截至2026年1月30日收盘，鲁西化工(000830)报收于19.55元，下跌1.51%，换手率2.46%，成交量46.9万 手，成交额9.09亿元。 当日关注点 交易信息汇总 资金流向 1月30日主力资金净流入2683.68万元；游资资金净流入2793.03万元；散户资金净流出5476.71万元。 业绩披露要点 来自【交易信息汇总】：1月30日主力资金净流入2683.68万元，游资资金亦呈净流入态势。 来自【业绩披露要点】：鲁西化工预计2025年全年归属净利润为8.5亿元至11亿元。 来自【公司公告汇总】：鲁西化工预计2025年净利润同比下滑45.78%-58.10%，主因化工产品市场 低迷及石油价格波动。 业绩预告 鲁西化工发布业绩预告，预计2025年全年扣非后净利润盈利6.5亿元至9亿元；归属净利润盈利8.5亿元至 11亿元；每股收益盈利0.446元至0.578元。 公司公告汇总 2025年度业绩预告 鲁西化工集团股份有限公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为85,000万元至 110,000万元，比上年同期下降45.78%-58.10%；扣除非经常性损益后的净利润为65,000 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石到制冷剂、高端氟材料等环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进[25] - 三代制冷剂价格在需求淡季表现坚挺，新一轮价格上涨或在酝酿，主要支撑因素包括低库存、供给受配额限制、行业集中度高以及后续需求回暖预期[9][24] - 萤石价格已企稳，并呈现区域分化、稳中趋强的态势，随着供应收紧和成本支撑，价格中枢有望长期上行[19][20][49] 根据相关目录分别进行总结 1. 氟化工行业行情概述 - **板块表现**：本周（1月26日-1月30日）氟化工指数收于5062.85点，下跌4.98%，跑输上证综指4.54%，跑输沪深300指数5.06%，跑输基础化工指数4.08%，跑赢新材料指数0.31%[6][38] - **个股涨跌**：本周氟化工板块13只个股中，3只上涨，10只下跌，涨幅靠前的为三美股份（+1.68%）、巨化股份（+0.95%）和东岳集团（+0.08%）[44] 2. 萤石行情 - **价格数据**：截至1月30日，萤石97湿粉市场均价为3,314元/吨，较上周上涨0.15%，1月均价3,310元/吨，同比下跌9.61%，2026年至今均价较2025年均价下跌4.92%[7][19][46] - **市场动态**：市场呈现区域分化，北方价格以稳为主，南方因持货商惜售，局部成交有20-50元/吨上浮，供应端因春节临近逐步收紧，需求端以节前刚需采购为主[20][47][48] - **长期观点**：环保、安全检查趋严将促使落后产能出清，叠加下游含氟新材料需求积累和行业成本提高，萤石价格中枢将长期上行[49] 3. 制冷剂行情 - **整体态势**：三代制冷剂（HFCs）企稳运行，酝酿新一轮涨势，行业整体库存处于近两年低位，企业惜售情绪普遍[24][61][63] - **主要品种价格（截至1月30日）**： - R32：内贸价格63,000元/吨，价差50,186元/吨，较2025年价格上涨44.83%，价差扩大67.48%[21][26][61] - R134a：内贸价格58,000元/吨，价差38,261元/吨，较2025年价格上涨31.82%，价差扩大46.78%[21][26][61] - R125：内贸价格50,000元/吨，价差34,447元/吨，较2025年价格上涨16.28%，价差扩大36.04%[21][26][61] - R410a：价格55,500元/吨，较2025年上涨29.07%[26][61] - R404/R507：价格46,000元/吨，较12月上涨10.58%[26][61] - R22：内贸价格17,500元/吨，价差8,263元/吨，较2025年价格下跌46.97%[21][26][61] - **外贸市场**：主要品种外贸价格与内贸基本持平，R134a外贸价格56,000元/吨，较12月上涨12.00%[22][26][62] - **需求与出口**：市场处于需求淡季，年后出口逐步重启，受出口许可证办理影响尚未完全恢复，随着A5国家进入配额基线年尾声，其对高GWP制冷剂的进口需求有望集中释放，带动出口增长[9][23][63] - **长期观点**：在“双碳”战略下，HFCs政策路径清晰，二代制冷剂R22将大规模削减，HFCs渗透率有望快速提升，2024-2025配额期行情超预期，但景气周期远未结束，价格和估值仍有上行空间[64] 4. 