转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：新澳股份(603889)、恒力石化(600346)、东方盛虹(000301)、浙文影业(601599)、恒 逸石化(000703)、百隆东方(601339)、华孚时尚(002042)、凤竹纺织(600493)、金鹰股份(600232)、华升 股份(600156)、嘉欣丝绸(002404)、彩蝶实业(603073)、华纺股份(600448)等 本文核心数据：纺织业价值链分布;纺织业生产成本;纺织业企业经营效益;纺织业企业盈利能力 1、中国纺织成本结构分析 在纺织行业中，直接材料成本是企业生产成本的主要组成部分，直接材料成本主要包括纤维原料(如棉 花、羊毛、化学纤维等)、染料、助剂及其他辅助材料的采购成本，这些材料在生产过程中直接用于产 品制造，因此其成本直接影响最终产品的价格和利润。根据代表上市企业年报中披露的成本分析，纺织 行业原材料占比约为70%-85%。原材料价格的波动对纺织企业的成本控制和盈利能力有显著影响，因 此，企业通常通过集中采购、套期保值和提前备货等方式来降低原材料价格波动的风险。 注：统计时间为2023年。 3、中国纺织产业价值分布 在纺织业的产业链上， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为东方盛虹，2024年生产经营稳健、财务健康，产业布局扩大、创新成果显著、践行绿色低碳发展；未来将构建推进人工智能发展战略，打造世界一流能源化工企业；在新能源领域产品有优势，各业务板块协同发展，一季度净利润增长，后续将结合市场调整经营策略 [23][27][31] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为东方盛虹，所属化纤行业，接待时间为2025年5月20日，接待人员有公司副董事长等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者，类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 计高雄先生致辞 - 2024年公司生产经营稳健、财务健康，聚焦主业推动产业链发展；产业布局扩大，PETG等产品装置开车成功，光伏级EVA产能增加 [23][24] - 创新实践成果显著，建成全球首条“从二氧化碳到聚酯纤维”产业链等多项成果 [25] - 持续践行绿色低碳发展，与江苏核电合作，推出绿色产品品牌；未来构建推进人工智能发展战略，打造世界一流能源化工企业 [27] 问答环节 - 光伏级EVA产能规模和市占率居行业前列，装置运行和技术指标领先，原料配套一体化优势明显；POE中试装置技术自主化，10万吨/年工业化装置按计划建设，将发挥合作优势巩固龙头地位 [28][29] - 公司身处石油化工产业，构建“1+N”格局，各业务板块已形成垂直整合产业链布局，未来将充分联动发展 [30][31] - 2025年一季度净利润增长38.19%，因原油价格和产品价差扩大、下游需求向好；预计原油价格盘整震荡，将结合市场优化产品结构、灵活定价、合理库存 [31][32] - 再生聚酯纤维产能约60万吨/年全球领先，下游客户覆盖30多个知名品牌 [32] - 2024年境外营收67.53亿元占比约5%，对美进出口几乎为0，美国加征关税无直接影响，但会关注进展 [33] - 原油基本来自中东，采购结合价格和生产计划，适时开展期货套保 [33] - 2024年资本开支投向EVA等项目装置建设，未来资本开支预计下降，将合理规划控制规模 [33] - 2024年研发投入63.5亿元同比增加11.2%，研发人员3797人，拥有多个创新平台，将推进中试基地建设 [33][34] - 创新技术应用和智能化成果显著，如建成“从二氧化碳到聚酯纤维”产业链、PDH智能工厂项目获奖等 [35]

