（文章来源：证券日报） 证券日报网讯东方盛虹10月27日在互动平台回答投资者提问时表示，斯尔邦石化是公司新能源新材料产 业板块重要经营主体。目前拥有104万吨/年丙烯腈、90万吨/年EVA、10万吨/年POE等精细化工产品， 其中EVA、丙烯腈均处于行业龙头地位。斯尔邦石化生产经营情况正常，与公司炼化等其他产业板块协 同效应显著。 ...

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - PTA行业扩产进程或已接近尾声，2025年国内PTA新增产能预计合计达到870万吨，2026年及以后规划产能仍有800万吨，但受盈利承压影响投产存在较大不确定性 [5][21] - 行业集中度高，截至2025年9月产能CR7达到76%，龙头企业具备定价权，为行业自律与反内卷创造良好条件 [5][22] - 2025年7月以来PTA行业陷入全行业严重亏损，截至2025年10月下旬价差已不足百元，生产企业具备协同诉求 [5][25] - 基于未来新增产能有限、行业集中度高及当前亏损严重，PTA行业具备反内卷基础，后续有望实现良性发展，产品盈利或将显著修复 [5][27] 行业走势与市场表现 - 截至2025年10月24日，化工行业指数报4035.46点，较上周五（10月17日）上涨2.14%，但跑输沪深300指数1.11个百分点 [17] - 本周化工板块545只个股中，412只周度上涨，占比75.6% [17] - 中国化工产品价格指数（CCPI）报3885点，较上周五上涨0.23% [17][20] 重点产品跟踪：化纤产业链 - **涤纶长丝**：本周成本支撑转强，市场跌后回涨 POY、FDY、DTY市场均价分别为6400元/吨、6610元/吨、7730元/吨，较上周均价分别下跌120元/吨、90元/吨、55元/吨 [30] - **涤纶长丝库存**：截至10月23日，POY、FDY、DTY库存天数分别为11.80天、21.90天、29.50天，相较10月16日分别下降5.0天、4.2天、2.0天 [30][33] - **粘胶短纤**：市场均价为13100元/吨，与上周持平，市场供需平稳，库存维持低位 [34][35] - **氨纶**：40D市场均价23000元/吨，与上周持平，价差小幅收窄 [43][44] 重点产品跟踪：化肥产业链 - **尿素**：国内市场价格窄幅震荡、底部企稳，市场均价为1596元/吨，与上周持平 [45] - **磷矿石**：市场行情淡稳，30%品位磷矿石市场均价为1017元/吨，与上周持平 [46] - **磷酸一铵**：55%粉铵市场均价为3267元/吨，较上周上涨15元/吨，涨幅0.46% [48] - **磷酸二铵**：64%含量二铵市场均价3579元/吨，与上周持平 [50] - **氯化钾**：市场下游承接力不足，国产60％钾价格区间为3100-3180元/吨 [51] 化工产品价格与价差行情 - **价格涨跌**：跟踪的226种化工产品中，50种价格周度上涨，106种下跌 [18] - **价格涨幅前十**：液氯（+195.56%）、维生素VE（+17.95%）、锂电池隔膜（+13.04%）、布伦特原油（+8.07%）、WTI原油（+7.54%）等领涨 [18][68] - **价格跌幅前十**：辛醇（-8.35%）、丙烯酸丁酯（-5.41%）、环氧丙烷（-5.17%）、软泡聚醚（-4.32%）等领跌 [18][69] - **价差涨跌**：跟踪的72种产品价差中，25种价差周度上涨，44种下跌 [18] - **价差涨幅前五**："PS-1.01×苯乙烯"（+16.79%）、"丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨"（+14.76%）等领涨 [70][71] - **价差跌幅前五**："PTA-0.655×PX"（-276.23%）、"R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氢氟酸"（-43.15%）等领跌 [70][72] 行业新闻与项目动态 - TCL华星t8项目正式开工，总投资金额约人民币295亿元，为全球第一条规模化量产的G8.6代印刷OLED产线 [6][55] 推荐及受益标的 - **推荐标的**：涵盖化工龙头白马（万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化等）、氟化工、化纤行业、农化&磷化工、硅、纯碱&氯碱、新材料等多个细分领域 [7] - **受益标的**：包括卫星化学、聚合顺、东岳集团、云天化、国瓷材料等 [7]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级 [1] 核心观点 - 油价反弹推动织企补库，长丝库存明显去化 [1] - 截至2025年10月24日当周，布伦特原油周均价为62.70美元/桶，环比上涨0.52% [1][2] - 国内重点大炼化项目价差为2374.85元/吨，环比下降1.26%；国外重点大炼化项目价差为1213.16元/吨，环比微降0.24% [1][2] 炼油板块 - 国际油价低位反弹，2025年10月24日布伦特、WTI原油价格分别为65.94、61.50美元/桶，较10月17日分别上涨4.65、3.96美元/桶 [1][13] - 国内成品油价格小幅下跌，柴油、汽油、航煤周均价分别为6719.71元/吨（-67.57）、7755.00元/吨（-100.57）、5843.86元/吨（-36.31） [13] - 海外成品油市场表现分化：东南亚市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4476.82元/吨（+36.57）、3931.61元/吨（+4.59）、4444.42元/吨（+40.22）；北美市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4916.09元/吨（+100.43）、4051.27元/吨（+54.52）、4554.44元/吨（-5.05）；欧洲市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4717.07元/吨（+98.86）、4800.69元/吨（-121.51）、5023.79元/吨（+111.48） [28] 化工板块 - 化工品整体需求偏疲软，产品价差普遍下跌 [1] - 聚乙烯：LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为9650.00元/吨（-100.00）、6923.71元/吨（-27.57）、8000.00元/吨（+0.00），价差有所收窄 [58] - EVA：下游光伏需求支撑减弱，发泡鞋厂新单不足，均价11142.86元/吨（-278.57），价差继续收窄 [58] - 纯苯：港口库存由降转增，均价5535.71元/吨（-157.14），价差收窄 [58] - 苯乙烯：终端需求偏弱，均价6400.00元/吨（-214.29），价差明显收窄 [58] - 聚丙烯：均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为5776.24元/吨（-115.21）、9700.00元/吨（+0.00）、7100.00元/吨（-71.43），价差收窄 [73] - 丙烯腈：均价8200.00元/吨（-142.86），价差有所收窄 [73] - 聚碳酸酯：均价14171.43元/吨（-28.57），价差小幅收窄 [73] - MMA：行业开工略有提升，供应相对充裕，均价9832.14元/吨（-464.29），价差明显收窄 [73] 聚酯&锦纶板块 - PX：受油价反弹影响，成本端存有支撑，PX CFR中国主港周均价5611.03元/吨（+29.59），与原油价差2401.80元/吨（+52.86），开工率86.33% [89] - PTA：现货周均价格4360.00元/吨（-28.57），行业平均单吨净利润-298.27元/吨（-42.64），开工率78.80%（+2.80pct），社会流通库存78.26万吨（+0.23） [103] - MEG：现货周均价格4116.43元/吨（-25.00），华东罐区库存48.30万吨（-1.00），开工率73.28%（-3.71pct） [105] - 涤纶长丝：油价反弹推动下游织企补货情绪升温，库存明显去化，POY、FDY、DTY库存天数分别为11.80天（-5.00）、21.90天（-4.20）、29.50天（-2.00）；但产品价格及盈利小幅下跌，POY、FDY、DTY周均价格分别为6439.29元/吨（-100.00）、6621.43元/吨（-67.86）、7685.71元/吨（-60.71），单吨盈利分别为126.17元/吨（-44.42）、-51.61元/吨（-23.09）、289.73元/吨（-18.35） [112] - 