股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价15.41元，单日上涨0.78% [1] - 换手率2.74%，成交量31.67万手，成交金额4.87亿元 [1] - 主力资金净流入5266.63万元，占成交额10.81%，其中超大单净流入2128.29万元（占比4.37%）、大单净流入3138.35万元（占比6.44%） [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入27.72亿元，同比增长15.92% [1] - 归属净利润1.67亿元，同比减少19.50%；扣非净利润1.70亿元，同比减少22.41% [1] - 流动比率2.314，速动比率2.049，资产负债率25.31% [1] 公司基本信息 - 成立于1994年，位于广东省肇庆市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本11.57亿人民币，实缴资本2.62亿人民币，法定代表人李程 [1] 企业投资与经营动态 - 对外投资企业40家，参与招投标项目1044次 [2] - 拥有商标信息44条，专利信息919条，行政许可256个 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.72亿元，同比增长15.92% [1] - 归母净利润1.67亿元，同比下降19.5%，第二季度单季净利润1.02亿元同比下降23.88% [1] - 扣非净利润1.7亿元，同比下降22.41% [1] - 毛利率17.95%同比下降9.89个百分点，净利率6.04%同比下降30.34% [1] 资产负债结构 - 货币资金46.31亿元同比增长7.97%，有息负债4.45亿元基本持平 [1] - 应收账款15.52亿元同比增长10.4%，占最新年报归母净利润比例达460.07% [1][3] - 每股净资产10.65元同比增长2.27% [1] - 长期股权投资下降8.57%因出售联营企业股权，在建工程增长51.66%因设备采购到位 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.31元同比大幅增长120.01% [1] - 经营活动现金流量净额增长因销售收入增加带动销售回款增长 [2] - 筹资活动现金流量净额增长72.49%因债务偿还减少 [2] - 现金及现金等价物净增加额暴涨1001.57% [2] 费用与税务表现 - 三费总额1.55亿元占营收5.6%，同比增加1.51个百分点 [1] - 财务费用增长61.65%因存款利率下降导致利息收入减少及汇兑损失增加 [2] - 所得税费用下降75.59%因应纳税所得额减少 [2] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为1.98%，近10年中位数ROIC为3.7% [3] - 2023年ROIC最低仅0.38%，历史28份年报中出现1次亏损 [3] - 净利率6.7%显示产品附加值一般，业绩主要依赖资本开支驱动 [3] 机构持仓情况 - 中信建投价值增长A持仓203.23万股但进行减仓，该基金规模6.98亿元近一年上涨31.38% [4] - 前海联合价值优选混合A持仓74.66万股不变，鹏华普天收益混合持仓62.15万股不变 [4] - 创金合信中证500指数增强A新进持仓36.27万股，财通智选消费股票A新进持仓9.34万股 [4] 业绩预期与经营特点 - 分析师普遍预期2025年全年业绩4.63亿元，每股收益0.4元 [3] - 经营性现金流/流动负债比例仅19.27%需关注现金流健康度 [3] - 商业模式依赖资本开支，需重点关注投资项目效益与资金压力 [3]

投资评级 - 维持"买入-A"评级，6个月目标价18.33元，较当前股价15.29元存在约19.9%上行空间 [4][5] 核心观点 - 主营产品产销量创历史新高，新兴市场领域（AI算力、储能、低空经济）持续突破，汽车电子、通讯、工控板块均实现超20%增长 [2] - 通过极致降本和精益生产缓解成本压力，Q2毛利率环比回升0.84个百分点 [2] - 车规级产品及关键材料技术取得多项突破，填补国产空白并成功导入新能源车供应链 [3] - 预计2025-2027年归母净利润复合增长率达27.8%，盈利能力持续提升 [4][9] 财务表现 - 2025H1营业收入27.72亿元（同比+15.92%），归母净利润1.67亿元（同比-19.5%） [1] - Q2单季营收14.98亿元（同比+12.36%），归母净利润1.02亿元（同比-23.88%） [1] - 费用控制显效，销售/管理费用率分别降至1.66%（-0.04pcts）/4.71%（-1.44pcts） [2] - 