可转换公司债券回售公告 - 公司首次披露回售公告时间为2025年5月9日，随后在5月10日至5月19日期间连续发布6次提示性公告 [1] - 回售价格为100.256元/张（含息、税），申报期为2025年5月13日至5月19日 [1] - 回售有效申报数量为19张，回售金额为1,904.86元（含息、税） [1] - 投资者回售款到账日为2025年5月26日 [1] 回售结果及后续安排 - 回售结果已由中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司确认 [1][2] - 未回售的可转换公司债券将继续在深圳证券交易所交易 [2] 回售影响评估 - 本次回售不会对公司财务状况、经营成果、现金流量和股本结构产生实质影响 [2] - 回售行为不会损害公司债务履行能力和持续经营能力 [2]

公司概况 - 股票代码 000301，简称东方盛虹，2025 年 5 月 20 日 15:00 - 16:00 举行 2024 年度网上业绩说明会，线上投资者参与，接待人员有公司副董事长等 [1][2] 2024 年公司发展成果 产业布局 - PETG、丁腈胶乳、EC/DMC 等产品装置一次性开车成功，化工新材料项目 POSM 及多元醇装置全部投产 [3] - 光伏级 EVA 新增 20 万吨产能，总产能达 50 万吨/年 [3] 创新实践 - 建成全球首条“从二氧化碳到聚酯纤维”产业链，获“国际纺联可持续和创新奖” [3] - 复合纤维熔体直纺技术获中纺联科技进步一等奖 [3] - 斯尔邦石化被评为制造业单项冠军企业 [3] - PDH 智能工厂项目获“2023 中国自动化领域年度最具影响力工程项目” [3] 绿色低碳 - 盛虹石化产业集团与江苏核电签清洁电力供应合作协议，成行业首家接收利用核电蒸汽企业 [4] - 推出“reocoer 芮控”碳捕集纤维品牌，“芮邦”再生纤维品牌影响度扩大 [4] 未来战略规划 - 在“1 + N”战略基础上构建并推进人工智能发展战略，深化全产业链垂直整合，加强 AI 基础设施建设、深化场景赋能，打造 AI 浪潮下的世界一流能源化工企业 [4] 问答环节要点 新能源产品优势与策略 - 截至 2024 年底，EVA 产能 50 万吨/年，产能规模和市占率居行业前列，装置运行能力领先，技术指标先进，有原料配套一体化优势，毛利率有竞争优势 [6] - 2022 年 9 月 800 吨/年 POE 中试装置实现催化剂及全套生产技术自主化，10 万吨/年 POE 工业化装置预计 2025 年投产，将发挥与下游光伏胶膜龙头企业战略合作优势巩固市场地位 [6] 战略转型与业务协同 - 公司身处石油化工产业，外部环境多变、产业复杂，通过研发创新实现可持续发展 [7] - 已形成炼化、新能源新材料、聚酯化纤等垂直整合产业链布局，构建“1 + N”发展新格局，未来各业务充分联动 [7][8] 业绩增长与市场判断 - 2025 年第一季度净利润增长 38.19%，因原油价格低位震荡支撑成本，部分下游化工产品需求修复、价格回升 [8] - 预计未来原油价格盘整震荡，公司将动态优化产品结构、灵活定价、合理控制库存 [8] 再生聚酯纤维 - 再生聚酯纤维产能约 60 万吨/年，全球领先，下游客户覆盖迪卡侬等 30 多个知名品牌 [9] 关税影响 - 2024 年境外营收 67.53 亿元，占总营收约 5%，对美国进出口金额几乎为 0，未来美国加征关税对公司业务无直接影响，但会关注关税谈判及对下游客户影响 [11] 原油采购 - 原油基本来自中东地区，根据价格波动、变动趋势和生产计划制定采购计划，适时适度开展原油期货套保 [12] 资本开支 - 2024 年资本开支投向 EVA、POE 等项目装置建设，目前资本支出高峰期已过，预计未来开支逐步下降，会合理规划控制规模 [13] 研发创新 - 2024 年研发投入 63.5 亿元，同比增加 11.2%，研发人员 3797 人，拥有多个创新平台，推进新材料中试基地建设 [14] - 创新技术应用成果包括建成“从二氧化碳到聚酯纤维”产业链、斯尔邦石化获评单项冠军企业、复合纤维熔体直纺技术获一等奖等 [14][15] - 创新智能化成果为 PDH 智能工厂项目获相关奖项，实现先进工艺与智能化技术深度融合 [15]

