年 12 月 31 日止。 保荐机构对北方国际配股所做的主要保荐工作如下： （一）尽职推荐阶段 按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对公司进行尽职调查，组织编制 申请文件并出具推荐文件；提交推荐文件后，主动配合中国证监会的审核，组织 公司及其他中介机构对中国证监会的意见进行答复，按照中国证监会的要求对涉 及本次证券发行的特定事项进行尽职调查或者核查，并与中国证监会进行专业沟 通；按照证券交易所上市规则的要求向证券交易所提交推荐股票上市所要求的相 1 情况 内容 上市公司名称 北方国际合作股份有限公司 证券代码 000065 注册地址 北京市丰台区南四环西路 188 号 12 区 47 号楼 3 层（301、302） 法定代表人 纪巍 董事会秘书 倪静 证券事务代表 王碧琪 联系电话 ...

一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限 于防止关联方占用公司资源的制度、募集资金管理制 度、内控制度、内部审计制度、关联交易制度） | 是 | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 次 10 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文件一致 | 是 | | 4.公司治理督导情况 | | | （1）列席公司股东大会次数 | 未现场出席，审阅了历次会议通知及其决议 | | （2）列席公司董事会次数 | 未现场出席，审阅了历次会议通知及其决议 | | （3）列席公司监事会次数 | 未现场出席，审阅了历次会议通知及其决议 | | 5.现场检查情况 | | | （1）现场检查次数 | 次 1 | | （2）现场检查报告是否按照深交所规定报送 ...