预计2025年全年营收58.28亿元（同比+18.0%），净利润4.82亿元（同比+42.9%） [4][9] 业务亮点 - 汽车电子销售额同比+39%，超级电容器同比+138%，新客户导入加速 [2] - 6款高端车规MLCC完成客户认证，01005超微型电感等产品实现量产 [3] - 纳米晶瓷粉等9款关键材料性能超越进口，提升供应链自主可控能力 [3] - 精密厚膜电阻研发成功打破日系垄断，车规高压电阻通过AEC-Q200认证 [3] 盈利预测 - 2025-2027年预测EPS分别为0.42/0.56/0.68元，对应PE 36.7/27.2/22.4倍 [4][9] - 净利润率预计从2024年6.8%提升至2027年10.5%，ROE从2.8%升至6.0% [9] - 毛利率持续改善，预计从2024年19.2%升至2027年21.8% [9]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入约27.72亿元 同比增加15.92% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约1.67亿元 同比减少19.5% [2] - 基本每股收益0.15元 同比减少16.67% [2]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月20日以现场结合通讯表决方式召开 监事会主席丘旭明主持 应出席监事3人 实际出席3人 召开程序符合法律法规及公司章程[1] 半年度报告审议情况 - 监事会审议通过《公司2025年半年度报告全文及摘要》 认为报告编制审核程序合法合规 内容真实准确完整反映公司实际情况[1] - 表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票[1] 募集资金管理情况 - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》 确认符合深交所自律监管指引规定[2] - 报告如实反映2025年半年度募集资金存放与使用情况 未出现违规使用或改变资金投向的情形[2] - 表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票[2] 关联交易风险评估 - 审议通过《对广东省广晟财务有限公司2025年半年度风险持续评估报告》[2] - 关联监事何维劲回避表决 最终表决同意2票 反对0票 弃权0票[2] 募投项目调整 - 审议通过《关于部分募集资金投资项目缩减投资规模的议案》 认为调整基于项目实际情况且符合监管规定[2] - 议案将提交股东大会审议 表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票[2]

董事会会议召开情况 - 第十届董事会2025年第四次会议于2025年8月20日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议应出席董事9人 实际出席9人 由董事长李程主持 [1] - 监事和高级管理人员列席会议 召开程序符合法律法规和公司章程 [1] 审议通过事项 - 全票通过2025年半年度报告全文及摘要 同意9票 反对0票 弃权0票 [1][2] - 全票通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 同意9票 反对0票 弃权0票 [2] - 通过对广东省广晟财务有限公司风险持续评估报告 同意7票 关联董事黄洪刚 杨文意回避表决 [2] - 全票通过续聘会计师事务所议案 需提交2025年第一次临时股东大会审议 [2][3] - 全票通过变更董事会部分董事议案 选举吴建锋 张津源为非独立董事候选人 需提交股东大会审议 [3] - 全票通过新增《市值管理制度》和《舆情管理制度》两项内控制度 [3][4] - 通过制定经理层2025年度经营业绩考核指标 同意8票 关联董事杨晓平回避表决 [4] - 全票通过部分募集资金投资项目缩减投资规模议案 需提交股东大会审议 [4] - 全票通过召开2025年第一次临时股东大会议案 定于9月11日14:30在公司会议室举行 [4] 信息披露安排 - 半年度报告 募集资金使用报告 风险评估报告等具体内容均披露于巨潮资讯网 [2][3][4] - 董事变更 募集资金项目调整 股东大会通知等事项均通过巨潮资讯网发布公告 [3][4]