指数表现 - 上证指数上涨0 38% 中证油气产业指数上涨0 31% 报1752 45点 成交额116 65亿元 [1] - 中证油气产业指数近一个月上涨3 53% 近三个月下跌1 60% 年至今下跌5 61% [2] 指数构成 - 中证油气产业指数选取沪深市场中涉及石油与天然气开采、设备制造、运输、销售、炼制加工及初级石油化工产品生产等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [2] 权重分布 - 前十大权重股分别为中国石油(10 4%)、中国海油(9 84%)、中国石化(9 41%)、广汇能源(5 08%)、杰瑞股份(3 87%)、招商轮船(3 74%)、恒力石化(3 22%)、卫星化学(3 08%)、东方盛虹(2 91%)、中远海能(2 75%) [2] - 上海证券交易所占比70 84% 深圳证券交易所占比29 16% [2] - 行业分布为能源(61 28%)、原材料(20 68%)、工业(15 13%)、金融(1 82%)、公用事业(1 09%) [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况会进行临时调整 [3] 跟踪基金 - 跟踪油气产业的公募基金包括国泰中证油气产业联接A、国泰中证油气产业联接C、国泰中证油气产业ETF [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周长丝价格上涨、产销大幅增加，各板块价格、利润、库存和开工率有不同表现，需关注相关上市公司表现 [1][2] 各目录总结 大炼化周度数据简报 - 6大民营炼化公司涨跌幅：石油石化指数近一周涨0.7%、近一月涨3.9%、近三月跌2.4%、近一年跌10.3%、2025年初至今跌6.4%；荣盛石化等公司各阶段涨跌幅不同 [8] - 6大民营炼化公司盈利预测：给出恒力石化等公司2024A - 2027E归母净利润、PE、PB等数据 [8] - 油价及国内外大炼化价差：布伦特原油本周均价65.4美元/桶，环比涨6.2%；WTI原油本周均价62.4美元/桶，环比涨6.6%；国内炼化项目本周价差2667元/吨，环比涨0.4%；国外炼化项目本周价差1144元/吨，环比涨7.5% [8] - 聚酯板块：PX本周均价852.2美元/吨，环比涨95.6美元/吨；POY/FDY/DTY行业均价分别为6807/6986/7986元/吨，环比分别涨357/389/304元/吨；各产品利润、库存、开工率和产销率有不同变化 [2][9] - 炼油板块：国内汽油价格下跌，柴油/航煤价格上涨；美国汽油/柴油/航煤价格上涨；欧洲和新加坡各油品价格及价差有不同表现 [2][9] - 化工品板块：EVA光伏料等产品本周均价及价差有不同变化 [9] 大炼化周报 大炼化指数及项目价差走势 - 涉及沪深300、石油石化和油价变化幅度，六家民营大炼化公司市场表现，国内和国外大炼化项目周度价差 [13][15][18] 聚酯板块 - 涵盖原油、PX、PTA、MEG等价格、价差、开工率、库存，POY/FDY/DTY等长丝及短纤、聚酯瓶片价格、利润、库存、开工率、产销率等数据 [23][26][33][38][40][45][66][75] 炼油板块 - 包含国内、美国、欧洲、新加坡成品油与原油价格及价差情况 [79][82][93][95][107][109][117][118] 化工板块 - 涉及原油与聚乙烯LLDPE、均聚聚丙烯、EVA发泡料等化工品价格及价差 [127][130][134]

报告行业投资评级 - 维持化工行业“推荐”评级 [27] 报告的核心观点 - 2025年化工行业有望迎来补库存周期，基于库存逐渐去化、盈利见底、中美财政政策有望加码且欧洲部分装置加速退出三个判断，中国优势企业进入市占率提升阶段，部分供给端受限行业景气度有望提升 [5] - 磷矿石供需紧张局面仍将延续，价值有望重估，供给端在建产能延期且在产产能有衰竭和品位下降问题，需求端磷肥需求稳中有增、磷酸铁锂电池需求旺盛、精细磷化工需求快速增长 [3] - 重视芭田股份磷矿产能扩张，其产能扩大且选矿规模拟提升，叠加磷肥等价格上涨，成本优势增强且提高分红 [4] 根据相关目录分别进行总结 核心标的跟踪 - 2021年Q1以来化工景气下行，当前开启新一轮补库存周期，重点关注低成本扩张、景气、高股息率、新材料四类机会，仍看好各细分领域龙头 [36] - 2025年5月15日国海化工景气指数为93.10，较5月9日增加0.96 [37] - 万华化学以技术创新驱动发展，有高技术和低成本护城河，后续成长性大于周期性；5月16日纯MDI和聚合MDI价格环比上涨，聚合MDI下游采购积极性先强后弱，纯MDI下游按需采购 [102] - 玲珑轮胎在中高端配套领域有先发和成本优势，“7 + 5”战略落地，力争2030年实现轮胎产销量1.6亿条、总收入超800亿元、产能规模进入世界前五；5月16日泰国到美西港口海运费环比下降12.50%，到美东港口海运费环比增加5.00%，到欧洲海运费持平 [105] - 赛轮轮胎健全全球化营销体系，国内外有生产基地，研发投入提高，利用“液体黄金”等优势完善产品技术体系，发布“橡链云”平台推动产业发展 [110] - 森麒麟是乘用车胎赛道新星，产品质量和品牌影响力高，在高性能轮胎市场有竞争力，在航空轮胎领域有研发成果并与中国商飞合作 [111] - 软控股份受益于国产轮胎竞争力加强和产能扩张，锂电设备板块产品集中在前段工序，下游客户有宁德时代、比亚迪 [112] - 振华股份铬盐有望迎来机遇，需求从传统转向新兴领域，供给受限，其有扩张能力，金属铬和铬盐价格已上涨；5月16日氧化铬绿和金属铬价格环比持平 [112] - 金石资源专注萤石矿开发和产品销售，向氟化工、新能源锂电材料延伸；5月16日萤石市场均价环比下降25元/吨，制冷剂R32和R134a市场均价环比上涨 [115] - 中国石油是油气行业主导企业，降本增效成果显著，盈利能力提升；中国海油是最大海上油气生产商；中国石化是上中下游一体化能源化工公司 [116] - 恒力石化炼化项目有技术和成本优势，看好其盈利和增长能力；5月15日涤纶长丝库存天数下降，5月16日PTA周度社会库存下降，涤纶长丝POY和PTA价格上涨 [117] - 荣盛石化实施全产业链布局，炼化项目投产提升竞争力，参控股PTA产能大，向下布局化工新材料业务 [118] - 东方盛虹全产业链布局，炼化一体化项目投产，收购斯尔邦完善产业链并延伸至新能源材料领域；5月16日EVA价格环比下降100元/吨 [125] - 恒逸石化完成双产业链布局，规模和成本优势明显，文莱炼化项目一期投产，二期推进中 [126] - 卫星化学是轻烃产业链一体化企业，推进多个项目建设；5月16日丙烯酸价格环比上升250元/吨 [127] - 桐昆股份是涤纶长丝龙头，产能大，多个项目建成或拟投资建设 [128] - 新凤鸣是涤纶长丝制造企业，完善上游产业链，规划PTA产能 [128] - 云图控股是低成本复合肥龙头，打造产业链一体化，新建项目巩固低成本优势 [133] - 龙佰集团是钛白粉全球龙头，打造低成本联产体系和全产业链，延伸至新能源领域；5月16日钛白粉市场均价环比下降38元/吨 [134] - 中国化学是化学工程国家队，多元化发展，开拓实业及新材料等业务，多个项目有进展 [135] - 阳谷华泰是综合性橡胶助剂供应商，有竞争力，多个新增项目将带来增长；5月16日橡胶促进剂M和TMTD日度市场价环比持平，NS日度市场价环比下降100元/吨 [137] - 双箭股份是输送带龙头企业，未来将扩产抢占行业增量 [138] - 华峰化学5月16日浙江和江苏市场氨纶40D价格环比持平；发布2024年度分红派息公告，终止资产重组事项 [138] - 新和成是维生素寡头企业，维生素产能大，推进蛋氨酸等项目建设；5月16日维生素A和E价格环比下降 [140] - 远兴能源5月16日重质纯碱和轻质纯碱价格环比持平，尿素价格上涨10元/吨，动力煤价格下降10元/吨 [141] - 三友化工粘胶短纤和纯碱市占率高，有机硅扩建项目试生产；5月16日粘胶短纤现货价环比持平 [144] - 华鲁恒升以低成本为核心优势，构建产业技术平台和运营模式；5月16日乙二醇价格环比上涨283元/吨，尿素小颗粒价格环比持平 [144] 市场观察 - 截至2025年5月16日，Brent和WTI期货价格分别收于65.33和62.49美元/桶，周环比2.27%和2.34% [9] - 本周丁二烯市场价格大幅上涨，宏观消息政策缓解，上下游产品市场走强，下游橡胶主力盘面偏强，中美关税政策落地提振终端制品行业，下游胶乳和橡胶行业需求上升 [10] - 本周涤纶长丝市场价格上涨，英美关税贸易协议和中美经贸高层会谈使贸易争端缓和，国际油价四连阳，聚酯原料市场上行，下游织企采购积极 [10] - 本周代森锰锌市场价格走势上行，国内主流厂家装置高负荷生产，暂停报价接单，外贸需求旺盛，国内下游持观望态度 [11] 数据追踪 - 报告展示了国海化工景气指数、价差指数，以及涤纶长丝、粘胶短纤、磷矿石等多种产品价格及库存曲线等图表 [33] 本周重点关注个股 - 报告给出重点关注公司及盈利预测表格，涉及东方盛虹、湖北宜化、远兴能源等多家公司，包括股价、EPS、PE及投资评级等信息 [29] 投资建议 - 磷矿石供需紧张局面仍将延续，价值有望重估，重视芭田股份磷矿产能扩张，化工有望迎来补库周期 [6] - 展望2025年，中国和美国财政政策有望加码，欧洲部分装置加速退出，化工有望迎来补库存周期，部分供给端受限行业景气度有望提升，维持化工行业“推荐”评级 [27]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 考虑OPEC额外产量贡献，EIA持续小幅下调今明两年油价预测，预计2025、2026年原油均价为66、59美元/桶，美国天然气均价为4.1、4.8美元/百万英热；三大机构基本维持今年全球需求预测，今明两年需求增速同比基本持平；考虑OPEC增产政策，IEA上调今年全球石油供应预测，EIA预计今年全球原油约有42万桶/天的供应过剩 [6][7] - 油价中枢有所回落，炼化企业成本存在改善预期，头部企业竞争格局存在利好空间；油价下跌空间有限，2025年整体预期维持中高水平且呈“U”型走势，油公司经营质量逐步提升；美国乙烷供需维持宽松格局，乙烷制乙烯路线继续维持较高水平；下游聚酯板块供需逐步收紧，景气存在改善预期；上游勘探开发板块维持高景气，海上资本开支有望维持较高水平 [6][19] 各部分总结 本周观点及推荐 本周思考 - 价格端，EIA下调今年原油与天然气价格预测，预计2025、2026年原油均价为66、59美元/桶，美国天然气均价为4.1、4.8美元/百万英热 [6][7] - 需求端，三大机构基本维持今年全球需求预测，今明两年需求增速同比基本持平，IEA预计2025、2026年全球石油需求增幅分别为74、76万桶/天；OPEC预计2025、2026年石油需求增长为130、143万桶/天；EIA预计2025、2026年全球石油和其他液体燃料消费量将分别增加97、90万桶/天 [6][10][11] - 供应端，考虑OPEC增产政策，IEA上调今年全球石油供应预测，预计今明两年OPEC将增加31、15万桶/天的额外供应，EIA预计2025、2026年全球石油产量将分别增加138、130万桶/天 [6][15] - 总体来看，EIA预计今年全球原油约有42万桶/天的供应过剩 [18] 投资观点 - 建议关注大炼化优质公司【恒力石化】、【荣盛石化】、【东方盛虹】；推荐股息率较高的【中国石油】、【中国海油】；重点推荐【卫星化学】；重点推荐涤纶长丝优质公司【桐昆股份】、瓶片优质企业【万凯新材】；推荐【中海油服】、【海油工程】 [6][19][21] 上游板块 Brent原油价格上涨 - 至5月16日收盘，Brent原油期货收于65.41美元/桶，较上周末环比增加2.35%；WTI期货价格收于62.49美元/桶，较上周末环比增加2.41%；周均价分别为65.52和62.58美元/桶，涨跌幅分别为5.60%和5.98% [25] - 5月9日，美国商业原油库存量4.42亿桶，比前一周增长345.4万桶，原油库存比过去五年同期低6%；美国汽油库存总量2.25亿桶，比前一周下降102.2万桶，汽油库存比过去五年同期低3%；丙烷/丙烯库存增加225万桶；美国石油战略储备4.00亿桶，环比增加52.8万桶 [28] - 至5月9日当周，美国原油及成品油的净进口量下降18万桶/天，较之前一周上涨252万桶/天，较去年同期上涨150万桶/天；炼油厂开工率90.20%，与前一周相比上涨1.20% [30][31] - 5月16日，北美天然气价格期末收于3.33美元/百万英热，较上周下跌12.14%；当前布伦特原油与天然气价格比约为19.19（百万英热/桶），历史平均为24.37（百万英热/桶） [33] 美国原油钻机数环比减少 - 5月9日，美国原油产量为1339万桶/天，环比增加2万桶，同比增加29万桶/天 [35] - 5月16日，美国钻机数576台，环比减少2台，同比减少28台；加拿大钻机数121台，环比增加7台，同比增加7台；其中，美国采油钻机473台，环比减少1台，同比减少24台 [38] - 公布2025年4月全球钻机数共1616台，较上月环比减少70台，较去年同比减少110台；其中美国钻机数586台，环比减少6台，同比减少31台；加拿大钻机数139台，环比减少56台，同比增加8台 [39] 全球油服日费 - 截至2025年5月15日，自升式平台250-、361 - 400英尺水深日费分别为74423.78、106764.1美元，环比持平，半潜式平台3001 - 5000英尺水深日费为325000美元，环比持平；自升式平台250-英尺水深使用率为73.61%，环比持平，半潜式平台3001 - 5000水深使用率为50% [46] 权威机构对全球原油市场的判断 - IEA预计2025、2026年全球石油需求分别增长74、76万桶/天，至1.036、1.044亿桶/天；2025年全球石油供应增速为160万桶/天，至1.046亿桶/天，2026年全球石油产量预计将增加97万桶/天；OPEC今明两年将增加31、15万桶/天的额外供应 [50][52] - OPEC预计2025年全球经济增速为2.9%，2026年为3.1%；2025、2026年全球石油需求增长为130、128万桶/天，至10500、10628万桶/天；2025、2026年非DoC石油供给增长为81、80万桶/天，至5400、5481万桶/天 [53] - EIA预计2025、2026年全球石油和其他液体燃料消费量将增加97、90万桶/天，至1.037、1.046亿桶/天；2025、2026年全球石油和其他液体燃料产量将增加138、130万桶/天，至1.041、1.054亿桶/天；2025、2026年OPEC原油产量将增加11、9万桶/天，至2685、2694万桶/天；2025、2026年美国原油产量将达到平均1342、1349万桶/天；2025、2026年原油均价为66、59美元/桶，美国天然气均价为4.1、4.8美元/百万英热 [55][57][58] 炼化板块 炼油产业链 - 2025年4月份国内炼油下游主要产品对应原油的价差为1286元/吨，月环比上升63元/吨，同比上升578元/吨 [59] - 至2025年5月15日当周新加坡炼油主要产品综合价差为12.72美元/桶，较之前一周上涨1.82美元/桶 [62] - 至2025年5月16日当周美国汽油RBOB与WTI原油价差为27.41美元/桶，较之前一周上涨1.11美元/桶，历史平均为24.83美元/桶 [67] 烯烃产业链 - 至2025年5月14日，乙烯CFR东北亚收于780美元/吨，环比上周下跌1.27%；周内乙烯产量101.74吨，环比下跌0.67万吨；至2025年5月16日当周石脑油裂解乙烯综合价差138.29美元/吨，较之前一周价格下跌19.22美元/吨 [70] - 至2025年5月16日当周乙烯与石脑油价差197.25美元/吨，较之前一周下跌45.42美元/吨，历史平均409美元/吨 [73] - 2025年5月14日，丙烯CFR中国收于805美元/吨，较上周同期持平；至2025年5月16日当周丙烯与丙烷价差47.17美元/吨，较之前一周上涨4.14美元/吨，历史平均价差为262美元/吨 [77] - 至2025年5月16日当周丙烯酸与丙烯价差为2264元/吨，较之前一周上涨122元/吨，历史平均价差为4465元/吨 [80] - 