含氟材料行情 - **价格概览（截至1月30日）**：PTFE（悬浮中粒）价格42,500元/吨，周环比上涨4.94%；PVDF（锂电）价格57,000元/吨，周环比持平；六氟磷酸锂价格138,000元/吨，周环比下跌1.43%[28] - **产量变化**：2025年12月，PTFE产量环比下降26.18%，PVDF产量环比下降15.67%[28] 5. 近期行业动态与公司公告 - **业绩预增**： - 巨化股份：预计2025年归母净利润35.40~39.40亿元，同比增长80%~101%[10] - 昊华科技：预计2025年归母净利润13.8~14.8亿元，同比增长30.96%~40.44%[10] - 鲁西化工：预计2025年归母净利润8.5~11亿元，同比增长45.78%~58.10%[10] - 中欣氟材：预计2025年归母净利润1600~2000万元，同比扭亏为盈[10] - **股权收购**：金石资源收购诺亚氟化工股权已交割完成[10] 6. 受益标的 - **推荐标的**：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技[11][25] - **其他受益标的**：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦[11][25]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025年1月1日－2025年12月31日 2、预计的经营业绩：√同向下降 ■ 本次业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计，但公司已就业绩预告有关事项与年报审计会计师事 务所签字注册会计师进行了预沟通，双方在本报告期的业绩预告方面不存在重大分歧。 三、业绩变动原因说明 报告期内，受石油价格波动、化工产品市场低迷等因素影响，公司化工产品下游需求不佳，公司主要产 品价格同比下降幅度大于原料价格下降幅度，利差收窄，导致公司经营业绩同比下降。 四、风险提示 1、上述业绩预告为公司初步估算数据，具体情况将在公司2025年年度报告中予以详细披露。 2、公司指定的信息披露媒体为《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》和巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）。敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 鲁西化工集团股份有限公司 二〇二六年一月三十日 二、与会计师事务所沟通情况 董事会 ...

报告行业投资评级 - 维持有机硅行业“推荐”评级 [1][7][100] 报告核心观点 - 有机硅行业供需平衡表有望持续修复，行业景气度将底部回升 [1][7][100] - 行业“反内卷”（协同挺价）已对价格产生显著提振，未来将持续产生正向影响 [7][84][96] - 需求端稳步增长，新能源、光伏等新兴领域提供持续增长动力 [7][22][28] - 供给端扩张已步入尾声，未来新增产能有限，且海外产能存在退出预期 [7][69][73] 行业需求分析 - **需求总量稳步提升**：预计2025-2027年中国有机硅表观消费量增速分别为8.0%、7.0%、8.8% [7][24] - **下游结构多元化**：2024年下游消费占比前三为建筑（25.2%）、电子电器（23.0%）、加工制造（14.6%） [18] - **新兴领域是核心增长点**： - **光伏用胶**：1GW光伏装机消耗1200-1500吨有机硅胶，2024年光伏领域消费量达36.14万吨，预计2027年增至49.05万吨 [24][28] - **新能源用胶**：新能源汽车动力电池组装单车用胶量约5kg，锂电领域消费量预计从2024年的5.04万吨增长至2027年的17.58万吨 [24][34] - **电子电器**：受益于国产替代及“以旧换新”等政策，2024年规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8% [28] - **其他新兴领域**：特高压输变电（2024年电网投资6083亿元，同比+15.3%）、航空航天、3D打印、医疗卫生等均带来需求增长 [40][43][44] 行业供给分析 - **国内产能扩张放缓**：2024年中国有机硅中间体产能达344万吨，占全球70%以上，产能扩张周期已近尾声 [7][69] - **未来新增产能有限**：2026-2027年仅新疆其亚集团有45万吨单体（折DMC 20万吨）计划于2027年投产 [7][69] - **海外产能存在退出预期**：陶氏化学计划于2026年中期永久关闭其英国巴里基地14.5万吨/年硅氧烷产能 [73] - **进口依存度下降**：2025年有机硅进口量9.25万吨，同比下降15.0%，进口依存度预计为3.7%，同比减少1.1个百分点 [78] “反内卷”与行业景气回升 - **价格显著上涨**：行业实控人会议后，有机硅中间体价格从2025年11月10日的11000元/吨涨至2026年1月23日的14000元/吨，涨幅约27% [7][96] - **建立协同机制**：会议确立“动态价格锚定”机制（DMC基准价13000-13200元/吨）和“需求周期联动减产”机制（最高减产30%） [84] - **库存下降开工率合理**：2025年11月以来，企业库存逐月下降，行业整体开工率保持在70%-75%的合理水平 [88] - **成本端有支撑**：主要原材料工业硅价格自2025年10月以来较为稳定，甲醇价格自2025年11月处于上行通道 [93] - **海外巨头提价**：陶氏化学、瓦克化学等国际企业相继宣布自2026年初上调有机硅产品价格5%-20% [96] 核心标的与估值 - **重点关注的有机硅中间体产能公司**：合盛硅业、兴发集团、鲁西化工、新安股份、东岳硅材、三友化工、恒星科技 [7][100] - **部分公司盈利预测与估值**（截至2026年1月29日）： - 合盛硅业：有机硅中间体产能88万吨，预计2026年归母净利润17.82亿元，对应PE 35倍 [9][102] - 兴发集团：有机硅中间体产能30万吨，预计2026年归母净利润24.18亿元，对应PE 19倍 [9][104] - 鲁西化工：有机硅中间体产能25万吨，预计2026年归母净利润23.61亿元，对应PE 16倍 [9] - **公司核心看点**： - 合盛硅业：工业硅-有机硅一体化龙头，具备产业链协同优势 [102] - 兴发集团：磷、硅、硫、盐、氟产业融合发展，产业链一体化完善 [104] - 新安股份：有机硅产业链完整，终端产品品类齐全，高端化转型成效显著 [105] - 东岳硅材：具备年产60万吨有机硅单体生产能力，是国内生产规模最大的企业之一 [110]

格隆汇1月30日丨鲁西化工(000830.SZ)公布，预计2025年归属于上市公司股东的净利润85,000万元– 110,000万元，比上年同期下降45.78%-58.10%，扣除非经常性损益后的净利润65,000万元–90,000万元， 比上年同期下降54.12%-66.87%。 报告期内，受石油价格波动、化工产品市场低迷等因素影响，公司化工产品下游需求不佳，公司主要产 品价格同比下降幅度大于原料价格下降幅度，利差收窄，导致公司经营业绩同比下降。 ...

报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [5] 报告核心观点 - “十五五”期间“碳排放总量和强度双控制度”的确立及配套的立体化管理体系，将成为化工行业供给侧最重要的长期约束变量，推动高能耗低产值产能改造升级或出清，行业竞争逻辑从“规模扩张”转向“效率与低碳优势”的比拼 [5][6][8] - 在供给受限、存量优化的背景下，具备低碳工艺路线、规模化装置与循环经济配套能力的龙头企业将显著受益，其盈利能力与市场份额有望同步提升 [5][8] - 报告通过追踪57位省委书记的公开动态词频，发现自2025年9月起“双碳”关注度同比大幅增长+137%，相比2021年能耗双控峰值增长超过58%，表明政策执行力度将显著超过以往 [5][7][19] 根据相关目录分别总结 1 “十五五”：碳达峰收官战 - **政策体系升级**：“十五五”规划明确“实施碳排放总量和强度双控制度”，构建“地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹”的立体管理体系，从“能耗双控”全面迈入以碳排放为核心约束的直接管理阶段 [5][6][13] - **地方考核刚性化**：各省份“十五五”规划均将碳排放双控作为核心原则，例如黑龙江、山西等省明确提出稳步实施立体化碳管理制度，碳排放成为地方经济增长的同等重要刚性约束 [16][17] - **高碳排行业首当其冲**：根据单位GDP碳排放强度测算，化工子行业中，氨肥（强度7.82）、煤化工（5.90）、纯碱（5.65）、氯碱（5.28）属于高强度排放梯队，将首先面临新建产能受限和存量高成本产能出清的压力 [27][30] - **资本开支收缩**：在政策约束下，化工行业扩产意愿下降，2024年石油石化与基础化工板块资本开支增速分别为-6.6%和-15.0%，2025年前三季度分别为-6.8%和-8.6%，供给端约束持续显现 [33] 2 石化“双碳”细分机会 - **炼油：供需格局改善**：“双碳”目标下，新建项目审批趋严，存量高能耗落后产能面临清退，未来拟在建总产能为6700万吨/年，增量受限，同时2025年成品油裂解价差同比修复，汽油/柴油/煤油裂解价差均值分别同比增加6.95%/17.08%/7.02%，行业盈利有望改善 [38][39] - **PX：供给增长受限**：当前PX产能4401万吨/年，2026-2030年规划产能1430万吨/年，但作为高碳排放行业，其实际落地存在不确定性，2025年PX-原油价差均值为2454元/吨，同比减少14.76%，若成品油需求修复有望带动价差修复 [47][49] - **乙烯：多路径竞争或缓解**：当前乙烯产能6536万吨/年，2026-2030年规划产能4400.5万吨/年，但高能耗的煤头、油头路线新增产能审批趋于严格，实际投放规模可能不及预期，有助于行业格局重塑 [55][57] - **涤纶：供应增量有限**：涤纶长丝产能集中投放期进入尾声，2026-2027年预计新增产能仅分别为165万吨/年和175万吨/年，供应边际增量有限，2025年POY/DTY/FDY产品价差分别为1117/2219/1367元/吨，行业CR6超76%，龙头企业调节负荷有助于稳定盈利 [61][65][70] 3 基化“双碳”细分机会 - **煤化工：供给趋稳，转型提质**：中国煤化工产业规模庞大，2024年煤制油、煤制天然气产能分别占全球70%以上，煤制合成氨和甲醇产量占全国78%和84%，“双碳”目标下新增产能面临显著约束，预计“十五五”期间煤制烯烃增量在400-800万吨/年，这本质上是行业“去内卷化”过程，推动份额向低碳优势龙头集中 [5][79][82][84] - **碳纤维：工艺降本拓市场**：2024年全球碳纤维需求达15.61万吨，同比增长35.7%，中国需求达84062吨，同比增长21.7%，其中国产纤维供应占比80.1%，中国运行产能全球占比达48.6%，稳居第一，通过原丝制备、氧化碳化过程的绿色低碳技术（如熔融纺丝、快速氧化）可有效降低生产能耗与成本，助力应用拓展 [90][94][99] - **氟化工：兼具减排属性与成长空间**：通过循环利用、工艺优化实现节能降碳，在“双碳”政策体系中兼具减排属性与成长空间 [5] - **聚氨酯、氯碱、纯碱、磷化工：面临供给侧约束**：这些高能耗或高碳排强度细分领域在地方碳考核和全国碳市场扩围背景下，新增产能审批趋严，落后产能出清节奏有望加快，行业供需格局存在系统性改善空间 [5]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为8.50亿元至11.00亿元，同比预减45.78%至58.10% [1] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益的净利润为6.50亿元至9.00亿元，同比预减54.12%至66.87% [1] 业绩变动原因 - 报告期内，石油价格波动、化工产品市场低迷等因素影响，导致公司化工产品下游需求不佳 [1] - 公司主要产品价格同比下降幅度大于原料价格下降幅度，导致利差收窄 [1]

