磷化工概念板块整体表现 - 截至8月26日收盘，磷化工概念板块上涨1.67%，位居概念板块涨幅第9位 [1] - 板块内38只股票上涨，其中云图控股和中核钛白涨停，鲁西化工、江山股份、泰和科技涨幅分别为6.93%、5.70%、4.00% [1] - 跌幅居前的股票包括聚石化学下跌4.64%、华友钴业下跌2.01%、金浦钛业下跌1.83% [1] 资金流动情况 - 磷化工概念板块获主力资金净流入2.06亿元 [2] - 24只股票获主力资金净流入，其中6只股票净流入超3000万元 [2] - 中核钛白主力资金净流入3.26亿元，净流入率23.87% [2][3] - 鲁西化工净流入1.22亿元，净流入率13.85%；金诚信净流入6385.39万元，净流入率8.74%；川恒股份净流入4077.01万元，净流入率11.96% [2][3] 个股资金流入排名 - 中核钛白涨幅10.02%，换手率7.12%，主力净流入3.26亿元 [3] - 鲁西化工涨幅6.93%，换手率3.33%，主力净流入1.22亿元 [3] - 金诚信涨幅3.39%，换手率1.96%，主力净流入6385.39万元 [3] - 川恒股份涨幅2.73%，换手率2.10%，主力净流入4077.01万元 [3] - 云天化涨幅2.61%，换手率2.23%，主力净流入3355.02万元 [3] 资金流出显著个股 - 华友钴业主力资金净流出1.80亿元，净流出率6.15%，股价下跌2.01% [5] - 川金诺净流出9938.62万元，净流出率20.43%，股价下跌0.51% [5] - 雅克科技净流出7558.76万元，净流出率8.21%，股价下跌1.24% [5] - 粤桂股份净流出7032.70万元，净流出率14.20%，股价下跌0.54% [5]

板块整体表现 - 化学原料板块较上一交易日上涨2.47% [1] - 当日上证指数下跌0.39%报收3868.38点 深证成指上涨0.26%报收12473.17点 [1] - 板块主力资金净流入1.81亿元 游资资金净流出1.11亿元 散户资金净流出6978.59万元 [2] 领涨个股表现 - 中核钛白(002145)涨幅10.02%领涨 收盘价5.27元 成交量267.00万手 成交额13.66亿元 [1] - 亚星化学(600319)涨幅9.96% 收盘价8.06元 成交量21.38万手 成交额1.68亿元 [1] - 鲁西化工(000830)涨幅6.93% 收盘价14.19元 成交量63.44万手 成交额8.83亿元 [1] 资金流向特征 - 中核钛白主力净流入3.12亿元 占比22.86% 游资净流出1.30亿元 散户净流出1.82亿元 [3] - 君正集团(601216)主力净流入1.10亿元 占比9.09% 游资净流出5804.81万元 [3] - 鲁西化工主力净流入1.03亿元 占比11.69% 游资净流出3062.19万元 [3] 个股成交活跃度 - 君正集团成交208.13万手 成交额12.05亿元 位列板块成交额前列 [1] - 宝丰能源(600989)成交92.66万手 成交额15.86亿元 为板块最高成交额个股 [1] - 博源化工(000683)成交123.00万手 成交额7.92亿元 [1] 跌幅个股表现 - 兴化股份(002109)下跌3.47% 收盘价3.89元 成交61.50万手 [2] - 江天化学(300927)下跌3.47% 收盘价30.06元 成交7.97万手 [2] - 凯盛新材(301069)下跌3.33% 收盘价22.63元 成交20.56万手 [2]

投资评级 - 维持"买入-B"评级 [3][8] 核心观点 - 营收稳健增长但盈利水平短期承压 2025H1营业收入147.4亿元(同比+5%) 归母净利润7.6亿元(同比-34.8%) [4] - 化工新材料/基础化工/化肥三大业务收入分别为97.4/29.6/17.8亿元 毛利率11.4%/22.1%/5.8% [5] - 政策推动供给侧优化与反内卷 主营产品价格降幅收窄 盈利水平有望触底回升 [6] - 预计2025-2027年净利润18.5/27.8/36.3亿元 对应PE 14/9/7倍 [8] 财务表现 - 2025H1整体毛利率12.9%(同比-5.1pct) 净利率5.2%(同比-3.2pct) [5] - 2025Q2营业收入74.5亿元(环比+2.2%) 归母净利润3.5亿元(环比-15.1%) [4] - 预计2025年营业收入349.2亿元(同比+17.3%) 2026年376.3亿元(同比+7.8%) [10] - 净资产收益率预计从2025年9.2%提升至2027年14.4% [13] 产品价格走势 - 2025Q2正丁醇/己内酰胺/PC/尼龙6/烧碱/正丙醇均价环比下降8.4%/12.8%/3.6%/11.6%/7.6%/11.2% [6] - 2025年7月1日至8月21日上述产品均价环比Q2下降4.8%/2.6%/3.3%/5.5%/2.6%/2.6% 降幅收窄 [6] 估值指标 - 当前股价13.27元对应2025年预测PE 13.7倍 PB 1.3倍 [13] - 每股净资产9.91元 基本每股收益0.40元 [2] - 总市值253.48亿元 流通市值252.68亿元 [2]

