业绩总结 - 公司2023年实现营业收入124.30亿元，同比下降1.58%[1] - 中药制剂业务全年实现营业收入17.45亿元，同比增长39.15%[4] - 2024-2026年公司预计营业收入分别为134.04/147.57/165.09亿元，归母净利润分别为22.16/24.78/29.03亿元[9] - 2023A至2026E年营业收入增长率分别为-1.58%/7.84%/10.09%/11.87%，净利润增长率分别为2.32%/13.42%/11.81%/17.18%[10] 财务状况 - 公司财务状况稳健，资产总计逐年增长[11] - 预测指标显示公司销售收入增长率逐年提升，EBIT增长率也呈现正增长[11] - 公司现金流量表显示经营性现金流逐年增加，资金状况良好[11] 评级和声明 - 公司对行业和个股的评级分为买入、增持、持有、减持和卖出五个等级[12][13] - 太平洋研究院提供公司的联系信息和重要声明[14] - 公司报告免责声明强调信息来源公开资料，不构成对证券买卖的出价或询价[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入124.3亿元，归母净利润19.54亿元，归母扣非净利润18.81亿元[1] - 公司2023年销售毛利率为64.08%，销售净利率为15.27%[1] - 公司2026年预计营业总收入将达到15,427百万元，同比增速为8%[7] - 预计2026年营业利润将达到3,500百万元，占营业收入的比例为23%[7] - 公司2026年预计净利润为2,768百万元，占营业收入的比例为18%[7] 业务板块 - 中药板块收入增长39.19%，原料药及中间体板块收入增长3.70%[2] 研发进展 - 公司研发快速推进，多项产品研发进展顺利，有望带来新的业绩增量[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归属于母公司净利润分别为21.59亿元、23.77亿元和26.57亿元，对应EPS分别为2.33元、2.57元和2.87元[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入124.30亿元，同比下降1.58%[1] - 归母净利润为19.54亿元，同比增长2.32%[1] - 2024-2026年归母净利润预测分别为21.88、24.66、27.69亿元[2] 产品业务 - 2023年化学制剂产品收入为65.71亿元，占总营收的52.86%[3] - 公司重点产品有望推动2024年业绩增长，包括托珠单抗、曲普瑞林微球等[4] 财务展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到30004百万元，呈现逐年增长趋势[6] - 营业利润预计在2026年将达到3456百万元，利润率逐年提升[6] - 每股收益预计在2026年将达到2.99元，呈现稳步增长态势[6] - 公司ROE在2026年预计将达到15.2%，ROIC预计将达到12.1%[6] - 公司资产负债率在2026年预计将为37.6%，净负债比率为-52.9%[6]

业绩总结 - 丽珠集团2023年实现收入124.30亿，同比下降1.58%[1] - 原料药和中药业务带动业绩提升，中药制剂实现收入17.45亿，同比增长39.19%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为131.63/139.47/148.75亿，同比增速分别为5.90%/5.95%/6.66%[2] - 公司的营业收入在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] - 公司的EBITDA在2023年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] - 公司的净利率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] - 公司的ROIC在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间呈现逐年下降的趋势[4] 财务状况 - 每股净资产呈逐年增长趋势，从15.0到20.5[0] - 筹资活动现金流在过去五年中波动较大，从-2471到-633[0] - 市盈率逐年下降，从17.7到12.5[0] 其他 - 投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[12] - 未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

