公司基本信息 - 公司于1998年首次发行人民币普通股5000万股[8][9] - 公司注册资本为人民币1,904,319,011元[9] - 公司发起人为鲁西集团有限公司，认购股份数为15000万股[14] - 公司设立时发行股份总数为15000万股，面额股每股金额为1元[14] - 公司已发行股份数为1,904,319,011股，全部为普通股[14] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%[15] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同一类别股份总数的25%[22] - 公司持有5%以上股份的股东、董事、高级管理人员，6个月内买卖股票所得收益归公司所有[22] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[43] - 单独或合并持有公司10%以上股份的股东请求时，2个月内召开临时股东会[43] - 股东会普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[61][62] 董事会相关 - 公司董事会由九名董事组成，设董事长一人，董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生[81] - 董事会会议记录保存期限不少于10年[90] 审计与风险委员会相关 - 审计与风险委员会成员为3名，其中独立董事2名[99] - 审计与风险委员会会议须有三分之二以上成员出席方可举行[100] - 审计与风险委员会每季度至少召开一次会议[100] 利润分配相关 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金[115] - 最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[117] 其他 - 法定代表人辞任，公司将在30日内确定新的法定代表人[9] - 公司需在会计年度结束之日起4个月内披露年报[114] - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定[128]

制度制定 - 公司制订外部信息报送和使用管理制度[1] 制度适用 - 制度适用于公司及相关人员、外部单位或个人[3] 信息定义 - 信息指未公开且可能影响股价的信息[2] 保密义务 - 董事等涉密人员在定期报告编制等期间负有保密义务[2] 报送要求 - 拒绝无依据报送要求，依规报送需登记内幕知情人并提醒保密[6][7][8] 违规追责 - 外部单位或个人不得泄露信息及交易，违规致损依法追责[9][4]

舆情管理 - 舆情分重大和一般舆情[3] - 成立舆情管理工作组及办公室[4] - 确立舆情处理原则[6][7] 报告流程 - 知悉舆情后相关负责人报告董秘[8] - 一般舆情董秘向组长报告，重大舆情必要时上报主管部门[8] - 涉及不稳定因素向监管机构及交易所报告[8] 应急处置 - 舆情应急处置有反馈等程序[8][9] - 财经媒体报道影响股价时公司自查、沟通并澄清[9] 其他事项 - 加强与投资者沟通和信息披露[9][10] - 违反保密义务将受处分或追责[12] - 制度由董事会制订、修改和解释[14]

会计政策变更 - 自主变更影响超50%应提交股东会审议[8] - 根据法律变更公告不得晚于定期报告披露日[8] - 自主变更需董事会批准后两交易日披露[8] 会计估计变更 - 影响超50%应提交股东会审议[10] - 应在定期报告披露前提交董事会审议[10] - 变更重要估计董事会批准后比照自主变更披露[19] 会计差错更正 - 适用于责令改正、董事会决定等情形[10] - 更正以前年度财报需聘请事务所审计[12] - 未履行程序视为滥用按前期差错处理[13] 信息披露 - 以重大事项临时报告披露更正后财务信息[17] - 按不同情况披露更正后年报、中报[21] - 更正后受影响数据以黑色加粗字显示[18] 其他 - 制度由董事会负责解释并自审议通过生效[22] - 变更影响比例计算方式[20]

财务报告差错认定 - 重大会计差错认定标准涉及资产等，差错金额占比超5%且绝对金额超5000万元（利润超500万元）[6] - 业绩预告与年报业绩不一致或变动幅度超20%且无合理解释为重大差异[10] - 业绩快报与定期报告数据差异幅度达20%以上且无合理解释为重大差异[10] 责任追究 - 实行责任追究制度遵循实事求是等原则[4] - 董事会办公室收集资料提方案报董事会批准[5] - 责任人多种违规情形应被追究责任[12] - 有从重、从轻等处理情形[13] - 处理前听取责任人意见[13] - 追究形式有责令改正等[14] - 可附带经济处罚，金额由董事会确定[14] 差错处理流程 - 重大会计差错更正需聘请会计师事务所审计[7] - 重大会计差错由审计部调查认定，经审计与风险委员会审议，董事会决议[7] - 其他年报信息披露重大差错由审计部调查提交董事会审议[10] 制度相关 - 制度由董事会制订、修订并解释[16] - 经董事会审议通过之日起实施[16] - 落款为鲁西化工集团股份有限公司董事会，日期为二〇二五年九月二十九日[17]