指数表现 - 中证国有企业红利指数下跌0.09%至2025年8月26日13:05 [1] - 成分股中粮糖业领涨5.90% 鲁西化工上涨4.30% 中信特钢上涨1.75% [1] - 陕天然气领跌 贵阳银行和长江传媒跟跌 [1] 产品动态 - 国企红利ETF最新报价1.17元处于整固蓄势状态 [1] - 指数从国有企业中选取100只高股息率、分红稳定的上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比16.77% 截至2025年7月31日数据 [2] 权重构成 - 中远海控权重2.36%涨0.31% 冀中能源权重2.00%跌0.16% [4] - 山煤国际权重1.47%跌0.48% 山西焦煤权重1.46%涨0.13% [4] - 潞安环能权重1.44%跌1.01% 恒源煤电权重1.40%持平 [4] 资金偏好 - 险资偏好低估值、高股息高分红、业绩确定性强标的 [1] - 长端利率中枢下行促使险资重视绝对收益标的作为压舱石 [1] - 举牌行为体现险资应对会计准则切换带来的投资波动 [1] 市场展望 - 无风险利率下行和资产荒背景下高股息率资产保持吸引力 [1] - 以险资为代表的长线资金或延续流入态势 [1]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中上涨2.03%至13.54元/股 成交1.18亿元 换手率0.46% 总市值258.64亿元 [1] - 主力资金净流入494.26万元 特大单买入1042.95万元(占比8.83%) 卖出532.65万元(占比4.51%) [1] - 今年以来股价涨19.40% 近5日涨13.21% 近20日涨12.74% 近60日涨34.59% [1] 股东结构与持股变化 - 股东户数10.10万户 较上期增加9.83% 人均流通股18860股 较上期减少8.95% [2] - 南方中证500ETF增持235.22万股至1698.04万股 位列第四大流通股东 [3] - 香港中央结算减持294.61万股至1661.84万股 易方达中证红利ETF减持103.10万股至747.01万股 [3] - 招商中证红利ETF新进持股614.76万股 景顺长城中证红利低波动100ETF退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入147.39亿元 同比增长4.98% [2] - 归母净利润7.63亿元 同比减少34.81% [2] 公司基本情况 - 主营业务构成:化工新材料产品66.07% 基础化工产品20.11% 化肥产品12.06% 其他产品1.76% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-煤化工 概念板块包括化肥、煤化工、盐化工等 [1] - A股上市后累计派现98.85亿元 近三年累计派现21.67亿元 [3]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中价格一度上涨超过2% 截至发稿时涨幅达1.67% [1] - 成交量达2.45万手 场内价格报0.732元 较前日上涨0.012元 [2] - 细分领域龙头股表现强势：中化国际涨停 中核钛白上涨9.19% 新凤鸣与鲁西化工涨幅均超5% [1][2] 行业供给侧改革动态 - 多个化工细分行业推进"反内卷"措施 政策与自律双管齐下促进行业格局优化 [2] - 制冷剂行业反内卷成效显著 涤纶长丝和粘胶短纤行业在集中度提升背景下有望加速周期拐点到来 [2] - 2025年上半年行业资本开支同比增速自2021年初首次转负 供给侧调整加速 [3] 行业盈利与估值水平 - 细分化工指数市净率2.22倍 处于近10年35.42%分位点低位 配置性价比凸显 [3] - 行业盈利处于底部区间 大宗化工品盈利有望改善 [3] - 化工行业经营活动现金流量充沛 产能扩张放缓可能推动股息率大幅提升 [3] 中长期发展驱动因素 - 欧美高能耗装置退出及亚非拉地区经济增长推动出口成为重要增长引擎 [3] - 多部门政策落地有望出清落后产能 优化行业竞争格局并修复盈利水平 [4] - 化工ETF（516020）覆盖全细分领域 近50%仓位集中于万华化学等大市值龙头股 [4] 投资布局策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数 全面覆盖磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [4] - 场外投资者可通过联接基金（A类012537/C类012538）参与化工板块投资 [4] - 行业兼具高弹性与高股息优势 成本减压及需求改善环节或率先复苏 [3][4]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价13.27元 单日上涨2.55% [1] - 换手率2.55% 成交量48.62万手 成交金额6.46亿元 [1] - 主力资金净流入2310.41万元 占成交额3.58% 其中超大单净流入3108.31万元(占比4.81%) 大单净流出797.90万元(占比1.24%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出632.60万元 占成交额0.98% [1] - 小单资金净流出1677.81万元 占成交额2.6% [1] 2025年中报财务表现 - 营业总收入147.39亿元 同比增长4.98% [1] - 归属净利润7.63亿元 同比减少34.81% [1] - 扣非净利润6.87亿元 同比减少43.02% [1] 财务稳健性指标 - 流动比率0.292 速动比率0.124 [1] - 资产负债率46.57% [1] 公司基本信息 - 成立于1998年 位于聊城市 从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本191017.2451万人民币 实缴资本191017.2451万人民币 [1] - 法定代表人王延吉 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资36家企业 参与招投标2104次 [2] - 拥有商标信息4条 专利信息138条 [2] - 行政许可471个 [2]