会议基本信息 - 股东大会届次为2025年第一次临时股东大会 [1] - 会议召集人为公司第十届董事会 [1] - 会议召开日期为2025年9月11日 具体时段为9:15-9:25、9:30-11:30及13:00-15:00 [1] - 会议采用现场投票与网络投票结合方式 网络投票通过深交所交易系统和互联网投票系统进行 [1] 股权及出席相关 - 股权登记日为2025年9月4日 [2] - 截至公告披露日 公司回购专用证券账户持有9,522,792股 该部分股份无表决权 [2] - 现场会议地点为广东省肇庆市风华路18号风华电子工业城1号楼会议室 [2] 审议事项与规则 - 议案已经第十届董事会2025年第四次会议及第十届监事会2025年第三次会议审议通过 [4] - 表决规则要求非累积投票提案需经出席股东所持表决权的过半数通过 [4] - 中小投资者定义为除公司董事、监事、高级管理人员及单独或合计持股5%以上股东以外的其他股东 [4] 会议登记安排 - 登记方式包括现场登记及通过邮件、信函或传真方式登记 [4] - 法人登记需提供营业执照复印件、法定代表人身份证及证券账户卡 委托代理人需额外提供授权委托书 [6] - 自然人登记需持身份证及股东账户卡 委托代理人需提供委托人身份证复印件、代理人身份证及授权委托书 [6] - 登记地点为公司董事会办公室（证券事务部） 联系方式为0758-2844724 联系人张志辉、李博 [6] 网络投票操作 - 网络投票代码为360636 投票简称为"风华投票" [7] - 投票系统支持对总议案统一表决 重复投票时以第一次有效投票为准 [7] - 互联网投票需通过深交所数字证书或服务密码进行身份认证 投票网址为http://wltp.cninfo.com.cn [7][8] 备查文件 - 会议备查文件包括第十届董事会2025年第四次会议决议及第十届监事会2025年第三次会议决议 [6]

募集资金基本情况 - 2022年非公开发行A股实际募集资金净额为人民币49.71亿元 其中实际到位资金49.73亿元[1] - 募集资金到账时间为2022年4月8日 由中喜会计师事务所验资确认[1] - 截至2025年6月30日募集资金累计投入36.97亿元 利息收入净额1.88亿元 结余资金9.82亿元[1] 募集资金管理与存放 - 公司制定《募集资金使用管理办法》实行专户存储制度 并签订三方监管协议[1] - 截至2025年6月30日共存续5个募集资金专户 余额合计9.82亿元均存放于专项账户[2][3] - 开户银行包括工商银行 建设银行 农业银行 南粤银行等分支机构[2] 募集资金使用进展 - 2025年8月董事会决议缩减祥和工业园高端电容基地项目投资规模 优化产品结构和投资节奏[3] - 片式电阻器技改扩产项目已结项 节余资金4.79亿元永久补充流动资金[4][6] - 2025年上半年募集资金投入2.20亿元 无先期投入置换情况[3][4] 项目结余及效益 - 片式电阻器项目节余原因包括设备采购成本降低 合同余款支付周期长 成本控制及利息收入贡献[7] - 项目累计投入资金36.97亿元 占募集资金总额74.4%[6] - 祥和项目预计2026年全面达到可使用状态 公司根据市场需调整投资计划[6] 信息披露与合规 - 公司确认募集资金披露及时真实准确完整 无管理违规情况[5][8] - 不存在两次以上融资且当年使用募集资金的情形[5] - 募集资金使用未出现变更投资项目的情况[5]

资产减值计提总额 - 2025年半年度计提各项资产减值准备共计6,324.34万元 [1] 信用减值损失明细 - 应收票据坏账损失44.00万元 [2] - 应收账款坏账损失786.34万元 [2] - 应收款项融资减值损失287.52万元 [2] - 其他应收款坏账损失134.59万元 [2] - 信用减值损失小计1,252.45万元 [2] 资产减值损失明细 - 存货跌价损失5,071.89万元 [2] 信用减值计提方法 - 基于应收款项金融资产性质和客户信用风险特征按单项或组合评估预期信用损失 [2] - 单项计提针对有减值证据的应收款项单独测试 [2] - 组合计提基于预期信用损失模型考虑客户信用等级、账龄、历史损失及经济预测 [3] - 2025年半年度信用减值准备共计计提1,252.45万元 [3] 存货跌价计提方法 - 资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量 [3] - 按单个存货项目成本高于可变现净值的差额计提 [3] - 对低单价或同质存货按类别或合并计提 [3] - 可变现净值基于库龄、残次品统计、市况及销售历史经验确定 [3] - 减值因素消失时在原计提金额内转回并计入当期损益 [3] 存货跌价准备变动 - 2025年半年度计提存货跌价准备6,556.28万元 [4] - 转回存货跌价准备1,484.39万元 [4][5] - 转销存货跌价准备4,255.73万元 [5] - 存货跌价准备余额较年初增加816.16万元 [5] 存货跌价分项变动 - 原材料：期初600.97万元 计提79.33万元 转回70.63万元 转销25.58万元 期末584.09万元 [6] - 在产品：期初3,401.98万元 计提908.80万元 转回1,218.25万元 转销12.36万元 期末3,080.17万元 [6] - 库存商品：期初4,680.62万元 计提4,838.51万元 转回195.51万元 转销4,217.79万元 期末5,105.83万元 [6] - 发出商品：期初308.69万元 计提729.64万元 无转回及转销 期末1,038.33万元 [6] - 合计：期初8,992.26万元 期末9,808.42万元 [6] 减值计提对财务影响 - 减少2025年半年度归属于普通股股东净利润5,372.65万元 [6] - 减少2025年半年度归属于所有者权益5,372.65万元 [6]