股份锁定与转让 - 公司董事和高管年内新增无限售条件股份按75%自动锁定[7] - 任期内和届满后六个月内每年转让股份不超25%[9] - 所持股份不超1000股可一次全部转让[10] - 上市交易之日起一年内股份不得转让[7] - 离职后半年内股份不得转让[7] - 实际离任之日起六个月内不得转让持有及新增股份[21] - 限售股当年可转让25%，新增限售股计入次年可转让基数[15] 买卖限制 - 年报、半年报公告前十五日内不得买卖[8] - 季报、业绩预告、快报公告前五日内不得买卖[8] 信息申报 - 新任后两个交易日内委托申报个人及近亲属身份信息[6] - 信息变化后两个交易日内委托申报变更[6] 减持与增持 - 减持首次卖出前15个交易日报告披露计划[15] - 增持计划实施期限不超6个月，上限不超下限一倍[20] 违规处理 - 违反制度公司视情节处分[23] - 禁止买卖期买卖股票公司视情节处分并追责[24] - 6个月内买卖股票董事会收回收益并披露[24] 信息披露 - 股份被强制执行收到通知后2个交易日披露[16] - 股份变动事实发生2个交易日内报告公告[19] - 减持实施完毕或未实施2个交易日报告公告[15] - 公司对违规行为及处理完整记录并报告披露[24] 制度执行 - 本制度自董事会批准之日起执行[27]

制度制定 - 公司制定独立董事年报工作制度以提高信息披露质量[2] - 制度由董事会负责制定并解释[4] 工作流程 - 独立董事核查拟聘会计师及年审注册会计师资格，半数以上同意可提议续聘或解聘事务所[4] - 财务总监在年审注册会计师进场前向独立董事提交审计工作安排等材料[5] - 公司在出具初步审计意见后和审议年报前安排独立董事与年审会计师见面会[3] 意见与沟通 - 独立董事对年度报告签署书面确认意见，有异议应陈述理由并披露[7] - 公司指定董事会秘书协调独立董事与管理层沟通[8] 保密与交易限制 - 年度报告编制和审议期间，独立董事负有保密义务[9] - 年报、半年报公告前15日内和季报、业绩预告、快报公告前5日内，独立董事及其关联人不得买卖公司股票[10] 未尽事宜处理 - 制度未尽事宜，独立董事依照相关法律法规和公司章程执行[11]