证券代码：000830 证券简称：鲁西化工 公告编号：2026-006 鲁西化工集团股份有限公司 本次业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计，但公司 已就业绩预告有关事项与年报审计会计师事务所签字注册会计师 进行了预沟通，双方在本报告期的业绩预告方面不存在重大分歧。 三、业绩变动原因说明 报告期内，受石油价格波动、化工产品市场低迷等因素影响， 公司化工产品下游需求不佳，公司主要产品价格同比下降幅度大 于原料价格下降幅度，利差收窄，导致公司经营业绩同比下降。 四、风险提示 2025 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日－2025 年 12 月 31 日 2、预计的经营业绩：☑ 同向下降 | 项 | 目 | 本报告期 | | | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公 司股东的净利 | | 盈利：85,000 | 万元–110,000 | 万元 | 盈利：202,871.17 | 万元 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对行业的整体投资评级 [1][3][4][5][6][8][13][41][42][45][46][47][49][50] 报告的核心观点 - 报告核心为跟踪并展示基于GAN（生成式对抗网络）与GRU（门控循环单元）的深度学习选股因子“GAN_GRU”的近期表现 [4][13] - GAN_GRU因子在全市场及中信一级行业内均展现出选股能力，但近期表现存在分化 [4][41][42][45][46] - 报告提供了截至2026年1月28日，由该因子筛选出的具体多头组合及个股名单 [5][47][49][50] 根据相关目录分别进行总结 GAN_GRU模型简介 - GAN_GRU因子是利用GAN模型进行量价时序特征处理，再利用GRU模型进行时序特征编码得到的选股因子 [4][13] - 模型使用的量价特征包括收盘价、开盘价、成交量、换手率等18个日频及月频特征 [14][17][19] - 模型训练采用月频调仓，使用过去40天的量价特征预测未来20个交易日的累计收益，每半年滚动训练一次 [15][18] - 模型结构为两层GRU层加MLP层，输出预测收益作为选股因子，因子在测试前已做行业市值中性化及标准化处理 [22] GAN_GRU因子表现 - **全市场表现**：自2019年1月至2026年1月，GAN_GRU因子在全A股范围内IC均值为0.1107，多头组合年化超额收益率为22.36% [41][42] - **近期全市场表现**：截至2026年1月28日，因子最新一期IC为0.0003，近一年IC均值为0.0553 [4][41][42] - **分行业IC表现（当期）**：截至2026年1月，当期因子IC排名前五的行业为国防军工(0.3498)、建筑(0.2478)、房地产(0.2165)、银行(0.1993)、通信与农林牧渔(0.1976) [4][42] - **分行业IC表现（近一年均值）**：近一年因子IC均值排名前五的行业为计算机(0.1089)、传媒(0.1074)、钢铁(0.1071)、建筑(0.1007)、基础化工(0.0964) [4][42] GAN_GRU因子多头组合 - **分行业超额收益（当期）**：截至2026年1月28日，1月当期多头组合超额收益最高的五个行业为国防军工(11.41%)、通信(8.40%)、农林牧渔(7.85%)、家电(6.01%)、电力设备及新能源(4.98%) [2][45] - **分行业超额收益（近一年月均）**：近一年月平均超额收益最高的五个行业为房地产(2.17%)、家电(2.09%)、商贸零售(1.69%)、建筑(1.69%)、国防军工(1.58%) [2][46] - **表现不佳的行业**：近一年，在29个中信一级行业中，有6个行业的多头组合未跑赢行业指数，分别为电子、煤炭、非银金融、传媒、有色、通信 [2][46] - **最新多头组合个股**：根据因子得分，截至2026年1月28日排名前十的个股为新华保险、光弘科技、粤高速A、汤臣倍健、江瀚新材、洪城环境、鲁西化工、鼎胜新材、苏州银行、物产中大 [5][49][50] - 报告同时列出了截至同期，各中信一级行业内因子排名第一的个股清单 [47]

据生意社监测，R2201月28日最新价格17333.33元/吨，最近60天上涨11.83%。 相关生产商有：巨化股份(600160)永和股份(605020)三美股份(603379)鲁西化工(000830)?昊华科技 (600378)等。 相关生产商有：巨化股份(600160)永和股份(605020)三美股份(603379)鲁西化工(000830)?昊华科技 (600378)等。 据生意社监测，R2201月28日最新价格17333.33元/吨，最近60天上涨11.83%。 ...