财务表现 - 公司2023年实现营业收入124.30亿元，同比下降1.58%[1] - 公司2023年归母净利润为19.54亿元，同比增长2.32%[1] - 公司2023年Q4实现营业收入27.75亿元，同比下滑11.65%[2] - 公司2023年Q4归母净利润为3.52亿元，同比下滑12.55%[2] - 公司2023年毛利率为64.08%，较2022年下降0.60pp[2] - 公司2023年销售费用率为28.95%，较2022年下降1.83pp[2] - 公司2023年研发费用率为10.74%，较2022年下降0.56pp[2] - 公司2023年管理费用率为5.26%，较2022年上升0.06pp[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为22.10亿元、25.17亿元、29.14亿元，增长分别为13.1%、13.9%、15.8%[3] - 公司预计2024-2026年EPS分别为2.39元、2.72元、3.15元，对应PE分别为16x，14x，12x[3] - 2024年预计营业收入将增长5.3%至130.89亿元[5] - 2024年预计营业利润率将达到12.5%[5] - 2024年预计归属于母公司净利润率将达到13.1%[5] - 2024年预计ROE将达到13.7%[5] - 2024年预计ROIC将达到10.7%[5] - 2024年预计净负债比率将为-45.3%[5] - 2024年预计流动比率将为2.2[5] - 2024年预计速动比率将为1.9[5] - 2024年预计总资产周转率将为0.5[5] - 2024年预计应收账款周转率将为3.3[5]

业绩总结 - 公司2023年营收124.30亿元，归母净利润19.54亿元，同比增长2.32%[1] - 原料药及中药板块业绩突出，中药制剂板块营收增长39%[1] - 公司预计2024-2026年营收分别为131.4/139.7/148.3亿元，净利润分别为21.9/25.0/28.3亿元[2] - 股价对应2024-2026年PE分别为16/14/12倍，维持“买入”评级[2] 未来展望 - 2026年，丽珠集团预计营业总收入将达到148.28亿元，较2023年增长19.5%[3] - 2026年，公司预计净利润将达到28.27亿元，较2023年增长49.2%[3] - 2026年，每股净资产预计将达到23.21元，较2023年增长52.7%[3] - 2026年，公司的ROE-摊薄率预计为13.14%，呈现稳定增长趋势[3] - 2026年，公司的P/E比率预计为12.31，较2023年有所下降[3]

公司业绩 - 2023年全年，公司实现营业收入人民币12,430.04百万元，同比下降1.58%；净利润人民币1,953.65百万元，同比增长2.32%[7][55] - 公司2023年主营业务净利润为人民币1,881.35百万元，同比增长0.05%[7] - 公司2023年度利润分配预案为每10股派发现金股利人民币13.50元[8][27] - 公司2023年营业收入为12,430,038.33亿元，同比增长-1.58%[38] - 公司2023年归属于本公司股东的净利润为1,953,650.83亿元，同比增长2.32%[38] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为3,248,934.19亿元，同比增长17.18%[38] - 公司2023年加权平均净资产收益率为14.00%[39] - 公司2023年总资产为25,044,827.13亿元，同比增长0.71%[39] - 公司2023年归属于本公司股东的净资产为14,042,495.30亿元，同比增长1.20%[39] - 公司2023年全面摊薄每股收益为2.11元[41] - 公司2023年第四季度营业收入为2,775,245,757.06亿元[41] - 公司2023年第四季度归属于本公司股东的净利润为352,095,954.32亿元[41] - 公司2023年经营活动现金流入小计为14,497,878,742.03人民币元，同比增长6.44%[104] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为3,248,934,191.80人民币元，同比增长17.18%[105] 产品研发与上市 - 公司持续关注全球新药研发领域，2023年多个新药获批上市，包括托珠单抗注射液等[9][65] - 公司推出重组新型冠状病毒融合蛋白二价疫苗，提升新冠患者用药可及性[10] - 公司在销售方面实现质的有效提升和量的合理增长，加强精细化运营管理[12] - 公司持续关注前沿技术和科技创新，引进消化道领域创新药等，助力长期可持续发展[14] - 公司多年开展“普惠慢病防治公益项目”，为偏远地区慢性病患者提供药品等物资[15] - 公司获得全球最高等级AAA级的MSCI ESG评级，成为全球制药行业中首家获得该评级的中国企业[15] - 公司借助科技手段创新人才测评系统，强化内部人才发展机制，持续引进全球一流人才[16] 产品销售与市场拓展 - 公司化学制剂产品销售收入为6,570.64百万元，同比下降6.13%[56] - 公司主营业务为医药产品的研发、生产及销售，产品涵盖制剂产品、原料药和诊断试剂及设备[54] - 公司在全球市场继续深耕高端抗生素、宠物驱虫药和中间体产品，保持市场占有率前列[69] - 公司原料药及中间体产品销售收入同比增长3.70%[68] - 公司原料药及中间体在海外市场布局不断加大，已完成多个产品的工业化验证批生产[70] - 公司原料药及中间体在103个海外国家/地区完成了167个注册项目，取得多个国际认证证书[71] 公司治理与财务 - 公司2023年度利润分配预案为：每10股派发现金股利人民币13.50元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本[27] - 公司股票简称为丽珠集团和丽珠医药，股票代码分别为000513和01513[32] - 公司注册地址位于中国广东省珠海市金湾区创业北路38号总部大楼，邮政编码为519090[32] - 公司的英文名称为LIVZON PHARMACEUTICAL GROUP INC.，英文名称缩写为LIVZON GROUP[32] - 公司研发人员数量为906人，较上年减少6.89%[103] - 公司研发投入金额为1,235,112,004.58人民币元，较上年减少11.86%[103] - 公司通过外汇远期合约等金融衍生工具进行套期保值，以有效管理汇率波动对外币资产带来的不确定性风险[141] - 公司制定了《外汇风险管理办法》和《商品期货套期保值业务管理办法》，对外汇和商品期货衍生产品进行规范管理和风险控制[142]