板块整体表现 - 化学原料板块较上一交易日上涨1.24% [1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点 [1] - 板块主力资金净流出12.49亿元，游资资金净流入4890.14万元，散户资金净流入12.0亿元 [2] 领涨个股表现 - 金牛化工领涨，收盘价7.12元，涨幅4.25%，成交额6.50亿元 [1] - 三祥新材涨幅4.07%至28.39元，成交额5.93亿元 [1] - 大洋生物上涨3.26%至34.80元，成交额2.74亿元 [1] - 鲁西化工上涨2.55%至13.27元，成交额6.46亿元 [1] - 中泰化学上涨2.52%至4.88元，成交额3.74亿元 [1] 资金流向特征 - 三友化工主力净流出3922.64万元，净占比15.17% [3] - 三祥新材主力净流入2896.15万元，净占比4.89% [3] - 鲁西化工主力净流入2310.41万元，净占比3.58% [3] - 新疆天业主力净流入2301.72万元，净占比12.45% [3] - 奧克股份主力净流入1896.16万元，净占比11.42% [3] 下跌个股表现 - *ST亚太跌幅3.92%至7.36元，成交额1.21亿元 [2] - 善水科技下跌3.08%至26.12元，成交额1.67亿元 [2] - 中核钛白下跌1.03%至4.79元，成交额7.21亿元 [2] - 安纳达下跌0.79%至11.36元，成交额1.02亿元 [2]

养老基金二季度持股动向 - 养老基金二季度新进入20余只个股的前十大流通股东名单 [1] - 新增持有市值超1亿元的个股有11只 包括宏发股份 卫星化学 生益电子 鱼跃医疗 杰瑞股份 安琪酵母 泰恩康 华测检测 海信家电 共达电声 剑桥科技 [1] - 新进入前十大流通股东的其他个股包括潍柴重机 华峰铝业 鲁西化工 京能电力 诺瓦星云 福达股份 天秦装备 山外山 高新兴 九芝堂 多利科技 中策橡胶 维峰电子 保立佳 [1]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数达10.1万户 较3月31日增加9037户 增幅9.83% [1][2] - 户均持股数量由2.08万股降至1.89万股 户均持股市值降至19.49万元 [1][2] - 2025年第二季度股东户数增长同时伴随股价区间跌幅达11.67% [1][2] 行业对比情况 - 股东户数显著高于化学原料行业平均水平4.82万户 [1] - 户均持股市值19.49万元低于行业平均水平22.9万元 [1] 历史数据趋势 - 2025年第一季度股东户数曾减少8633户（-8.59%） 同期股价上涨3.17% [2] - 2024年第四季度股东户数增加4628户（4.82%） 同期股价下跌6.55% [2] - 2024年第三季度股东户数增加4133户（4.5%） 同期股价上涨7.94% [2] 资金流向 - 2025年第二季度主力资金净流入329.77万元 游资资金净流入282.46万元 [2] - 同期散户资金净流出612.23万元 [2]