盛虹转债回售信息 - 债券面值100元/张，回售价格100.256元/张（含息、税）[3] - 回售条件触发日为2025年5月8日，申报期为5月13 - 19日[3] - 发行人资金到账日为5月22日，回售款划拨日为5月23日，投资者到账日为5月26日[3] 回售条款生效条件 - 2025年3月22日至5月8日连续30个交易日，股价低于转股价13.21元/股的70%[4] 计息信息 - 第5个计息年度票面利率为1.8%[7] - 2025年3月22日至5月13日应计利息0.256元/张（含税）[7] 回售所得 - 个人和基金持有人回售实际可得100.205元/张，其他持有者可得100.256元/张[8] 回售规则 - 可部分或全部回售，不具强制性[9] - 申报期内可申报，当日可撤单，确认后不可撤销[11] - 回售期内继续交易，停止转股[14]

公司信息 - 盛虹科技成立于2002年12月31日，注册资本299,274.11万元[13] - 盛虹石化成立于2013年4月27日，注册资本550,000.00万元[14] - 盛虹苏州成立于2013年3月25日，注册资本452,140.00万元[15] 增持情况 - 盛虹科技等合计增持金额20 - 40亿元[18] - 2024年11月14日至2025年5月13日，合计增持223,712,060股，占总股本3.38%[20] - 增持后盛虹科技等合计持股占总股本67.15%[20]

股东会信息 - 2025年5月21日召开2024年度股东会，现场14：00开始[3][4] - 股权登记日为2025年5月14日[7] - 登记时间为2025年5月16日9:00－11:00、14:00－16:00[14] - 登记地点为江苏省苏州市吴江区盛泽镇登州路289号相关办公室[15] 投票信息 - 网络投票时间为2025年5月21日9：15至15：00[4][25] - 深交所交易系统投票分三段时间[24] - 互联网投票需身份认证[25] - 普通股投票代码为"360301"，简称为"东盛投票"[22] 议案信息 - 审议10项议案，对中小投资者单独计票披露[10][11][13] - 议案8须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[13] - 提案涉及年度报告、利润分配等多项内容[29] - 若委托人未指示且未选权限，代理人无权表决[29]

回售条款触发条件 - 公司股票在2025年3月22日至2025年5月8日连续30个交易日收盘价低于当期转股价13.21元/股的70% 触发回售条款 [2] - 回售条件仅适用于可转债最后两个计息年度 持有人可行使一次回售权 [3] - 若转股价因分红、增发等调整 需从调整后首日重新计算30个交易日周期 [3] 回售价格计算 - 回售价格为债券面值100元加当期应计利息0.256元 合计100.256元/张（含息税）[4][5][6] - 利息计算采用公式IA=B×i×t÷365 其中票面利率i=1.8% 计息天数t=52天 [4] - 税后实际可得金额因投资者类型不同：个人投资者100.205元 QFII及其他机构100.256元 [6] 回售操作流程 - 申报期为2025年5月13日至19日 通过深交所系统提交 可撤单但确认后不可撤销 [10] - 资金清算时间节点：发行人5月22日到账 投资者5月26日收款 [2][10] - 回售期内债券暂停转股 交易与回售申请并存时按交易优先原则处理 [10] 信息披露安排 - 公司需在触发次日披露公告 并在申报期每日发布提示性公告 [8] - 公告载体包括《证券时报》等三大报及巨潮资讯网 [9] - 回售期满后将公布实施结果及对公司影响 [10] 持有人权利说明 - 回售非强制性 持有人可选择部分或全部回售 [7] - 未在首次满足条件时申报则当年丧失回售权 [3] - 司法冻结等情形将导致已申报回售失效 [10]

盛虹转债回售信息 - 债券面值100元/张，回售价格100.256元/张（含息、税）[3] - 回售条件触发日为2025年5月8日，申报期为5月13 - 19日[3] - 发行人资金到账日为5月22日，回售款划拨日为5月23日，投资者到账日为5月26日[3] 转股及利率信息 - 2025年3月22日至5月8日连续30日，股价低于转股价格（13.21元/股）70%，回售条款生效[4] - 第5个计息年度（2025年3月22日至2026年3月21日）票面利率为1.8%[7] - 2025年3月22日至5月13日计息52天，应计利息0.256元/张（含税）[7] 回售相关规则 - 个人和基金持有人回售实得100.205元/张，其他持有者实得100.256元/张[8] - 可部分或全部回售，不具强制性[9] - 申报可撤单，确认后不可撤销，未申报视为放弃[11][12] - 回售期内继续交易但停止转股，业务处理顺序为交易、回售、转托管[14]