锦纶纤维：产品价格弱势下跌，POY、FDY、DTY平均价格分别为11385.71元/吨（-164.29）、13785.71元/吨（-164.29）、11985.71元/吨（-100.00），但与锦纶切片价差小幅回暖 [120] - 涤纶短纤：价格6296.43元/吨（-31.43），单吨盈利164.10元/吨（+1.09），库存天数6.18天（+0.07），开工率94.30% [124] - 聚酯瓶片：价格偏稳运行，PET瓶片现货平均价格5655.71元/吨（-5.00），单吨盈利-128.41元/吨（+18.63），开工率73.20%（+0.80pct） [124] 主要炼化公司股价表现 - 截至2025年10月24日，近一周股价涨幅：桐昆股份（+9.17%）、荣盛石化（+6.32%）、新凤鸣（+4.54%）、恒逸石化（+3.84%）、恒力石化（+2.80%），东方盛虹下跌1.94% [1][136] - 近一月股价涨幅：荣盛石化（+5.98%）、恒逸石化（+5.46%）、桐昆股份（+4.46%）、新凤鸣（+4.54%）、恒力石化（+2.99%），东方盛虹下跌1.94% [1][136] - 自2017年9月4日至2025年10月24日，信达大炼化指数涨幅为+40.71%，跑赢石油石化行业指数（+23.87%）和沪深300指数（+21.19%） [139]

化工板块市场表现 - 市场调整背景下化工板块逆势上涨 化工ETF 化工50ETF 化工龙头ETF单日涨幅均超1.5% [1] - 相关ETF年内涨幅显著 化工ETF涨20.59% 化工50ETF涨21.88% 化工龙头ETF涨21.07% [2] - 化工ETF跟踪中证细分化工产业主题指数 约5成仓位集中于万华化学 盐湖股份等大市值龙头股 另5成布局磷肥 氟化工等细分领域龙头 [2] PTA行业供需现状 - PTA产能快速扩张 有效产能从2019年4669万吨增长至2024年8428万吨 复合年增长率达12.5% [3] - 供给过剩导致行业开工率明显下行 2025年8月开工率为78% 较2019年90%下降12个百分点 处于历史底部区间 [3] - 产品盈利空间被压缩 2025年8月价差收窄至200元/吨以内 多数企业陷入亏损状态 行业盈利改善诉求强烈 [3] PTA行业竞争格局 - 行业格局高度集中 CR6约75% 主要产能掌握在恒力石化1660万吨 桐昆股份1020万吨 新凤鸣770万吨 逸盛2200万吨 东方盛虹650万吨 三房巷560万吨等六家企业手中 [4] - 高度集中的格局为行业形成自律机制奠定基础 近期主要PTA企业已就联合减产形式展开协商 [4] PTA行业未来展望 - 产能扩张步入尾声 2025年规划三套新增装置中两套已投产 仅剩新凤鸣300万吨装置预计10月投产 [4] - 2026年无明确新增产能规划 2027年和2028年计划新增产能分别为200万吨和600万吨 未来三年产能复合年增长率仅2.8% [4] - 在反内卷政策 行业协同及技术迭代背景下 PTA格局有望优化 叠加海内外纺服需求企稳复苏 行业有望步入新一轮景气周期 [4] 化工板块投资观点 - 当前化工品价格和价差处于底部区域 龙头白马估值亦跌至底部水平 从周期底部业绩测算看该估值具有强安全边际 [5] - 龙头公司凭借产业链一体化 规模及成本优势明显 储备项目充足 中长期有望在扩产周期中保持市场份额与盈利能力持续增长 [5]

公司数智化转型成果 - 公司近年来数智化转型成果显著 [2] - 2025年上半年子公司盛虹炼化1600万吨炼化一体化智能工厂和斯尔邦石化醇基多联产智能工厂获评江苏省先进级智能工厂 [2] - 盛虹炼化基于虹云工业互联网平台等创新举措荣获全国工业和信息化系统先进集体 [2] AI技术融合与应用 - 公司成立了AI事业部通过集约化管理将人工智能深度融入公司核心业务以培育新质生产力 [2] - 公司确立了对外深度赋能和对外寻求突破两大AI技术应用核心方向 [2] - 致力于将AI技术打造为公司高质量发展新引擎 [2]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯东方盛虹10月22日在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终重视投资者回报工作，坚 持稳健经营，持续提升公司核心竞争力与内在价值。公司可转债、控股股东一致行动人增持计划的相关 情况请关注公司公告。 ...