广晟财务公司基本情况 - 广晟财务公司是经国家金融监督管理总局广东监管局批准设立的非银行金融机构 金融许可证机构编码为L0216H244010001 [1] - 公司注册资本109,922万元人民币 广晟控股集团认缴出资100,000万元 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司认缴出资7,632万元 [1] - 经营范围包括吸收成员单位存款 办理成员单位贷款 票据贴现 资金结算 债券承销 同业拆借及固定收益类有价证券投资等业务 [1] 公司治理架构 - 建立以股东会 董事会和高级管理层为主体的公司治理组织架构 设置10个职能部门实现前中后台分离 [2] - 股东会行使经营方针决策 利润分配方案审批 注册资本变更 公司章程修改等职权 [3][4] - 董事会负责战略规划制定 风险管理最终责任承担 高级管理人员聘任及信息披露等职责 [5] 专业委员会职能 - 全面预算管理委员会负责预算管理制度审核 预算目标确定及预算调整方案审议 [6][7] - 风险管理委员会审议风险管理总体目标 年度风险管理报告及重要业务风险管理方案 [7] - 审计委员会提议更换外部审计机构 制定内部审计制度及监督审计整改 [8] - 信贷审查委员会审批授权范围内授信业务 审议年度信贷政策和信贷计划 [9] - 投资决策委员会审议年度投资策略 重大投融资方案及授权范围内投资业务 [10] - 信息科技管理委员会审议信息科技战略 评估科技风险管理效果及审议科技年度预算 [10][11] 部门职责分工 - 结算业务部负责资金归集管理 支付结算及存款准备金缴存 [11] - 资金信贷部实施授信业务 资产负债管理及资金头寸管理 [11] - 融资管控部承担广晟控股集团融资 内部信贷及担保业务职能 [11] - 财务部负责全面预算 会计核算 财务报告及税务筹划工作 [11] - 法律与风控事务部统筹风险管理 合规管理 反洗钱管理及法律审核 [11] - 信息科技部负责科技战略实施 信息系统建设及网络安全管理工作 [12] 内部控制措施 - 采取不相容职务分离 授权审批控制 会计系统控制等措施管理信用风险和操作风险 [13][14] - 通过全面预算管理与日常资金计划结合的方式保障资金流动性 安全性和盈利性 [14] - 成员企业存款业务遵循平等自愿原则 转账结算通过智能资金平台指令实现 [15] - 建立规范化会计账务处理程序 实行财务核算岗位职责分离原则 [16] - 加强合同票据印章管理 重要合同实行连号控制和作废控制 [17] 信贷业务管理 - 贷款对象仅限于广晟控股集团成员企业 建立贷前贷中贷后完整信贷管理制度 [17] - 实行审贷分离制度 信贷审查委员会遵循集体审议多数通过原则 [18] - 资金信贷部负责贷后监控管理 建立资产风险分类制度确保资产质量真实性 [18] - 建立客户管理信息档案 对资信不良借款人实施授信禁入 [19] 投资业务管理 - 固定收益类有价证券投资由董事会确定投资原则和风险限额 [19] - 投资决策委员会审议资产配置方案和交易对手准入 [19] - 投资业务流程需经法律与风控事务部风险审查会签 [20] - 投资业务遵循全面风险管理办法管控合规风险和市场风险 [21] 审计与信息系统 - 董事会下设审计委员会指导内部审计工作 审计工作部直接对审计委员会负责 [21] - 建立信息系统全面控制体系 采用防火墙 IPS入侵防御系统及双机冗余热备等技术 [22][23] - 实行个人账号密码和CA证书认证双因子认证 有效甄别用户身份 [23] 经营与监管指标 - 截至2025年6月30日资产总计99.24亿元 各项贷款余额56.66亿元 [25] - 负债合计84.23亿元 各项存款83.52亿元 所有者权益15.01亿元 [25] - 2025年上半年实现营业收入3,100.39万元 利润总额1,393.26万元 [25] - 各项监管指标均符合《企业集团财务公司管理办法》要求 [25] 存贷款业务情况 - 截至2025年6月30日风华高科及控股子公司在广晟财务公司存款余额21.67亿元 [25] - 未开展贷款 贴现和银承业务 [25]