行业投资评级 - 石油天然气行业评级为增持（维持）[6] - 基础化工行业评级为增持（维持）[6] 核心观点 - 石化化工行业稳增长工作方案发布 明确增强高端化供给 科学调控重大项目建设 做好化肥生产保供等工作举措[1] - 方案对炼油 乙烯 PX 煤制甲醇和现代煤化工等多个细分领域明确新增产能调控要求 将助力供给优化[1] - 考虑25H1以来化学原料及制品行业资本开支增速下行拐点已现 叠加反内卷等助力 行业景气有望修复[1] - 增强高端化供给引导下 电子/新能源/医疗装备等领域高端化工材料 生物化工 绿氨/绿醇 海水提钾等新兴技术有望加快发展[1] 产能调控与供给优化 - 方案明确严控新增炼油产能 合理规划乙烯 PX 煤制甲醇等产品新增产能规模和投放节奏[2] - 重点支持老旧装置减量置换 技改升级 依托煤水资源适度布局现代煤化工项目[2] - 24年我国炼油产能同比-1%至9.70亿吨 PX产能同比0%至0.44亿吨 甲醇产能同比+2%至1.03亿吨[2] - 24年我国乙烯产能同比+7%至5542万吨 25-26年计划新增产能合计2415万吨[2] - 近五年乙烯装置集中投放 供需格局显著趋弱致产品价差筑底[2] 化肥保供与新型肥料发展 - 方案要求优化重点化肥生产企业最低生产计划管理[3] - 支持煤炭 磷矿石 天然气 硫磺 冶炼副产硫酸等重点原料供应企业与化肥生产企业签订长协[3] - 2025年初以来部分肥料上游原料（尤其磷肥原料硫磺 硫酸等）价格涨幅显著[3] - 方案要求完善化肥产运储销贸一体化调控体系 推动缓/控释肥 水溶肥 液体肥 中微量元素肥等发展[3] 高端化供给与新技术发展 - 方案要求增强高端化供给 加快数字化绿色化转型[4] - 鼓励发展集成电路 新能源 医疗设备 低空经济 人形机器人等领域新兴材料[4] - 电子化学品 特种工程塑料 特种橡胶 高性能膜材料 碳纤维材料等产品创新和国产替代进程有望提速[4] - 推动传统材料提质 涂料 染料 农药等传统大宗产品发展有望向低能耗 环保化和高端化方向转型[4] - 新兴技术有望加快培育 包括二氧化碳捕集 绿氨/绿醇应用 生物化工 海水提钾等[4] 重点推荐公司 - 炼油/PX/煤制甲醇等新增产能约束增强 推荐恒力石化/桐昆股份/华鲁恒升/鲁西化工/华谊集团[1][2] - 化肥生产保供强化及新型肥料发展 推荐云天化/兴发集团[1][3] - 化工新材料及新兴技术方面 推荐皖维高新/光威复材/新和成/东材科技[1][4] - 云天化目标价41.47元 东材科技目标价32.43元 华鲁恒升目标价29.87元 鲁西化工目标价16.15元[7] - 恒力石化目标价22.44元 华谊集团目标价10.80元 桐昆股份目标价18.26元 光威复材目标价36.00元[7] - 新和成目标价27.82元 皖维高新目标价6.67元 兴发集团目标价29.60元[7] 行业数据表现 - 24年炼油产能9.70亿吨 PX产能0.44亿吨 甲醇产能1.03亿吨 乙烯产能5542万吨[2] - 24年炼油产能同比下降1% PX产能同比持平 甲醇产能同比增长2% 乙烯产能同比增长7%[2] - 25-26年乙烯计划新增产能合计2415万吨[2]