至2025年5月16日当周环氧丙烷与丙烯价差为2002元/吨，较之前一周上涨115元/吨，历史平均价差为5083元/吨 [83] - 至2025年5月16日当周丁二烯与石脑油价差为444.75美元/吨，与之前一周上涨1.08美元/吨，历史平均为742.60美元/吨 [86] 聚酯产业链 - PX价格持续上涨，截至5月15日，亚洲PX市场收盘818.67美元/吨，周环比上涨9.11%；2025年5月15日，中国PX平均开工率77.8%，亚洲平均开工率69.86%；本周期国内PTA周产能利用率74.63%，较上周 - 0.35%；至2025年5月16日当周PX与石脑油价差为272.92美元/吨，较之前一周上涨59.83美元/吨，价差历史平均为386美元/吨 [95] - 至2025年5月16日当周乙二醇价差为657元/吨，较之前一周上涨390元/吨，历史平均为1086元/吨 [99] - PTA价格持续上涨，至2025年5月15日周内，华东地区PTA现货市场周均价为4920元/吨，环比上涨8.09%；周内国内PTA产量129.67万吨，较上周下跌0.54万吨；下游聚酯周产量158.33万吨，环比上涨0.96%；截至2025年4月3日江浙地区化纤织造综合开工率为63.44%，环比上周上涨2.62%；至2025年5月16日当周PTA - 0.66*PX价差为125元/吨，较之前一周下跌232元/吨，历史平均为785元/吨 [101] - 至2025年5月16日当周涤纶长丝POY价差为1226元/吨，较之前一周上涨90元/吨，历史平均为1401元/吨 [103] - 看好聚酯产业链的上下游一体化企业，未来产业链中的盈利向PTA环节转移，拥有PX - PTA - 涤纶长丝完整一体化产业链的企业将会保持明显的竞争优势 [106]

债券发行与转股条款 - 公司于2021年3月22日公开发行5000万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额50亿元，债券期限6年 [1] - 债券简称"盛虹转债"，代码127030，转股期限为2021年9月27日至2027年3月21日，当前处于转股期 [1] - 债券于2021年4月21日起在深交所挂牌交易 [1] 有条件回售条款触发 - 公司股票在2025年3月22日至5月8日连续30个交易日收盘价低于当期转股价13.21元/股的70% [2] - 由于债券处于最后两个计息年度且满足价格条件，有条件回售条款生效 [2] - 根据募集说明书约定和深交所规定，债券将实施回售并暂停转股 [2] 转股暂停安排 - 盛虹转债自2025年5月13日（周二）起暂停转股，暂停期为5个交易日至5月19日（周一）止 [2] - 暂停转股期间为回售申报期，结束后次一交易日恢复转股 [2]

| 股票代码：000301 | 股票简称：东方盛虹 公告编号：2025-050 | | --- | --- | | 债券代码：127030 | 债券简称：盛虹转债 | 江苏东方盛虹股份有限公司 关于"盛虹转债"恢复转股的提示性公告 4、恢复转股时间：2025 年 5 月 20 日 经中国证券监督管理委员会《关于核准江苏东方盛虹股份有限公司公开发行 可转换公司债券的批复》（证监许可〔2021〕512 号）核准，江苏东方盛虹股份 有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 3 月 22 日公开发行了 5,000.00 万张 可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 500,000.00 万元，期限 6 年。经 深圳证券交易所同意，本次发行的可转换公司债券已于 2021 年 4 月 21 日起在 深圳证券交易所挂牌交易，债券简称"盛虹转债"，债券代码"127030"，转股 期限 2021 年 9 月 27 日至 2027 年 3 月 21 日，目前"盛虹转债"处于转股期。 公司的股票自 2025 年 3 月 22 日至 2025 年 5 月 8 日连续 30 个交易日的收 盘价低于当期"盛虹转债"转股价格（ ...