投资评级 - 报告对丽珠集团的投资评级为“优于大市”（维持）[1][4][6][20] 核心观点 - 报告认为丽珠集团2025年前三季度业绩稳健，核心产品进展顺利，创新药管线推进积极，未来增长可期 [1][2][4][20] 2025年前三季度及第三季度业绩 - 2025年前三季度实现营收91.16亿元，同比增长0.4%；归母净利润17.54亿元，同比增长4.9%；扣非归母净利润17.12亿元，同比增长5.0% [1][7] - 2025年第三季度单季实现营收28.44亿元，同比增长1.6%；归母净利润4.73亿元，同比下降5.7%；扣非归母净利润4.54亿元，同比下降4.6% [1][7] - 2025年前三季度毛利率为66.4%，同比提升0.6个百分点；销售净利率为23.4%，同比提升1.9个百分点 [15] - 2025年前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为28.6%/4.9%/7.5%/-2.1%，分别同比变化+1.5/-0.3/-0.6/-1.5个百分点 [15] 各业务板块表现 - 制剂板块：消化、精神、中药等领域大品种销售额同比增长，带动板块整体收入企稳上升 [2][18] - 原料药板块：受部分产品下游需求减弱影响收入小幅下降，但通过高毛利品种及拓展海外客户对冲下滑 [2][18] - 诊断试剂板块：销售收入同比下降，主要受去年同期高基数影响，但自身免疫等诊断产品高速增长支撑板块利润 [2][18] 创新产品研发与商业化进展 - 阿立哌唑微球被《中国精神分裂症防治指南（2025版）》推荐 [2][18] - 注射用醋酸曲普瑞林微球在中枢性性早熟适应症的临床3期研究已完成全部患者入组 [2][18] - NS-041的第二个适应症（抑郁症）的国内临床2期研究申请已获得受理 [2][18] - JP-1366片剂用于反流性食管炎适应症已提交上市申请并获得CDE受理 [2][18] - 重点创新药LZM012（IL-17A/F单抗）临床3期试验达到主要终点，在银屑病适应症中头对头比较显示优效于司库奇尤单抗，第12周PASI 100应答率分别为49.5%和40.2%，安全性良好，预计2025年第四季度提交NDA申请 [3][19] - LZM012针对强直性脊柱炎适应症的临床3期研究也在进行中 [3][19] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年营收分别为123.37亿元/130.52亿元/139.38亿元，同比增长4.4%/5.8%/6.8% [4][5][20] - 预测2025-2027年归母净利润分别为21.99亿元/24.78亿元/28.62亿元，同比增长6.7%/12.7%/15.5% [4][5][20] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为2.41元/2.72元/3.14元 [5] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为16.1倍/14.2倍/12.3倍 [4][5][20] - 预测2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为15.5%/17.2%/19.3% [5] 财务指标与同业比较 - 根据盈利预测表，公司2025年预测市盈率（13.99倍）低于可比公司平均市盈率（约21倍），显示估值具备一定吸引力 [21] - 公司2024年净资产收益率（ROE）为14.87%，与可比公司平均水平相当 [21]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 麗珠醫藥集團股份有限公司 呈交日期: 2025年11月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01513 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 299,807,117 | RMB | | 1 | RMB | | 299,807,117 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 299,807,117 | RMB | | 1 | RMB | | 299,807,117 | | 2. 股 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 麗珠醫藥集團股份有限公司 呈交日期： 2025年11月3日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 01513 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件 ...

丽珠医药(01513)发布公告，截至2025年10月31日，公司通过集中竞价交易方式回购了公司A股股份共计 1537.68万股，占公司总股本的比例为1.70%，购买的最高价为人民币41.99元/股，最低价为人民币33.21 元/股，已使用的资金总额为人民币5.70亿元(不含交易费用)。上述回购符合公司既定的回购股份方案。 ...

公司股份回购 - 公司于2025年11月3日斥资人民币599.69万元回购A股 [1] - 回购股份数量为16.4万股 [1] - 回购价格区间为每股人民币36.34元至36.70元 [1]

格隆汇11月3日丨丽珠医药(01513.HK)发布公告，2025年11月3日耗资人民币600万元回购16.4万股A股， 回购价格每股36.34-36.7元。 ...

公司股份回购 - 公司于2025年11月3日斥资人民币599.69万元回购A股 [1] - 回购股份数量为16.4万股 [1] - 回购价格区间为每股人民币36.34元至36.70元 [1]

FF301 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01513 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 299,807,117 | RMB | | 1 | RMB | | 299,807,117 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 299,807,117 | RMB | | 1 | RMB | | 299,807,117 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 000513 | 說 ...

股份数量 - 2025年10月31日丽珠医药集团H股已发行股份（不包括库存股份）数目为299,807,117，11月3日结存不变[3] - 2025年10月31日丽珠医药集团H股库存股份数目为0，11月3日结存不变[3] - 2025年10月31日丽珠医药集团A股已发行股份（不包括库存股份）数目为604,293,313，11月3日结存不变[4] - 2025年10月31日丽珠医药集团A股库存股份数目为0，11月3日结存不变[4] 股份购回 - 2024 - 2025年有多笔购回但尚未注销的A股记录，涉及不同数量、占比和每股价格[4 - 12] - 2025年11月3日公司在深圳证券交易所购回164,000股A股，每股最高购回价36.7元，最低购回价36.34元，付出价格总额5,996,902元[20] - 公司合共购回股份总数164,000股，合共付出价格总额5,996,902元[20] - 公司购回股份（拟注销）数目164,000股，购回股份（拟持作库存股份）数目0股[20] 其他事项 - 公司确认2025年4月24日呈交交易所的说明函件所载资料无重大变动，且购回活动符合相关规定[21] - 上市发行人出售库存股份须根据相关规则披露时要填妥第三章节[23] - 场内出售库存股份报告不适用[23] - 呈交者为刘宁，职衔是秘书[23]

回购方案 - 2024年12月24日审议通过回购部分A股股份方案，2025年5月29日通过继续实施回购A股及授予回购H股一般授权[6] A股回购情况 - 截至2025年10月31日，回购A股15376845股，占总股本1.70%，已使用资金570228471.25元，最高价41.99元/股，最低价33.21元/股[7] H股回购情况 - 截至2025年10月31日，在回购H股一般授权下尚未进行H股回购，回购价格不高于相关回购日前5个交易日平均收盘价的5%[8]