报告行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [5] 核心观点 - 石化化工稳增长政策出台 推动行业健康发展 2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上 [5] - 粘胶长丝行业供需趋紧 新乡化纤3.12万吨产能停产改造90天 影响行业约13%供给 8月行业开工率约84% 有望提升至95%以上 [5] - 草铵膦行业格局有望优化 中国农药工业协会将于10月12日召开协作组会议 抵制非理性竞争 [5] - 化工板块建议从纺服链、农化链、出口链及"反内卷"受益四方面布局 [5] - 成长重点关注关键材料自主可控 包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [5] 行业动态 - 原油供应方面 非OPEC引领产量提升 OPEC+存在超额增产预期 全年供给显著增长 [6] - 原油需求方面 全球GDP维持2.8%增速 需求稳定提升 但特朗普关税政策影响下增速有一定放缓 [6] - 地缘方面 中美关税缓解 俄乌事件有望缓解 油价仍将维持低位 [6] - 煤炭价格中长期底部震荡 中下游压力逐步缓解 [6] - 美国或将加快天然气出口设施建设 进口天然气成本有望下滑 [6] - 8月全部工业品PPI同比-2.9% 同比降幅较7月收窄 环比降幅由7月的-0.2%转为持平 [7] - 8月份全国制造业PMI录得49.4% 环比下滑0.1个百分点 [7] 石油化工 - Brent原油期货价格收于68.80美元/桶 较上周上调4.2% [11] - WTI价格收于65.24美元/桶 较上周上调4.2% [11] - 美元指数收于98.20 较上周上调0.6% [11] PTA-聚酯行业 - PTA价格环比上升0.8% 报于4590元/吨 [11] - MEG价格环比下跌1.4% 报于4326元/吨 [11] - POY价格环比下跌0.8% 报于6600元/吨 [11] 化肥行业 - 尿素出厂价为1600元/吨 环比下跌1.8% [12] - 一铵价格为3300元/吨 环比下跌0.9% [12] - 二铵价格为3500元/吨 环比持平 [12] - 盐湖钾肥95%价格为2800元/吨 环比持平 [12] 农药行业 - 草铵膦市场价格4.6万元/吨 环比下调0.1万元/吨 [12] - 烯草酮市场价格10.8万元/吨 环比下调0.2万元/吨 [12] - 甲维盐价格64万元/吨 环比下调1万元/吨 [12] - 吡蚜酮价格10.7万元/吨 环比下调0.2万元/吨 [12] 氟化工 - 萤石粉市场均价3562元/吨 环比上调162元/吨 [14] - 氢氟酸市场均价为11625元/吨 环比上调1100元/吨 [14] - R125、R134a、R22、R32市场均价环比持平 [14] 氯碱及无机化工 - 乙炔法PVC价格为4678元/吨 环比下跌0.4% [15] - 乙烯法PVC价格为5150元/吨 环比下跌0.3% [15] - 轻质纯碱价格为1180元/吨 环比持平 [15] - 重质纯碱价格为1250元/吨 环比持平 [15] - 钛白粉价格为13300元/吨 环比上升0.8% [15] - DMC价格为11100元/吨 环比上升0.9% [15] - 硅(3303)价格为10700元/吨 环比上升2.9% [15] 化纤行业 - 粘胶短纤(1.5D)价格为13100元/吨 环比持平 [15] - 氨纶(40D)价格为23000元/吨 环比持平 [15] 塑料行业 - 聚合MDI价格为15350元/吨 环比上升0.3% [15] - 纯MDI价格为17750元/吨 环比上升0.9% [15] - PC价格为12300元/吨 环比下跌0.4% [15] - BOPP价格为8192元/吨 环比下跌0.6% [15] 橡胶行业 - 顺丁橡胶价格为11550元/吨 环比下跌0.9% [17] - 丁苯橡胶价格为12000元/吨 环比下跌0.9% [17] - 天然橡胶价格为15000元/吨 环比上升0.7% [17] - 半钢和全钢行业开工率分别约74%和66% 环比基本持平 [17] 染料行业 - 分散染料市场价格16元/公斤 环比持平 [17] - 活性染料市场价格23元/公斤 环比持平 [17] 新能源汽车行业 - 金属锂市场价格58.8万元/吨 环比持平 [17] - 电解钴市场价格30.6万元/吨 环比上调3.6万元/吨 [17] - 电解镍市场价格12.5万元/吨 环比上调0.1万元/吨 [17] - 三元材料523市场报价119元/千克 环比上调4元/千克 [17] - 碳酸锂市场均价7.35万元/吨 环比下调0.01万元/吨 [17] - 磷酸铁锂电解液市场价格1.85万元/吨 环比上调0.1万元/吨 [17] - 六氟磷酸锂均价5.9万元/吨 环比上调0.1万元/吨 [17] 维生素行业 - VA市场报价62.5元/公斤 环比下调0.5元/公斤 [19] - VE市场报价50.5元/公斤 环比下调4元/公斤 [19] - D3市场报价220元/公斤 环比下调7.5元/公斤 [19] - 烟酰胺(B3)市场报价34.5元/公斤 环比持平 [19] - 泛酸钙市场报价40.5元/公斤 环比持平 [19] - K3市场报价70元/公斤 环比持平 [19] - VC市场报价20元/公斤 环比持平 [19] - 生物素市场报价28元/公斤 环比持平 [19] - 固体蛋氨酸市场报价21.8元/公斤 环比持平 [19] - 液体蛋氨酸市场报价16.2元/公斤 环比下调0.1元/公斤 [19]

生产经营情况 - 园区整体生产经营情况正常 [2] - 生产销售采购联动调整以应对市场变化 [2] - 发挥园区大平衡大优化优势 [2] - 开展节能降耗提质增效措施 [2] 2025年三季度市场表现 - 化工产品价格涨跌不一 [2] - 价格波动受同行开工率、上下游需求及石油价格影响 [2] - 通过鲁西商城实现在线透明化销售 [2] 分红政策 - 2024年度每10股派发现金红利3.50元（含税） [2][3] - 分红方案综合考虑经营业绩、现金流与股东回报 [2][3] - 后续将严格按监管要求制定分红方案 [3] 市场展望与策略 - 化工产品价格受多因素影响且难以预测 [3] - 公司将通过成本管理和园区一体化优势应对市场波动 [3] - 强调产销平衡与风险规避策略 [3]