盛虹转债回售信息 - 债券面值100元/张，回售价格100.256元/张（含息、税）[3] - 回售条件触发日为2025年5月8日，申报期为5月13 - 19日[3] - 发行人资金到账日为5月22日，回售款划拨日为5月23日，投资者到账日为5月26日[3] 转股与利率信息 - 2025年3 - 5月连续30日公司股价低于转股价格（13.21元/股）70%，回售条款生效[4] - 第5个计息年度票面利率为1.8%[7] - 2025年3 - 5月计息52天，应计利息0.256元/张（含税）[7] 回售相关规定 - 个人和基金利息税按20%代扣，回售实得100.205元/张；合格境外投资者免征[8] - 持有人可部分或全部回售，不具强制性[9] - 回售申报期内可撤单，确认后不可撤销，未申报视为放弃[11] - 回售期内继续交易但停止转股，业务处理顺序为交易、回售、转托管[14]

报告公司投资评级 - 报告对东方盛虹的投资评级为增持，原评级为买入 [2][5][7] 报告的核心观点 - 东方盛虹经营业绩短期承压，但随着石化板块产量释放、行业景气度修复和管理效率提升，未来经营业绩有望企稳回升，故给予增持评级 [5] - 考虑成本端原油价格高位和石化产业链下游需求缓慢提升，下调盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为9.96亿元、28.22亿元、39.36亿元 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 股票代码000301.SZ，市场价格为人民币9.03，板块评级强于大市 [2] - 发行股数6611.22百万股，流通股6608.55百万股，总市值59699.34百万元，3个月日均交易额115.59百万元，主要股东江苏盛虹科技股份有限公司持股43.24% [3][4] 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月的绝对涨幅分别为12.9%、12.7%、3.4%、 - 10.0%，相对深圳成指涨幅分别为12.5%、6.6%、7.7%、 - 13.4% [3] 财务数据 营收与利润 - 2024年度公司实现营业收入1376.75亿元，同比下降1.97%；归母净利润 - 22.97亿元，同比下降420.33% [5] - 2024年第四季度营收同比降低20.10%至293.73亿元，归母净利润 - 8.78亿元，同比大幅减亏 [5] - 2025年第一季度实现营收303.09亿元，同比下降17.50%，环比增长3.19%；归母净利润3.41亿元，同比增长38.19%，环比增长138.87% [5] 各板块情况 - 2024年石化及化工新材料板块/化纤板块产量分别为1783.09万吨/313.76万吨，同比分别 + 13.58%/+13.03%，实现营收分别为1082.77亿元/271.51亿元，同比分别 - 5.54%/+13.17%，毛利率分别8.60%/6.44%，同比分别 - 3.80pct/+1.03pct [10] - 2024年石化板块炼油产品营收278.57亿元，同比下降4.05%，毛利率为21.74%，同比下降5.30pct；其它石化及化工新材料实现营收804.20亿元，同比下降6.04%，毛利率为4.05%，同比下降3.39pct [10] 费用情况 - 2024年销售费用/管理费用/财务费用/研发费用分别为3.34/10.81/48.74/8.32亿元，同比分别增长0.07%/25.08%/39.49%/23.94% [10] 2025Q1市场价格与盈利指标 - 2025Q1 PX/PTA市场均价为7120.24 /4950.59元/吨，环比上涨3.28%/2.24%；聚乙烯/聚丙烯市场均价为8176.44 / 7427.00元/吨，环比 - 4.35% / - 1.55%；汽油/柴油市场均价为8576.63 / 7278.92元/吨，环比 + 6.44% / + 1.44% [10] - 2025Q1公司销售毛利率为9.89%，环比提升2.01pct，销售净利率为1.15%，环比提升4.01pct [10] 产能与产业链 - 公司依托1600万吨/年炼化一体化装置、240万吨/年甲醇制烯烃（MTO）装置、70万吨/年PDH装置为上游平台，构建起涵盖烯烃、芳烃、聚合物及高端新材料在内的全产业链体系 [10] - 截至2024年底，主要产能及产品包括：110万吨/年乙烯、280万吨/年对二甲苯（PX）、190万吨/年乙二醇等 [10] - 新材料领域重点发展光伏膜材与功能聚酯，EVA产能达50万吨/年，10万吨/年POE工业化装置正在推进 [10] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年主营收入分别为122458.0百万元、128559.0百万元、132916.0百万元，增长率分别为 - 11.10%、5.00%、3.40% [9] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为9.96亿元、28.22亿元、39.36亿元，增长率分别为 - 143.40%、183.30%、39.50% [7][9] - 预计2025 - 2027年每股收益分别为0.15元、0.43元、0.60元，对应的PE分别为59.9倍、21.2倍、15.2倍 [7]