公司战略 - 公司自2020年以来提出了“二次创业”战略，聚焦于“创新药+高壁垒复杂制剂”，经历了新冠疫情和医疗行业整顿，股价有明显调整[1] - 公司已建立了以微球为代表的高壁垒复杂制剂平台和以生物药为代表的创新药平台，构筑了丰富的在研管线，为公司长期发展奠定基础[2] 公司财务 - 公司近十年累计现金分红达75亿元，股息率维持在较高水平，目前处于历史估值底部，具备较高安全边际，投资性价比高[4] - 公司近20年来营业收入保持稳健增长，2013-2022年营业收入CAGR约12%，净利润CAGR约16%[19] 产品和市场 - 公司消化道和辅助生殖领域系列产品保持强大影响力，推动新药上市并实现快速销量增长，成为公司新的增长引擎[15] - 公司在研发阶段的重点领域包括注射用艾普拉唑、富马酸伏诺拉生片、黄体酮注射液等，预计上市时间分别在2024年至2027年之间[22] 市场前景 - 2022年抗精神病药物市场份额不到3%，丽珠阿立哌唑微球预计2025年上市，有望引领国内长效药物发展[38] - 中国精神分裂症患者约为700万，假设未来阿立哌唑使用率达到20%，对应约11.2万潜在患者，市场规模预计为10.08亿元[38] 产品研发 - 公司在研微球产品丰富，进度领先，预计未来每年可推出1-2项新品[33] - 丽珠司美格鲁肽生物类似药进度领先，有望于2025年获批上市，用于成人2型糖尿病患者的血糖控制和降低心血管疾病风险[45]

丽珠医药集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-01 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 □现场参观 □其他 丽珠集团——副总裁、董事会秘书 杨亮 活动参与人员 丽珠集团——投资者关系总监 陈文霞 具体参会人员名单详见附件。 1月10日 10:00-11:00 1月12日 9:30-10:30 1月16日 15:30-16:30 1月17日 10:00-11:30 时间 1月19日 10:00-11:00 1月24日 10:00-11:00 1月29 日15:00-16:00 1月30 日15:00-16:00 地点 本公司办公室 形式 线上接入、现场参会 ...

丽珠医药集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-18 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他:行业策略会 丽珠集团——副总裁、董事会秘书 杨亮 活动参与人员 丽珠集团——投资者关系总监 陈文霞 丽珠集团——证券事务代表 叶德隆 10月31日 14:00-17:00 11月1日 10:00-11:00 11月1日 14:00-15:00 时间 11月1日 14:00-17:00 11月2日 10:00-11:00 11月2日 10:00-15:00 11月3日 10:00-11:00 地点 本公司办公室、成都策略会会场、长沙策略会会场 形式 线上接入、策略会现场参会 问：请简单介绍2023 年三季度经营情况 答：2023 前三季度，公司营业收入 96.55 亿元，同比增 ...