股价与资金流向 - 10月22日盘中股价上涨2.09%至9.29元/股，成交额4070.82万元，换手率0.07%，总市值614.18亿元 [1] - 当日主力资金净流入248.04万元，特大单净买入142.44万元（买入349.37万元，卖出206.93万元），大单净买入105.6万元（买入358.41万元，卖出252.81万元） [1] - 今年以来股价上涨13.15%，但近期表现分化，近5日下跌2.72%，近20日下跌6.07%，近60日微涨0.22% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年上半年营业收入609.16亿元，同比减少16.36%，但归母净利润3.86亿元，同比增长21.24% [2] - 公司主营业务收入构成为：其他石化及化工新材料61.04%，炼油产品18.82%，涤纶丝17.68%，其他1.71%，其他化纤产品0.75% [1] - 公司位于江苏省苏州市，1998年7月16日成立，2000年5月29日上市，主营民用涤纶长丝研发生产和销售、电力、热能及平台贸易 [1] 股东结构与分红记录 - 截至2025年6月30日股东户数为8.30万户，较上期减少3.29%，人均流通股增至79654股，增加3.40% [2] - A股上市后累计派现44.29亿元，近三年累计派现13.22亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股8039.94万股，较上期增加322.20万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工 [1] - 所属概念板块包括环氧丙烷、光伏胶膜、可降解、GDR概念、长三角一体化等 [1]

格隆汇10月20日丨东方盛虹(000301.SZ)在互动平台表示，公司是一家全球领先、全产业链垂直整合并 已深入布局新能源、新材料业务的能源化工企业。业务板块含盖石油炼化、新能源新材料、聚酯化纤等 多个领域，公司目前拥有EVA产能90万吨/年、POE产能10万吨/年，产品下游可用于光伏胶膜封装材料 等领域，产销顺畅。 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但基于对各细分板块的分析，给出了具体的投资建议和推荐标的 [2][15] 报告核心观点 - 国际能源机构（IEA、EIA、OPEC）对原油供需预测存在分歧，但普遍预期供应过剩格局将延续或扩大 [2][3] - 原油价格面临下行压力，但在OPEC+联盟和页岩油成本支撑下，预计未来将维持中高位震荡 [2] - 上游油服板块景气度明确，自升式钻井日费仍有较大提升空间 [2] - 炼化板块盈利有所改善但仍处较低水平，烯烃价差表现分化 [2] - 聚酯产业链景气度存在修复预期，盈利中枢有望上行 [2][15] 国际机构原油市场展望 - IEA预计2025年全球石油供应量增长300万桶/天（较上次预测上调30万桶/天）至1.061亿桶/天，2026年增长240万桶/天（较上次预测上调30万桶/天） [5] - IEA预计2025年全球石油需求同比增长75万桶/天（较上月报告上调1万桶/天），2025年剩余时间及2026年年度需求增量预计均在70万桶/天左右 [8][43] - EIA预计2025年全球石油和其他液体燃料产量将增加268万桶/天（较上月预测上调33万桶/天）至1.059亿桶/天 [6] - EIA预计2025年全球石油和其他液体燃料消费量将增加108万桶/天（较上月预测上调18万桶/天）至1.040亿桶/天 [8] - OPEC预计2025年全球石油需求增长为129万桶/天（较上月预测持平）至1.051亿桶/天 [8] - 9月OPEC+联盟增产超出目标，EIA预计8国增量达85万桶/天，IEA预计达91万桶/天，超额增量主要来自沙特 [12][13] 上游板块市场情况 - 截至10月17日，Brent原油期货收于61.29美元/桶，较上周末下降2.30%；WTI期货收于57.54美元/桶，较上周末下降2.31% [18] - 10月10日美国商业原油库存量4.24亿桶，比前一周增长352.4万桶，较过去五年同期低4% [20] - 10月17日美国钻机数548台，环比增加1台，同比减少37台；美国采油钻机418台，环比持平，同比减少64台 [31][32] - 自升式平台250英尺、361-400英尺水深日费分别为76976.75美元、111258.41美元，环比分别持平和上涨405.54美元 [36] - 北美天然气价格收于3.00美元/百万英热，较上周下跌8.79%；布伦特原油与天然气价格比约为20.43（历史平均24.28） [28][30] 炼化与烯烃产业链 - 至10月17日当周，新加坡炼油主要产品综合价差为19.58美元/桶，较前一周下跌0.47美元/桶 [51] - 至10月17日当周，美国汽油RBOB与WTI原油价差为17.19美元/桶，较前一周上涨0.13美元/桶，历史平均为24.85美元/桶 [56] - 至10月17日当周，乙烯与石脑油价差为228.75美元/吨，较前一周上涨10.60美元/吨，历史平均为407美元/吨 [61] - 至10月17日当周，丙烯与丙烷价差为139.00美元/吨，较前一周下跌1.50美元/吨，历史平均为258美元/吨 [66] - 2025年9月份国内炼油下游主要产品对应原油价差为1237元/吨，月环比上涨100元/吨 [49] 聚酯产业链 - 至10月17日当周，PX与石脑油价差为227.92美元/吨，较前一周上涨7.34美元/吨，历史平均为384美元/吨 [81] - 至10月17日当周，PTA-0.66*PX价差为225元/吨，较前一周下跌40元/吨，历史平均为775元/吨 [85] - 至10月17日当周，涤纶长丝POY价差为1297元/吨，较前一周上涨67元/吨，历史平均为1399元/吨 [88] - 至10月17日当周，乙二醇价差为249元/吨，较前一周下跌26元/吨，历史平均为1077元/吨 [83] 投资建议与推荐标的 - 聚酯板块：看好聚酯头部企业桐昆股份、万凯新材 [2][15] - 炼化板块：建议关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化 [2][15] - 烯烃板块：继续看好卫星化学 [2][15] - 油气开采：推荐股息率较高的中国石油、中国海油 [2][15] - 油服板块：推荐中海油服、海油工程 [2][15]

行业投资评级 - 报告对石油化工行业的投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 国际能源署(IEA)上调了今明两年的原油产量预期，而需求保持低迷，预期原油供应过剩格局延续 [4][5] - 原油供需存在走宽趋势，预期油价有下行空间，但在OPEC+联盟减产和页岩油成本支撑下，未来将维持中高位震荡走势 [4] - 上游油服板块已呈现回暖趋势，钻井日费有较大提升空间；炼化板块盈利在油价回调下有所改善；聚酯产业链景气度存在修复预期 [4] - 报告看好聚酯头部企业、炼化优质公司、乙烷制乙烯路线、高股息油公司以及海上油服公司的业绩提升 [4][17] 国际机构原油市场展望 - IEA预计2025年全球石油供应量增长300万桶/天(较上次预测上调30万桶/天)，2026年增长240万桶/天(较上次预测上调30万桶/天)；2025年需求增长75万桶/天，2026年增长约70万桶/天 [7][10][47] - EIA预计2025年全球石油产量增长268万桶/天(较上月预测上调33万桶/天)，需求增长108万桶/天(较上月预测上调18万桶/天)；2026年产量增长130万桶/天(较上月预测上调20万桶/天)，需求增长112万桶/天(较上月预测下调16万桶/天) [8][10][52] - OPEC预计2025年全球石油需求增长129万桶/天，2026年增长138万桶/天；2025年非减产国石油供应增长81万桶/天 [8][9][10][49] - 9月OPEC+联盟增产超出目标，EIA和IEA预计8国增量分别达到85万桶/天和91万桶/天，超额增量主要来自沙特 [4][14][15] 上游板块市场动态 - 截至10月17日，Brent原油期货收于61.29美元/桶，周环比下滑2.30%；WTI期货收于57.54美元/桶，周环比下滑2.31% [4][20] - 10月10日美国商业原油库存量4.24亿桶，比前一周增长352.4万桶，库存比过去五年同期低4% [4][22] - 10月17日美国钻机数548台，环比增加1台；自升式平台361-400英尺水深日费为111,258.41美元，环比上涨405.54美元 [4][35][41] - EIA预计2025年原油均价为69美元/桶(较上月预测上调1美元/桶)，2026年为52美元/桶(较上月预测上调1美元/桶) [53] 炼化板块市场动态 - 截至10月17日当周，新加坡炼油主要产品综合价差为19.58美元/桶，较前一周下跌0.47美元/桶 [4][57] - 美国汽油RBOB与WTI原油价差为17.19美元/桶，较前一周上涨0.13美元/桶，历史平均为24.85美元/桶 [4][62] - 乙烯与石脑油价差为228.75美元/吨，较前一周上涨10.60美元/吨，历史平均为407美元/吨；丙烯与丙烷价差为139.00美元/吨，较前一周下跌1.50美元/吨，历史平均为258美元/吨 [4][68][74] 聚酯板块市场动态 - 截至10月15日，亚洲PX市场收盘791.63美元/吨，周环比下跌1.16%；PX与石脑油价差为227.92美元/吨，较前一周上涨7.34美元/吨，历史平均为384美元/吨 [4][90][91] - 华东地区PTA现货周均价为4407.5元/吨，环比下降3.41%；PTA-0.66*PX价差为225元/吨，较前一周下跌40元/吨，历史平均为775元/吨 [4][94][96] - 涤纶长丝POY价差为1297元/吨，较前一周上涨67元/吨，历史平均为1399元/吨 [4][97] - 拥有PX-PTA-涤纶长丝完整一体化产业链的企业将保持明显竞争优势 [100] 重点公司推荐 - 聚酯头部企业：桐昆股份、万凯新材 [4][17] - 炼化优质公司：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化 [4][17] - 轻烃加工：卫星化学 [4][17] - 油气开采：中国石油、中国海油 [4][17] - 油服公司：中海油服、海油工程 [4][17]