行业碳排放与技术进步 - 2024年中国化工行业碳排放量达15.8亿吨，同比增长1.28%，增速较2023年下降6.31个百分点，显示碳排放强度增长显著放缓 [1][12] - CCUS技术商业化加速：中国石化胜利油田百万吨级CCUS示范工程年捕集量突破170万吨，中国石油吉林油田累计埋存二氧化碳超350万吨，居全国第一 [1][12] - 新能源技术突破：恒力石化建成全球最大单套光伏发电装置（年发电量1.8亿千瓦时），万华化学投产全球首套水电解制氢装置（绿氢产能10万吨/年） [1][12] 政策支持与标准建设 - 2024年8月《碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案》提出：2024年发布70项碳核算等国家标准，2025年形成三位一体碳排放核算体系，建设100家企业和园区试点 [8][9] - 2024年7月《精细化工产业创新发展实施方案》目标：到2027年培育5家世界一流企业、500家专精特新"小巨人"企业，创建20家优势化工园区 [9] - 2024年7月《化工行业智能制造标准体系建设指南》规划：到2027年制修订30项以上智能制造标准，覆盖安全生产、绿色低碳等关键场景 [9] 技术应用与装备创新 - 工信部2024年推荐12项石化化工节能降碳技术，包括高效尿素合成工艺（能耗<650kg/t尿素）、橡胶串联密炼技术（混炼时间缩短30%）、全重力平衡油气水处理技术（零VOCs排放） [14][16] - 乙烯裂解炉节能陶纤衬里材料通过热防护涂层技术实现抗高温冲刷，替代耐火砖且无需烘炉操作 [16] - 硫铁矿制酸系统协同利用有机废硫酸技术实现炉温精确调控（950-1050°C），完全替代天然气调节 [16] 重点企业动态 - 中材节能2024年营收23.24亿元（同比-24.21%），净利润0.08亿元（同比-94.7%），但在余热发电领域保持国内领先，服务200多条水泥窑生产线 [18] - 远达环保2025年Q1营收8.79亿元（同比+4.53%），净利润0.40亿元（同比+26.83%），其10万吨级碳捕集装置连续运行超16000小时创行业纪录 [20] - 万华化学通过逆向一体化布局拓展新能源材料，如正极材料和电解液领域，强化产业链协同 [18] 未来发展趋势 - 技术创新方向：生物基材料替代化石原料、电化学反应/膜分离等低碳技术研发、产品全生命周期回收技术 [22] - 产业链整合：上下游一体化发展（原料→材料）、多产品协同模式、与新能源/环保领域深度融合构建绿色供应链 [23] - 市场格局变化：碳政策差异化驱动全球化布局、新能源材料/绿色消费材料受关注、CCUS技术先发企业获成长机遇 [24]

回售条款触发 - 公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价的70%（13.21元/股的70%），触发"盛虹转债"有条件回售条款 [2] - 触发时段为2025年3月22日至5月8日，且处于债券最后两个计息年度 [2] - 若转股价调整，30个交易日需从调整后首日重新计算 [3] 回售价格计算 - 回售价格为100.256元/张（含当期利息及税），其中利息部分按公式IA=B×i×t÷365计算 [3] - 当期利率1.8%，计息天数52天（2025年3月22日至5月13日），利息0.256元/张 [3] - 不同投资者实际到手金额：个人/基金100.205元/张（扣20%税），QFII/RQFII 100.256元/张（免税） [4] 回售执行规则 - 持有人可部分或全部回售，但每年仅能行使一次回售权 [2][3] - 回售申报期为2025年5月13日至19日，申报后不可撤销，未申报视为放弃 [4][5] - 回售期间债券继续交易但停止转股，业务处理优先级为交易>回售>转托管 [5] 信息披露安排 - 公司将在《证券时报》等指定媒体及巨潮资讯网披露回售公告 [4] - 回售条件触发后需每日发布提示性公告，直至申报期结束 [4] - 付款通过中国结算深圳分公司清算系统处理，资金到账日为2025年5月22日 [5]

盛虹转债回售信息 - 债券面值100元/张，回售价格100.256元/张（含息、税）[3] - 回售条件触发日为2025年5月8日，申报期为5月13 - 19日[3] - 发行人资金到账日为5月22日，回售款划拨日为5月23日，投资者到账日为5月26日[3] 回售条款及利率 - 2025年3 - 5月连续30日公司股价低于转股价格70%，回售条款生效[4] - 第5个计息年度票面利率为1.8%[7] 利息所得税及申报 - 个人和基金按20%扣税，回售实得100.205元/张[8] - 回售申报期内可撤单，确认后不可撤销[11] 回售期业务规则 - 回售期转债继续交易但停止转股[14]